中國兩次重大股災(zāi)，一次是2007年，另一次就在當(dāng)前。最近股災(zāi)，出現(xiàn)了許多新狀況，一開始就把融資融券推到美輪美奐的境界，后來為了救市，國家公安部直接參入，國家6個(gè)部委，以及所有的上市國有企業(yè)和券商，都為股市托底，立下了“汗馬功勞”。

從上星期三的3509點(diǎn)，到今天（星期一，13日），上證指數(shù)連漲三天至近3970點(diǎn)，并再現(xiàn)千股漲停景象。

但是，這幾天上漲的幅度，比之前一個(gè)禮拜的下跌幅度小很多，說明許多股民還是在膽戰(zhàn)心驚中補(bǔ)倉，大盤的基本面已經(jīng)由國家隊(duì)掌控。

就7月9日和10日而言，由于國家不惜一切代價(jià)，包括資金投入以及公開接受“政府直接干預(yù)”的名聲，才把上證指數(shù)從3509點(diǎn)抬高到3887點(diǎn)。然而，哪怕是3887點(diǎn)，也比6月中的峰值近5200點(diǎn)，下跌了25%。滬深兩市，在股市大幅度下滑的時(shí)候，有一千多個(gè)股票停牌交易，有1750只股票價(jià)格攔腰斬?cái)?，最高的股票跌?0%。

在跌幅超過60%的股票中，它們的市盈率依然高達(dá)60倍以上，說明股市的基礎(chǔ)并非扎實(shí)。

上市公司股票，大體可以分為三類。一類是以銀行為主的“價(jià)值股”，這類公司的規(guī)模比較大，盈利模式比較固定，如果沒有金融危機(jī)，銀行股和其它大型企業(yè)的股票價(jià)格，不會(huì)大起大落。理由是它們有利潤，有分紅，但是，利潤的增長率，分紅的增長率，不會(huì)上升太快，也不會(huì)下跌太快。因此，在股市暴漲的時(shí)候，沒有人愿意把這些股票價(jià)格成倍地推高，股市暴跌的時(shí)候，這些股票，也不會(huì)成倍下跌。

第二類股票就是所謂的“概念股”，例如許多”新三板“股票。它們上市，也許有很大的發(fā)展空間，也許過不到幾年就存活不下去。在瘋牛的時(shí)候，大家都認(rèn)為這些股票的價(jià)值無窮大，因?yàn)樗鼈兊囊?guī)模本來就很小，漲個(gè)10倍，也就是幾億人民幣。對(duì)投資者來說，千萬不要隨便在這些股票瘋長的時(shí)候，跟風(fēng)買漲，因?yàn)檫@樣的股票一旦下跌，你就會(huì)賠的連短褲也必須賣掉。

第三類股票是有價(jià)值的成長型股票。有價(jià)值指的是這些公司產(chǎn)品已經(jīng)在市場得到認(rèn)同，并且有健康的收入來源。不過，就短期的業(yè)績來看，這些股票的價(jià)值不會(huì)太高。它們的價(jià)格上漲有兩個(gè)理由，一是短期的表現(xiàn)不錯(cuò)，二是大家認(rèn)為這種公司有很大的發(fā)展空間。然而，發(fā)展空間歸發(fā)展空間，最終能否像大家所估計(jì)的那樣，卻是個(gè)未知數(shù)。所以，買這樣的股票，也不能隨便跟風(fēng)買漲。

其實(shí)，買股票就是男人娶老婆，女人嫁老公，那么簡單的哲學(xué)道理。有的人喜歡實(shí)在的人，不大喜歡看今后如何發(fā)展，如何天花亂墜。而實(shí)在的人，往往看上去沒有什么“勁“，不夠刺激，因?yàn)閷?shí)在的人可能不能讓你”大富大貴”。而有的人找對(duì)象，卻喜歡那些會(huì)吹，會(huì)表現(xiàn)的人。這種會(huì)吹會(huì)表現(xiàn)的人，也許今后真的能成大事，也許，今后會(huì)把你嗐的很慘。

中國當(dāng)代的男女婚配，更加注重“會(huì)吹會(huì)表現(xiàn)”的人，不可否定，有的婚姻是幸福的。因?yàn)槟切?huì)表現(xiàn)會(huì)吹的人，最后還是做的不錯(cuò)的。但是，不可否定，現(xiàn)在的離婚率越來越高，也是這種喜歡”會(huì)吹會(huì)表現(xiàn)“的文化所致。

中國目前的股市，與婚姻市場的關(guān)系非常密切。買股票的人，不喜歡買那些漲得慢的股票，總是喜歡跟人家買那些瘋長的股票，而根本不知道這些股票會(huì)給自己帶來多大的災(zāi)難。

中國股市的另一種問題是監(jiān)管部門和政府，很難從股民的根本利益出發(fā)，而是以上市公司的利益出發(fā)。股市漲了，是有關(guān)部門和組織宣傳、推動(dòng)和動(dòng)用杠桿的結(jié)果。股市跌了，政府怪有人做空賣空，而不是從嚴(yán)查上市公司有沒有炒作、虛報(bào)的角度去考慮問題。

7月9日政府挺市，固然把股市的底給托住了，但是，中國股市的真實(shí)價(jià)值是什么？到底是4000點(diǎn)，4500點(diǎn)，還是更高呢？沒有答案。

難道這是政府說了算？其實(shí)，政府的干預(yù)，不能改變股市的基本面，更不能改變股市的基本價(jià)值。它只能起到在股市跌到低于均衡點(diǎn)一下，不再繼續(xù)狂跌的功能。當(dāng)然，在短期內(nèi)，在股市極度恐慌的時(shí)候，是起到一些積極作用的。而這樣的作用，從長期來講，未必盡是好處。

