文字實(shí)錄：

卡恩：大家上午好！首先我想感謝這次會(huì)議的主辦方邀請(qǐng)我來(lái)北京演講，我覺得在這里演講恰逢其時(shí)，在中國(guó)演講也恰逢其地，因?yàn)橹袊?guó)非常重要，我想請(qǐng)求大家原諒我不能講中文，因?yàn)槿绻矣糜⑽目赡軙?huì)講得更清楚。

現(xiàn)在的全球危機(jī)的確是債務(wù)的危機(jī)，但在講債務(wù)危機(jī)之前我想講講一些結(jié)構(gòu)性的問題，再講講國(guó)際貨幣基金組織，第三部分我會(huì)講一下歐債危機(jī)。

首先講一下結(jié)構(gòu)性的問題。

我們現(xiàn)在的時(shí)代是劇變的時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨大的變化，不僅全球化，全球化是事實(shí)，而且也是一個(gè)非常特殊時(shí)代的結(jié)束，結(jié)束的是非常特殊的時(shí)代，幾百年以來(lái)，或許是上千年，經(jīng)濟(jì)的權(quán)力都和一個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)力規(guī)模息息相關(guān)，當(dāng)然了，有時(shí)會(huì)有創(chuàng)新、有技術(shù)的進(jìn)步，創(chuàng)新和技術(shù)會(huì)短暫改變權(quán)力的均衡，有時(shí)一個(gè)小國(guó)因?yàn)橛屑夹g(shù)可以戰(zhàn)勝一個(gè)大國(guó)，但這是非常短暫的，過了五到十年后，這些新的技術(shù)在全球范圍內(nèi)得到了擴(kuò)散，所有國(guó)家都可以使用這些技術(shù)，這樣，不均衡就變成了均衡，過去幾百年中都是如此。

對(duì)我來(lái)說過去的200年是非常特殊的200年，在歷史上第一次有一些人口非常少的國(guó)家成功保護(hù)了自己的技術(shù)，并使用這些技術(shù)主導(dǎo)全球，19世紀(jì)以及20世紀(jì)的歷史基本都是由西方世界主導(dǎo)，工業(yè)界和軍事界的技術(shù)都被西方主導(dǎo)，他們通過技術(shù)主導(dǎo)了世界。

這個(gè)世紀(jì)終止了，這個(gè)時(shí)代到了結(jié)束的時(shí)候，現(xiàn)在我們面臨一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，科技不能成為秘密，因?yàn)榻逃占?，越?lái)越多主動(dòng)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、人口轉(zhuǎn)移，還有所謂的工業(yè)間諜，包括互聯(lián)網(wǎng)的工具和手段，都將技術(shù)和信息傳播到了世界，當(dāng)然，這并不是晝夜之間發(fā)生的，而是經(jīng)過幾十年時(shí)間發(fā)生的技術(shù)傳播。

我覺得這個(gè)趨勢(shì)并不會(huì)終止，所以我們?cè)诳紤]技術(shù)壟斷時(shí)代的結(jié)束，這是一個(gè)新時(shí)代的開始，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不再主導(dǎo)，這意味著一些大國(guó)，如中國(guó)、印度，這些國(guó)家人口豐富，它們會(huì)不可逆轉(zhuǎn)地成為全球新興的超級(jí)強(qiáng)國(guó)。

為了改變這樣的趨勢(shì)，我覺得只有技術(shù)是不夠的，整個(gè)社會(huì)都必須要更好地利用這個(gè)流程——?jiǎng)?chuàng)新，我們必須要看到創(chuàng)新發(fā)展在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的貫穿，因?yàn)樗鼤?huì)更多要求社會(huì)的包容性，而且在這個(gè)過程中我們需要?jiǎng)?chuàng)新的繁榮。

過去落后的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)不可能依然適應(yīng)這樣的挑戰(zhàn)，看一下美國(guó)的情況，他們有非常多的成功故事都是依賴于技術(shù)和企業(yè)家精神，而這些反過來(lái)就需要非常自由的創(chuàng)造力，這正是今天我們的風(fēng)險(xiǎn)所在，我們已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè)世紀(jì)不可思議的變化，我們已經(jīng)經(jīng)歷了一些變化，即使是美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)，和世界相比它們不是很大，但它們都有這樣的角色，它也需要在人口上有優(yōu)勢(shì)，多長(zhǎng)時(shí)間才能到來(lái)？我也不知道。

