圖形分析

1、K線理論

簡(jiǎn)介:

Ｋ線又稱陰陽(yáng)線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易，經(jīng)過(guò)二百多年的演進(jìn)，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場(chǎng)的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。

Ｋ線根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日Ｋ線、周Ｋ線、月Ｋ線與分鐘Ｋ線。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線為陽(yáng)線（一般用紅色表示）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線為陰線；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線稱為十字星。當(dāng)Ｋ線為陽(yáng)線時(shí)，最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線部分稱為上影線，最低價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線部分稱為下影線，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的柱狀稱為實(shí)體。

由于Ｋ線的畫(huà)法包括了四個(gè)最基本的數(shù)據(jù)，所以我們可以從Ｋ線的型態(tài)可判斷出交易時(shí)間內(nèi)的多、空情況。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)，收盤(pán)價(jià)等于最高價(jià)時(shí)，Ｋ線稱為光頭光腳的大陽(yáng)線，表示漲勢(shì)強(qiáng)烈；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)時(shí)，Ｋ線稱為大陰線，表示匯價(jià)大跌；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，且上影線與下影線相當(dāng)時(shí)，Ｋ線稱為大十字星，表示多空激烈交戰(zhàn)，勢(shì)均力敵，后市往往會(huì)有所變化，當(dāng)十字星出現(xiàn)在Ｋ線圖的相對(duì)高位時(shí)，該十字星稱為暮星；當(dāng)十字星出現(xiàn)在Ｋ線圖的相對(duì)低位時(shí)，該十字星稱為晨星。綜合Ｋ線型態(tài)，其代表多空力量有大小之差別，以十字星為均衡點(diǎn)，陽(yáng)線為多方占優(yōu)勢(shì)，大陽(yáng)線為多方力量最強(qiáng)，陰線為空方占優(yōu)勢(shì)，大陰線為空方力量最強(qiáng)。應(yīng)該注意的是，投資者在看Ｋ線時(shí)，單個(gè)Ｋ線的意義不大，而應(yīng)與以前的Ｋ線作比較才有意義。

反轉(zhuǎn)型態(tài)（中長(zhǎng)期型態(tài)）:

單個(gè)Ｋ線可反映出單日的價(jià)格強(qiáng)弱變化，但它不能準(zhǔn)確地反映出價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)的變化趨勢(shì)。那么，對(duì)于一段時(shí)間的價(jià)格變化，我們不再利用Ｋ線的陰、陽(yáng)、上、下影線進(jìn)行判斷，而利用Ｋ線連接后所形成的中長(zhǎng)期型態(tài)再加以判斷。Ｋ線的中長(zhǎng)期基本型態(tài)有：頭肩型（頭肩頂、頭肩底）；雙重頂（Ｍ頭）；雙重底（Ｗ底），圓弧底(頂)形態(tài)等。

2、中繼形態(tài)（短中期基本型態(tài)）:

①三角形形態(tài):

在技術(shù)分析領(lǐng)域中，形態(tài)學(xué)派中經(jīng)常會(huì)用到幾何中“三角形”的概念。從Ｋ線圖中，典型的三角形形態(tài)一般會(huì)出現(xiàn)正三角形、上升三角形、下降三角形三種。形態(tài)學(xué)派技術(shù)分析人士經(jīng)常會(huì)利用三角形的形態(tài)來(lái)判斷和預(yù)測(cè)后市。三角形的形成一般是由價(jià)格發(fā)展至某一階段之后，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格反復(fù)或者停滯的現(xiàn)象，價(jià)格震幅會(huì)越來(lái)越小，Ｋ線的高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，低點(diǎn)與低點(diǎn)相連并延伸至交點(diǎn)，此時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)價(jià)格運(yùn)行在一個(gè)三角形之中，這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動(dòng)手，必須等待市場(chǎng)完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝一定方向突破后，才能正確判斷其未來(lái)走勢(shì)。

A.正三角形形態(tài):

a.確認(rèn)正三角形形態(tài):

正三角形又被稱為“敏感三角形”，不易判斷未來(lái)走勢(shì)，從Ｋ線圖中確認(rèn)正三角形主要要注意以下條件：

⒈三角形價(jià)格變動(dòng)區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低，一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)低。

2.當(dāng)正三角形發(fā)展至形態(tài)的尾端時(shí)，其價(jià)格波動(dòng)幅度顯得異常萎縮及平靜，但這種平靜不久便會(huì)被打破，價(jià)格將會(huì)發(fā)生變化。

3.當(dāng)正三角形上下兩條斜邊，各由兩個(gè)或多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)所相連而成，這上下點(diǎn)包含著“漲→跌→漲→跌”，每一次漲勢(shì)的頂點(diǎn)出現(xiàn)后，立刻引發(fā)下一波跌勢(shì)，而每一次跌勢(shì)的低點(diǎn)出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢(shì)，而價(jià)格的波動(dòng)范圍會(huì)越來(lái)越小。

b.一般操作策略

由于正三角形的形成是由多空雙方逐漸占領(lǐng)對(duì)方空間，且力量均衡，所以從某種角度說(shuō)，此形態(tài)為盤(pán)整形態(tài)，無(wú)明顯的價(jià)格走向。在此期間，由于價(jià)格波動(dòng)越來(lái)越小，技術(shù)指標(biāo)在此區(qū)域也不易給出正確指示。故投資者應(yīng)隨市場(chǎng)而行，離場(chǎng)觀望。

