50ETF將推出權(quán)證——新基金進場建倉（附個股） 　　

主力百萬大單搶籌六只股

最有投資價值的5只股 　　

92家發(fā)布年報預增公告的公司點評（附個股） 　　

持有1700萬份——三家QFII現(xiàn)身鞍鋼權(quán)證

最近至少得到5家以上機構(gòu)高度關(guān)注的32只個股點評

暴炒上證50ETF權(quán)證概念——五只股進入上升通道

隨著股改有序地推進,管理層再次出臺了《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》,大多數(shù)基金經(jīng)理也確認2005年4季度是戰(zhàn)略建倉的機會。通過對政策、基本面等方面細致的研究,我們判定目前股市處于大箱體底部區(qū)域或者說是結(jié)構(gòu)性的底部區(qū)域。

　　處于熊末牛初的底部區(qū)域里,技術(shù)研究對股票投資的指導作用減弱,通常意義的突破與止損都容易給投資者帶來較大的投資損失。因而,基本面分析應成為指導股票投資的主要方法。

　　這里我們針對個股進行價值分析如下：

　　價值分析已經(jīng)被國外成熟市場證明是最好的股票投資分析方法,其次是技術(shù)與心理學,后兩者都與博弈有關(guān)。目前,主流的價值分析理論方法是股利折現(xiàn)法,通常采用的分析因素是：市盈率、成長曲線、戰(zhàn)略要素等。

　　一、市盈率

　　作為一個傳統(tǒng)指標,它是投資者對股票進行估值的主要指標之一,在價值分析方面具有不可替代的作用。該指標是一種靜態(tài)指標,投資者應當動態(tài)地使用。

　　首先,對于行業(yè)不同,靜態(tài)市盈率的定位是不同的。通俗地說,對于傳統(tǒng)行業(yè),市場給予較低的市盈率定位,對于新興行業(yè),市場給予較高定位。初步統(tǒng)計,現(xiàn)在市場鋼鐵行業(yè)市盈率在5倍左右,石化行業(yè)7倍,資源類10倍,藥業(yè)27倍,水公共事業(yè)20倍,旅游20倍,銀行15倍,制造10倍,傳媒31倍?？梢娡幱诖蟊P底部,對于不同的行業(yè)市盈率定位差別較大(以上數(shù)據(jù)是不完全統(tǒng)計,存在系統(tǒng)性的對價方案未明朗因素的影響)。其次,根據(jù)行業(yè)成長性的不同,動態(tài)市盈率的變化速率是不同的。高科技行業(yè)的動態(tài)市盈率變速最大,而公共事業(yè)的動態(tài)市盈率變速最為穩(wěn)定,傳統(tǒng)制造行業(yè)變速較為平緩。據(jù)抽樣統(tǒng)計,2005年初,醫(yī)藥龍頭個股的動態(tài)市盈率在25倍左右,現(xiàn)在已經(jīng)下降到20倍附近；而以水務公司為例,年初其平均市盈率為22.14倍,現(xiàn)在已經(jīng)降到21倍?？梢姼叱砷L板塊具有較高的市盈率變速,公共事業(yè)板塊具有穩(wěn)定的市盈率變速,可以預測,成長性低的傳統(tǒng)行業(yè)其變速是平緩的。一般來說,面對大眾消費的行業(yè)具有長久的發(fā)展,尤其是消費升級給投資者帶來重大的機會。結(jié)合我國市場,現(xiàn)在醫(yī)藥、綠色食品、旅游、網(wǎng)絡通訊、公共資源、個性服飾已經(jīng)成為消費升級概念的代表行業(yè)。

　　二、成長曲線

　　成長因素是上世紀90年代國際證券市場上最具魅力的投資依據(jù),主要體現(xiàn)在可持續(xù)發(fā)展及業(yè)績增長的跳躍性。美國NASDAQ市場高科技板快是成長曲線分析法的代表。上市公司的成長曲線分析是最草根的研究方法,也是行業(yè)、個股基本面分析的基礎。分析過程中要抓住三個要點：(1)成長基數(shù)要稍高；(2)成長要可持續(xù),最好是爆炸式成長,兼顧整體行業(yè)的成長性,給個股成長提供可靠的行業(yè)背景；(3)成長概念包括高成長與復蘇成長。結(jié)合目前市場,筆者認為綠色、環(huán)保類產(chǎn)品、醫(yī)藥具有復蘇成長概念;物流行業(yè)、公共資源、公共事業(yè)類正處于高成長階段,其中旅游、網(wǎng)絡通訊處于爆炸式成長階段。市場中鐵龍物流、麗江旅游、東方明珠都具有各自的獨特行業(yè)背景。