誰(shuí)能做領(lǐng)導(dǎo)者呢？可能是人口多的國(guó)家，因?yàn)檫@是過去一直以來(lái)的狀況，前提就是我們?cè)诩夹g(shù)和科學(xué)上有所趕超，而我個(gè)人相信他們一定可以達(dá)到這一點(diǎn)，這樣的話，他們就可以發(fā)展出有包容性、有自由的社會(huì)，繼續(xù)增進(jìn)創(chuàng)造力，這就是我們今天以及之后幾十年所遇到的挑戰(zhàn)，因?yàn)閯?chuàng)造性和技術(shù)是我們?cè)趧?chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力上的關(guān)鍵，而且大家都知道，競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵就是利益關(guān)注和風(fēng)險(xiǎn)所在。

創(chuàng)造力會(huì)使一個(gè)經(jīng)濟(jì)體或另外一個(gè)經(jīng)濟(jì)體有真正的領(lǐng)導(dǎo)力，而前提就是他們?cè)谑澜绺鱾€(gè)地方和全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系都能夠良好運(yùn)作，而這些聯(lián)系是有一個(gè)名字的，這個(gè)名稱就叫做“國(guó)際貨幣系統(tǒng)”，這是我要談的第二點(diǎn)，如果我們真的希望有競(jìng)爭(zhēng)力的話，要使這樣的競(jìng)爭(zhēng)力讓國(guó)家得到發(fā)展，我們就需要一個(gè)國(guó)際貨幣體系，這個(gè)體系要能夠運(yùn)作。今天的情況又是怎樣的？我的觀點(diǎn)是，現(xiàn)在（這個(gè)體系）沒有非常好地運(yùn)作，我們需要對(duì)它做改善。

可能在座有些人對(duì)于這個(gè)想法有一些異議，認(rèn)為國(guó)際貨幣體系已經(jīng)沒有適當(dāng)運(yùn)作了，但幾個(gè)月前我在中國(guó)南京參加一個(gè)會(huì)議時(shí)想到了這一點(diǎn)，而當(dāng)時(shí)我說，我們需要改善體系。其他人會(huì)問，為什么？現(xiàn)在這個(gè)體系可以帶來(lái)非常卓越的在全球經(jīng)濟(jì)體系中的進(jìn)展，而且可以讓經(jīng)濟(jì)得到一體化、得到融合，能夠很好地促進(jìn)、很好地增長(zhǎng)，并且最近還在金融危機(jī)中獲得了非常好的生存，我們?yōu)槭裁匆獙?duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行改善呢？

我認(rèn)為，這個(gè)體系也同樣展現(xiàn)出了一些不穩(wěn)定的癥狀，比如在希臘（發(fā)生的債務(wù)）危機(jī)以及發(fā)展的不平衡，不同的匯率、不好的聯(lián)系、動(dòng)蕩的資本流入流出、動(dòng)蕩的貨幣等等這些都是不穩(wěn)定的源泉，而這個(gè)源泉已經(jīng)成為了緊張局勢(shì)的來(lái)源，它將在壓力下繼續(xù)給全球帶來(lái)壞的危險(xiǎn)。

其根源在哪里呢？我認(rèn)為有四點(diǎn)：

第一，不夠非常有效地全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制；第二，資本流入流出的不穩(wěn)定性和動(dòng)蕩；第三，對(duì)全球流動(dòng)的有限性；第四，安全的全球資產(chǎn)供應(yīng)。

來(lái)看一下這四點(diǎn)，我們?nèi)绾尾拍芴嵘行?？也就是在全球調(diào)節(jié)機(jī)制下的有效性？合作，這明顯是我們的答案，因?yàn)樗苷嬲龓?lái)效果，在2008、2009年的金融危機(jī)中已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)了，但坦白說，我們合作的動(dòng)力在2009甚至2011年時(shí)就消失了，非常多的國(guó)家又重新退回到了他們自己的利益中，而在2011年時(shí)他們非常擔(dān)憂，希望共同合作，但現(xiàn)在他們沒有那么害怕了，也許他們是錯(cuò)的，但確實(shí)不那么害怕，所以合作的動(dòng)力就不像2009、2010或者過去那么強(qiáng)了。雖然現(xiàn)在國(guó)際貨幣基金組織以及G20峰會(huì)國(guó)都在作出努力，但我擔(dān)憂G20峰會(huì)在20年后并不一定能像最近幾年有那么大的影響力。