價(jià)格在正三角形中運(yùn)行，如果價(jià)格發(fā)展到正三角形尾端才突破斜邊，則其突破后的漲跌力道會(huì)大打折扣，會(huì)相對(duì)減弱。這是由于多空雙方長(zhǎng)時(shí)間對(duì)峙，雙方消耗大，故在三角形尾端短兵相接時(shí)，雙方力量均不足以做大波浮動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格在三角形斜邊的三份之二處突破時(shí)，漲跌力度會(huì)最大。

三角形在向上突破斜邊后，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)短暫性的“回抽”，其回抽的終點(diǎn)，大致會(huì)在三角形尾部的尖端上，這里是多空雙方力量的凝聚點(diǎn)。多方占優(yōu)，后市將有一段不俗的漲幅。

在經(jīng)過(guò)大跌后出現(xiàn)正三角形形態(tài)，一般只是空方稍作休息，不久又會(huì)開(kāi)始新一輪的跌勢(shì)，此三角形也可稱“逃命三角形”，投資者在此應(yīng)密切注意。

綜所上述，投資者在對(duì)待正三角形形態(tài)時(shí)，少動(dòng)多看，待價(jià)格正式有效突破后，再伺機(jī)而動(dòng)

B.上升三角形形態(tài):

所有三角形形態(tài)中最顯著的一個(gè)共同點(diǎn)就是：價(jià)格波動(dòng)的幅度從左至右逐步減小，多空雙方的防線逐步靠近，直至雙方接火，形成價(jià)格的突破。

上升三角形顧名思義，其趨勢(shì)為上升勢(shì)態(tài)，從形態(tài)上看，多方占優(yōu)，空方較弱，多方的強(qiáng)大買(mǎi)盤(pán)逐步將價(jià)格的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平頸線位做抵抗。從Ｋ線圖中可繪制低點(diǎn)與低點(diǎn)相連，出現(xiàn)由左至右上方傾斜的支撐線，而高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，基本呈水平位置。單純從圖形看，讓人感覺(jué)價(jià)格隨時(shí)會(huì)向上突破，形成一波漲勢(shì)。但技術(shù)分析不能帶有單一性，一般形態(tài)派人士將價(jià)格形態(tài)作為一個(gè)重點(diǎn)，但他也不會(huì)忽視形態(tài)內(nèi)成交量的變化。在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量也是從左至右呈遞減狀態(tài)，但當(dāng)它向上突破水平頸線時(shí)的那一刻，必須要有大成交量的配合，否則成交量太小的話，價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)盤(pán)整的格局，從圖形上走出失敗形態(tài)。如果在上升三角形形態(tài)內(nèi)的成交量呈不規(guī)則分布，則維持盤(pán)整的機(jī)率要大。

由于上升三角形屬于強(qiáng)勢(shì)整理，價(jià)格的底部在逐步抬高，多頭買(mǎi)盤(pán)踴躍，上升三角形突破成功的話，突破位為最佳買(mǎi)點(diǎn)，后市則會(huì)有一波不俗的漲幅。如果上升三角形突破失敗的話，則會(huì)承接形態(tài)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)整理而出現(xiàn)矩形整理，形成頭部形態(tài)的機(jī)率也不會(huì)太大。

點(diǎn)評(píng)：黃金市場(chǎng)中，上升三角形不但做為中繼形態(tài)經(jīng)常出現(xiàn)，而且有時(shí)也經(jīng)常成為一個(gè)中期頂部或底部的反轉(zhuǎn)形態(tài)，從出現(xiàn)的概率來(lái)看，此形態(tài)應(yīng)為金市投資者重點(diǎn)掌握。

C. 下降三角形形態(tài)：

下降三角形同上升三角形一樣屬于正三角形的變形，只是多空雙方的能量與防線位置不同。下降三角形屬于弱勢(shì)盤(pán)整，賣(mài)方顯得較積極，拋出意愿強(qiáng)烈，不斷將價(jià)格壓低，從圖形上造成壓力頸線從左向右下方傾斜，買(mǎi)方只是將買(mǎi)單掛在一定的價(jià)格，造成在水平支撐線抵抗，從而在Ｋ線圖中形成下降三角形形態(tài)。

在下降三角形形態(tài)內(nèi)，許多投資者在未跌破水平支撐位時(shí)，會(huì)以為其水平支撐為有效強(qiáng)支撐，而當(dāng)作底部形態(tài)認(rèn)可，其實(shí)這種形態(tài)不可貿(mào)然確認(rèn)底部。

在其它三角形形態(tài)中，如果價(jià)格發(fā)展到三角形的尾端仍無(wú)法有效突破頸線時(shí)，其多空力道均已消耗完，形態(tài)會(huì)失去原有意義。但下降三角形是個(gè)例外。當(dāng)價(jià)格發(fā)展至下降三角形尾端時(shí)，價(jià)格仍會(huì)下跌。

