2013年01月17日 05:58
來源：證券日?qǐng)?bào)

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中國(guó)股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)仍然很有自己的特點(diǎn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，波動(dòng)性很大，藍(lán)籌的估值現(xiàn)在還比較低

-本報(bào)記者 朱寶琛

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清16日表示，未來要繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)的開放。下一步，證監(jiān)會(huì)將改進(jìn)退市機(jī)制，讓退市成為市場(chǎng)的常態(tài)。此外，還將修改相關(guān)方面法律，鼓勵(lì)培育長(zhǎng)期投資者。與此同時(shí)，郭樹清指出，目前IPO的機(jī)制已經(jīng)得到改善，有關(guān)新股熱潮的局面得到抑制，新股的發(fā)行價(jià)已經(jīng)比原來低了20%。

郭樹清是在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》領(lǐng)軍者會(huì)議上做出上述表示的。他說，中國(guó)的資本市場(chǎng)充滿活力，尤其是體現(xiàn)在投資者數(shù)量方面，一共有16800萬的投資者賬戶。但是，他同時(shí)提出，中國(guó)的資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)仍然很有自己的特點(diǎn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，波動(dòng)性很大，藍(lán)籌的估值現(xiàn)在還比較低。

他表示，現(xiàn)在中國(guó)上市公司的結(jié)構(gòu)也很有特點(diǎn)，上市企業(yè)中主要有兩類，一類是國(guó)企，第二類是家族企業(yè)。平均最大的股東都占了上市公司37%的股份，“這樣的話，市場(chǎng)的公正性是會(huì)受到質(zhì)疑的?！?/p>

“過去幾年，我們?cè)谫Y本市場(chǎng)改革方面，一方面是改善結(jié)構(gòu)，尤其是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，同時(shí)，期貨市場(chǎng)交易量和交易額都有所增長(zhǎng)。”郭樹清說，投資者的結(jié)構(gòu)也所改善，如專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者的比重上升了1.7個(gè)百分點(diǎn)。就交易量來說，去年散戶占了84%的交易量，現(xiàn)在是80%。市場(chǎng)的估值也有很大改善，估值結(jié)構(gòu)也有很大的改進(jìn)。

據(jù)介紹，2012年，作為資本市場(chǎng)的監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)大力推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革，改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，尤其是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，提高期貨市場(chǎng)融資比重。

除此之外，2012年，證監(jiān)會(huì)大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，構(gòu)建場(chǎng)外市場(chǎng)，并與包括央行在內(nèi)的多個(gè)部委建立了跨部委的協(xié)調(diào)機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，市場(chǎng)取得明顯積極的結(jié)構(gòu)變化。

對(duì)于未來資本市場(chǎng)的改革，郭樹清指出，要進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化改革，減少審批等行政手段；要修改一些法律，這是最關(guān)注的事情。此外，證監(jiān)會(huì)致力于鼓勵(lì)培育長(zhǎng)期投資者，要深化IPO的改革?！澳壳癐PO的機(jī)制已經(jīng)得到改善，有關(guān)新股熱潮的局面得到抑制，新股的發(fā)行價(jià)已經(jīng)比原來低了20%?！?/p>

要改進(jìn)退市的機(jī)制，讓退市成為一件正常的事情，成為一種常態(tài)。要鼓勵(lì)上市公司更多的分紅、推動(dòng)債券市場(chǎng)的建立、提升QFII的份額。

對(duì)于分紅，郭樹清表示“要鼓勵(lì)上市公司更多的分紅。”并指出“現(xiàn)在變化很大，尤其是對(duì)藍(lán)籌公司?！睂?duì)此，他進(jìn)一步解釋，如滬深300里面的公司，它們的分紅收益率是2.66%，已經(jīng)超過美國(guó)的標(biāo)普500，而且有81家公司的股票分紅收益率超過了3%。

郭樹清透露，未來要繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)的開放，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)人民幣的全面可兌換性。

首先，鼓勵(lì)平衡的雙向組合投資，同時(shí)也支持雙向FDI。

第二，要提高中國(guó)居民在海外市場(chǎng)中投資的便捷化程度，特別是QDII項(xiàng)目推出之后，試點(diǎn)推出QFII2，監(jiān)管部門也在積極研究QFII2和RQFII2，但是必須是合格投資者，并對(duì)其進(jìn)行遴選，不是所有人想投就能投，須符合一定的資質(zhì)，有所控制。

第三，進(jìn)一步鼓勵(lì)中介機(jī)構(gòu)更好的去服務(wù)跨境投資，鼓勵(lì)更多的期貨公司和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，建立一些合資的金融中介機(jī)構(gòu)，目前外資持股比例可以達(dá)到49%，未來可以考慮讓外資充分參與，持股比例達(dá)到50%以上。