文/劉海政

創(chuàng)業(yè)者和投資人之間能有什么秘密可言，這文章是標題黨賺眼球吧！實際上說的是創(chuàng)業(yè)者在融資的過程中應(yīng)該注意些什么？這也是有很多有創(chuàng)業(yè)想法或者正在創(chuàng)業(yè)路上的人們比較關(guān)心的！周末去了互聯(lián)網(wǎng)老兵會聆聽了一位頂級投行轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)場、超級生活平臺和MISS MAMA自媒體創(chuàng)始人美女姜立涵做的分享，對于我這個對創(chuàng)投的小白來說很有收獲多多，所以用我的認識總結(jié)一下主要觀點!對于創(chuàng)投圈的新人來說有可以借鑒吸取之處，如果是創(chuàng)投圈的老手了可以略過了…

1、創(chuàng)業(yè)者會擔(dān)心投資人把創(chuàng)業(yè)點子告訴其他人嗎？

其實創(chuàng)業(yè)者完全不必擔(dān)心吧自己的創(chuàng)業(yè)想法告訴投資人或者其他人！現(xiàn)在是一個信息完全公開的時代，能想的這個創(chuàng)業(yè)點子的不會只有你自己。如果有了好想法只是藏著、掖著反而跟沒有意義，反而不利于項目的發(fā)展。要保護自己創(chuàng)業(yè)點子的最好方式就是把它做出來，只有你先于競爭對手吧產(chǎn)品做出來，更有早的占據(jù)市場份額才有意義。說就是唯快不破！

2、投資機構(gòu)會從那幾個方面去評價項目的估值？

對于不同階段的公司估值的方式也不同。一般來說對于初期的創(chuàng)業(yè)公司在天使輪或者A輪融資之前，對公司的估值很難有量化的指標，重點會考慮你項目的商業(yè)模式是否可行，創(chuàng)業(yè)核心團隊的建設(shè)怎樣，你的項目在行業(yè)所處的位置以及整個大行業(yè)的發(fā)展前景怎樣？到公司發(fā)展的成熟階段，就要用數(shù)據(jù)說話了，你的核心運營數(shù)據(jù)，公司的財務(wù)報表等都會成為重要的估值考慮因素。

3、企業(yè)應(yīng)該怎樣選擇咨詢公司和投資公司？

關(guān)于咨詢公司方面，就看企業(yè)自己所能擁有的資源，如果自己完全有資源就沒有必要找咨詢公司（投資中介）在中間插手了！

關(guān)于怎樣選擇投資公司，這和你的資金需求有密切的關(guān)系，和你資金需求所帶來的對賭方式（投資人對創(chuàng)業(yè)公司的要求）的方式密切相關(guān)！一般情況來說，在世界范圍來看投資人不會創(chuàng)業(yè)者對賭的要求，在天使投資人都像天使一樣具有仁厚之心能和創(chuàng)業(yè)者共擔(dān)風(fēng)險。

在公司發(fā)展到成熟階段進行融資的時候就應(yīng)該考慮跟多的因素了，這時候公司已經(jīng)有了現(xiàn)金流，錢不是最應(yīng)該考慮的因素了。應(yīng)該找的投資公司是投過你公司業(yè)務(wù)所在行業(yè)上下游的投資公司，就比如說，一個做早教的找投資就應(yīng)該找一家投過垂直母嬰電商的公司！這樣你在你在找到錢的同時也更容易對接業(yè)務(wù)，從而形成行業(yè)優(yōu)勢！此外，還有一點如果你的公司要考慮國外上市的話在選擇投資機構(gòu)的時候也要有所考慮！

4、創(chuàng)業(yè)公司新鮮血液不斷加入，怎樣去合理的分配股權(quán)？保證創(chuàng)始人對公司控制權(quán)？

這個問題總體來說就是，股權(quán)的蛋糕怎么去分。首先要分大塊蛋糕，分完大蛋糕再去分剩下的小塊蛋糕！此外，還要在公司董事會的決策權(quán)、表決權(quán)上有所規(guī)定才行！在分配完股權(quán)和權(quán)利完之后在規(guī)定怎么樣去吃股權(quán)蛋糕和怎樣行使權(quán)利！下面具體說明。