在下降三角形形態(tài)被突破后，其價(jià)格也會(huì)有“回抽”的過(guò)程，回抽的高度一般也就在水平頸線附近。這是由于價(jià)格向下突破，原水平支撐而被變?yōu)樗綁毫Γ诖宋恢?，獲利盤(pán)與逃命盤(pán)的涌出，價(jià)格將會(huì)繼續(xù)大幅下跌。

所以在下降三角形形態(tài)出現(xiàn)時(shí)，投資者不可貿(mào)然將支撐線當(dāng)作底部區(qū)域，更不可貿(mào)然吃貨，要等待真正底部出現(xiàn)時(shí)再進(jìn)場(chǎng)不遲。

②旗形形態(tài)

在極度強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)中，一般都要出現(xiàn)旗形整理，而此時(shí)是進(jìn)貨的好機(jī)會(huì)，而不應(yīng)該出貨，后市將出繼續(xù)走強(qiáng)。

旗形屬于形態(tài)分析的產(chǎn)物，是一種盤(pán)整態(tài)勢(shì)，一般出現(xiàn)在極端行情中。顧名思義，其形態(tài)表現(xiàn)在Ｋ線圖中，好象一面掛在旗竿上的旗子。不論多么強(qiáng)勢(shì)的行情，價(jià)格不可能不停地上漲或下跌，都會(huì)有休息的時(shí)候，休息好了后再繼續(xù)朝原方向發(fā)展。在行情休息的時(shí)候，價(jià)格形態(tài)上會(huì)走出旗形形態(tài)。旗形形態(tài)也可以說(shuō)是多方或空方的加油站，一般停留時(shí)間不長(zhǎng)，一旦加滿油，價(jià)格將再次啟動(dòng)。

在極端多頭市場(chǎng)中，價(jià)格大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱為“旗竿”，然后開(kāi)始進(jìn)行旗形整理，其圖形會(huì)形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，從某種角度又可以認(rèn)為是一個(gè)短期內(nèi)的下降通道。在形態(tài)內(nèi)的成交量呈遞減，由于旗形屬?gòu)?qiáng)勢(shì)整理，所以成交量不能過(guò)度萎縮，而要維持在一定的水平。但價(jià)格一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然會(huì)伴隨大的成交量，而后價(jià)格大幅漲升，其上漲幅度將達(dá)到旗竿的價(jià)差，且漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強(qiáng)勢(shì)行情，其整理時(shí)間必定不會(huì)太長(zhǎng)，如果整理時(shí)間太長(zhǎng)，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會(huì)逐漸消失，而不能在將它當(dāng)旗形看待。

在極端空頭市場(chǎng)中，旗形為由左向右下方傾斜的平行四邊形，也可看作短期內(nèi)的上行通道，但隨時(shí)價(jià)格會(huì)在大成交量的伴隨下突破頸線，大幅滑落。所以在旗形中，投資者不要搏差價(jià)，應(yīng)盡量出局，以免匯價(jià)再次下跌后，形成“二度套牢”。

一般來(lái)說(shuō)，旗形在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)，會(huì)引發(fā)下一波的大漲。在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)旗，會(huì)引發(fā)下一波的大跌。旗形在這里起到了加速度的作用。投資者在上升趨勢(shì)中遇到旗形則應(yīng)加碼買(mǎi)進(jìn)。在下跌趨勢(shì)中則應(yīng)及時(shí)出局，以免套牢。

點(diǎn)評(píng)：金市波動(dòng)性大，容易出現(xiàn)快漲快跌的極端行情，因此旗形形態(tài)出現(xiàn)的概率也很高，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

③楔形形態(tài)

楔形形態(tài)與旗形形態(tài)相類(lèi)似，都屬于短期內(nèi)的調(diào)整形態(tài)，其形成原因皆為價(jià)格前期有一段“急行軍”，價(jià)格波動(dòng)幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方經(jīng)過(guò)一段沖刺后，價(jià)格在短期內(nèi)呈反向小幅回調(diào)，而形成楔形或旗形。從形態(tài)上看，兩種圖形都象掛在旗竿的旗子，只是旗形為平行四邊形，而楔形則為上下兩條頸線，會(huì)在短期內(nèi)交叉，形成一扁長(zhǎng)的三角形，形如三角旗。在上升趨勢(shì)中，楔形為從左向右下方傾斜的三角形，在下跌趨勢(shì)中，楔形為從左向右上方傾斜的三角形。

楔形形態(tài)內(nèi)的成交量，也是由左向右遞減的，但它的成交量不象旗形維持在一定的水平上，而是萎縮較快，其形態(tài)內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)幅度，也比旗形小的多。同樣，楔形整理的時(shí)間不宜太長(zhǎng)，時(shí)間太久的話，形態(tài)力道將消失，也可能造成價(jià)格反轉(zhuǎn)的格局。

楔形與旗形還有一點(diǎn)不同的是，旗形整理突破后，價(jià)格加速上揚(yáng)，可以說(shuō)是飆升，而楔形突破后，價(jià)格走勢(shì)比較理性，呈溫和上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，在氣勢(shì)上不如旗形突破后有震撼力，但價(jià)格未來(lái)走勢(shì)易于把握。

