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《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》是工商系統(tǒng)幫扶企業(yè)解決融資困難的重要利器之一。自該辦法去年10月1日實(shí)施以來(lái)，福建省南平市工商局已為7家企業(yè)辦理了股權(quán)質(zhì)押登記，股權(quán)金額達(dá)2.7億元，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押貸款2.1億元，分別占福建全省工商系統(tǒng)幫助企業(yè)利用股權(quán)質(zhì)押融資件數(shù)的50%、出質(zhì)股權(quán)數(shù)額的66.67%、貸款金額的62.87%。
然而，在7家企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)融資過(guò)程中，有關(guān)股權(quán)質(zhì)押貸款叫好而不叫座的現(xiàn)象也日益凸現(xiàn)。 股權(quán)質(zhì)押融資 呼者眾應(yīng)者少 以往中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式主要有兩種：一種是通過(guò)擔(dān)保公司，一種是固定資產(chǎn)抵押，但二者均手續(xù)繁瑣、耗時(shí)較長(zhǎng)。股權(quán)質(zhì)押則手續(xù)簡(jiǎn)便，出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人只需攜帶股權(quán)質(zhì)押合同、雙方身份證明等，到工商部門(mén)進(jìn)行出質(zhì)登記，即可獲得金融部門(mén)的融資。 在當(dāng)前銀行信貸緊縮、股市低迷的大氣候下，股權(quán)質(zhì)押以效率高、處置成本低等優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑為患上“融資饑渴癥”的企業(yè)提供了一條新的融資渠道。 在南平，過(guò)去大部分企業(yè)的主要融資渠道是抵押不動(dòng)產(chǎn)。而很多企業(yè)由于不動(dòng)產(chǎn)已作抵押，致使二次融資十分困難。股權(quán)質(zhì)押的融資模式打破了傳統(tǒng)質(zhì)押模式的限制，可解企業(yè)燃眉之急。 然而，由于股權(quán)質(zhì)押存在較高風(fēng)險(xiǎn)，南平市各家銀行遲遲沒(méi)有向企業(yè)“示好”，預(yù)期的銀企互惠共贏局面并未出現(xiàn)。沒(méi)有財(cái)大氣粗的銀行撐腰，民營(yíng)企業(yè)在喚醒沉睡股權(quán)的道路上很難起步。 人為因素難料定 銀行裹足不前 值得一提的是，在南平7家進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的公司中，有6家是由擔(dān)保公司或外地金融機(jī)構(gòu)辦理的。南平市迄今數(shù)額最大的一筆股權(quán)質(zhì)押貸款——邵武中竹紙業(yè)有限責(zé)任公司的1.87億元貸款，也是上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司溫州分行發(fā)放的。 依理而論，股權(quán)質(zhì)押既為企業(yè)提供了低成本融資渠道，也使金融機(jī)構(gòu)找到了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，本應(yīng)是一件互惠互利的事，可為何閩北各家銀行集體保持沉默？ 究其實(shí)質(zhì)，股權(quán)質(zhì)押帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)是銀行患上“貸款恐懼癥”的主要原因。據(jù)了解，閩北過(guò)去基本沒(méi)有銀行肯接受股權(quán)質(zhì)押貸款，因?yàn)槠髽I(yè)如果在抵押期間將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，銀行將蒙受損失。為防止企業(yè)出現(xiàn)上述行為，國(guó)家工商總局出臺(tái)政策明確規(guī)定，企業(yè)股權(quán)在質(zhì)押期間將被工商部門(mén)鎖定，禁止轉(zhuǎn)讓。即便如此，銀行對(duì)中小企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押貸款仍心存疑慮。 除此之外，銀行對(duì)股權(quán)質(zhì)押環(huán)節(jié)中的人為因素及跟蹤管理也顧慮頗多：比如高估股權(quán)或評(píng)估股權(quán)不合理，都會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失；未能正確對(duì)股權(quán)的市場(chǎng)變現(xiàn)能力進(jìn)行評(píng)估，可能造成股權(quán)有價(jià)無(wú)市；股權(quán)質(zhì)押后，如對(duì)質(zhì)押人的財(cái)務(wù)狀況未進(jìn)行跟蹤或有效控制，質(zhì)押人一旦經(jīng)營(yíng)不善或資金鏈斷裂將導(dǎo)致股權(quán)貶值……據(jù)南平市金融界一位人士分析，這些擔(dān)心才是銀行不敢涉足股權(quán)質(zhì)押貸款的原因所在。 產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作后盾 破局指日可待 企業(yè)融資如嬰兒嗷嗷待哺，而銀行卻有米不敢“借”，甚至民間借貸公司也持觀望態(tài)度，股權(quán)質(zhì)押——這種可將以往束之高閣的“死”股權(quán)轉(zhuǎn)化為“活”資金的新型融資方式，在執(zhí)行環(huán)節(jié)上遭遇了尷尬的怪圈。 然而，怪圈并非不能打破。銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，如果有關(guān)部門(mén)能夠采取更有力的防范措施，準(zhǔn)確甄別融資企業(yè)材料的真實(shí)性、企業(yè)破產(chǎn)后償還貸款的能力等，就能消除銀行的后顧之憂。 南平市民間的一些典當(dāng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始先行一步。據(jù)南平市融信典當(dāng)有限責(zé)任公司總經(jīng)理姚世民介紹，他們?cè)缭?006年就涉足股權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，目前已逐步形成一套股權(quán)質(zhì)押典當(dāng)、股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保等較為規(guī)范的流程。在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，他們優(yōu)先選擇現(xiàn)金流充足、實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的企業(yè)；在具體操作中，他們還對(duì)固定資產(chǎn)條件和財(cái)務(wù)指標(biāo)條件進(jìn)行細(xì)化,采取貸款期限最長(zhǎng)不超過(guò)半年等一系列措施，進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)。截至目前，融信典當(dāng)公司通過(guò)股權(quán)質(zhì)押累計(jì)放貸78筆，共1.2億元，無(wú)一筆風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)一筆逾期。 業(yè)內(nèi)人士建言，股權(quán)質(zhì)押貸款必須由產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作后續(xù)保障。企業(yè)將股權(quán)抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)后，一旦不能按時(shí)還款，銀行便可委托產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行掛牌交易；產(chǎn)權(quán)交易所可以在較短的時(shí)間內(nèi)將股權(quán)變現(xiàn)，并且實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值最大化，以減少貸款金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐證明，這是一條行之有效的途徑。去年，江西省產(chǎn)權(quán)交易所采用辦理質(zhì)押貸款方式，幫助昌九城際鐵路向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行成功融資1億元，就是一個(gè)典型的案例。 專家認(rèn)為，相關(guān)部門(mén)不妨借鑒別人的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，推動(dòng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)三者實(shí)現(xiàn)成功對(duì)接，既可為企業(yè)開(kāi)辟新的低成本的融資渠道，也能為金融機(jī)構(gòu)提供新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn) |
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