核心創(chuàng)始人團隊的股權(quán)在公司發(fā)展和融資過程中所占有的股權(quán)不斷被稀釋，但要保證仍然擁有公司控制權(quán)！這樣在分配蛋糕是就要保證核心創(chuàng)始人團隊占據(jù)蛋糕的大塊，這樣在不斷融資，不斷發(fā)展新鮮血液過程中，股份被同比例稀釋，但核心創(chuàng)始人團隊仍然在股權(quán)暫居大部分！在核心創(chuàng)始人團隊分完大塊蛋糕之后，怎樣切分剩下的小蛋糕要提前考慮好，藥考慮到我的公司需要的各類人，就比如CFO創(chuàng)業(yè)公司前期一般用不到，那上市之前就是很必須！所以要提前規(guī)劃好小塊的股份蛋糕怎么去分，幾個人去吃？

股權(quán)蛋糕怎么吃也很有講究，是現(xiàn)在吃、將來吃、吃哪一塊也是很有學(xué)問。一般建議創(chuàng)始團隊在初對員工所持有的實際股權(quán)要求兌現(xiàn)條件，一般來說員工的實際股權(quán)都是通過公司創(chuàng)始人代持，員工和創(chuàng)始人之間簽訂代持協(xié)議，規(guī)定實際股權(quán)兌現(xiàn)的條件，如工作年限等，等員工達到實際的兌現(xiàn)條件才能兌現(xiàn)！

說完了對股權(quán)蛋糕的分法和吃法之后，還有對公司控制很重要的一部分就是懂事會！董事會的權(quán)利大于股權(quán)多少的權(quán)利！董事會的決策權(quán)、決策范圍、決策授權(quán)在對公司實際的掌控要高于股權(quán)多少帶來的影響！即使你的股權(quán)多但你在董事會中沒有表決權(quán)，依然不是公司的控制人！就比如投資公司在股權(quán)占大部分，那投資公司只有財務(wù)受益權(quán)，沒有決策權(quán)，就無法對所投資的公司進行干涉！核心創(chuàng)始人要保證對公司的絕對掌控，類似于在董事會中重大問題的一票否決權(quán)，同期創(chuàng)業(yè)小伙伴引入大部分是財產(chǎn)受益權(quán)，而沒有重大事項的表決權(quán)等。

分完蛋糕和規(guī)定怎樣吃之后還要在董事會表決權(quán)上規(guī)定好，這也是投資人希望看到的！保障創(chuàng)始人的權(quán)利就是保障公司平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)！

5、合伙人的進入和推出機制，和如何防止融資過程中遇到坑！

在創(chuàng)業(yè)階段一般情況下，很少有合伙人主動退出，投人也很不愿意看到公司的核心創(chuàng)始團隊有人離開。而有新的合伙人進入就要考慮怎樣去劃分股權(quán)蛋糕和怎樣去吃股權(quán)蛋糕！就像上邊文章提到的。如果核心創(chuàng)始人團隊有人要離開，走的可能就是B輪融資之后，公司有了一定的市值，發(fā)展也進入到比較穩(wěn)定的階段，投資人希望創(chuàng)業(yè)者稀釋股份給投資者！這樣離開的人就可以改善一下生活了！

如何避開融資道路上的坑？融資中的坑有很多創(chuàng)業(yè)者一定要注意，在國內(nèi)天使階段投資越來越復(fù)雜，合同的細則和條款有很多！創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該不要太在意投資金額，要細看合同承諾與保證的細則！要注意對投資人創(chuàng)業(yè)者權(quán)利和義務(wù)的約束，謹防創(chuàng)業(yè)者要對公司有連帶責(zé)任這樣的條款！同時也要要對投資公司的背景進行調(diào)查和了解，小心各種形式的對賭！對創(chuàng)業(yè)者來說，創(chuàng)業(yè)不易，不要因小失大！