定期健康體檢漸攬民心，體檢市場(chǎng)空間隨之打開(kāi)。連鎖體檢機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)整合布局全國(guó)，劍指高端者或可在公立醫(yī)院的壁壘下分食更大的市場(chǎng)，但醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)始終是其“命門(mén)”。

　　2012年3月23日，慈銘體檢發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)（預(yù)案），正式進(jìn)入上市前的最后沖刺。作為一家以健康體檢為核心業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)，慈銘體檢在成立初期即得到鼎暉、平安創(chuàng)新資本、天津?qū)毝ν顿Y等眾多風(fēng)投的注資。一旦健康體檢與社會(huì)資本成功對(duì)接，或許能為這個(gè)起步甚晚的利基行業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　健康體檢漸攬民心
　　健康體檢是以預(yù)防疾病、促進(jìn)健康、管理健康為目的的綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)，世界衛(wèi)生組織研究發(fā)現(xiàn)，人類(lèi)1/3的疾病是通過(guò)健康體檢得到的信息反饋的。除了有利于提早發(fā)現(xiàn)潛在疾病和自身保健，健康體檢還能節(jié)省大量不必要的醫(yī)療費(fèi)用。美國(guó)的一項(xiàng)研究得出了健康體檢與健康管理的“90% vs 10%”規(guī)律，即通過(guò)健康體檢和健康管理，90%的個(gè)人和企業(yè)的醫(yī)療費(fèi)用會(huì)降低到原來(lái)的10%；而未做健康體檢和健康管理的10%的人，醫(yī)療費(fèi)用比原來(lái)上升90%。換而言之，以健康體檢為主的預(yù)防性投資每投入1元，便可為個(gè)人及社會(huì)節(jié)省9元的醫(yī)療費(fèi)用。
　　正因?yàn)槿绱?，在許多西方國(guó)家，每年參加常規(guī)健康體檢已成常態(tài)。相比之下，中國(guó)的健康理念相對(duì)落后，直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)的健康體檢機(jī)構(gòu)起步較晚。2000年以前，國(guó)內(nèi)的健康體檢一般僅限于就業(yè)、參軍、入學(xué)等目的而進(jìn)行的強(qiáng)制性專(zhuān)項(xiàng)體檢，以及對(duì)享受保健待遇的領(lǐng)導(dǎo)干部及專(zhuān)家的保健體檢，而且大部分的體檢機(jī)構(gòu)主要為政府指定的非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。
　　然而，近十年來(lái)，國(guó)人主觀意識(shí)的提升以及客觀生活條件的改善，都推動(dòng)了健康體檢行業(yè)迅猛成長(zhǎng)。特別是2003年爆發(fā)的SARS事件，使得全社會(huì)對(duì)醫(yī)療預(yù)防工作日趨重視，接受健康體檢的人群不斷增長(zhǎng)。2008年，全國(guó)接受體檢的人次為1.96億，到2010年已攀升至2.87億人次，三年時(shí)間體檢總量提升了46%，同期專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)接待量從391萬(wàn)人次提高到542.39萬(wàn)人次，市場(chǎng)需求不斷增加（表1）。

　　不僅如此，人們?cè)卺t(yī)療保健上的支出也日益增加。衛(wèi)生部的統(tǒng)計(jì)顯示，1990年中國(guó)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均醫(yī)療保健支出僅為26元和19元， 2000年分別攀升至318元和88元，而到2010年的十年內(nèi)又增長(zhǎng)了174%和270%（圖1）。

　　并購(gòu)整合推動(dòng)規(guī)模效應(yīng)
　　這些因素疊加，為體檢機(jī)構(gòu)的萌芽和成長(zhǎng)提供了肥沃的土壤。2000年后，一大批連鎖體檢機(jī)構(gòu)迅速崛起，包括慈銘體檢、美年大健康、愛(ài)康國(guó)賓、紅鬃馬體檢、九華體檢、瑞慈體檢等，抓住機(jī)會(huì)迅速做大，在北京、上海、廣州等一線城市和部分二線城市跑馬圈地（表2）。

