公司為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，2006年鎂合金年產(chǎn)能達(dá)7萬(wàn)噸，近三年鎂合金產(chǎn)銷量均居中國(guó)第一位，為全球規(guī)模最大的鎂合金專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一。

公司目前已有2項(xiàng)發(fā)明專利、5項(xiàng)實(shí)用新型專利獲授權(quán)，另有12項(xiàng)發(fā)明專利和5項(xiàng)實(shí)用新型正在申請(qǐng)中。除上述專利之外，公司還擁有18項(xiàng)非專利技術(shù)。

　一方面，公司從加工型企業(yè)向資源型企業(yè)轉(zhuǎn)變，變身真正鎂金屬綜合產(chǎn)業(yè)鏈公司。公司一直以來(lái)致力于打造完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前形成了從“白云石開(kāi)采—原鎂冶煉—鎂合金鑄造—鎂合金加工”的較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，公司目前已經(jīng)基本完成產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)筑，相對(duì)于過(guò)去的單純鎂合金生產(chǎn)，公司對(duì)上游資源的控制力大幅度提升。

　另一方面，下游需求空間廣闊，需求決定公司未來(lái)成長(zhǎng)空間。2009年由于受到國(guó)外市場(chǎng)低迷的影響，公司出口受到一定影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額有所擴(kuò)大。隨著國(guó)外市場(chǎng)的穩(wěn)步恢復(fù)，公司2010年出口將有明顯增加，現(xiàn)在每月出口大致保持在700萬(wàn)美元左右，預(yù)計(jì)全年出口大致在8000-9000萬(wàn)美元左右，相比2009年6000萬(wàn)美元有較大恢復(fù)。

云海金屬(002182)是全球最大的鎂合金生產(chǎn)企業(yè)之一，公司未來(lái)三年鎂合金產(chǎn)能、產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈明顯優(yōu)化，盈利能力大幅提升。公司五臺(tái)5萬(wàn)噸鎂合金產(chǎn)能已經(jīng)完全建成，預(yù)計(jì)09、10年分別貢獻(xiàn)2萬(wàn)噸和4萬(wàn)噸產(chǎn)量；巢湖10萬(wàn)噸鎂合金項(xiàng)目目前處于建設(shè)期，預(yù)計(jì)2010年底形成5萬(wàn)噸產(chǎn)能，2011年底形成10萬(wàn)噸產(chǎn)能，屆時(shí)，公司鎂合金產(chǎn)能達(dá)到23.5萬(wàn)噸，其中15萬(wàn)噸為具有從白云石-鎂合金一體化產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能，公司產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，大大提升盈利能力。

　　公司高性能鋁合金棒具有較強(qiáng)的盈利能力，不排除下一步進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。公司目前擁有7.5萬(wàn)噸的鋁合金產(chǎn)能，其中3萬(wàn)噸為高性能鋁合金棒09年投產(chǎn)并具有較好的效果。預(yù)計(jì)09年公司鋁合金產(chǎn)量產(chǎn)量為6萬(wàn)噸，2010年能達(dá)到8萬(wàn)噸以上，不排除公司進(jìn)一步擴(kuò)張具有較強(qiáng)盈利能力的高性能鋁合金棒產(chǎn)能。

　　環(huán)保節(jié)能的大力推廣、鎂加工技術(shù)的突破以及沒(méi)有明顯資源約束瓶頸為鎂合金下游應(yīng)用及替代其他金屬打開(kāi)巨大的空間。公司主要產(chǎn)品鎂合金主要應(yīng)用于汽車、3C產(chǎn)品，新型節(jié)能環(huán)保汽車的應(yīng)用首先要求降低車身重量，這也是鎂合金近年在汽車上的用量逐步增加的最主要的原因，隨著節(jié)能環(huán)保的要求更趨苛刻，汽車鎂合金用量未來(lái)5年有望保持20%以上的增速。3C產(chǎn)品更新?lián)Q代加速，且產(chǎn)品朝著輕、薄、短、小方向發(fā)展，鎂合金用量將能得到持續(xù)增長(zhǎng)。另外，鎂合金在電動(dòng)工具、園林工具等易耗品上的應(yīng)用也逐步推開(kāi)。

　　鎂價(jià)見(jiàn)底，有望上漲。鎂價(jià)目前處于行業(yè)平均成本水平，隨著下游應(yīng)用空間的打開(kāi)以及前期高能耗、分散小產(chǎn)能的關(guān)閉，我們認(rèn)為，鎂價(jià)見(jiàn)底回升的可能性很大。