那么國(guó)際貨幣基金組織呢？我們也應(yīng)該在提升有效性的過程中發(fā)揮非常關(guān)鍵的作用，但坦白來(lái)說，在我們的實(shí)踐中（情況）并不總是這樣。為什么呢？國(guó)際貨幣基金組織的設(shè)計(jì)是非常有限的，各個(gè)國(guó)家除了在匯率政策上有義務(wù)，在其它政策上他們并沒有義務(wù)（出臺(tái)政策）保證整個(gè)系統(tǒng)的穩(wěn)定，也就是說，除了匯率的問題，關(guān)于經(jīng)濟(jì)，每個(gè)國(guó)家都可以做它們想做的，不需要考慮對(duì)世界其它國(guó)家的影響。

坦白來(lái)說，這看起來(lái)是沒有什么道理的，尤其在現(xiàn)在這個(gè)聯(lián)系這么深的世界，在這樣的環(huán)境下如何更好地協(xié)調(diào)和合作，這就是非常關(guān)鍵的、不可忽視（的一點(diǎn)），在全球范圍內(nèi)都是如此。

最后我還會(huì)就歐盟問題做解釋，在這個(gè)區(qū)域內(nèi)，他們并沒有很好地協(xié)調(diào)和合作。

第二，我說到了對(duì)于國(guó)際貨幣體系的擔(dān)憂，就像我們所知道的快進(jìn)快出資金流，我們能否讓這種資金流更安全、干擾更少？比如在分配資源的問題上，資本流動(dòng)的問題通常都是新興經(jīng)濟(jì)體非常擔(dān)憂的，確實(shí)值得擔(dān)憂，但實(shí)際上對(duì)于各種不同的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說，擔(dān)憂都是一樣的，今天在（資金快進(jìn)快出）的情況在發(fā)達(dá)國(guó)家也出現(xiàn)了，去年時(shí)我們就發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)泡沫只要跟大的資本流向國(guó)相關(guān)，發(fā)達(dá)國(guó)家也沒辦法豁免，我們看到，國(guó)際貨幣體系的運(yùn)作真是很大程度上依賴于非常有序的全球快進(jìn)快出資本流。

在關(guān)注這點(diǎn)時(shí)我們必須要承認(rèn)，這點(diǎn)在目前并沒有很好地控制，因?yàn)槲覀冎蕾Y本流動(dòng)是由不同的經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策和資本帳戶所帶來(lái)的，而且它們更多是每個(gè)政府自己在中央銀行指導(dǎo)下對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣穩(wěn)定性的關(guān)注，而不會(huì)關(guān)注其它國(guó)家的貨幣穩(wěn)定，所以我提議，是否能出臺(tái)一個(gè)全球規(guī)則，這個(gè)規(guī)則可以很好地發(fā)揮作用，不僅關(guān)注資本流入，也關(guān)注流出，這是需要很多國(guó)家共同合作和協(xié)調(diào)的地方，我認(rèn)為這是IMF可以做的，將所有資本流的發(fā)出者及接收者進(jìn)行協(xié)調(diào)，這正是IMF在60年前創(chuàng)立時(shí)的初衷。

第三點(diǎn)，我剛剛提到，是否能夠很好地進(jìn)入全球流動(dòng)性，我們?nèi)绾尾拍芴嵘虻牧鲃?dòng)性？也許還有一些能夠記住，全球金融的安全網(wǎng)絡(luò)，這是IMF以及韓國(guó)政府試圖在G20峰會(huì)時(shí)提出的（首爾會(huì)議），到2008年時(shí)我們已經(jīng)走了很遠(yuǎn)，嚴(yán)重動(dòng)蕩的流動(dòng)性在不斷擴(kuò)大，IMF的資源也在不斷提升，但今天全球的產(chǎn)出規(guī)模、貿(mào)易規(guī)模和資本流入流出的規(guī)模卻在不斷縮小，它們實(shí)際應(yīng)該得到很高提升，而IMF的資源相比任何一種指數(shù)資源（全球GDP、全球貿(mào)易）比例的提高相比是非?；闹嚨?，因?yàn)樗l(fā)生了巨大顛覆，所以我們需要全球的流動(dòng)性，尤其是要提高IMF的資源，大家知道，如果沒有IMF的資源應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，很多國(guó)家（都會(huì)自己儲(chǔ)備），當(dāng)然我也可以理解這些國(guó)家為什么要這么做，他們不相信全球的金融安全網(wǎng)絡(luò)足夠強(qiáng)大，這種情況下他們會(huì)怎樣反應(yīng)？我們知道，他們的儲(chǔ)備成本是非常高的，因?yàn)橹挥型ㄟ^這樣的方式才能信任自己，而沒辦法去信任全球體系，所以我們要避免這些國(guó)家只是注重自己的儲(chǔ)備，也是為什么我們需要在中央層面上架構(gòu)一個(gè)系統(tǒng)的意義所在。

