尋找“金蛋”——教育培訓(xùn)業(yè)投資攻略

出處：《浙商》雜志 時(shí)間：2009-04-22 01:35

權(quán)威投資資訊機(jī)構(gòu)China Venture的公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年全年發(fā)生在教育培訓(xùn)行業(yè)的投資事件24起，涉及投資金額3.26億美元，相比2007年1.50億美元的投資額，增幅達(dá)117％。其中2008年下半年投資額1.84億美元，相比上半年增幅達(dá)29.6％。無論從數(shù)量，還是已投資規(guī)模來看，在整個(gè)2008年當(dāng)中，教育業(yè)可以算得上是金融風(fēng)暴之下，VC、PE投資保持逆勢(shì)高速增長(zhǎng)的少有行業(yè)之一。

教育培訓(xùn)業(yè)果真能賺到“大錢”？有數(shù)字表明，2007年中國(guó)教育市場(chǎng)總值增長(zhǎng)到1430億美元，預(yù)計(jì)2010年前的復(fù)合增長(zhǎng)率在12％，規(guī)模將達(dá)到2000億美元。從利潤(rùn)率上看，教育培訓(xùn)類公司平均利潤(rùn)率在15％～25％之間，而立足高端市場(chǎng)的教育培訓(xùn)類公司凈利潤(rùn)可達(dá)到35％～40％。

中國(guó)教育培訓(xùn)業(yè)的紅火，得益于人口紅利。據(jù)統(tǒng)計(jì)，教育支出在中國(guó)已經(jīng)超過其他生活費(fèi)用成為僅次于食物的第二大日常支出。而就業(yè)壓力、傳統(tǒng)教育體系理論與實(shí)踐脫節(jié)、資格認(rèn)證制度的實(shí)施等因素，為培訓(xùn)市場(chǎng)的發(fā)展提供了廣闊的機(jī)會(huì)。最近3年里，一批嶄露頭角的教育企業(yè)獲得了高速增長(zhǎng)，平均每年增長(zhǎng)100％以上，有的甚至達(dá)到500％的增長(zhǎng)率。

從目前的發(fā)展?fàn)顩r看，中國(guó)的教育培訓(xùn)業(yè)尚處于起步階段，雖然教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)已有近萬家，但資金規(guī)模超過10億元的屈指可數(shù)。教育培訓(xùn)業(yè)，還是一座尚待開發(fā)的“富礦”。與發(fā)展已經(jīng)比較成熟的IT培訓(xùn)、英語培訓(xùn)、EMBA培訓(xùn)相比，早教、中小學(xué)教輔、職業(yè)培訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)教育、民辦學(xué)校等細(xì)分市場(chǎng)，仿佛一枚枚尚待挖掘的“金蛋”，有著很多投資進(jìn)入的新機(jī)會(huì)。

金蛋NO.1

早教市場(chǎng)：并購整合將是重頭戲

中國(guó)的第四波嬰兒潮始于2005年，而2007“金豬寶寶”、2008“奧運(yùn)寶寶”等概念又進(jìn)一步拉升了嬰兒出生率。據(jù)《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》，中國(guó)每年有3000萬嬰兒出生。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，目前城市中0～3歲的嬰幼兒人數(shù)已達(dá)1090萬。

“再苦不能苦孩子，再窮不能窮教育”。在中國(guó)，為子女教育形成的儲(chǔ)蓄和消費(fèi)在城市中產(chǎn)階級(jí)家庭支出和儲(chǔ)蓄中占據(jù)15%和24%的比例，已成為中國(guó)家庭第二大消費(fèi)。作為國(guó)內(nèi)早教市場(chǎng)的領(lǐng)跑企業(yè)，北京紅黃藍(lán)兒童教育科技發(fā)展有限公司（下稱“紅黃藍(lán)”）從中吃到了“頭口水”。

成立于1998年的紅黃藍(lán)，目前已在全國(guó)23個(gè)省擁有200余家親子園和15家幼兒園。每周到紅黃藍(lán)上課的孩子超過5萬人，這個(gè)數(shù)據(jù)在國(guó)內(nèi)0～6歲早教市場(chǎng)排名第一。2008年9月，紅黃藍(lán)獲得美國(guó)Hagerty公司首期戰(zhàn)略投資，這是迄今為止中國(guó)幼兒早期教育行業(yè)的最大一筆融資。紅黃藍(lán)的天使投資人容敬思告訴記者：“融資后，紅黃藍(lán)未來幾年里將會(huì)維持50%左右的增長(zhǎng)率。”

