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隨著市場情緒的進一步恐慌，本周股市出現(xiàn)了加速暴跌，持續(xù)跌停的個股逐步增多，尤其是前期漲幅過大的中小市值個股，不少從前期的最高位到現(xiàn)在已經(jīng)腰斬。個股和大盤這種斷崖式跳水，不僅僅是打擊到前期利用配資等杠桿爆倉的投資者和私募，也一定程度連累到我這種穩(wěn)健型的長線投資者。盡管監(jiān)管層仍在不斷采取一些呵護市場的措施，但下跌趨勢一旦形成，任何的利好政策通常都只能成為恐慌者逃命的良機，大多數(shù)時候都于事無補。 由于股市的持續(xù)暴跌，投資者的個人財富也遭遇到極為劇烈的縮水，恐慌和懊惱之際，機構(gòu)和個人投資者也都紛紛指責(zé)管理層無能，救市不當(dāng)。不過在我個人看來，這種下跌其實是市場自身的一種修復(fù)行為，正如月有陰晴圓缺，海有潮起潮落一樣，任何事物都有其自身運行的規(guī)律。如果過多地去干預(yù)市場，反倒不利于其健康發(fā)展。比如08年政府的4萬億投資，其實就留下不少隱患。當(dāng)然如果說真要怪管理層的話，我覺得就該怪前期過于縱容市場的投機氣氛，明明泡沫已經(jīng)比較大了，不但不適度打壓調(diào)控，還在大力號召和鼓勵投資者入市進場。漲到4000點時，人民日報才發(fā)文稱是A股牛市的開端，其實仔細(xì)算算，這個4000點的泡沫要遠遠大于07年時的4000點，尤其是小市值個股。假如說沒有近期股災(zāi)式的暴跌，估計眾多狂熱的賭徒們?nèi)匀桓螂u血似的做著股市發(fā)財夢，很多人甚至一畢業(yè)就不想上班，因為股市來錢太快。這些人對市場沒有絲毫的恐懼，對自己買入的企業(yè)也幾乎一無所知，賺了就繼續(xù)加大投入并將杠桿發(fā)揮到極致，虧了就在網(wǎng)上或打電話找上市公司發(fā)泄，一旦輸?shù)絻A家蕩產(chǎn)承受能力又不夠的，可能就會選擇一些較為極端的方式來逃避。倘若任由這種瘋狂情緒繼續(xù)蔓延下去，那后果真的是不堪設(shè)想，國家未來的強大也就更無從說起。雖然市場暴跌中我也遭遇較大的市值損失，但長痛不如短痛，如果能以這種方式讓部分盲目無知的賭徒回歸理性，市場恢復(fù)到以前那種積極健康的狀態(tài)，我認(rèn)為還是非常值的。 股市歷來都具備牛短熊長的特征，自97年入市以來，我大部分時間也都在經(jīng)歷市場的調(diào)整，所以對股市的劇烈震蕩也日漸習(xí)以為常。01-05年的那波熊市，我當(dāng)時個人資產(chǎn)還少的可憐，幾乎所有的資金都在股市上，加上投資體系尚未形成，對未來的方向也比較迷茫，所以那個時候內(nèi)心遠不如現(xiàn)在這般坦然。好在我當(dāng)時沒有負(fù)債，那時也沒有所謂的杠桿，雖然在總市值一度跌破10萬時，內(nèi)心有些沮喪，但考慮到自己還年輕，萬一跌沒了大不了就去重新工作，所以也不至于惶恐。08年那一波大熊市，算是我經(jīng)歷過最為殘酷的一次，差不多也把所有的閑錢都投在大華這家民營企業(yè)上，而且當(dāng)時每周都公開寫博客，不僅自己要默默承受市場的煎熬，還得在公眾面前表現(xiàn)的理性和堅強，并時不時地給那些身邊的投資者打氣。這一時期雖然遭遇著市場和大眾的雙重打壓，但我已經(jīng)形成了固定的投資體系和較為成熟的投資理念，而且經(jīng)過了前一輪牛市，羽翼漸豐，最起碼不像05年那樣會擔(dān)心生存問題，所以心態(tài)上比前一次要好很多。