楔形與旗形的出現(xiàn)都是行情還未結(jié)束的表現(xiàn)，這兩種形態(tài)都有價(jià)格稍作休息，多方或空方暫作調(diào)整，以便繼續(xù)有力量朝某一方向運(yùn)動(dòng)的作用。同時(shí)，它們也起到了調(diào)整角度的作用。一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格不論上漲還是下跌，其走勢(shì)角度以４５度為基準(zhǔn)線，當(dāng)價(jià)格角度太陡，或偏離４５度時(shí)，價(jià)格會(huì)產(chǎn)生向４５度修正的慣性，基于此，價(jià)格走勢(shì)呈旗竿時(shí)，其角度已偏離４５度，因此價(jià)格會(huì)利用楔形或旗形做橫向修正，以補(bǔ)給多方或空方后續(xù)攻擊的能量。

④箱形形態(tài):

箱形也被稱為矩形，是一種標(biāo)準(zhǔn)的橫向盤(pán)整形態(tài)。形成原因是由于價(jià)格走勢(shì)每一次上漲時(shí)，總是在同一位置遭到空方的拋壓而回?fù)?；價(jià)格每一波回落時(shí)，也大約在同一位置獲得多方的支撐而反彈，連接每一次的反彈高點(diǎn)成一條水平壓力頸線，連接每一次回?fù)醯忘c(diǎn)而形成一條水平支撐頸線，壓力與支撐之間形成矩形，也就是箱形，價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)在箱體中波動(dòng)，而形成箱形整理。

箱形整理可能會(huì)發(fā)生在頭部區(qū)域，也可能發(fā)生在底部區(qū)域，但是一般都出現(xiàn)在價(jià)格上漲或下跌的途中。如果箱形形態(tài)出現(xiàn)在頭部或底部，且整理時(shí)間太長(zhǎng)，則形態(tài)會(huì)有演變成圓弧頂或圓弧底的可能。

箱形整理一般是由于多空雙方都對(duì)未來(lái)走勢(shì)充滿信心，實(shí)力均衡，各自堅(jiān)守陣地，因而造成價(jià)格在箱體來(lái)回波動(dòng)，無(wú)明顯上漲或下跌趨勢(shì)。在形態(tài)內(nèi)，多空雙方你來(lái)我往，各不相讓?zhuān)纬砷L(zhǎng)時(shí)間的拉鋸戰(zhàn)。在形態(tài)形成的初期，由于多空雙方信心十足，有力道，則形態(tài)內(nèi)初期的成交量較大，但隨著時(shí)間的推移，多空雙方消耗增大，戰(zhàn)斗力削弱，加之投資者對(duì)后市判斷不明，導(dǎo)致人氣渙散，紛紛離場(chǎng)觀望，所以箱形形態(tài)內(nèi)的成交量隨著時(shí)間的推移而減少，呈遞減狀，但各自的防線仍遙遙相望，呈均衡對(duì)峙。

箱形整理時(shí)間一般較長(zhǎng)，但價(jià)格總會(huì)有突破的時(shí)候。形態(tài)內(nèi)多空雙方均多次互相突破未遂，到底哪次突破才會(huì)是真突破呢？判斷突破仍需要靠觀察成交量的變化來(lái)判斷。一般來(lái)說(shuō)，不論價(jià)格向上或向下突破，成交量激增都應(yīng)視為突破的信號(hào)。價(jià)格突破后數(shù)天內(nèi)，價(jià)格會(huì)回抽至頸線壓力或頸線支撐附近測(cè)試突破是否成功。如果箱形比較狹長(zhǎng)時(shí)，其突破后的回抽，價(jià)格會(huì)在頸線附近停留一段時(shí)間。

在箱形整理期間，投資者如無(wú)把握則離場(chǎng)觀望。如果是短線投機(jī)高手的話，則可在箱體內(nèi)來(lái)回博差價(jià)，在頸線支撐附近買(mǎi)進(jìn)，在頸線壓力附近拋出，來(lái)回利用作用力與反作用力高拋低吸，實(shí)施箱形操作法.

3、趨勢(shì)線

①什么是趨勢(shì)線

所謂趨勢(shì)線就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線以及下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線，前者被稱為上升趨勢(shì)線，后者被稱為下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出價(jià)格上升的支撐位，一旦價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌；下降趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出價(jià)格下跌過(guò)程中回升的阻力，一旦價(jià)格在波動(dòng)中向上突破此線，就意味著價(jià)格可能會(huì)止跌回漲。

投資者在畫(huà)趨勢(shì)線時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1)趨勢(shì)線根據(jù)價(jià)格波動(dòng)時(shí)間的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)線和短期趨勢(shì)線，時(shí)間周期越長(zhǎng)，趨勢(shì)線的有效性就越高。

2) 趨勢(shì)線連接的高點(diǎn)或低點(diǎn)的數(shù)量越多，有效性就越強(qiáng)

3) 對(duì)趨勢(shì)線的短暫突破不被認(rèn)為價(jià)格將改變運(yùn)行的軌跡

4)趨勢(shì)線不應(yīng)過(guò)于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。

②趨勢(shì)線使用技巧和方法:

以從切線理論角度看，趨勢(shì)線是其中的一部分，它是將波動(dòng)運(yùn)行的價(jià)格的低點(diǎn)和低點(diǎn)連接或高點(diǎn)和高點(diǎn)連接而形成的直線。如果價(jià)格是按一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)高的運(yùn)行方式來(lái)運(yùn)行，所畫(huà)出來(lái)的趨勢(shì)線就是上升趨勢(shì)線；如果價(jià)格是按一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低的運(yùn)行方式來(lái)運(yùn)行，所畫(huà)出來(lái)的趨勢(shì)線就是下降趨勢(shì)線。還有一種是價(jià)格的低點(diǎn)和高點(diǎn)橫向延伸，沒(méi)有明顯的上升和下降趨勢(shì)，這就是橫盤(pán)整理或稱為箱形整理。

趨勢(shì)線可以分成支撐線和壓力線，將價(jià)格波段運(yùn)行的低點(diǎn)和低點(diǎn)連接成一條直線，就是支撐線；將價(jià)格波段運(yùn)行的高點(diǎn)和高點(diǎn)連接成一條直線，就是壓力線。趨勢(shì)線的長(zhǎng)短與其重要性成正比，長(zhǎng)期趨勢(shì)線和中期趨勢(shì)線第一點(diǎn)和第二點(diǎn)的距離不應(yīng)太近，如距離過(guò)近，所形成的趨勢(shì)線的重要性將降低。

趨勢(shì)線的角度至關(guān)重要，過(guò)于平緩的角度顯示出力度不夠，不容易馬上產(chǎn)生大行情；過(guò)于陡峭的趨勢(shì)線則不能持久，往往容易很快轉(zhuǎn)變趨勢(shì)。

著名角度線大師江恩認(rèn)為：４５度角的趨勢(shì)線非?？煽?，也就是江恩所說(shuō)的１×１角度線。

確立趨勢(shì)線對(duì)于操作具有非常重要的意義。“順勢(shì)而為”就是其中的精華。

支撐線和壓力線是可以相互轉(zhuǎn)化的，當(dāng)價(jià)格從上向下突破一條支撐線后，原有的支撐線將可能轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€；而當(dāng)價(jià)格從下向上突破一條壓力線后，原有的壓力線也將可能轉(zhuǎn)變?yōu)橹尉€。在某些時(shí)候，我們可以發(fā)現(xiàn)，價(jià)格運(yùn)行在兩條相互平行的趨勢(shì)線之間，上面的線為壓力線，下面的線為支撐線。兩條趨勢(shì)線就構(gòu)成了通道或形態(tài)。

4、移動(dòng)平均線－MA (Moving Average)

在技術(shù)分析領(lǐng)域中，移動(dòng)平均線是必不可少的指標(biāo)工具。移動(dòng)平均線利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的“移動(dòng)平均”原理，將每天的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行移動(dòng)平均計(jì)算，求出一個(gè)趨勢(shì)值，用來(lái)作為價(jià)格走勢(shì)的研判工具。

計(jì)算公式： MA = (C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/n C 為收盤(pán)價(jià)，n 為移動(dòng)平均周期數(shù)例如，現(xiàn)貨黃金的 5 日移動(dòng)平均價(jià)格計(jì)算方法為： MA 5 = （前四天收盤(pán)價(jià)+前三天收盤(pán)價(jià)+前天收盤(pán)價(jià)+昨天收盤(pán)價(jià)+今天收盤(pán)價(jià)）/5

移動(dòng)平均線依時(shí)間長(zhǎng)短可分為三種，即短期移動(dòng)平均線，中期移動(dòng)平均線，長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。短期移動(dòng)平均線一般以5日或10日為計(jì)算期間，中期移動(dòng)平均線大多以30日、60日為計(jì)算期間；長(zhǎng)期移動(dòng)平均線大多以100天和200天為計(jì)算期間。

移動(dòng)平均線的基本應(yīng)用方法：葛蘭碧的八大法則（見(jiàn)圖 3-1）：

1. MA 從下降逐漸走平，而價(jià)格從 MA 的下方突破 MA 時(shí)，是買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

2. 價(jià)格雖然跌至 MA 下方，但 MA 在上揚(yáng)，不久價(jià)格又回到 MA 上的時(shí)候?yàn)橘I(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

3. 價(jià)格走在 MA 之上并且下跌，但未跌破 MA，價(jià)格又上升時(shí)可以加碼買(mǎi)進(jìn)。

4. 價(jià)格低于 MA 并突然暴跌，遠(yuǎn)離 MA 之時(shí)，極可能再度趨向 MA，是買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。

5. MA 從上升逐漸走平，而價(jià)格從 MA 的上方往下跌破 MA 時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。

6. 價(jià)格向上突破 MA，但又立刻回到 MA 之下，而且 MA 仍在繼續(xù)下跌時(shí)，是賣(mài)出時(shí)機(jī)。

7. 價(jià)格在 MA 之下并上漲，但未突破 MA 又告回落，是賣(mài)出時(shí)機(jī)。

8. 價(jià)格在上升過(guò)程中并走在 MA 之上，突然暴漲并遠(yuǎn)離 MA，很可能再度趨向 MA，是賣(mài)出時(shí)機(jī)。

圖 3-1：現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年9月末至2006年9月17日）

5、平滑異同移動(dòng)平均線－MACD (Moving Average Convergence and Divergence)