紅黃藍(lán)的成功，在于它是國(guó)內(nèi)幼兒早期教育的全價(jià)值鏈擁有者，能夠?yàn)?/SPAN>0－6歲幼兒提供一體化教育。其中，0－3歲以親子教育為主，3－6歲以幼兒園教育為主，完整、系統(tǒng)的教育可以讓孩子從親子教育自然過渡到幼兒園，能很快適應(yīng)并喜歡上幼兒園的生活，而這也得到家長(zhǎng)的認(rèn)同。“在一二線城市，我們將發(fā)展更多的直營(yíng)店，三線城市有選擇地開辦加盟園。”對(duì)于接下去的發(fā)展規(guī)劃，紅黃藍(lán)總裁史燕來回答說。

與其他細(xì)分行業(yè)相比，學(xué)前教育領(lǐng)域的格局是最分散的，受地域性強(qiáng)、批地繁雜、小勢(shì)力割據(jù)、教師流動(dòng)性大等諸多問題困擾，真正上規(guī)模的教育機(jī)構(gòu)很少。“但這也正是機(jī)會(huì)所在，任何一個(gè)成熟的細(xì)分市場(chǎng)都是從這個(gè)階段發(fā)展過來的。”容敬思分析說。對(duì)于早教市場(chǎng)，并購整合將是下一階段的重頭戲。

金蛋NO.2

教輔市場(chǎng)：大有可為

“學(xué)而優(yōu)則仕”。對(duì)中國(guó)父母來說，孩子學(xué)習(xí)成績(jī)的好壞直接關(guān)系到他們將來的發(fā)展。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，目前中國(guó)有70%的中小學(xué)生，選擇用課外輔導(dǎo)的方式來彌補(bǔ)學(xué)校教育的不足，而大考沖刺階段的學(xué)生選擇課外輔導(dǎo)的比例更高。有1/3的被調(diào)查家長(zhǎng)表示，愿意拿出上萬元為孩子的課外輔導(dǎo)買單。

根據(jù)China Venture的研究，中小學(xué)課外輔導(dǎo)市場(chǎng)是最受投資者關(guān)注的細(xì)分市場(chǎng)。截至2008年11月底的數(shù)據(jù)，中小學(xué)課外輔導(dǎo)培訓(xùn)市場(chǎng)獲得1.0325億美元投資，占教育行業(yè)投資總額的近30%。世界銀行曾發(fā)表報(bào)告稱，中國(guó)從小學(xué)到大學(xué)的學(xué)生人數(shù)占世界的17%，但是教育市場(chǎng)價(jià)值卻只占2%。從這一報(bào)告來看，中小學(xué)教輔的市場(chǎng)開發(fā)尚處于起步階段。

與早教市場(chǎng)一樣，中小學(xué)教輔市場(chǎng)顯得紛亂繁雜。目前，中小學(xué)教輔市場(chǎng)是“三分天下”的局面：家教、本校教師補(bǔ)習(xí)班和專業(yè)教輔機(jī)構(gòu)各自為政，占據(jù)一方空間。但從發(fā)展趨勢(shì)上看，由于國(guó)家明令禁止“校中校”及學(xué)校內(nèi)開設(shè)輔導(dǎo)班，大學(xué)生家教又難以產(chǎn)生專業(yè)化、規(guī)?；慕?jīng)營(yíng)模式，專業(yè)的教輔機(jī)構(gòu)將是唯一能夠統(tǒng)一中小學(xué)教輔市場(chǎng)的勢(shì)力。

目前在國(guó)內(nèi)，中小學(xué)教輔市場(chǎng)已初步形成巨人教育、學(xué)大教育、卓越教育三家“巨頭”企業(yè)。2008年，三家企業(yè)分別獲得了2000萬、1000萬、800萬美元的投資。

這三家企業(yè)的成功核心各有不同：“巨人教育”走的是全面化道路，課程從奧數(shù)、體育、英語等一應(yīng)俱全；“學(xué)大教育”則通過“1對(duì)1個(gè)性化輔導(dǎo)”模式，滿足了高端家教市場(chǎng)的需求，目前已在全國(guó)開設(shè)了80多個(gè)學(xué)習(xí)中心，2008年?duì)I業(yè)收入達(dá)到了3億元；在廣東地區(qū)品牌第一的“卓越教育”則專注文化課培訓(xùn)，尤其在中學(xué)課程輔導(dǎo)上尤為出色。