今天IMF還不夠強(qiáng)大，比如關(guān)于歐盟的安排，雖然我們可以做很多事情，但最主要的是，今天我們沒有能力提升流動(dòng)性，而這種流動(dòng)性將要注入到現(xiàn)在的運(yùn)作中，現(xiàn)在還沒有獲得各個(gè)中央政府很好的支持。

第四，如何提升現(xiàn)在的局面。我們知道，全球資產(chǎn)的需求在不斷增長(zhǎng)，而且比潛在供給的速度快得多，讓我們看一個(gè)事實(shí)，這就是原因，全球貨幣及金融資產(chǎn)沒有以前那么多樣化了，至少是從GDP的角度相比，全球GDP實(shí)際比金融資產(chǎn)的多元化強(qiáng)得多，為了提升整個(gè)系統(tǒng)的安全性并鼓勵(lì)更多對(duì)其它貨幣的使用，我們可以認(rèn)為，一個(gè)系統(tǒng)不僅僅包含四個(gè)貨幣，在這一攬子的協(xié)議中，其它貨幣也可以加入，并且我認(rèn)為，多貨幣系統(tǒng)絕對(duì)不會(huì)成為問題。

另一個(gè)改變也是我們可以做的，我們可以提升“特別提取權(quán)（SDR）”的應(yīng)用，包括不斷提升全球的貨幣庫(kù)存幫助我們的儲(chǔ)備，通過SDR對(duì)全球的貿(mào)易進(jìn)行定價(jià)，并剛好對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，就像我們的主權(quán)債券及其它金融機(jī)構(gòu)所做的各種產(chǎn)品，當(dāng)然我還有一個(gè)很好的想法，這也是我個(gè)人的看法，發(fā)行SDR的債券，而且是在公共市場(chǎng)上發(fā)行，IMF也會(huì)有這樣的資源，我們可以以SDR的方式發(fā)行債券，并且能夠創(chuàng)造出新的市場(chǎng)。

當(dāng)然，為了做到這一點(diǎn)，讓SDR成為國(guó)際工具，為了真正達(dá)到這一點(diǎn)，我們需要移除一些技術(shù)上的障礙，當(dāng)然，最主要的障礙并不是技術(shù)上的，而是要求國(guó)際政治間的協(xié)調(diào)，這樣一來(lái)我們就回到了國(guó)際貨幣體系的問題上，我們是否希望，我們是否有能力進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)際方面的合作。

我再簡(jiǎn)單做一個(gè)對(duì)國(guó)際貨幣體系的總結(jié)，這個(gè)體系現(xiàn)在沒有瓦解，但它確實(shí)有非常嚴(yán)重的漏洞，我們要真正去解決這個(gè)問題，現(xiàn)在它的情況是非常脆弱。

關(guān)注到這一點(diǎn)時(shí)可以回到我談的最后一點(diǎn)，歐盟區(qū)，這是危機(jī)討論的重點(diǎn)，大家也都非常清楚，在歐洲，大部分人都認(rèn)為這是債務(wù)危機(jī)，當(dāng)然這個(gè)危機(jī)就是債務(wù)危機(jī)，但實(shí)際它的危機(jī)更多是增長(zhǎng)上的問題、銀行上的問題以及各個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的危機(jī)，它有非常高程度的債務(wù)水平，這在某些國(guó)家會(huì)成為問題，其實(shí)這本身就是問題，雖然它可能跟美國(guó)的債務(wù)水平相似，（負(fù)債）嚴(yán)重，但不能進(jìn)行相比，因?yàn)槲覀冎?，歐洲的弱點(diǎn)是在他們?cè)鲩L(zhǎng)的好年代、有收入的好時(shí)期時(shí)本來(lái)可以用來(lái)減少債務(wù)，但卻在不斷開支，所以現(xiàn)在有一個(gè)特別的問題，債務(wù)規(guī)模。

