題主補充如下：

「經(jīng)常在網(wǎng)上看到某某人拿到某某投資機構(gòu)多少錢的投資，我想問下天使投資人怎么鑒別這個人是不是騙子（我所說的騙子不是那種打電話來猜猜我是誰的那種騙子，而是高端專業(yè)騙子）？投資界有沒有人給騙過？

那好，就算不給騙，那投資人會不會派人去監(jiān)管他所投的錢呢？據(jù)說大多數(shù)都是投了一筆錢之后就不理了，那會不會有些創(chuàng)業(yè)者拿著那筆巨款揮霍掉了導(dǎo)致投資人利益受損呢？畢竟是那么大的一筆錢。假如派人去監(jiān)管那筆錢的使用的話，那又會在某些方面制約著創(chuàng)業(yè)者的發(fā)展，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者無法全力以赴。

投資人一般是一次性支付一筆巨款呢，還是分幾次投入資金？

投資人既然投錢了，那也算是公司的股東吧（不知道這樣理解對不對），既然是股東，那要不要和企業(yè)法人代表一起承擔(dān)相關(guān)的義務(wù)和責(zé)任呢？」

——————

也許是媒體的宣傳給人造成一種天使投資人總是在坑創(chuàng)業(yè)者的印象。事實上有風(fēng)投以來的幾十年，太多的天使投資人也被創(chuàng)業(yè)者坑過，但被坑了好意思出來說么？為什么投資的時候要簽厚厚一本投資合同，那都是血淚史的印記啊。最近流行所謂一頁紙的 term sheet，都是唬人的。投資合同上的條款一條都不會少！

先回答題主關(guān)于天使投資人如何監(jiān)管的問題。這屬于投資之后的事情。

創(chuàng)業(yè)者方面的道德風(fēng)險主要有以下：（1）轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)。當(dāng)天使投資者將資金注入企業(yè)后，財產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移。創(chuàng)業(yè)者在管理公司中如若私自轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，則將對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。（2）融資稀釋。當(dāng)天使投資者以股權(quán)入股后，隨著企業(yè)發(fā)展的需要增資擴股，如若限制天使投資者的優(yōu)先購買權(quán)，可能導(dǎo)致其股權(quán)被稀釋，影響在企業(yè)的控制權(quán)。（3）競業(yè)禁止。天使投資者在初期進(jìn)行項目選擇時，很大一部分原因是欣賞創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊的能力，故天使投資者不希望創(chuàng)業(yè)者離職或者為所投項目相競爭的其他企業(yè)服務(wù)。

沒有合同保護(hù)會是很可怕的事情。設(shè)想一下，天使投資者在第一輪投資時持有的股份通常占到公司股份 50%以下，如果其他股東聯(lián)合起來，可以控制公司的股東會和董事會，有可能會出現(xiàn)下面一些極端的事情：創(chuàng)始人將公司以 1 元價格賣給其親屬，將優(yōu)先股股東掃地出門；創(chuàng)始人以 1 億元價格將部分股份賣給公司，立刻過上優(yōu)哉日子； 發(fā)行巨量股份給創(chuàng)始人，將優(yōu)先股比例稀釋成接近零。為了避免類似的事件，即來自創(chuàng)業(yè)者的道德風(fēng)險，是無法完全用法律條款進(jìn)行規(guī)定的。天使投資者為保障自己的合法權(quán)益，只有利用合同來規(guī)避道德風(fēng)險，例如一票否決權(quán)。常見的保護(hù)性條款包括：

