關(guān)于美國頁巖油股市是這樣的，在面對(duì)沙特提高產(chǎn)量導(dǎo)致價(jià)格下跌的情況下，依靠著美國工業(yè)強(qiáng)大的削減成本和科技創(chuàng)新能力，美國頁巖油公司抵擋住了沙特的進(jìn)攻。這就好像是大衛(wèi)大戰(zhàn)歌利亞的股市。但是數(shù)據(jù)卻沒有支持這一說法。國際能源署關(guān)于原油市場(chǎng)最新的報(bào)告顯示美國2015年上半年原油產(chǎn)出出現(xiàn)明顯下降。國際能源署改變了計(jì)算美國產(chǎn)出的方法，從以前的依靠各州的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)橛?jì)算各石油生產(chǎn)公司的產(chǎn)出數(shù)據(jù)。計(jì)算方式的改變是國際能源署修改了之前對(duì)美國2015年上半年原油產(chǎn)出的數(shù)據(jù)。

　　美國今年的原油開采仍然高于去年，但是產(chǎn)出卻在下降。

美國原油供應(yīng)

　　國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，美國7月的原油產(chǎn)量減少9萬桶/天，8月減少20萬桶/天。美國最大的7家頁巖油生產(chǎn)商的產(chǎn)量都在下降。國際能源署預(yù)測(cè)美國的輕致密油產(chǎn)量明年將減少4萬桶/天。這將占到明年非歐佩克產(chǎn)油國原油減產(chǎn)量的主要部分。國際能源署預(yù)計(jì)明年非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量將下滑5萬桶/天。加拿大的原油產(chǎn)量也在下滑，加拿大原油產(chǎn)量20個(gè)月以來首次低于400萬桶/天這一數(shù)字。

　　國際能源署不認(rèn)為頁巖油生產(chǎn)商可以以極低的生產(chǎn)成本生產(chǎn)頁巖油。國際能源署同樣指出美國致密油井的開采速度要超過傳統(tǒng)的油井。數(shù)據(jù)顯示，12個(gè)月的初創(chuàng)公司產(chǎn)量下滑了72%，而開業(yè)兩年的公司產(chǎn)量下滑了82%。如果頁巖油公司希望維持生產(chǎn)就必須加大投資，但是低油價(jià)讓頁巖油生產(chǎn)商更難獲得融資。油井的數(shù)量也開始下滑，9月油井?dāng)?shù)量下滑創(chuàng)5月以來最大下降幅度。

　　活躍油井的數(shù)量較一年前下滑40%，但是這些油井的生產(chǎn)率很高，因?yàn)槿课挥谫Y源最豐富的地區(qū)。但是這種策略消耗了自身，進(jìn)一步產(chǎn)量的下跌將會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)。

　　上述的一切都不令人感到驚訝。如果關(guān)于沙特阿拉伯你需要知道一件事的話，那么這件事就是石油。沙特掌握美國頁巖油公司所有的最新科技。他們與同樣的國際服務(wù)公司合作，參加同樣的會(huì)議。沙特人不會(huì)拿他們唯一的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行賭博。根據(jù)國際能源署的報(bào)告，沙特為首的歐佩克的策略是無論付出怎樣的代價(jià)也要捍衛(wèi)自己的市場(chǎng)份額。

　　關(guān)于沙特輸?shù)袅耸蛻?zhàn)爭(zhēng)的推測(cè)是基于其缺席了在美國舉行的海灣國家首腦峰會(huì)。頁巖油行業(yè)沒有崩潰，對(duì)么？同樣，沙特自身面臨著財(cái)政困難，其消耗本國外匯儲(chǔ)備的速度要快于頁巖油產(chǎn)量下降的速度。

沙特外儲(chǔ)從高位快速下降

　　價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)的代價(jià)是巨大的，但是一方的勝利通常并不意味著徹底打垮失敗的一方。反而，沙特希望緩和戰(zhàn)爭(zhēng)的緊張關(guān)系。

　　國際能源署的報(bào)告指出，在當(dāng)前低油價(jià)的情況下原油的需求有多上升。大部分的需求增長來自發(fā)達(dá)國家，包括美國。美國人民更喜歡駕車旅行，而現(xiàn)在美國汽油價(jià)格越來越便宜。沙特不斷提高產(chǎn)量至接近歷史最高水平滿足了這些額外的原油需求，而不是美國的頁巖油生產(chǎn)商。歐佩克每天有270萬桶的額外生產(chǎn)能力，其中沙特占到了86%。

　　沙特教育市場(chǎng)他們可以在任何價(jià)格水平上進(jìn)行生產(chǎn)，而且他們也是這樣做的，而不像不靠譜的美國頁巖油生產(chǎn)商。沙特同樣教育了投資頁巖油的投資者，沙特可以不斷提高產(chǎn)量推動(dòng)油價(jià)走低，沙特可以摧毀任何為投資模型。沙特警告世界，他們?nèi)杂泻芏嗫梢愿淖冇蛢r(jià)的辦法。

　　不考慮金融方面的因素，油價(jià)不會(huì)在沙特教訓(xùn)美國頁巖油生產(chǎn)商的情況下開始反彈。只要美國頁巖油生產(chǎn)看到油價(jià)上升而開始增產(chǎn)，那么油價(jià)就會(huì)繼續(xù)下跌。只有在美國頁巖油生產(chǎn)商不再對(duì)油市劇烈反應(yīng)的情況下，油價(jià)才會(huì)穩(wěn)定在一個(gè)產(chǎn)油國可以接受的水平上。市場(chǎng)不需要?jiǎng)倮?，一切只需要重歸平靜。

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