現(xiàn)在要說的是，核心國(guó)家，歐洲的國(guó)家是否有能力通過資源來(lái)減少債務(wù)呢？也許可以，但最主要的問題不是這個(gè)，而是他們是否可以有任何增長(zhǎng)。坦白來(lái)說，現(xiàn)在的預(yù)測(cè)并不非常樂觀，再關(guān)注一下債務(wù)危機(jī)深度的問題，除了我剛剛提到的債務(wù)問題，緊縮政策在歐洲已經(jīng)成為了主要措施，但所有人都理解，這會(huì)使債務(wù)水平惡化而不是改善，除此之外，金融行業(yè)依然還沒有得到真正的解決方案，因?yàn)榉浅６嗟墓矀鶆?wù)和被質(zhì)疑的價(jià)值，在金融行業(yè)之外正有一些新資本的要求，他們卻沒有真正對(duì)銀行進(jìn)行重新融資，而是縮小他們的貸款，使分母減小，這樣就會(huì)有一個(gè)“完美風(fēng)暴”，歐元區(qū)的完美風(fēng)暴就完全等在一邊了，現(xiàn)在他們的姿態(tài)是歐洲的領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)此情況進(jìn)行否認(rèn)，大家都記得，國(guó)際貨幣基金組織剛開始是不受歡迎的，因?yàn)闅W洲人相信他們自己就可以單獨(dú)解決問題，2009年5月之后歐洲國(guó)家采取了很多措施，他們說國(guó)際貨幣基金組織無(wú)法解決這場(chǎng)危機(jī)，但即便是那個(gè)時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織也一直是非常好的伙伴，歐洲國(guó)家采取主導(dǎo)地位，這是非常正常的。

我們提出，希臘債務(wù)危機(jī)貸款的周期應(yīng)該更長(zhǎng)，利率應(yīng)該更低，這樣才能夠避免阻滯增長(zhǎng)，但我們的這些建議并沒有得到采納，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人所關(guān)注的只是債務(wù)，沒有關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)力方面的問題。對(duì)我而言，增長(zhǎng)方面最大的問題還沒有被解決，短期的流動(dòng)性問題得到了解決，但長(zhǎng)期問題被掩蓋了。剛才我說了，歐洲的政治領(lǐng)導(dǎo)人否定了我們的建議，現(xiàn)在他們還是在否定，這是一個(gè)問題。

這是政策方面的錯(cuò)誤，歷屆希臘政府及一些別的國(guó)家，比如葡萄牙，我們因此損失了數(shù)十億歐元，但責(zé)任不能歸結(jié)于這些國(guó)家本身，在有些方面，國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)管，如果監(jiān)管（執(zhí)行得）非常好，這些國(guó)家就不會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤，公平來(lái)說，我們需要平攤后果和成本，因?yàn)檎麄€(gè)系統(tǒng)都有責(zé)任，這是公平且現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)橄嚓P(guān)損失太大了，一個(gè)國(guó)家，希臘或葡萄牙，這些國(guó)家本身是無(wú)法償還債務(wù)、抵消風(fēng)險(xiǎn)的，希臘這邊的GDP只占?xì)W元區(qū)2%的GDP，它是非常小的經(jīng)濟(jì)體，所以共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是可能實(shí)現(xiàn)的。

一個(gè)最基本的原則，這并不是整個(gè)系統(tǒng)為一個(gè)國(guó)家的錯(cuò)誤買單，歐元區(qū)是一個(gè)團(tuán)結(jié)的貨幣區(qū)，事實(shí)原則是希臘需要為它的錯(cuò)誤買單，因此對(duì)于債權(quán)國(guó)，我們需要出臺(tái)一些措施，我們會(huì)給希臘提出貸款，但貸款利率是比較高的，因?yàn)槲覀冃枰ＥD買單，需要使希臘重新獲得增長(zhǎng)。

為什么這么說？沒有人愿意承認(rèn)這樣一個(gè)事實(shí)，那就是出現(xiàn)的損失很大。即便出現(xiàn)了這樣的后果和損失，希臘也會(huì)為自己的錯(cuò)誤買單，而不是我們來(lái)承擔(dān)，但我們要建立好的貨幣體系，因?yàn)檫@個(gè)問題還沒有解決。