（一）一般條款

A．知情權(quán)。

指知悉并可獲取信息的權(quán)利。

A1．知情權(quán)條款。優(yōu)先股股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議、財務(wù)會計報告和納稅申報，但需事先書面通知其他股東及董事會。在具有合理理由的情形下，優(yōu)先股股東有權(quán)要求查閱公司會計賬簿。 股東及董事會認(rèn)為優(yōu)先股股東的行為會對公司經(jīng)營造成不良影響的，在收到優(yōu)先股股東書面請求 X 日內(nèi)作出書面不同意的答復(fù)。否則，優(yōu)先股股東有權(quán)直接查閱、復(fù)制相關(guān)文件。優(yōu)先股股東認(rèn)為不同意答復(fù)不合理的，可提議召開股東會或者直接請求法院許可。 董事會負(fù)有向優(yōu)先股股東定時報告（季度報告）與隨時報告的義務(wù)。 對于所獲得的非公開信息，優(yōu)先股股東有保密的義務(wù)。 

知情權(quán)是股東對公司享有的最基本的權(quán)利之一，也是預(yù)防道德風(fēng)險的前提，是解決信息不對稱的重要方法?！豆痉ā返谌臈l對股東查閱權(quán)進(jìn)行了規(guī)定，但對優(yōu)先股股東的查閱、復(fù)制的方式以及權(quán)利被侵害的救濟或缺乏細(xì)化或沒有規(guī)定。故合同中應(yīng)明確采用的形式及救濟手段，以最大化維護(hù)天使投資者的知情權(quán)。

A2．檢查權(quán)條款。優(yōu)先股股東在不干擾公司正常運營前提下，有權(quán)對公司的資產(chǎn)、財務(wù)賬簿，公司事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督檢查。公司應(yīng)積極配合，但沒有提供商業(yè)秘密的義務(wù)。 

《公司法》并沒有賦予股東檢查權(quán)的權(quán)利。當(dāng)優(yōu)先股股東對公司信息產(chǎn)生懷疑時，通過行使檢查權(quán)可驗證信息是否合法合理。檢查權(quán)有利于掌握公司資產(chǎn)的流向及財務(wù)賬簿的真實情況。對可能出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)讓、抽逃資金的現(xiàn)象及時作出反應(yīng)，保證資金得到合理使用。

B.管理參與權(quán)。

指優(yōu)先股股東有權(quán)管理公司并參與公司的運營。

B1．優(yōu)先股股東表決權(quán)條款。優(yōu)先股股東擁有同普通股相同的表決權(quán)，但以下除外：（一）優(yōu)先股享有的選任優(yōu)先股董事的；（二）目的性條款規(guī)定的事由；（三）法律規(guī)定的其他事項。 

普通股是公司的基本股，每一股都擁有相同的表決權(quán)，并不享有特別權(quán)利。優(yōu)先股在股息分紅及剩余財產(chǎn)分配上享有優(yōu)于普通股的權(quán)利，但一般不享有表決權(quán)。由于天使投資者本身的特殊性，為保證其在公司的話語權(quán)，賦予一定的表決權(quán)，有利于避免可能的風(fēng)險。

B2．特別事項表決權(quán)條款（類別股表決權(quán)）。董事會對特別事項進(jìn)行表決時，優(yōu)先股股東擁有表決的權(quán)利。特別事項是指：（一）對章程及條款的修改及廢止；（二）變更股本的；（三）增加或減少董事會人數(shù)的；（四）創(chuàng)立優(yōu)于優(yōu)先股權(quán)利的；（五）股權(quán)回購及清算破產(chǎn)的；（六）企業(yè)轉(zhuǎn)讓、重組及合并等改變企業(yè)組織形式的；（七）法律規(guī)定的其他事項。 

《公司法》并沒有賦予股東表決權(quán)是基于所有權(quán)與控制權(quán)分離的要求，由董事或董事會負(fù)責(zé)公司的運行管理。天使投資者一般采用分階段投資，在投資初期，由于所占份額較少，作為小股東的天使投資者在公司的話語權(quán)相對較弱，給予特殊事項的表決權(quán)，有利于防止其利益受到大股東和創(chuàng)業(yè)者的侵害。

