只要是有過實際操作經驗的人都知道,想要準確預測市場走勢是很困難的事情。那我們是否就要采取被動投資去購買一個投資組合或指數基金就放手不管,事實上這并不是一個正確,或至少是聰明的選擇,如果你看到這篇文章而打開閱讀,說明你還是一個希望自己打理并且取得比別人更高回報的投資者。那么,投資者該如何做到主動投資呢?在今天這篇文章中,將帶領大家了解一下主動式管理的要點,希望能對投資者的自主投資點明一些正確的道路和方法。

順應經濟周期

在經濟周期的不同階段,各行業(yè)表現也不盡相同,通過正確判斷經濟周期來把握投資對象,將獲得巨大的投資收益。一般來說,這些周期型行業(yè)的股票在經濟周期的影響下,在較長時間內都會呈現出規(guī)律性變動,通常會領先于經濟或商業(yè)周期提前表現。這些周期型行業(yè)包括:汽車制造、航空、鋼鐵、造紙、機械制造、有色金屬、化工原材料等。當經濟繁榮時,這些周期型公司的盈利也開始蒸蒸日上,當經濟增長出現減緩甚至衰退時,這些周期型公司的盈利又開始快速回落甚至出現虧損。投資這一類的股票,關鍵在于:在景氣上升期提前買入該類股票,在景氣下降及衰退期之前賣出這類股票,正確運用這樣的投資方法能夠為聰明的投資者帶來足夠的回報。(閱讀《周期型股票VS成長性股票》了解更多關于周期型股票的投資方法)

了解市場

很多人都經常會為明天買什么賣什么而煩惱,其實大可不必。當然,不必為此煩惱的前提是,你對收益的預期是建立在較長的時間期間內的。要知道,市場每天都處于不斷的波動中,如果你稍有操作不當,就會跟不上市場節(jié)奏,從而導致越動越亂。相反,如果你嚴格制定了你的投資期限(比如上述的投資周期),那么在這個期限內的波動,你就完全可以忽視。從另外一個角度來說,股市從長期來看,始終都是處于上漲的狀態(tài)中,因此,聰明的投資者大可在某個行業(yè)的低點時大膽買入,然后耐心等待價格的上漲。當然,這并不會和我們所說的“主動式”管理相違背,我們在這的意思是指,你要通過了解市場的長期運作規(guī)律來進行投資。

觀察流動性

充沛的流動性造就了股市的繁榮,如果大家回顧一下“高收益率股票”在06、07年的表現,一定會對它非常滿意,但事實也證明,一旦流動性減少,這些“高收益率股票”今后的走勢就會令人感到十分擔憂。觀察股市流動性的一個簡單方法是,觀察企業(yè)債的價格。當企業(yè)債變得越來越貴,這就表明股市中的資金已經被部分分流到企業(yè)債中,也就是說,當前股市的情況越來越危險,聰明的投資者應當意識到當前的繁榮假象很有可能是最后的靈光返照,股市隨時都會以一種慘烈的姿態(tài)開始快速下跌。因此,如果你想要進行主動式管理,最好忘掉你過去的輝煌業(yè)績,因為那僅僅代表過去。你應當隨時注意觀察股市中的流動性變化,及時調整倉位以應對潛在的巨大風險。

防守型股票

這一點和我們開頭說的周期型股票存在內在聯系。在開頭時,我們說,可以根據經濟周期買入相應的周期型股票,前提是對經濟周期做出正確的判斷。但如果不能做到這一點,該怎么辦呢?那就買防守型股票吧。其實,如果投資者有心留意基金定期公布的倉位和持股報告就不難發(fā)現:當經濟進入新一輪調整周期時,基金經理大多會減少上游資源類行業(yè)的股票配置(比如采礦業(yè)和化工原料行業(yè)),同時會增加下游消費類股票、或至少具備抵抗經濟周期的防守型行業(yè)的股票倉位(比如國內的鐵路、電力、電信建設)。買入防守型股票能確保投資者在整個市場低迷時期把風險控制在最小范圍內。

分散投資 留有側重

很多投資者都有重倉某一只股票的壞習慣,殊不知這樣的做法是很危險的。盡管作為個人投資者,用于研究股票的時間相對有限,因此不可能把市場上每一個股票都研究透徹,但至少我們應該在每個行業(yè)中有選擇性地跟蹤研究兩到三家公司,一來可以避免盲目投資,二來可以發(fā)現近階段市場上的投資熱點究竟是集中在哪些行業(yè)中,便于投資者做出符合市場趨勢的投資決策。比如,07年下半年開始的紙價漲價潮,如果你此前沒有關注過紙制行業(yè),你很可能就錯過了那一波絕好的投資機會。我們建議投資者對每個行業(yè)都要了解,并不意味著投資者在實際操作中就要見異思遷,頻繁更換投資品種。我們認為,了解每個行業(yè)的情況,有助于我們在了解的基礎上通過行業(yè)間的對比,找到收益相對更高、風險相對更小的投資方向(即,行業(yè)),并合理配置不同行業(yè)內公司的倉位比例,最大化的降低風險,獲得收益。

合理運用指標

除了我們上面介紹的,通過觀察市場中的流動性來看市場是否到達頂點或谷底外,投資者運用最多的還是各式各樣的指標,如PE、PB等。投資者可以把當前市場的平均市盈率和市場的歷史市盈率相比較,如果當前市場的市盈率遠遠超出歷史水平,而公司業(yè)績卻并沒有大漲,這說當前市場的泡沫已經很大了,投資者應當提高警惕。除了市盈率,投資者還可以結合市凈率(PB)以及其他指標,甚至是技術指標來判斷市場是便宜還是貴了。

總結

如果你沒有時間和精力打理你的投資,那么請找一個可以為你進行主動式管理的理財機構或理財師,并確保他們擁有足夠的職業(yè)水準和職業(yè)道德(以你的利益為重,制定投資理財計劃)。記住,一個好的理財機構或理財師,必須時刻為客戶著想,并對自己的每一次操作都具有十足的信心和理由。(閱讀《你的經紀人為你的利益著想了嗎?》了解更多)

如果你打算親力親為,自己打理,那么請不要冷落你的帳戶,不要讓你的錢白白被市場洗掉。多花一點時間閱讀行業(yè)報告、公司報表,留意國內外的經濟動向,多觀察市場(閱讀《個人投資者應對的挑戰(zhàn)》了解更多),總之要時刻保持對市場的敏感度,遇到情況請及時調整自己的倉位和配置。久而久之,我們相信,你也會成為一個合格且成功的投資者。