我們看到歐洲從一個(gè)計(jì)劃搖擺到另一個(gè)計(jì)劃，從一個(gè)峰會(huì)搖擺到另一個(gè)峰會(huì)，在這種搖擺中還沒有承認(rèn)相關(guān)損失，也沒有提出相應(yīng)的方案使增長(zhǎng)重新恢復(fù)，也沒有使市場(chǎng)恢復(fù)信心。

最后，12月9號(hào)布魯塞爾的峰會(huì)是另一個(gè)會(huì)議，現(xiàn)在投資者的信心正在一天天地削減，他們對(duì)于政治家解決問題的信心正在不斷縮減，有兩個(gè)問題，短期和長(zhǎng)期，短期方案現(xiàn)在無(wú)法解決流動(dòng)性的問題，歐洲央行是歐洲非常重要的機(jī)構(gòu)，當(dāng)然了，歐洲央行的作用是非常明顯的，它是唯一的，不是最后的借款方選擇，現(xiàn)在有一個(gè)無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然了，相反情況也可能會(huì)發(fā)生，在歐元區(qū)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，歐洲央行會(huì)發(fā)行貨幣解決問題，當(dāng)然了，這樣做也不是完全錯(cuò)誤的，但它有很多負(fù)面效應(yīng)，它只會(huì)使問題越來(lái)越大而不是消失，所以只是短期措施，為了避免短期措施，我們建立了防火墻，那是歐洲穩(wěn)定機(jī)制、國(guó)際貨幣基金組織和歐洲央行各個(gè)方面（組織建立的），幾方籌集了一萬(wàn)億歐元，無(wú)杠桿，其中5000萬(wàn)歐元都來(lái)自歐洲央行，在危機(jī)發(fā)生后6個(gè)月才來(lái)，這是一個(gè)非常緩慢的過程。

除此之外，現(xiàn)在還有2億歐元資金沒有落實(shí)，德國(guó)提出，沒有美國(guó)的參與，它是無(wú)法解決問題的，我們知道，美國(guó)國(guó)會(huì)方面有些問題，所以它的參與是不可能實(shí)現(xiàn)的，“防火墻”國(guó)際貨幣基金組織的資源也無(wú)法落實(shí)，我們的資源無(wú)法來(lái)自亞洲國(guó)家，他們無(wú)法幫助我們，因?yàn)樗麄兊馁Q(mào)易也受到了影響，他們也會(huì)要求國(guó)際貨幣基金組織提高亞洲的配額、提高亞洲國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)，歐洲等國(guó)也并沒有準(zhǔn)備好提高他們的配額，這是另外一種否認(rèn)，他們需要給新興國(guó)家，巴西、印度、中國(guó)及南非這樣的國(guó)家提供空間。

長(zhǎng)期情況也并不樂觀，歐洲需要的是財(cái)政聯(lián)盟，真正的財(cái)政聯(lián)盟不是讓歐元坐在那里靜止不動(dòng)，財(cái)政聯(lián)盟需要有中央的財(cái)政機(jī)制，大家記得，1998年歐元正式誕生時(shí)就有一個(gè)很廣泛的討論，但最終歐洲財(cái)政的機(jī)制還沒有建立起來(lái)，很長(zhǎng)時(shí)間里，我們都在平靜的海面中生存，但最近我們發(fā)現(xiàn)海面不再那么風(fēng)平浪靜了，我們的木筏也并不堅(jiān)固，現(xiàn)在歐盟的木筏還在海平面上，但它非常脆弱，面臨著船只下沉的風(fēng)險(xiǎn)。所以我們歐元區(qū)需要的是統(tǒng)一的債券市場(chǎng)，而且要有強(qiáng)有力、超級(jí)穩(wěn)定的財(cái)政聯(lián)盟。