　　部分資金雄厚的體檢機(jī)構(gòu)在各自區(qū)域站穩(wěn)腳跟后，開(kāi)始通過(guò)同業(yè)合并，向全國(guó)范圍擴(kuò)張。2007年，成立于2004年的愛(ài)康網(wǎng)合并了組建于2000年的國(guó)賓健檢，雙方各控股50%。同年12月，愛(ài)康國(guó)賓引入了美林證券、風(fēng)投機(jī)構(gòu)ePlanet、華登國(guó)際等戰(zhàn)略投資者，獲得了2500萬(wàn)美元的發(fā)展資金。
　　隨著行業(yè)整合的提速，盡管大部分體檢機(jī)構(gòu)還局限于區(qū)域發(fā)展，但全國(guó)性品牌已經(jīng)雛形初現(xiàn)。2011年10月，美年健康與大健康宣布合并組建美年大健康，其中原來(lái)的美年健康擁有醫(yī)療中心20余家，主要覆蓋中國(guó)南方地區(qū)；大健康擁有近30家醫(yī)療中心，主要覆蓋北方地區(qū)。雙方合并整合后，美年大健康將成為覆蓋全國(guó)30多個(gè)大城市、經(jīng)營(yíng)收入超過(guò)5億元的體檢中心，并計(jì)劃在2012年底把規(guī)模擴(kuò)大到100家，且每年的復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%。
　　正在排隊(duì)上市的慈銘體檢，同樣是走收購(gòu)路線來(lái)加快布局。2008年，慈銘體檢投入近1.5億元，先后收購(gòu)了3家北京佰眾體檢中心和8家深圳我佳體檢中心。這一舉動(dòng)使慈銘體檢的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增加50%至33家，且輕松切入深圳、武漢等市場(chǎng)前景廣闊的地區(qū)。不僅如此，慈銘體檢還通過(guò)特許加盟渠道來(lái)加速品牌擴(kuò)張。一旦其成功掛牌，或?qū)⒏淖冃袠I(yè)內(nèi)領(lǐng)頭羊缺失的局面。

　　高端路線受青睞
　　慈銘體檢的前身是成立于2002年11月的北京慈濟(jì)門(mén)診部，后經(jīng)過(guò)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資，最終更名為慈銘健康體檢管理集團(tuán)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至目前，慈銘在包括北京、上海、廣州、深圳在內(nèi)的11個(gè)城市和地區(qū)設(shè)立了33家體檢中心，2010年慈銘的體檢量約為130萬(wàn)人次，占全國(guó)健康檢查人次的0.45%，不過(guò)在全國(guó)專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)中所占比例則高達(dá)23.97%，居專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)前列。2011年，慈銘體檢的主營(yíng)收入近5.7億元，毛利率為46.01%，全年體檢量為159.48萬(wàn)人次，平均每人次消費(fèi)355.78元，平均每人次毛利為163.69元，即慈銘體檢在每個(gè)體檢者身上能賺取163.69元（表3）。從成立到2011年底，到慈銘接受體檢的體檢量累計(jì)超過(guò)了559萬(wàn)人次。

　　盡管連鎖體檢機(jī)構(gòu)發(fā)展勢(shì)頭喜人，但各大醫(yī)院憑借壟斷性資源優(yōu)勢(shì)，加上社會(huì)認(rèn)同感較高，依然是體檢的第一選擇，2010年占據(jù)了體檢市場(chǎng)的逾41.46%。此外，擁有政府背景的街道和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、婦幼保健院又聯(lián)手分走了55.36%，只留下不到2%的市場(chǎng)給專(zhuān)業(yè)體檢機(jī)構(gòu)（圖2）。在公立醫(yī)院等眾多具有政府背景的體檢機(jī)構(gòu)包圍下，“人氣較差”的連鎖體檢機(jī)構(gòu)必須尋求新的切入口，以獲取更大的市場(chǎng)份額。充分利用服務(wù)、環(huán)境和醫(yī)檢分離等優(yōu)勢(shì)之外，民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)力圖通過(guò)主攻特色醫(yī)療和高端定位，走差異化道路。