一項(xiàng)調(diào)查顯示，2007年，僅初中生和高中生的課外輔導(dǎo)市場(chǎng)年產(chǎn)值就已經(jīng)超過200億元，這一數(shù)值預(yù)計(jì)將在5年內(nèi)達(dá)到500億元。與當(dāng)下相當(dāng)火爆的IT培訓(xùn)及英語培訓(xùn)（2008年，IT培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模50億元，英語培訓(xùn)市場(chǎng)的規(guī)模220億元）相比，相對(duì)“低調(diào)”的中小學(xué)教輔市場(chǎng)反而顯得更加“大有可為”。

金蛋NO.3

職業(yè)培訓(xùn)：風(fēng)投“香餑餑”

金融危機(jī)下，風(fēng)投基金紛紛在尋找安全的“避風(fēng)港”。與此相對(duì)的是，越來越龐大的失業(yè)大軍給職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)帶去了無限商機(jī)。取長(zhǎng)補(bǔ)短，富有實(shí)力的職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)成了金融危機(jī)下風(fēng)投們眼中的“香餑餑”，大手筆投資不斷。而受益于資本力量的助推，職業(yè)培訓(xùn)接下來幾年里，將進(jìn)入大步向前的發(fā)展階段。

華興資本的報(bào)告顯示，2008年前三季度公布的教育業(yè)投資案中，職業(yè)教育領(lǐng)域占了43%，涉及的金額則占到行業(yè)總投資量的60%。與巨額投資相應(yīng)的是，2008年眾多教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)逆勢(shì)賺了個(gè)“缽滿盤滿”。以專注于數(shù)字娛樂方面人才培訓(xùn)的匯眾教育為例，其2008年銷售額同比增長(zhǎng)了100%。匯眾CEO李新科預(yù)計(jì)：“2009年公司的銷售額將在2008年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)60%-70%。”

龐大的受眾群體使得職業(yè)培訓(xùn)成為了教育培訓(xùn)領(lǐng)域最大的細(xì)分市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅高校、職高、技校等畢業(yè)生的就職培訓(xùn)，目標(biāo)客戶就超過1000萬人。此外，隨著農(nóng)村來城務(wù)工人數(shù)的不斷增加及中國(guó)城市化進(jìn)程的加快加深，越來越多的人需要參加特定的職業(yè)培訓(xùn)才能找到工作的機(jī)會(huì)。這部分人群也在不斷擴(kuò)充著職業(yè)培訓(xùn)的受眾市場(chǎng)。

目前，職業(yè)培訓(xùn)市場(chǎng)中IT職業(yè)培訓(xùn)是市場(chǎng)規(guī)模最大、發(fā)展最為成熟的產(chǎn)業(yè)。IDC的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)IT培訓(xùn)市場(chǎng)的銷售額每年以20%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2011年能夠達(dá)到91億元的規(guī)模。而從整個(gè)社會(huì)崗位的設(shè)置和需求來看，IT僅是其中一小塊，非IT職業(yè)培訓(xùn)同樣有著廣闊的市場(chǎng)剛性需求。

以北方汽車專修學(xué)校為例，自創(chuàng)建以來由于專注于汽車維修市場(chǎng)所需的人才培訓(xùn)，發(fā)展到現(xiàn)在，北方汽修已成為“中國(guó)汽車維修教育界的航母”，擁有師資隊(duì)伍3000余人，是目前國(guó)內(nèi)唯一一所系統(tǒng)化培訓(xùn)專業(yè)汽修人才的職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校。在為中國(guó)汽車維修市場(chǎng)輸送人才的同時(shí)，北方汽修也實(shí)現(xiàn)了自身的快速發(fā)展，目前已在全國(guó)各地開辦了13所同等規(guī)模的學(xué)校。

從目前的發(fā)展?fàn)顩r看，非IT職業(yè)培訓(xùn)競(jìng)爭(zhēng)格局尚為“藍(lán)海”，對(duì)于新介入者來說，非IT職業(yè)培訓(xùn)市場(chǎng)是更值得關(guān)注和投資的領(lǐng)域。

金蛋NO.4

民辦學(xué)校：穩(wěn)健型選手

“走進(jìn)校園的目的是為了更好地走進(jìn)社會(huì)”，吉利大學(xué)的辦學(xué)理念，事實(shí)上也代表了中國(guó)民辦學(xué)校的發(fā)展思路。與公辦學(xué)校學(xué)科性教育相比，民辦學(xué)校走的是技術(shù)應(yīng)用型教育，即以社會(huì)崗位需求為導(dǎo)向，努力促進(jìn)就業(yè)。

