今日滬深兩市高開低走，市場延續(xù)二八分化，金融股暴跌逾4%，滬指盤中一度跌逾3%，失守3000點大關(guān)，中小盤、創(chuàng)業(yè)板股票普遍上漲，兩市逾2000只股票上漲，市場仍有賺錢效應(yīng)。

　　截至收盤，滬指跌1.98%，報2972點，成交額3787億元；深證成指跌2.63%，報10292點，成交額2052億元。

　　從盤面上看，送轉(zhuǎn)潛力、水務(wù)、次新股、智能家居等板塊上漲，金融、煤炭、地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

　　滬指大盤趨勢線已經(jīng)連續(xù)三個交易日飄綠，并且10日均線亦被跌破。我們看到自從指數(shù)上漲以來，這個過程中雖然存在階段性的調(diào)整，但是從未有一次跌破10日均線的支撐，而本次是近幾個月以來第一次跌破10日均線，預(yù)示著指數(shù)的調(diào)整的空間在加大。

　　此外，滬指MACD指標(biāo)首度出現(xiàn)綠柱，表明當(dāng)前大盤形勢已經(jīng)開始由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，KDJ指標(biāo)也在日前“死叉”后向下發(fā)散，技術(shù)性回調(diào)的跡象逾發(fā)明顯。

　　從金融的規(guī)律來看，券商往往是最先啟動調(diào)整，緊隨其后是銀行，最后是保險，目前金融的三駕馬車同時加入了殺跌之列，今日早盤券商和銀行盤中急跌，而保險并未出現(xiàn)急跌，不排除保險也加入急跌行列，市場的空頭氣氛較為濃烈，及時今日有部分打新資金解凍，但是弱勢的行情并能能使得資金有迫切進(jìn)場的需求。

　　分析認(rèn)為，3000點并不能形成支撐位，預(yù)計上證20日線附近2950-2977點將受到考驗，不排除瞬間下探2900點的可能性。2014年即將過去，將迎來暫新的2015，在這個跨年的時間區(qū)間內(nèi)，政策將進(jìn)入密集出臺期，比如近期相繼出臺的“水十條”規(guī)劃、智能機(jī)器的扶持計劃等等，都會帶來階段性的投資機(jī)會，目前來看以一日游的行情居多，參與起來難度較大。

　　所以短期繼續(xù)建議投資者切忌不要急躁，寧錯過也不犯錯。當(dāng)然，長期的趨勢依然是非常樂觀的，僅僅是目前指數(shù)瘋狂之后需要回歸理性的風(fēng)險。

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　　短期市場將反復(fù)震蕩 跌幅有限

　　本周前三個交易日市場出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整行情，但值得注意的是，成交量在震蕩下行的過程中形成了進(jìn)一步的萎縮，說明整個市場之中沒有呈現(xiàn)充足的恐慌盤。且市場繼續(xù)出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，大盤藍(lán)籌股震蕩回落，小盤股卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。從四大指數(shù)之中可以發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)收盤跌幅逾60多點收盤飄綠，但中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)一定漲勢，以紅盤報收，從而持續(xù)刺激市場的投資人氣，如此一來，短期市場應(yīng)該還將形成反復(fù)震蕩走勢格局，短期跌幅將較為有限。

　　當(dāng)然，大盤的調(diào)整已經(jīng)開始形成，趨勢形成就不會輕易改變，現(xiàn)在需要觀察股指震蕩走低的空間如何。從成交量萎縮的狀態(tài)看，調(diào)整空間難以擴(kuò)大太多。下方的2800一線勢必會存在較強(qiáng)支撐。特別是從下方的MACD技術(shù)指標(biāo)看，今日大盤剛剛形成“死叉”格局，短期下行的走勢動能還是較為充沛的，只不過量能的萎縮將壓縮短期市場的調(diào)整空間。所以，從技術(shù)層面上看，反復(fù)震蕩將是短期市場的主基調(diào)。