　　定位高端路線的愛(ài)康國(guó)賓，其基本體檢套餐分為男性、女性和老年三大類(lèi)別，價(jià)格區(qū)間從最低的850元到3065元不等，為客戶(hù)提供從體檢、檢測(cè)、醫(yī)療、家庭醫(yī)生、慢病管理、健康保險(xiǎn)等全方位個(gè)性化服務(wù)。相較之下，深圳的公立醫(yī)院標(biāo)準(zhǔn)體檢套餐定價(jià)則基本從200元起跳，多集中在300-600元的區(qū)間，而高級(jí)套餐則可達(dá)1600元左右。
　　慈銘體檢上市籌資的主要目的之一，亦是為了開(kāi)設(shè)高端體檢中心。其在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)要把高端經(jīng)營(yíng)作為其業(yè)務(wù)模式優(yōu)勢(shì)之一，并以此獲得更高的利潤(rùn)。所募集資金將用于新建3家體檢中心和建設(shè)一項(xiàng)管理信息系統(tǒng)項(xiàng)目，其中占用資金最大的奧亞體檢中心（旗艦店）就主推高端體檢。奧亞體檢中心旗艦店分為四層，主要由一個(gè)高端體檢中心、一個(gè)普通體檢中心和一個(gè)體檢中心構(gòu)成，該會(huì)所將主打私人醫(yī)生定制服務(wù)的理念，實(shí)行高端會(huì)員制。招股書(shū)顯示，慈銘體檢2011年消費(fèi)金額在1000元以上的高端體檢客戶(hù)超過(guò)6萬(wàn)人次，占其總收入的10.57%。

　　醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)成“命門(mén)”
　　2008年進(jìn)入整合并購(gòu)階段后，連鎖體檢機(jī)構(gòu)的價(jià)格戰(zhàn)屢見(jiàn)不鮮。慈銘的招股書(shū)也顯示，報(bào)告期內(nèi)其平均體檢單價(jià)和毛利率均呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈可想而知。而要想搶占部分公立醫(yī)院的市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高速發(fā)展，連鎖體檢機(jī)構(gòu)更是面臨著完善自身、規(guī)范市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。
　　受市場(chǎng)需求增加以及較高毛利率的誘惑，各種良莠不齊的機(jī)構(gòu)試圖淘金體檢市場(chǎng)，它們中的一部分面臨著儀器設(shè)備陳舊、醫(yī)護(hù)人員資質(zhì)證書(shū)不齊全等問(wèn)題。另一方面，近幾年不少大型連鎖體檢機(jī)構(gòu)的急速擴(kuò)張，也導(dǎo)致各門(mén)店提供的服務(wù)質(zhì)量參差不齊，難以提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，其中連鎖加盟的風(fēng)險(xiǎn)更甚。
　　業(yè)內(nèi)人士介紹，一家具備專(zhuān)業(yè)配置的體檢機(jī)構(gòu)一般需要1500平方米左右的場(chǎng)所，投入資金約1500萬(wàn)元。而且，除了在設(shè)備、器材、場(chǎng)所等方面需要投入大量的資金外，人才積累、體檢管理系統(tǒng)建設(shè)、市場(chǎng)培育和品牌創(chuàng)建等都需要后續(xù)跟進(jìn)。其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)不到位，都有可能導(dǎo)致漏檢誤檢的情況，因此醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)就成為時(shí)刻懸在這些體檢機(jī)構(gòu)之上的一把達(dá)摩克利斯之劍。一旦專(zhuān)業(yè)體檢不能發(fā)揮應(yīng)有的作用，或者用戶(hù)體驗(yàn)不佳，將直接影響民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期生存。■