十天以前我們?cè)诓剪斎麪栍懻摿诉@個(gè)問題，杰克斯.班德曼（音）也說得很清楚，這對(duì)德國(guó)國(guó)內(nèi)的政治來(lái)說是非常好的消息，但對(duì)整個(gè)歐盟來(lái)說是一個(gè)壞消息，這個(gè)“超級(jí)穩(wěn)定協(xié)議”跟我們的黃金原則是相互聯(lián)系的，它有不同的定義，我們也非常清楚這些機(jī)制是如何運(yùn)作的，我想問三個(gè)問題：“你們覺得會(huì)發(fā)生什么情況？”比如一個(gè)國(guó)家受到懲罰，但卻不愿意交出罰金，這時(shí)“穩(wěn)定協(xié)議”會(huì)怎樣運(yùn)作？如果受罰國(guó)家同意交款，但即便是交了款，對(duì)于問題的解決也無(wú)助，我并不是說規(guī)則無(wú)用，規(guī)則是非常有用的，但如何使德國(guó)所提出的規(guī)則如何奏效呢？規(guī)則必須要得到人民的支持，但我擔(dān)心德國(guó)方面提出的規(guī)則因?yàn)椴]有很好地尊重歐洲其它國(guó)家的利益，人們是否相信它會(huì)成為一個(gè)問題。

最后我想總結(jié)一下現(xiàn)在的情況到底如何，的確，我們的問題需要解決，我們并沒有歐洲的中央預(yù)算，沒有歐洲的中央財(cái)政機(jī)構(gòu)，沒有最后的借款方，也沒有最終統(tǒng)一的貨幣政策，本來(lái)這些政策可以解決競(jìng)爭(zhēng)力方面的問題，而且我們也沒有結(jié)構(gòu)性的政策來(lái)解決流動(dòng)性的問題。唯一的好消息是歐洲債券還沒有被我們所放棄，這是一個(gè)非常好的經(jīng)濟(jì)工具，但并不是政治上的進(jìn)步。

無(wú)法解決希臘、葡萄牙債務(wù)危機(jī)的問題（愛爾蘭的問題當(dāng)然有些不同）揭露了歐洲政治方面的軟弱性，我想說，如果希臘債務(wù)危機(jī)得到解決的話，問題就會(huì)轉(zhuǎn)向意大利，除此之外，意大利的經(jīng)濟(jì)能否靠借款率維持很長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)樗馁J款期限是比較長(zhǎng)的，曾經(jīng)有一段，歐元區(qū)對(duì)于這個(gè)問題的理解是正確的，市場(chǎng)會(huì)緊緊跟隨，所以如果能夠解決一個(gè)問題，就表示我們對(duì)這個(gè)問題的理解是比較正確的，我們有能力解決問題。

但一個(gè)國(guó)家的問題解決后，問題又會(huì)接著轉(zhuǎn)向別的國(guó)家，比如意大利。面對(duì)這樣的情況也許有幾個(gè)方案，第一個(gè)方案，就像過河那樣，走到中間就停下來(lái)，維持現(xiàn)狀，我是一個(gè)歐洲人，現(xiàn)在我們債務(wù)滾雪球的效應(yīng)非常明顯，增長(zhǎng)比較緩慢，而社會(huì)的不穩(wěn)定性有增無(wú)減，這是不好的方案；另一個(gè)方案，就像很多人說的那樣，我們退回到以前的河岸，瓦解歐盟，如果是這樣，以后歐盟的前景就會(huì)衰退，這是我們投降的一種表現(xiàn)，或者是勇往直前繼續(xù)過河，不斷建立歐盟的機(jī)制，盡管問題會(huì)轉(zhuǎn)向德國(guó)、法國(guó)或英國(guó)，但我們可以從全球化的角度來(lái)看，所有歐洲人如果能夠團(tuán)結(jié)一心，就能夠在全球化的背景下存活。中國(guó)、印度、美國(guó)或別的國(guó)家都需要?dú)W盟成為一個(gè)聯(lián)盟，而不是四分五裂，所以我覺得這是最后的方案，也是唯一的解決辦法。

很多人都在提供技術(shù)方案，每天都有很多技術(shù)方案提出，我覺得這并不是技術(shù)的問題，而是政治的問題，因?yàn)樵谖C(jī)中，我們的政治管理是錯(cuò)誤的，損失了很多錢，但我覺得我們應(yīng)該承擔(dān)這些損失，重新來(lái)過，如果我們能夠勇往直前，建立一個(gè)歐洲財(cái)政聯(lián)盟，這才是解決問題的正確方向，也是我所提出的方案，這個(gè)問題必須要人民同意，必須是民主的，當(dāng)然它是有挑戰(zhàn)性的，我個(gè)人認(rèn)為，我們要解決的似乎是債務(wù)危機(jī)的問題，但實(shí)際上它是增長(zhǎng)危機(jī)的問題，最后也是領(lǐng)導(dǎo)危機(jī)的問題。

(本文來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) )