MACD 是根據(jù)移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來(lái)的技術(shù)工具, 主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假信號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)。但由于 MACD 指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線指標(biāo)，因此在盤(pán)整行情中的使用效果較差。

計(jì)算公式：

MACD 指標(biāo)由正負(fù)差 (DIFF) 和異同平均數(shù) (DEA) 兩部分組成，前者是指標(biāo)的核心，DEA是輔助。DIFF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差，其正負(fù)差的名稱由此而來(lái)?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長(zhǎng)期的。以現(xiàn)在常用的參數(shù)12和26為例：

（1）快速平滑移動(dòng)移動(dòng)線（EMA）是12日的，計(jì)算公式為： 今日EMA (12) = 2/(12+1)×今日收盤(pán)價(jià) + 11/(12+1) × 昨日EMA (12)

（2）慢速平滑移動(dòng)平均線（EMA）是26日的，計(jì)算公式為： 今日EMA (26) = 2/(26+1)×今日收盤(pán)價(jià) + 25/(26+1) × 昨日EMA (26)

以上兩個(gè)公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，也可照此法辦理。

DIFF = EMA(12) – EMA (26)

有了DIFF之后，MACD的核心就有了。單獨(dú)的 DIFF 也可以進(jìn)行行情預(yù)測(cè)，但為了使信號(hào)更可靠，我們引入了另一個(gè)指標(biāo)DEA：

DEA是DIF的移動(dòng)平均，也就是連續(xù)數(shù)日的DIF的算術(shù)平均。這樣，DEA自己又有了一個(gè)參數(shù)，就是作算術(shù)平均的 DIFF 的個(gè)數(shù)。對(duì)DIF作移動(dòng)平均就像對(duì)收盤(pán)價(jià)作移動(dòng)平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更加可靠。此外，我們?cè)谑褂?MACD 時(shí)還會(huì)用到柱狀線(BAR)：

BAR = 2 × (DIF-DEA)

基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖 3-2）：

1. MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，為買(mǎi)入信號(hào)。

2. MACD 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，為賣(mài)出信號(hào)。

3. MACD 綠轉(zhuǎn)紅：MACD 值由負(fù)變正，市場(chǎng)由空頭轉(zhuǎn)為多頭。

4. MACD 紅轉(zhuǎn)綠：MACD 值由正變負(fù)，市場(chǎng)由多頭轉(zhuǎn)為空頭。

5. DIFF 與 DEA 均為正值，即都在零軸線以上時(shí)，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，DIFF 向上突破 DEA，可作買(mǎi)。

6. DIFF 與 DEA 均為負(fù)值，即都在零軸線以下時(shí)，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，DIFF 向下跌破 DEA，可作賣(mài)。

7. 當(dāng) DEA 線與 K 線趨勢(shì)發(fā)生背離時(shí)為反轉(zhuǎn)信號(hào)。

8. DEA 在盤(pán)整局面時(shí)失誤率較高，但如果配合 RSI 及 KD 指標(biāo)可適當(dāng)彌補(bǔ)缺點(diǎn)。

圖 3-2：現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年7月初至2006年9月17日）

參數(shù)說(shuō)明： DIFF 參數(shù)默認(rèn)值：9　 快速 EMA 參數(shù)默認(rèn)值：12　 慢速 EMA 參數(shù)默認(rèn)值：26　

6、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)－RSI (Relative Strength Index)

RSI 是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測(cè)出市場(chǎng)買(mǎi)、賣(mài)的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。RSI 的原理是假設(shè)收盤(pán)價(jià)是買(mǎi)賣(mài)雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤(pán)上漲視為買(mǎi)方力量占優(yōu)，將下跌視為賣(mài)方力量占優(yōu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是以數(shù)字計(jì)算的方法求出買(mǎi)賣(mài)雙方的力量對(duì)比，比如有100個(gè)人面對(duì)一件商品，如果50個(gè)人以上要買(mǎi)，則商品價(jià)格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競(jìng)相賣(mài)出，則價(jià)格自然下跌。

計(jì)算公式： RSI = 100-100/(1+RS) 其中 RS = n 日內(nèi)收盤(pán)漲幅合計(jì)/n 日內(nèi)收盤(pán)跌幅合計(jì)

常用的 RSI 計(jì)算期間長(zhǎng)度為 9 日和 14 日 , 當(dāng)然投資者也可自己嘗試換用其它不同的時(shí)間周期長(zhǎng)度來(lái)衡量?jī)r(jià)格走勢(shì)。從計(jì)算公式可以看出，該指標(biāo)在 0-100 區(qū)間內(nèi)變化。RSI值大多處于 30-70 之間，達(dá)到 70 或 80 時(shí)被認(rèn)為已到達(dá)超買(mǎi)狀態(tài) (Overbought)，至此市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)回落調(diào)整。當(dāng)該指標(biāo)跌至30 或 20 以下即被認(rèn)為是超賣(mài) (Oversold)，市價(jià)將出現(xiàn)回升。