根據(jù)中國(guó)民辦教育協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2007年底，中國(guó)已有民辦學(xué)校9.52萬所，其中幼兒園7.76萬所，普通小學(xué)5798所，普通初中4482所，普通高中3101所，中等職業(yè)學(xué)校2958所，普通高校297所，獨(dú)立學(xué)院318所，其他民辦高等教育機(jī)構(gòu)906所，在校學(xué)生超過2500萬人。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，中國(guó)民辦學(xué)校正以每年20％～30％的速度增長(zhǎng)。

民辦學(xué)校近些年來“雨后春筍”般地發(fā)展，受益于公共教育資源的供不應(yīng)求。雖然近幾年高校普遍擴(kuò)招后，這一局面有了改善，但還是有很大比例的學(xué)生難以到公辦學(xué)校就讀。

與公辦大學(xué)相比，民辦學(xué)校有著更高比例就業(yè)率。以吉利大學(xué)為例，2005年由北京市教委統(tǒng)計(jì)并公布的吉利大學(xué)畢業(yè)生首次就業(yè)率就達(dá)到了99.77%，二次就業(yè)率達(dá)到100%。“我們根據(jù)市場(chǎng)需要設(shè)置專業(yè)，市場(chǎng)需要什么樣的人才我們就培養(yǎng)什么樣的人才，這是民辦大學(xué)最大的優(yōu)勢(shì)。”北京人文大學(xué)校長(zhǎng)李進(jìn)堯分析說。

在整個(gè)教育培訓(xùn)業(yè)中，民辦學(xué)校可以說是穩(wěn)健型選手。而這一點(diǎn)也得到了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)們的欣賞。以國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的學(xué)歷教育集團(tuán)東方劍橋教育集團(tuán)為例，該機(jī)構(gòu)每年基本上以30％的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，2008年?duì)I業(yè)收入達(dá)到了5億元。2008年5月，啟明創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)向東方劍橋投資1600萬美元，進(jìn)一步推動(dòng)了它的發(fā)展。

金蛋NO.5

網(wǎng)絡(luò)教育：創(chuàng)新空間更廣闊

受地區(qū)差異影響，中國(guó)的教育資源分布并不均衡，而網(wǎng)絡(luò)教育正好彌補(bǔ)了這一不足。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)的普及，也為網(wǎng)絡(luò)教育提供了技術(shù)支持和市場(chǎng)拓展空間。艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，2008年以后中國(guó)網(wǎng)絡(luò)教育市場(chǎng)將以每年23％以上的速度增長(zhǎng)，到2011年的市場(chǎng)整體規(guī)模將達(dá)到405億元人民幣。

相比前面提到的實(shí)體教育，網(wǎng)絡(luò)教育在本質(zhì)上是一種渠道，因此渠道能力和資源整合能力是網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)核心所在。那些有實(shí)力整合線下資源的網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)，能夠先于其他企業(yè)形成品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

2008年7月30日，正保遠(yuǎn)程教育集團(tuán)（下稱“正保遠(yuǎn)程”）在紐約證券交易所高增長(zhǎng)板(NYSE　Arca)正式掛牌，是國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)上市的遠(yuǎn)程教育企業(yè)。而正保遠(yuǎn)程董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官朱正東預(yù)計(jì)，正保遠(yuǎn)程上市半年內(nèi)就能夠轉(zhuǎn)到主板（主板對(duì)業(yè)績(jī)的要求是三年1200萬美元的純利）。

成立于2000年的正保遠(yuǎn)程，最早只運(yùn)營(yíng)中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校一個(gè)項(xiàng)目。通過整合資源，目前其旗下遠(yuǎn)程教育網(wǎng)站達(dá)到13家，覆蓋法律、醫(yī)學(xué)、建設(shè)工程、自考365等。而網(wǎng)絡(luò)教育的發(fā)展和盈利模式，使得正保遠(yuǎn)程很受創(chuàng)投們的青睞。根據(jù)上市文件，正保遠(yuǎn)程獲得貝塔斯曼亞太投資部及蘭馨亞洲共2970萬美元的投資。

在當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)教育主要體現(xiàn)在遠(yuǎn)程教育、營(yíng)銷渠道和技術(shù)平臺(tái)幾個(gè)方面的應(yīng)用。不過專家表示，在寬帶時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)教育的商業(yè)模式創(chuàng)新空間將更大。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)來說，要么整合別人，要么被整合。因此，具有較強(qiáng)渠道能力及資源整合能力的網(wǎng)絡(luò)教育機(jī)構(gòu)將更具投資價(jià)值。