萬一股市由于政府力托而再次進(jìn)入泡沫階段，然后再暴跌，難道政府要不斷干預(yù)嗎？

其實(shí)，政府干預(yù)可以有多種形式，而最重要的形式，就是信息透明與對(duì)稱，交易規(guī)則公平和公正，杜絕大魚吃小魚，嚴(yán)防公司造假和大股東過早套現(xiàn)，等等。通過管控上市公司行為，通過宣傳投資股票的各種風(fēng)險(xiǎn)，讓公司和股民，都把股市當(dāng)成長期的投資和盈利的市場，而不是一夜暴富的賭博場所。

另外，在股民和公司沒有按照投資規(guī)范進(jìn)入股市之前，西方已經(jīng)用的金融工具，不能隨便全面推開。新三板的上市公司，更要有嚴(yán)格的管控機(jī)制，要有更加透明的信息披露。如果證監(jiān)會(huì)隨便批準(zhǔn)這些公司上市，而沒有透明的信息披露，就是對(duì)股民的不負(fù)責(zé)任。

對(duì)于股民，本次股市大起大落，應(yīng)該認(rèn)真總結(jié)教訓(xùn)，培養(yǎng)成熟的投資理念。對(duì)“花言巧語”的公司，就像對(duì)待一位能說會(huì)道的男女朋友一樣，不僅要認(rèn)真對(duì)待，而且，要對(duì)公司的情況作認(rèn)真的研究，才可以買它的股票。對(duì)毫無了解的股票，不能輕易聽信別人是如何賺了錢。別人賺錢，是因?yàn)樗麄儚牡忘c(diǎn)買起，今后跌下來，也有比較強(qiáng)的抵抗力。而你一旦從高點(diǎn)進(jìn)入，一旦跌下來，你賠的是血淋淋的本錢。正因如次，你千萬別看到人家賺錢，你也可以買同樣的股票。

另外，如果你真的想賺錢，那就必須有耐性。上漲的時(shí)候，反而不是買股票的時(shí)候，而暴跌的時(shí)候，反而是入市的好時(shí)機(jī)。

本輪股災(zāi)最大的特點(diǎn)，就是千股漲停，然后就是千股跌停。事情發(fā)生得那么快，就連我這個(gè)局外人，都無法反應(yīng)過來，你們作為炒股者，屬于局內(nèi)人，心境早就非常的浮躁，更不可能有反應(yīng)的時(shí)間了。

我認(rèn)識(shí)的一些朋友當(dāng)中，有5000點(diǎn)以后大規(guī)模入市的，有下跌以后繼續(xù)買入的，而再下跌的時(shí)候，就被套進(jìn)去了。這些朋友，有的是新股民，有的是老股民。但是，他們都是智商很高的人。

也就是說，就算智商很高的人，有多年炒股經(jīng)驗(yàn)的人，在股市大起大落的時(shí)候，也都變得不可理喻的“笨”。對(duì)那些在校大學(xué)生，的士司機(jī)，水泥工和商店服務(wù)員來說，豈不是要賠的更加不清不楚？

有極少數(shù)人，把炒股當(dāng)成職業(yè)，而且，個(gè)個(gè)牛皮哄哄，以為除了自己，這個(gè)世界就沒有人懂股票。如果每個(gè)人都抱著這種態(tài)度炒股，那么，中國股市大起大落的局面，在所難免。

不過，我相信，通過2007和2015年的兩次股災(zāi)，股民們應(yīng)該變得成熟一些。為了幫助股民不受過大的損失，我提出下面七點(diǎn)建議。

第一，要認(rèn)識(shí)到政府的力量，但更應(yīng)該相信股市的基本價(jià)值，政府對(duì)股市的干預(yù)，有好的一面，也有壞的一面。股民在相信股市基本面的時(shí)候，要把政府這個(gè)重要的“隨機(jī)變量”給考慮進(jìn)去。但是必須記住，政府干預(yù)市場，與蕭何舉薦韓信無異，這是一把雙刃劍。

第二，發(fā)揚(yáng)耐心和長線投資的精神，在股市，不賠錢，就是成功的基本，賺多少是個(gè)控制風(fēng)險(xiǎn)的問題。

第三，不要跟風(fēng)，就算跟風(fēng)，也要知道到底風(fēng)險(xiǎn)有多大。

第四，不能隨意利用杠桿，尤其是在瘋長一段時(shí)間以后，堅(jiān)決不要利用杠桿。

第五，遇到輸錢的時(shí)候，不要隨便跳樓自殺，因?yàn)樯攀侵匾?，一去就沒有了，錢丟了，還可以慢慢賺。

第六，股票翻倍以后，最好賣掉一部分，再翻倍，就可以考慮全部撤出。沒有在短期內(nèi)連續(xù)翻倍而不暴跌的道理。在暴跌的時(shí)候，該割肉的，必需立刻執(zhí)行，尤其是出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)禮拜五都暴跌的，割肉不能客氣，不能怕心疼，因?yàn)榕Ｊ幸蝗?，很難短期內(nèi)再來。

第七，我認(rèn)真勸一下中小股民：千萬不要把家庭一半以上的家產(chǎn)用來炒股票；千萬不要借錢炒股票；千萬不要用杠桿炒股票；哪怕股市在不斷漲停。因?yàn)闈q的越厲害的股票，后面跌的時(shí)候?qū)⒏討K烈。