基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖 3-3）：

1. RSI 金叉：快速 RSI 從下往上突破慢速 RSI 時(shí)，認(rèn)為是買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。

2. RSI 死叉：快速 RSI 從上往下跌破慢速 RSI 時(shí)，認(rèn)為是賣(mài)出機(jī)會(huì)

3. RSI<30 為超賣(mài)狀態(tài)，若出現(xiàn) Ｗ 底部形態(tài)，為買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。

4. RSI>70 為超買(mǎi)狀態(tài)，若出現(xiàn) Ｍ 頂部形態(tài)，為賣(mài)出機(jī)會(huì)。

圖 3-3：現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年12月中至2006年9月20日

使用技巧：

1. 如果市場(chǎng)處于盤(pán)整階段，而 RSI 一底比一底高，表示多頭強(qiáng)勢(shì)，后市可能再漲一段。反之，一底比一底低是賣(mài)出信號(hào)。

2. 如果市場(chǎng)處于盤(pán)整階段，而 RSI 已經(jīng)走出整理形態(tài)，則價(jià)格有可能隨之突破整理區(qū)域。

3. RSI 處于高位并且一峰比一峰低，而此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格卻是一峰比一峰高,這叫頂背離；反之，RSI 處于低位并且一底比一底高,而此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格一底比一底低，是為底背離。當(dāng) RSI 與 K 線出現(xiàn)背離時(shí)，一般為轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)，此時(shí)應(yīng)選擇正確的買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。我們可以結(jié)合 RSI 的基本應(yīng)用方法來(lái)確定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。RSI 處于 30 以下發(fā)出的買(mǎi)入信號(hào)與 70 以上發(fā)出的賣(mài)出信號(hào)尤其可靠。

4. RSI 圖形的下降趨勢(shì)線呈 15 度至 30 度時(shí)，技術(shù)上的壓制意義較強(qiáng)，如果趨勢(shì)線的角度太陡，則可能會(huì)很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI 圖形的上升趨勢(shì)線呈負(fù) 15 度至負(fù) 30 度時(shí)最具支撐意義，如果支撐線的角度太陡也將會(huì)很容易地被突破。

5. RSI 在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài),是采取行動(dòng)的信號(hào)。但這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離 50 越遠(yuǎn)越好。

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)：

RSI 反映了價(jià)格變動(dòng)的四個(gè)因素：上漲的天數(shù)、下跌的天數(shù)、上漲的幅度和下跌的幅度。由于它對(duì)價(jià)格的四個(gè)要素都加以考慮，因此在市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)方面的準(zhǔn)確度較為可信。同時(shí)，我們通過(guò) RSI 能夠較清楚地看出市場(chǎng)何時(shí)處于超買(mǎi)狀態(tài)和超賣(mài)狀態(tài)，從而較好地把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。

不過(guò)，任何分析工具都有其局限性。我們?cè)趹?yīng)用 RSI 的時(shí)候不能掉進(jìn)公式化、機(jī)械化的泥潭中，因?yàn)槿魏问挛锒加刑厥馇闆r，市場(chǎng)在 RSI 超過(guò) 95 或低于 15 時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的情況并不罕見(jiàn)，投資者不能在指標(biāo)一低于30就買(mǎi)進(jìn)，高于 70 就拋售，而應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他手段具體分析。

RSI 參數(shù)默認(rèn)值：快速 RSI 為 6，慢速 RSI 為 12

7、布林帶－BOLL (Bollinger Band)

布林帶由布林格 (Bollinger) 發(fā)明，也叫布林通道，是各種投資市場(chǎng)廣泛運(yùn)用的路徑分析指標(biāo)。一般價(jià)格的波動(dòng)是在一定的區(qū)間內(nèi)的，區(qū)間的寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變動(dòng)幅度越小。布林帶由支撐線(LOWER)、阻力線(UPER) 和中線(MID) 三者組成，當(dāng)價(jià)格突破阻力線（或支撐線）時(shí)，表示賣(mài)出（或買(mǎi)入）時(shí)機(jī)。在布林格發(fā)明布林帶之前，類(lèi)似的路徑分析指標(biāo)已經(jīng)在金融市場(chǎng)中使用了，但后來(lái)布林格將這種方法加以改進(jìn)并系統(tǒng)化。布林格本人最重要的貢獻(xiàn)可以說(shuō)并不是其發(fā)明的布林帶指標(biāo)，而是他在使用布林帶指標(biāo)時(shí)著重強(qiáng)調(diào)的相對(duì)高低概念，并在分析時(shí)貫徹了這一思想。雖然此前已經(jīng)有一些投資者意識(shí)到高低的位置都是相對(duì)的，但很少有人篤信并認(rèn)真實(shí)踐這一思想。

計(jì)算公式： MID = 收盤(pán)價(jià)的 n 個(gè)周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值

TMP2 = 收盤(pán)價(jià)在 m 個(gè)周期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)差

UPER = MID + P×TMP2

LOWER = MID - P×TMP2 （注：P為變量）

標(biāo)準(zhǔn)差的含義和計(jì)算公式在所有統(tǒng)計(jì)學(xué)教材和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的《財(cái)務(wù)管理》教材中都有論述，有興趣的投資者可以查閱。

布林帶的基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖 3-4）：

1. 價(jià)格向上穿越阻力線時(shí)將形成回檔，為賣(mài)出時(shí)機(jī)。

2. 價(jià)格向下穿越支撐線時(shí)將形成反彈，為買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

3. 當(dāng)價(jià)格沿阻力線上升時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是賣(mài)出時(shí)機(jī)。