　　公司業(yè)績(jī)對(duì)鎂價(jià)有很高的敏感性。五臺(tái)和巢湖項(xiàng)目屬于一體化項(xiàng)目，鎂價(jià)的上漲將直接給公司帶來(lái)收益，尤其在公司具有成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的情況下。根據(jù)我們的測(cè)算，僅考慮五臺(tái)項(xiàng)目，鎂價(jià)每波動(dòng)1000元，公司EPS將變動(dòng)0.20元左右。

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結(jié)論：相對(duì)優(yōu)秀的有色特種金屬制造企業(yè)，有比較強(qiáng)的周期性。但隨著鎂合金的應(yīng)用逐漸擴(kuò)大，該行業(yè)的市場(chǎng)拓展空間較大。該公司是行業(yè)龍頭，并有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)，相對(duì)其它企業(yè)，存在一定比較優(yōu)勢(shì)與在位優(yōu)勢(shì)。

其風(fēng)險(xiǎn)因素一在于鎂鋁行情的波動(dòng)；二在于技術(shù)上被人模仿甚至趕超；三在于鎂合金應(yīng)用范圍的是否成功擴(kuò)展以及擴(kuò)展的速度，這點(diǎn)因素是對(duì)行業(yè)整體而言，不是對(duì)本企業(yè)而言。

目前股價(jià)相對(duì)較低，值得投資。

附：  鎂是地球上儲(chǔ)量最豐富的輕金屬元素之一，鎂的比重是1.74g/cm3，只有鋁的2/3、鈦的2/5、鋼的1/4；鎂合金比鋁合金輕36%、比鋅合金輕73%、比鋼輕77%。

　　鎂具有比強(qiáng)度、比剛度高，導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好,并具有很好的電磁屏蔽、阻尼性、減振性、切削加工性以及加工成本低、加工能量?jī)H為鋁合金的70%和易于回收等優(yōu)點(diǎn)。

　　鎂合金的比強(qiáng)度高于鋁合金和鋼，略低于比強(qiáng)度最高的纖維增強(qiáng)塑料；比剛度與鋁合金和鋼相當(dāng),遠(yuǎn)高于纖維增強(qiáng)塑料；耐磨性能比低碳鋼好得多,已超過(guò)壓鑄鋁合金A380；減振性能、磁屏蔽性能遠(yuǎn)優(yōu)于鋁合金。

　　

　　鎂物理性能

　　除了比重低，鎂還有很多其它的良好的物理特性，使之在汽車結(jié)構(gòu)材料應(yīng)用中，有時(shí)比鋁和塑料更有應(yīng)用價(jià)值。鎂物理性能的主要優(yōu)點(diǎn)是：比鋁高30倍的減振性能；比塑料高200倍的導(dǎo)熱性能；其熱膨脹性能只有塑料的1/2。

　　鎂機(jī)械性能的優(yōu)點(diǎn)

　　和壓鑄鋁合金相比，鎂除了上述物理性能等優(yōu)點(diǎn)，還具有較高的機(jī)械性能。鎂的強(qiáng)度和剛度要明顯好于塑料，延伸率和沖擊抗力則明顯好于壓鑄鋁合金。

　　

　　鎂機(jī)械性能的缺點(diǎn)

　　鎂的強(qiáng)度和硬度比鋼低很多。它的拉斷強(qiáng)度和疲勞強(qiáng)度也比鋁低。但是，它的性能重量比(性能/比重)要明顯好于所比較的其它材料。從絕對(duì)值講，鋼的性能是所有汽車材料中最好的。但鎂的屈服強(qiáng)度比是鋼的二倍，模量比幾乎相同。更有利的是，鎂部件在設(shè)計(jì)和鑄造時(shí)，可通過(guò)變化截面，布置加強(qiáng)筋和改善表面特性，來(lái)減輕材料性能低的不利因素，以保證鎂部件的質(zhì)量和耐用性。

　　鎂加工性能的優(yōu)點(diǎn)

　　鎂有很好的加工性能，也就是說(shuō)有很好的鑄造性能。和其它材料比，它的制造成本很低，見(jiàn)表4，值得重視的是，盡管每公斤鎂錠的價(jià)格要比鋁和鐵貴一些，但它單位體積的成品價(jià)格幾乎是一樣的。