B3．董事會席位安排條款。優(yōu)先股股東有權(quán)按照所持股份與普通股股東按比例享有董事會相對應(yīng)席位，或按照協(xié)議享有固定席位，并有權(quán)自行決定該席位的代表。優(yōu)先股股東認(rèn)為該代表有違背或侵犯自己利益時，可進(jìn)行更換。 

天使投資者一般不參與企業(yè)的管理，即使參與經(jīng)營的，在時間、精力及經(jīng)驗上也難以與創(chuàng)業(yè)者相抗衡。為保證天使投資者在公司的控制權(quán)，便可通過董事會席位人數(shù)影響董事會的決策。

C．監(jiān)督質(zhì)詢權(quán)。

指享有批評、建議、控告、檢舉的及提出質(zhì)詢并要求答復(fù)的權(quán)利。

C1．監(jiān)督權(quán)條款。優(yōu)先股股東有權(quán)對（一）公司董事、高管執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對違反法律法規(guī)、公司章程的人員有提出罷免的建議；（二）對侵犯公司利益的行為，有要求糾正的權(quán)利；（三）對公司資產(chǎn)、財務(wù)進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)利。 

在委托代理關(guān)系中，委托人為維護(hù)自身利益，應(yīng)對受托人的行為及公司運營狀況進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)。合理的監(jiān)督并給予適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)有利于控制權(quán)力的濫用，充分發(fā)揮董事、高管的積極性，防止因追逐個人利益而損害公司、投資者權(quán)益。因此，賦予投資者監(jiān)督權(quán)，可有效避免董事、高管的不作為及侵權(quán)行為。

C2．質(zhì)詢建議權(quán)條款。優(yōu)先股股東可以列席董事會會議，并對董事會決議事項提出質(zhì)詢或建議，并要求答復(fù)。對公司出現(xiàn)的異常經(jīng)營情況，可以進(jìn)行調(diào)查。董事、高管、控制股東在合理范圍內(nèi)應(yīng)積極配合。 公司每年應(yīng)定期會見天使投資者，聽取咨詢和意見。

《公司法》第五十五條規(guī)定了監(jiān)事具有質(zhì)詢權(quán)和調(diào)查權(quán)，但并沒有賦予股東質(zhì)詢調(diào)查的權(quán)利。優(yōu)先股股東作為出資人，有權(quán)對公司內(nèi)部的運營情況質(zhì)詢，必要時可通過調(diào)查的方式維護(hù)自身的

合法權(quán)益。而相關(guān)法律并未規(guī)定，故在合同中增加此條尤為必要。

C3．觀察員權(quán)條款。持有公司股份 X%的，且已持續(xù) Y 月的股東，可以申請作為觀察員參加董事會會議，但沒有相應(yīng)的發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，不能參與實質(zhì)性討論。 觀察員可以獲得董事會會議的所有資料，并可在會后以書面形式提出正式的建議。董事會應(yīng)在 Z 天內(nèi)以書面形式進(jìn)行答復(fù)。 該股東應(yīng)對所獲非公開信息保密，并簽署保密協(xié)議。 

國際上觀察員形式已存在很久，本條款的觀察員權(quán)側(cè)重在賦予作為小股東的天使投資者現(xiàn)場監(jiān)督董事會決議是否符合法律法規(guī)、公司章程的規(guī)定。觀察員權(quán)是監(jiān)督權(quán)的延續(xù)，觀察員在認(rèn)為董事會決議程序、內(nèi)容有違反規(guī)定，或者侵犯了公司、投資者的權(quán)益時，可以提出建議并要求作出解釋。