4. 當(dāng)價(jià)格沿支撐線下降時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

5. 布林帶的帶寬非常狹窄時(shí)，是行情即將選擇突破方向的信號(hào)。在使用這一方法時(shí)務(wù)必謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時(shí)再介入。

圖 3-4：現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年12月初至2006年9月22日）

布林帶在研判頭肩頂（頭肩底）形態(tài)的時(shí)候具有非常重要的參考價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，頭肩頂?shù)淖蠹绾皖^部都會(huì)觸及布林帶的阻力線，而右肩在未觸及阻力線之前已顯力量衰竭之勢(shì)，從而發(fā)出市場(chǎng)即將反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

參數(shù)說(shuō)明

布林帶天數(shù)參數(shù)默認(rèn)值：20，P 決定布林帶的寬度，默認(rèn)值為 2。

8、隨機(jī)指標(biāo)－KDJ

KDJ 是技術(shù)分析中最常用的指標(biāo)之一，它綜合了動(dòng)量、相對(duì)強(qiáng)弱和平均線的優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過(guò)程中主要研究最高價(jià)、最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，反映價(jià)格走勢(shì)的相對(duì)強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)狀態(tài)。

計(jì)算公式： rsv =（收盤(pán)價(jià) – n日內(nèi)最低價(jià)）/（n日內(nèi)最高價(jià) – n日內(nèi)最低價(jià)）×100

K = rsv 的 m 天移動(dòng)平均值

D = K的m1 天的移動(dòng)平均值

J = 3K - 2D

rsv: 未成熟隨機(jī)值

一般原則：

1. D%>80，市場(chǎng)超買(mǎi)；D%<20，市場(chǎng)超賣(mài)。

2. J%>100，市場(chǎng)超買(mǎi)；J%<10，市場(chǎng)超賣(mài)。

3. KD金叉：K%上穿D%，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

4. KD死叉：K%下破D%，為賣(mài)出信號(hào)。

KDJ 的基本應(yīng)用方法（見(jiàn)圖 3-5）：

1. 當(dāng) Ｋ 值（短期平均值）大于D值（長(zhǎng)期平均值）時(shí)表明目前市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，因此在圖形上 K 線向上突

破D 線時(shí)即為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

2. 當(dāng) D 值大于 K 值時(shí)表明目前的趨勢(shì)是向下跌落，因此在圖形上 K 線向下跌破 D 線為賣(mài)出時(shí)機(jī)。

3. 當(dāng) D 值跌至 10-15 時(shí)是最佳買(mǎi)入時(shí)機(jī)，若高至85-90時(shí)則是賣(mài)出信號(hào)。

4. K 線與 D 線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行情將大漲。

5. 與 RSI 指標(biāo)相似，當(dāng)價(jià)格與指標(biāo)出現(xiàn)背離的時(shí)候說(shuō)明市場(chǎng)即將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

圖 3-5：現(xiàn)貨黃金日線圖（2005年10月初至2006年9月22日）

J 線的參考意義不大，但可作為市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的警示。應(yīng)當(dāng)注意的是，窄幅盤(pán)整行情不宜看 KDJ 指標(biāo)，長(zhǎng)期單邊行情后也不宜看 KDJ，因?yàn)榇藭r(shí)指標(biāo)已經(jīng)鈍化。另外，KDJ 不適合作為研究長(zhǎng)期走勢(shì)的參考工具。

隨機(jī)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)：

KDJ 指標(biāo)比 RSI 準(zhǔn)確率高，并且有明確的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)出現(xiàn)，但K、D 線交叉時(shí)須注意“騙線”出現(xiàn)，因?yàn)樵?/p>

指標(biāo)過(guò)于敏感。

參數(shù)說(shuō)明：

rsv天數(shù)默認(rèn)值：9， K 默認(rèn)值：3， D默認(rèn)值：3。

技術(shù)指標(biāo)小結(jié)

許多投資者往往會(huì)在指標(biāo)運(yùn)用過(guò)程中產(chǎn)生這樣的疑惑：有時(shí)指標(biāo)嚴(yán)重超買(mǎi)，價(jià)格卻繼續(xù)上漲；有時(shí)指標(biāo)在超賣(mài)區(qū)鈍化十幾周而價(jià)格仍未止跌企穩(wěn)。實(shí)際上，投資者在這里混淆了指標(biāo)與價(jià)格的關(guān)系。指標(biāo)不能決定市場(chǎng)的走向，價(jià)格本身才決定指標(biāo)的運(yùn)行狀況。價(jià)格是因，指標(biāo)是果，由因可推出果，由果來(lái)溯因則是本末倒置。事實(shí)上，最能有效體現(xiàn)市場(chǎng)行為的是形態(tài)，投資者首先應(yīng)當(dāng)從技術(shù)形態(tài)中分析市場(chǎng)參與者的心理變化并服從市場(chǎng)。在漲跌趨勢(shì)未改變之前，不要試圖運(yùn)用指標(biāo)的超買(mǎi)、超賣(mài)或鈍化等來(lái)盲目斷定市場(chǎng)該反彈、該回調(diào)了。我們應(yīng)當(dāng)靈活地運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)，充分發(fā)揮其輔助參考作用。