　　鎂的物理化學(xué)特性使其比鋁更適合壓鑄大型部件。鎂單位體積的熔化潛熱只有鋁的2/3，比熱只有鋁的3/4，并且有非常低的溶鐵性。這些特性使鎂壓鑄件達(dá)到和鋁幾乎相同的生產(chǎn)成本/每公斤。如果再應(yīng)用生產(chǎn)效率很高的 HOT RUNNER 技術(shù)（例如 THIXOMAT的最新成果），鎂壓鑄部件的生產(chǎn)成本比鋁還要低很多。

　　鎂加工性能的缺點(diǎn)

　　當(dāng)然和其它材料比，鎂加工也具有一些增加成本的特性，論述如下：

　　1和鋁金屬模鑄造相比，鎂壓鑄生產(chǎn)有較高的殘余廢料率(和鋁壓鑄廢料產(chǎn)出率相比)

　　2鎂壓鑄或THIXOMOLD的生產(chǎn)設(shè)備投資很高。和鋁重力／低壓／硝模等工藝比，鎂壓鑄機(jī)很貴(因?yàn)樾枰^高的鎖模力和充型射料速度)，當(dāng)然它的生產(chǎn)率也是前者的4倍

　　3鎂壓鑄需要較高的試模成本和較長(zhǎng)的試制時(shí)間，而鋼制部件(制造采用簡(jiǎn)單的焊接技術(shù)按圖加工)或塑料部件(可采用低成本原型工裝)則簡(jiǎn)單得多

　　4和鋁低壓或金屬模鑄造比，鎂壓鑄需要較高的模具成本。因?yàn)閴鸿T模大并復(fù)雜，還要承受高鎖模力(當(dāng)然高生產(chǎn)率也可降低單件產(chǎn)品的成本)

　　5鎂壓鑄和鋁壓鑄相比，其燒損率要高50K，也就是4％比2％(因?yàn)殒V的較高的表面活性)

　　6鎂壓鑄屑片的回收成本．比鋁高，干燥的鎂屑片不容易回收，潮濕的就更不容易了，必須非常小心，防止著火

      耐凹陷性好:鎂合金與其他金屬相比抗變形力大，由沖撞而引起的凹陷小于其他金屬。

　　對(duì)振動(dòng)•沖擊的吸收性:由于鎂合金對(duì)振動(dòng)能量的吸收性能好，使用在驅(qū)動(dòng)和傳動(dòng)的部件上可減少振動(dòng)。另外，沖擊能量吸收性能好，比鋁合金具有更好的延伸率的鎂合金，受到?jīng)_擊后，能吸收沖擊能量而不會(huì)產(chǎn)生斷裂。

　　再生:鎂合金與塑料不同，它可以簡(jiǎn)單地再生使用且不降低其機(jī)械性能，而塑料很難在不降低其機(jī)械性能再生使用。鎂合金與其他金屬相比，熔點(diǎn)低，比熱小，在再生熔解時(shí)所消耗的能源是新材料制造所消耗的能源的4%。

　　

　　鎂的應(yīng)用領(lǐng)域

　　無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外，鎂的應(yīng)用主要集中在鋁合金生產(chǎn)、壓鑄生產(chǎn)、煉鋼脫硫三大領(lǐng)域，還用在稀土合金、金屬還原及其他領(lǐng)域。

　　由于鎂的密度小，比強(qiáng)度高，并能與鋁、銅、鋅等金屬構(gòu)成高強(qiáng)度合金，因此，鎂是重要的合金元素。世界上鎂的最大消費(fèi)領(lǐng)域是作鋁合金添加元素。2002年世界主要地區(qū)原鎂消費(fèi)中，共用了14.56萬(wàn)噸鎂生產(chǎn)鋁合金，占原鎂消費(fèi)總量的40%；我國(guó)2003年共用2.1萬(wàn)噸鎂作為鋁合金添加元素，占消費(fèi)總量的41%。一般來(lái)說(shuō)，鎂與原鋁的消費(fèi)比率約為0.4%。

　　2002年世界主要地區(qū)原鎂消費(fèi)中，壓鑄占35%。在鎂壓鑄生產(chǎn)行業(yè)中，北美、拉美、西歐用量最多，因?yàn)槠囍圃鞓I(yè)促進(jìn)了市場(chǎng)對(duì)鎂需求量的增長(zhǎng)。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，在過(guò)去10年里，鎂合金壓鑄件在汽車上的使用量上升了15%左右，而且這種發(fā)展趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)。