D．退出權(quán)條款。

允許投資者在適當(dāng)?shù)臅r候以合理的方式退出公司，包括：

D1．股票首次公開上市。當(dāng)公司以募集新股等方式進(jìn)入證券市場公開發(fā)行股票時，投資者可以收回資金以退出公司； D2．股份轉(zhuǎn)讓。投資者可以在符合法律法規(guī)、公司章程規(guī)定的合理期限內(nèi)自由轉(zhuǎn)讓符合規(guī)定的股份份額。包括股份的回購、股份出售和企業(yè)并購三種方式。 （一）股份回購：根據(jù)合同規(guī)定，在投資 X 年后，被投資企業(yè)無法上市、無法轉(zhuǎn)讓或無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的，由企業(yè)按照規(guī)定的條件回購天使投資者所擁有的股份。 （二）企業(yè)并購：由第三方企業(yè)完全或部分的兼并或收購被投資企業(yè)的股份。 D3．清算或破產(chǎn)。當(dāng)公司陷入無法協(xié)商一致的困境或未來收益不良的情形時，投資者有權(quán)單方終止繼續(xù)投資，并可要求公司進(jìn)行清算或申請破產(chǎn)。 

股票公開上市是公司獲得外部資金最好的方式之一，也是投資者投資獲利最理想狀態(tài)。公司上市，天使投資者可以獲得巨額回報、實現(xiàn)資本流動，從而退出公司。股份轉(zhuǎn)讓是投資者最常用的方法。企業(yè)并購可以使天使投資者立即收回資金，避免潛在的風(fēng)險。股份回購有利于將風(fēng)險降到可接受的程度，從而實現(xiàn)資本的退出。不是所有的投資都能獲利的，當(dāng)公司出現(xiàn)經(jīng)濟危機或瀕臨破產(chǎn)時，投資者認(rèn)為公司已無法繼續(xù)生存，無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的，應(yīng)該盡力收回資金，以達(dá)到最小化的損失。賦予投資者退出權(quán)的選擇，有利于投資者針對公司的運營情況，公司的盈利虧損狀況作出選擇，避免虧損的擴大。

(二)特別條款

E．反稀釋條款。公司應(yīng)保證投資者的股份份額在任何時候都不得以任何理由被減少，否則對減少投資者股份做出的決定自始無效。 

反稀釋條款是投資者保護(hù)自身利益的重要條款之一，又稱為反股權(quán)攤薄協(xié)議，是指被投資公司在后期的項目融資與定向增發(fā)的過程中，投資者為避免自己的股份貶值及份額被過分的稀釋而采取的措施。反稀釋條款有助于被投資公司以更高的價格進(jìn)行融資，間接要求創(chuàng)業(yè)者應(yīng)對投資者負(fù)責(zé)。同時，隨著公司不斷強大，持股比例決定了在公司的話語權(quán)與控制權(quán)。投資者只有避免股權(quán)被稀釋，才有可能在隨后的融資與退出戰(zhàn)略中保有主動性與控制性。

F．優(yōu)先購買權(quán)條款。投資者在其他股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、公司增資擴股中有以同等條件優(yōu)先購買的權(quán)利。 

優(yōu)先購買權(quán)又稱為先買權(quán)，是股東享有的在同等條件下優(yōu)先購買股份的權(quán)利。優(yōu)先購買權(quán)的設(shè)計，有助于投資者保持一定的持股比例，保證在公司的話語權(quán)及控制權(quán)。該條與反稀釋條款相呼應(yīng)，都是為了保證投資者在公司的地位而進(jìn)行一定的限制。

G．共同出售條款。創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)讓股份時，投資者有權(quán)要求購買者在同等條件下收購其股份。否則，創(chuàng)業(yè)者不得轉(zhuǎn)讓股份。已經(jīng)轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)屬無效。 

共同出售權(quán)將投資者和創(chuàng)業(yè)者的利益綁在一起。當(dāng)投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)讓股份的行為會對公司的經(jīng)營管理及競爭優(yōu)勢產(chǎn)生不良影響時，或者可能導(dǎo)致公司清算甚至破產(chǎn)，投資者有權(quán)決定是否與創(chuàng)業(yè)者共同出售股份，以控制創(chuàng)業(yè)者的轉(zhuǎn)讓行為。因為天使投資的公司一般由創(chuàng)業(yè)者運營，創(chuàng)業(yè)者對公司的熟知程度遠(yuǎn)高于投資者。當(dāng)公司運營不善時，創(chuàng)業(yè)者意圖通過轉(zhuǎn)讓股份中途退出套取現(xiàn)金，而共同出售條款，有助于促使創(chuàng)業(yè)者對公司、對投資者負(fù)責(zé)任，同時避免投資者因信息不對稱而造成損失。