　　通過盤面來看，今日權(quán)重藍(lán)籌股繼續(xù)領(lǐng)銜殺跌，拖累股指走高。截止收盤，券商、保險、銀行等金融藍(lán)籌股紛紛位居跌幅榜前三甲。另外，兩桶油等上證超大盤均有不同程度的殺跌。值得慶幸的是，在大盤股調(diào)整之際，小盤股悄然崛起。高送轉(zhuǎn)潛力、次新股、水務(wù)、航空航天等紛紛走強(qiáng)，挑動起當(dāng)前整體的投資人氣。從而造成逾7成板塊題材平均都以紅盤報收。而個股方面，市場也有前期的跌停潮開始轉(zhuǎn)向漲停潮，收盤之際兩市有多達(dá)46只個股封住漲停，僅僅新宙邦一只個股收盤封在跌停板之上?？梢钥闯觯谑袌龅耐顿Y人氣與賺錢效應(yīng)還是繼續(xù)保持在相當(dāng)高的溫度的，這也將抑制市場的調(diào)整空間。

　　消息面上，市場處于年底之際，存在眾多政策預(yù)期，但均沒有明確落實下來，市場仍然在等待改革之中的紅利。當(dāng)然，從一號文件與央企改革等預(yù)期題材來看，短期建議投資者可以繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、電力能源以及央企改革等相關(guān)個股的投資機(jī)會。

　　所以，在行情呈現(xiàn)分化效應(yīng)，題材熱點趨向活躍的背景下，市場投資氛圍保持良好。而政策紅利的釋放也將進(jìn)一步提升市場的投資機(jī)會背景下，短期股指調(diào)整空間有限，在相對高位形成反復(fù)震蕩或?qū)⑹嵌唐诠芍傅闹骰{(diào)。（湖南金證顧問）

　　媒體分析緣何管理層打壓股市狂熱氣氛

　　本周二上證綜指大跌3.03%至3032.61點，深證綜指跌1.39%至1392.62點，成交則大幅縮窄。盤面看，前幾天強(qiáng)勢的銀行、“兩桶油”、航空、基建、“中字頭”、鋼鐵、煤炭和銀行等權(quán)重股紛紛下跌，有力打壓了股指。

　　少數(shù)保險系權(quán)重股表現(xiàn)仍強(qiáng)，如金地集團(tuán)、中國人壽等，這兩股均于早盤沖至漲停，可惜“晚節(jié)未?！?，最終吐回了多數(shù)漲幅。券商股也有護(hù)盤動作，但券商板塊整體漲幅有限。

　　創(chuàng)業(yè)板、中小板早盤一度強(qiáng)勁反彈，但金地集團(tuán)、中國人壽一前一后拉至漲停，使“二八嫌疑”重現(xiàn)，中小板與創(chuàng)業(yè)板拋壓隨即大量涌出，其后一蹶不振。不過，次新股板塊表現(xiàn)還算不錯，海南礦業(yè)、維格娜絲等5股漲停。

　　周二大盤成交額較周一萎縮得厲害，暗示市場資金可能有些緊張。從最近理財產(chǎn)品預(yù)期收益率猛升及銀行攬存力度加大等跡象可以看出，股市的強(qiáng)勁可能已經(jīng)顯著地妨礙了各類金融機(jī)構(gòu)“找錢”。如果這種局面長期維持下去，應(yīng)該會對實體經(jīng)濟(jì)不利，這可能是管理層如今打壓股市狂熱氣氛的重要原因之一。

　　既然資金面稍有隱憂，投資者就該特別提防大盤股，因為此類品種蓄納的資金量最多。昨日大量大盤股有資金流出跡象，年底前料該態(tài)勢還可能延續(xù)。當(dāng)然，并非所有大盤股均應(yīng)拋售，投資者應(yīng)盡量避開那些無業(yè)績支撐、無實質(zhì)題材、基金配置較少的大盤股。

　　融資融券因素可能也會在年關(guān)時階段性地壓制大盤股，該壓力預(yù)計可通過以下3個途徑釋放：一是年關(guān)時券商用于融資的頭寸可能比較緊張，一部分想融資購股的投資者可能借不到錢；二是部分融資客或為了回避長假時利息而傾向于暫時結(jié)清頭寸；三是部分融資占比較高的大盤股若連續(xù)殺跌，就可能引發(fā)融資客爆倉強(qiáng)平，或者因害怕爆倉而恐慌性止損。

　　今日國信證券、高能環(huán)境等巨額打新資金將解禁，應(yīng)能支撐股指反彈。從今年新股申購情況看，每次申購期結(jié)束都對應(yīng)著股指連拉陽線。雖然大盤有望上漲，但這次漲勢或有些弱化，因這次有了個“年末因素”，且股指位置也遠(yuǎn)高于以前。