　　歐美、俄羅斯等地區(qū)和國(guó)家的不少鋼廠都采用鎂脫硫。2002年世界主要地區(qū)原鎂消費(fèi)中，5.73萬(wàn)噸用于煉鋼脫硫，占總量的15.70%。我國(guó)2003年鋼鐵脫硫用鎂8000噸，占總消費(fèi)量的15.62%。使用鎂粒的脫硫效果比碳化鈣好，雖然鎂的價(jià)格比碳化鈣高，但其用量?jī)H為碳化鈣的1/6—1/7，鎂脫硫總費(fèi)用較碳化鈣經(jīng)濟(jì)。一般來(lái)說(shuō)，噸鋼消耗鎂粒0.4—0.5公斤，脫硫后含硫量0.001—0.005%。

　　使用鎂犧牲陽(yáng)極進(jìn)行陰極保護(hù)，是一種有效的防止金屬腐蝕的方法，鎂犧牲陽(yáng)極具有以下特點(diǎn)：防腐性能好、不需外加直流電源、安裝后自動(dòng)運(yùn)行、不需維護(hù)、占地面積少、工程費(fèi)用低、與外界環(huán)境不發(fā)生任何干擾。鎂犧牲陽(yáng)極廣泛用于石油管道、天燃?xì)?、煤氣管道和?chǔ)罐；港口、船舶、海底管線、鉆井平臺(tái)；機(jī)場(chǎng)、停車場(chǎng)、橋梁、發(fā)電廠、市政建設(shè)、水處理廠、石化工廠、冶煉廠、加油站的腐蝕防護(hù)以及熱水器、換熱器、蒸發(fā)器、鍋爐等設(shè)備。

　　在人體細(xì)胞內(nèi)，鎂是第二重要的陽(yáng)離子，它能激活體內(nèi)多種酶抑制神經(jīng)異常興奮性，維持核酸結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，參與體內(nèi)蛋白質(zhì)的合成、肌肉收縮及體溫調(diào)節(jié)。近代研究證實(shí)，動(dòng)脈硬化、心腦血管病、高血壓、糖尿病、白內(nèi)障、婦女痛經(jīng)、骨質(zhì)疏松、抑郁癥均與缺鎂有關(guān)。鎂在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用越來(lái)越受重視。

　　

　　鎂合金的應(yīng)用領(lǐng)域

　　鎂合金作為目前密度最小的金屬結(jié)構(gòu)材料之一,廣泛應(yīng)用于航空航天工業(yè)、軍工領(lǐng)域、交通領(lǐng)域（包括汽車工業(yè)、飛機(jī)工業(yè)、摩托車工業(yè)、自行車工業(yè)等）、3C領(lǐng)域等。

　　鎂合金的特點(diǎn)可滿足于航空航天等高科技領(lǐng)域?qū)p質(zhì)材料吸噪、減震、防輻射的要求，可大大改善飛行器的氣體動(dòng)力學(xué)性能和明顯減輕結(jié)構(gòu)重量。從20世紀(jì)40年代開(kāi)始，鎂合金首先在航空航天部門得到了優(yōu)先應(yīng)用。

　　在國(guó)外，B-36重型轟炸機(jī)每架用4086kg鎂合金簿板；噴氣式殲擊機(jī)“洛克希德F-80”的機(jī)翼用鎂板，使結(jié)構(gòu)零件的數(shù)量從47758個(gè)減少到16050個(gè)；“德熱來(lái)奈”飛船的起動(dòng)火箭“大力神”曾使用了600kg的變形鎂合金；“季斯卡維列爾”衛(wèi)星中使用了675kg的變形鎂合金；直徑約1米的“維熱爾”火箭殼體是用鎂合金擠壓管材制造的。

　　我國(guó)的殲擊機(jī)、轟炸機(jī)、直升機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、民用機(jī)、機(jī)載雷達(dá)、地空導(dǎo)彈、運(yùn)載火箭、人造衛(wèi)星、飛船上均選用了鎂合金構(gòu)件：一個(gè)型號(hào)的飛機(jī)最多選用了300-400項(xiàng)鎂合金構(gòu)件；一個(gè)零件的重量最重近300kg；一個(gè)構(gòu)件的最大尺寸達(dá)2m多。