（三）其他條款

H．競業(yè)禁止、兼職禁止條款。在勞動關(guān)系存續(xù)期間及勞動關(guān)系終止后 X 月 / 年的期間內(nèi)，禁止創(chuàng)業(yè)者及董事、高管、控制股東從事與本公司具有競爭的業(yè)務(wù)，也不得在該類公司任職。因競業(yè)禁止而受到損失的人員，可獲得一定的經(jīng)濟補償。公司的董事、高管，未經(jīng)董事會和優(yōu)先股股東的同意，不得在其他公司或經(jīng)濟組織兼職。 

競業(yè)禁止條款要求創(chuàng)業(yè)者不得在生產(chǎn)同類產(chǎn)品或經(jīng)營同類業(yè)務(wù)且具有競爭關(guān)系或其他利害關(guān)系的單位任職，也不得自己生產(chǎn)經(jīng)營同原單位有競爭關(guān)系的同類產(chǎn)品。競業(yè)禁止是誠信原則的體現(xiàn)。在日趨激烈的競爭中，競業(yè)禁止要求創(chuàng)業(yè)者必須為被投資公司負(fù)責(zé)，同時也有利于對商業(yè)秘密的保護(hù)，防止創(chuàng)業(yè)者因被投資公司經(jīng)營不善而轉(zhuǎn)移資產(chǎn)另設(shè)公司。兼職禁止有助于董事、高管全身心投入到公司的運營中。

I．借貸、擔(dān)保限制條款。禁止創(chuàng)業(yè)者未經(jīng)投資者的同意，將公司資金借貸給他人或以公司財產(chǎn)為他人提供擔(dān)保。 

該條款的設(shè)計，有利于投資者的資金能夠充分的用在生產(chǎn)經(jīng)營中，防止創(chuàng)業(yè)者與第三人串通欺詐投資者的資金。

J．自我交易禁止條款。禁止創(chuàng)業(yè)者未經(jīng)投資者同意，與本公司訂立合同或進(jìn)行交易。 

該條款要求創(chuàng)業(yè)者在運營管理公司的過程中，應(yīng)始終保持公平公正的誠信原則，不得通過自我交易的行為損害公司的利益，侵吞投資者的資金。

以上這些保護(hù)性條款，就是讓天使投資人不實時監(jiān)管但又約束創(chuàng)始人的辦法。

關(guān)于題主所問，創(chuàng)始人會不會是騙子或是拿到投資人的錢之后揮霍。如果遇到這種情況，靠合同這種防君子不防小人的手段也是完全沒法的。這就涉及到 DD（盡職調(diào)查）這一投資前的行為了。當(dāng)然，DD 并不只是為了防止被騙。天使投資人給創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來的不僅僅是資金，更多的是決策方案中的寶貴意見。只有通過盡職調(diào)查，天使投資人方能充分獲取被投資企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營、法律、人力資源等信息，也只有充分認(rèn)識和了解目標(biāo)企業(yè)的狀況之后，天使投資人才能結(jié)合外部環(huán)境和自身創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗提出最有利于目標(biāo)企業(yè)發(fā)展的合理有效的投資方案。