11年我又再次面臨中小板和創(chuàng)業(yè)板的擠泡沫階段，兩大重倉股水晶和省廣一度出現(xiàn)持續(xù)多日的跳水，尤其是省廣除權(quán)后出現(xiàn)一輪猛跌，讓大部分人都深感意外。雖然這一波縮水幅度要大于08年，但市場的任何打壓和恐慌情緒對我已經(jīng)完全失效，因為此前已經(jīng)做好了足夠的資金分散安排，即便市值縮水為零，也影響不到我的生活狀態(tài)。這段時期雖然仍堅持在博客上發(fā)文給別人信心，但內(nèi)心其實已經(jīng)有些勉強，因為每一次市場出現(xiàn)調(diào)整，有些人就把我當(dāng)成他們的精神支柱，把市場的各種恐慌壓力轉(zhuǎn)嫁給了我，這既對我不公平，也不利于他們自身的成長，所以那個時候我就漸漸萌發(fā)了停止寫博客的念頭。至于本輪的暴跌，盡管短期內(nèi)跌幅兇猛，但跟08年比我認(rèn)為還是要好很多的，至少跌起來比較暢快，不像08年那樣鈍刀割肉似的長期來折磨你（當(dāng)然利用杠桿的就另當(dāng)別論）。事實上去年年底考慮到小市值個股的整體高估，加上我過去三年都持續(xù)有著不錯的收益，我就已經(jīng)從市場套現(xiàn)出部分資金，計劃轉(zhuǎn)向創(chuàng)投和其他領(lǐng)域。原本我對今年的行情是不怎么樂觀的，年度總結(jié)中設(shè)定今年的盈利目標(biāo)是力爭實現(xiàn)15-20%的收益。只是沒想到市場能夠這么瘋狂，雖然今年這波大牛市我一直沒有滿倉，影響到整體收益，但現(xiàn)有的存量市值應(yīng)該也足夠我滾雪球了。 經(jīng)過本次暴跌后，短期內(nèi)市場信心或許面臨著很大的考驗，而且由于存在杠桿因素，如果后期控制不當(dāng)?shù)脑?，興許能將這種股市的風(fēng)險傳遞到其他領(lǐng)域，出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。即便真的出現(xiàn)這種狀況，我覺得也沒有必要過度恐慌，如果咬咬牙把這個冬天挺過去后，下一個春天或許更為精彩。08年下半年全球市場都極度恐慌時，我連續(xù)發(fā)表了《直到世界末日》、《夜太黑》等數(shù)篇周記，這些文章拿到現(xiàn)在的市場來看，可能仍然適用。當(dāng)然，就我個人來看，目前小市值個股的市場泡沫擠的還不如那時候徹底，投資者的心態(tài)也不如當(dāng)時脆弱，所以未來有可能還要打一段時間的持久戰(zhàn)，凡事我都做好了最壞的心理準(zhǔn)備。隨著市場的逐步下跌，一些盲目的賭徒或?qū)⒅饾u遠離并退出市場，理性的價值投資有望再度成為股市的中流砥柱。而同時股價跌到一定程度后，一些原本估值高企令人望而生畏的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)，也將逐漸凸顯價值，一些借助外延式擴張穩(wěn)步向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過度的企業(yè)，也會因市場暴跌而降低收購的溢價成本。所以任何事情都是有利有弊，我們應(yīng)該學(xué)會全面、綜合地去評估。 明天將飛抵巴黎，開啟為期43天的歐洲之旅，由于存在著較大的時差，所以不可能像上次去澳洲和新西蘭時偶爾還關(guān)注并操作一下股票，這次基本上就是鎖倉休息，算是真正徹底的遠離市場了。 截止7月3日收盤，十年基準(zhǔn)示范賬戶年度收益率為78.5%，同期中小板指數(shù)漲幅為47.7%，領(lǐng)先指數(shù)30.8%。 |
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