　　在軍工方面需要鎂合金板材以提高結(jié)構(gòu)件強(qiáng)度,減輕裝備重量,提高武器命中率。目前國(guó)內(nèi)需要的板帶材不得不從國(guó)外進(jìn)口。

　　

　　鎂合金在汽車工業(yè)的應(yīng)用

鎂合金是指以鎂為基加入其他元素組成的合金，其主要的合金元素有鋁、鋅、錳、鈰、釷以及少量鋯或鎘等。
鎂合金的特點(diǎn)是：密度小（1.8g/cm3左右），比強(qiáng)度高，彈性模量大，消震性好，承受沖擊載荷能力比鋁合金大，耐有機(jī)物和堿的腐蝕性能好。
目前使用最廣的是鎂鋁合金，其次是鎂錳合金和鎂鋅鋯合金，主要用于航空、航天、運(yùn)輸、化工、火箭等工業(yè)部門。鎂合金在汽車工業(yè)上的應(yīng)用也較為廣泛：主要用作殼體類（如離合器殼體、閥蓋、儀表板、變速箱體、曲軸箱、發(fā)動(dòng)機(jī)前蓋、氣缸蓋、空調(diào)機(jī)外殼等）和支架類（如方向盤(pán)、轉(zhuǎn)向支架、剎車支架、座椅框架、車鏡支架、分配支架等）。在實(shí)用金屬中是最輕的金屬,鎂的比重大約是鋁的2/3，是鐵的1/4。它是實(shí)用金屬中的最輕的金屬,高強(qiáng)度、高剛性。

　　近二十年來(lái)，世界汽車產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率為2.5%。汽車工業(yè)發(fā)展程度是一個(gè)國(guó)家發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志之一，而金屬材料是汽車工業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。出于節(jié)能與環(huán)保的要求，汽車設(shè)計(jì)專家們想方設(shè)法減輕汽車體重，以達(dá)到減少汽油消耗和廢氣排放量的雙重效果。鎂合金作為最輕的結(jié)構(gòu)材料，能滿足日益嚴(yán)格的節(jié)能的尾氣排放的要求；可生產(chǎn)出重量輕、耗油少、環(huán)保型的新型汽車。鎂合金汽車零件的好處可簡(jiǎn)單歸納為：

　　·密度小，可減輕整車重量，間接減少燃油消耗量；

　　·鎂的比強(qiáng)度高于鋁合金和鋼，比剛度接近鋁合金和鋼，能夠承受一定的負(fù)荷；

　　·鎂具有良好的鑄造性和尺寸穩(wěn)定性，容易加工，廢品率低；

　　·鎂具有良好的阻尼系數(shù)，減振量大于鋁合金和鑄鐵，用于殼體可降低噪聲，用于座椅、輪圈可以減少振動(dòng)，提高汽車的安全性和舒適性。

　　鎂合金在汽車上用作零部件的歷史約有70年。早在1930年就用于一輛賽車上的活塞和歐寶汽車上的油泵箱，之后用量和應(yīng)用部位逐漸增加。六十年代在有的車種上用量達(dá)到23千克，主要用作閥門殼、空氣清潔箱、制動(dòng)器、離合器、踏板架等。八十年代初，由于采用新工藝，嚴(yán)格限制了鐵、銅、鎳等雜質(zhì)元素的含量，鎂合金的耐蝕性得到了解決，同時(shí)，成本下降又大大促進(jìn)了鎂合金在汽車上的應(yīng)用。從九十年代開(kāi)始，歐美、日本、韓國(guó)的汽車商都逐漸開(kāi)始把鎂合金用于許多汽車零件上。

　　鎂合金壓鑄件在汽車上的應(yīng)用已經(jīng)顯示出長(zhǎng)期的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在過(guò)去十年里，其年增長(zhǎng)速度超過(guò)15%。在歐洲，已經(jīng)有300種不同的鎂制部件用于組裝汽車，每輛歐洲生產(chǎn)的汽車上平均使用2.5kg鎂。樂(lè)觀的估計(jì)認(rèn)為，出于減重的需求，每輛汽車對(duì)鎂的需求將提高至70—120kg。

　　目前，汽車儀表、座位架、方向操縱系統(tǒng)部件、引擎蓋、變速箱、進(jìn)氣歧管、輪轂、發(fā)動(dòng)機(jī)和安全部件上都有鎂合金壓鑄產(chǎn)品的應(yīng)用。

鎂工業(yè)60年：推動(dòng)鎂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)