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去年12月，小米科技、滴滴打車、大眾點評和美團四家公司的融資額超過了5億美元；而今年年初這一勢頭還在持續(xù)增長，1月15日，快的打車宣布完成6億美元融資，“餓了么”外賣平臺也傳出將獲達10億美元的新一輪融資…… 這些大額融資對于初創(chuàng)團隊而言，我只想說：看看就行……. 著眼于當下的第一筆融資對創(chuàng)業(yè)公司來說更為重要，這無疑對整個項目是有巨大推進作用的，就連劉強東在創(chuàng)業(yè)課堂的演講中也說道：“如果有投資人愿意給你投錢，盡快把錢拿到手?，F(xiàn)在傻錢非常多，你要多拿錢，因為傻錢很快就消失了?！?/p> 那么，創(chuàng)業(yè)公司在第一輪融資時究竟應該注意什么？ 當我們面對各式各樣的投資人，有天使、VC、PE還有戰(zhàn)略投資人，應當根據(jù)公司處于不同的發(fā)展階段來選擇。初創(chuàng)公司更多接觸的是天使投資人或者VC，但不論是什么樣的投資人，對方提出什么樣的條件，創(chuàng)業(yè)者都會考慮以下問題：我的股權(quán)會不會被稀釋掉？我公司的估值該怎么算？我認為以下問題值得創(chuàng)業(yè)者關注：
創(chuàng)始人不要單獨為期權(quán)池埋單 第一輪融資時盡量設立小期權(quán)池，創(chuàng)始人不要單獨為期權(quán)池埋單。一般VC在投資談判時都會要求目標公司設立一定比例的期權(quán)池，這個期權(quán)池肯定會被要求在投資前設立而且不會由VC的股份掏出來。如果說創(chuàng)始人原本的股權(quán)比是100%，VC投進20%，而他還會要求設立20%的期權(quán)池，這意味著融資完成后的股權(quán)比例是，創(chuàng)始人60%，VC20%，期權(quán)池20%。當公司面臨第二輪融資時，隨著公司發(fā)展股權(quán)激勵計劃的進行，期權(quán)池很有可能已經(jīng)不足20%，第二輪的融資者也會向目標公司提出相應的期權(quán)池要求，那么公司的原始創(chuàng)始人的股權(quán)會面臨進一步稀釋。 面對這個問題，有的人會建議在公司一開始就設立一個大期權(quán)池，這樣即使第二輪融資后，期權(quán)池依然有較大比例存在，而不用從原股東手中重新拿出股份投入期權(quán)池。但是我認為，既然投資人要進來跟創(chuàng)始人一起做股東，就沒有理由只讓創(chuàng)始人自己為期權(quán)池負責。最好的辦法是融資完成后，由創(chuàng)始人和投資者共同攤薄這一部分股權(quán)，設立期權(quán)池。但實際融資過程中很少有投資者會答應，因為投資者的邏輯是要讓原始股東出期權(quán)。
估值只是手段，拿錢才是目的 此外，就是創(chuàng)始人對于公司股票估值的問題。很多創(chuàng)始人在跟投資者爭論中，總是擔心自己的公司被估值過低，使投資者以較少的資金獲取股權(quán)。其實，創(chuàng)業(yè)者在第一輪融資時并不需要把估值看得太重。因為高估值，意味著投資人要拿出更多的錢投入，而投資者必然會在最后要拿回它的成本，他會要求一些回報或類似并購退出的條件。
既然創(chuàng)業(yè)者都明白第一輪融資是一個很好的助力，是推動創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展的第一步。吸引住投資人的目光，在第一時間把錢拿到手才是公司快速發(fā)展的第一步，而不要糾結(jié)于估值問題白白浪費大好的融資機會。（本文首發(fā)鈦媒體） 【綠菜心微信號：lvcaixin，（三道律師事務所：曹楨娟）】 （關注更多鈦媒體作者觀點，參與鈦媒體微信互動（微信搜索“鈦媒體”或“taimeiti”）） |
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