歷年6月份市場短期利率基本均出現(xiàn)較大幅度的上升。從歷史情況來看，每年6月份市場資金面都會出現(xiàn)不同程度的緊張局面，這主要是由于年中效應(yīng)所致，6月末為銀行存貸比的年中考核時點，為了增加存款，銀行會在這一時間段進行吸儲，進而提升市場短期利率水平。去年6月份發(fā)生的錢荒事件就是由于銀行間同業(yè)拆借出現(xiàn)資金問題所致，導(dǎo)致銀行間同業(yè)拆借利率迅速飆升，進而引起了全市場的資金面緊張，從近幾年6月份的市場短期利率來看，均出現(xiàn)了不同程度的上升，我們認(rèn)為市場短期利率的上升對貨幣類基金會產(chǎn)生利好影響，因此6月份這類基金的收益率會有所上升。。.
  短期理財債基較普通貨幣基金的優(yōu)勢。雖然貨幣市場基金和短期理財債基有很多相似之處，并且流動性也要好于短期理財債基，在市場短期利率出現(xiàn)上升時其收益率也一般會出現(xiàn)上升狀態(tài)，但我們認(rèn)為其上升幅度不如短期理財債基大，并且從近期短期理財債基與貨幣市場基金的業(yè)績對比來看，短期理財債基的收益率水平要明顯高于貨幣市場基金。從去年6月下旬出現(xiàn)錢荒的時期來看，貨幣市場基金收益率不但沒有隨短期利率出現(xiàn)上升，反而出現(xiàn)下降，因此在市場資金面過于緊張的時候，貨幣市場基金由于凈贖回的需求，很可能會減持部分債券資產(chǎn)，導(dǎo)致基金收益下降。而對于短期理財債基而言，其流動性需求并沒有貨幣市場基金高，因此，我們看好這類基金在6月份的表現(xiàn)。。
  6月份重點關(guān)注基金品種。(1)選擇銀行協(xié)議存款配置較多的短期理財債基。針對短期理財債基配置的三種不同類型的資產(chǎn)，在市場資金面緊張的時候，其各自對短期利率的反應(yīng)程度是不同的。配置短融等債券資產(chǎn)較多的短期理財債基的收益率波動性較大，并且其收益水平受債券資產(chǎn)市場價格的影響，很明顯的可以看到，去年6月下旬配置債券資產(chǎn)較多的貨幣類基金收益率出現(xiàn)了下降。(2) 選擇資產(chǎn)規(guī)模較大，近期業(yè)績表現(xiàn)較好的短期理財債基。雖然短期理財債基的流動性需求要大幅弱于貨幣市場基金，但從資產(chǎn)規(guī)模來看，基金資產(chǎn)規(guī)模較大的短期理財債基也可以很好地規(guī)避基金的凈贖回風(fēng)險，降低基金經(jīng)理的流動性風(fēng)險管理難度，特別對于運作期較長的華安模式的短期理財債基而言，資產(chǎn)規(guī)模的大小在很大程度上決定了基金開放期能否平穩(wěn)度過，基金資產(chǎn)規(guī)模較大在很大程度上可以降低基金的集中到期贖回風(fēng)險。除此之外，資產(chǎn)規(guī)模較大的短期理財債基，其銀行協(xié)議存款的配置規(guī)模通常也較大，其具有較高的銀行協(xié)議存款議價能力，可以獲取收益率較高的協(xié)議存款利率水平。建議投資重點關(guān)注華夏理財30天理財債基、嘉實理財寶7天理財債基等基金品種。