　　對投資者來說，年末市場資金緊張，正是逢低配置并為來年做長遠(yuǎn)打算的良好時機(jī)。唯有資金緊張，才可能以較滿意的價格吸納。

　　來年行情暫可能是結(jié)構(gòu)性行情，即股指不至于一下子沖得太高，因如果股指再度瘋漲，銀行資金勢必會更快地流入股市，這必不為管理層所樂見。股市能穩(wěn)步緩漲，持續(xù)時間能足夠長，管理層才有機(jī)會實現(xiàn)包括擴(kuò)大與加快直接融資、實施注冊制、人民幣國際化等多重戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　然而市場終究是市場，并不會主動配合管理層，所以未來行政調(diào)控很可能多發(fā)，投資者對此應(yīng)做好充分的心理準(zhǔn)備。（M

　　當(dāng)市場不再“雞犬升天” 更大機(jī)會將到來

　　近日，隨著市場的大漲大跌，投資者的情緒也起伏不定。這邊大家再度上演指數(shù)猜謎游戲，給上證綜指不斷給出3500、4000甚至6000點的預(yù)期點位，那邊情緒則完全被行情左右，股市一漲就歡欣鼓舞直言“大牛市就此起步”，市場一跌就紛紛哀嘆預(yù)言“深幅調(diào)整就此展開”。

　　筆者認(rèn)為，行情發(fā)展到此，牛市、熊市之爭暫且不論，但齊漲齊跌、只看行業(yè)板塊不深究個股情況的現(xiàn)象可能將告一段落。

　　自10月底以來，以券商板塊為首，板塊和大盤呈現(xiàn)相輔相成、同步發(fā)展的勢頭，投資者說起投資，要么券商、要么金融，再就是基建、國企改革概念，又或者是成長股、價值股，似乎只要看中行業(yè)板塊，隨便挑一只個股，就可以萬事大吉地靜待上漲收益。

　　誠然，由于本輪行情由流動性驅(qū)動，在起步初期，板塊效應(yīng)十分明顯，這樣“大概選好行業(yè)隨便挑只股票 ”的簡單投資法確實能取得不錯的收益，但隨著行情逐步深化，齊漲齊跌的現(xiàn)象必然不會持續(xù)，對于個股和公司基本面的深入研究就越發(fā)重要。

　　簡單而言，與20年前甚至2007年不同，如今的A股市場，已是一個擁有2500余家上市公司的大市場，按照30個大行業(yè)劃分，每個行業(yè)也有近百家上市公司。個股數(shù)量越多，公司間的差異和分化也就越明顯，吸收資金的容量也完全不同。各只股票情況不同，怎么可能市場表現(xiàn)完全一致呢？

　　事實上，從近幾年的市場發(fā)展情況也可看出，每一輪階段性行情都迅速走過開始那段齊漲齊跌的簡單投資階段，進(jìn)入持續(xù)時間更長、機(jī)會更多、風(fēng)險也更高的個股分化行情。即使是在2007年那樣的大牛市中，個股之間的表現(xiàn)也是天差地別，更別提如今宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然相當(dāng)疲軟、行情進(jìn)展仍存在爭議，投資者實在需要從猜大盤、選行業(yè)、隨便挑股票的簡單投資思路走出來，更加關(guān)注個股和公司基本面情況。

　　且不用提醫(yī)藥、TMT這樣細(xì)分行業(yè)眾多、公司間差別極大的行業(yè)，就算是金融、保險 、地產(chǎn)、基建這樣傳統(tǒng)的大行業(yè)，各家公司也多有不同。就以券商板塊為例，同樣是彈性大、直接受益于牛市的板塊，有些券商股本輪漲幅就高達(dá)150%，而有些券商股則只有50%左右，這就是公司基本面差異導(dǎo)致的結(jié)果。

　　雖然目前的市場流動性仍然較大，但不足以支持整個A股甚至某個行業(yè)板塊雞犬升天，板塊內(nèi)的分化勢在必行，這并不是行情的結(jié)束，而是更大機(jī)會的到來，只不過它需要更加專業(yè)和深入的研究與思考。（中國證券報）

(責(zé)任編輯：DF010)