天使投資人遇到的風(fēng)險很大一部分來自于信息不對稱，一方面對于創(chuàng)始人的能力、人品無法在短時間之內(nèi)完全了解；另一方面，由于目標(biāo)企業(yè)所處階段和行業(yè)存在極大的風(fēng)險，而這時的企業(yè)大都只有投入尚無產(chǎn)出，如果沒有及時的資金追加半途而廢則不可避免，因此為了能保證企業(yè)的后續(xù)資金目標(biāo)企業(yè)極有可能通過各種手段掩飾潛在風(fēng)險夸大預(yù)期收益，又因為初創(chuàng)企業(yè)大都無法提供足夠的資產(chǎn)證明，也不可能提供讓投資人滿意的財務(wù)數(shù)據(jù)，因此這時投資中的信息不對稱不可避免地出現(xiàn)了。

A 輪及之后的投資，通常會有全面的盡職調(diào)查，一般從財務(wù)和法律等方面展開。主要調(diào)查內(nèi)容包括目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)研究、生產(chǎn)與服務(wù)、管理信息系統(tǒng)、企業(yè)所有者、人力資源、財務(wù)與會計、稅收、歷史沿革、營銷與銷售、采購、法律與監(jiān)管等。但因為天使投資的金額一般不大，所以請專業(yè)機構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全面 DD 很不劃算。對于投資金額一般不大且決策周期往往只有一兩個月的天使投資而言，盡職調(diào)查的重點內(nèi)容主要包括以下幾方面：

（一）創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊

早期項目在于識人，前期盡職調(diào)查最重要的在于用最短的時間去判斷這個創(chuàng)業(yè)者或者創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊是否合適，一般是通過天使投資人的個人經(jīng)驗判斷，調(diào)查內(nèi)容包括管理人員的學(xué)歷和工作背景、以前所在公司的情況、離職原因、個人家庭情況、他人的評價等。首先關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)者的人品、能力、教育和工作背景、誠信以及是否夠開明。其次關(guān)注整個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的素質(zhì)。團(tuán)隊成員是如何凝聚在一起、有怎樣的過往合作經(jīng)歷，尤其是否有失敗的合作經(jīng)歷都會重點關(guān)注。

（二）商業(yè)模式

簡單說商業(yè)模式就是公司通過什么途徑或方式來賺錢。這個不詳述了。

（三） 所處行業(yè)

了解目標(biāo)企業(yè)所處的行業(yè)具有什么樣的發(fā)展趨勢，是否存在剛性需求業(yè)務(wù)、趨勢是不是已經(jīng)非常明顯、行業(yè)容量有多大、行業(yè)壁壘是什么情況、市場監(jiān)管情況如何等信息，從而幫助判斷目標(biāo)企業(yè)是否身處一個有發(fā)展空間的行業(yè)。

（四）核心競爭力

充分了解企業(yè)的市場地位自身的優(yōu)勢，通過行業(yè)分析，確保被投資企業(yè)所持有的差異是獨特的，在未來很長一段時間沒有潛在競爭者，并且這種競爭優(yōu)勢能長時間保持下去。

“投資人一般是一次性支付一筆巨款呢，還是分幾次投入資金？”這個問題完全取決于合同上怎么寫。一次性占多數(shù)，分多次的情況較少，即使要多次，通常也是按照不同輪（a 輪、b 輪）來投。

至于題主最后一個問題，股東和法人的義務(wù)和職責(zé)本來就不同，完全是兩個概念。天使投資人作為股東和其他股東（無論大?。┳钪饕膮^(qū)別在于天使投資一般都設(shè)立可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，即允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股。通過可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股融資，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以得到股權(quán)資本，而天使投資者的利益又可以得到類似于債權(quán)的保護(hù)。優(yōu)先股通過其靈活的契約安排，使得投融資雙方的利益得到契合，但不可否認(rèn)的是，在公司法中一直缺少優(yōu)先股的傳統(tǒng)，普通股同股同權(quán)原則根深蒂固。在前面的條款介紹中已經(jīng)提到過，優(yōu)先股雖然代表的是被投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的所有權(quán)，但是優(yōu)先股沒有投票表決權(quán)，無權(quán)過問創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理與決策，因此就只能在合同中設(shè)定保護(hù)性條款來解決這方面的問題。