健康運行是根本，市場化是趨勢，改革是精髓

“十三五”規(guī)劃建議提出，積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，推進股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率。對此，接受記者采訪的專家表示，規(guī)劃建議清晰勾勒出了資本市場未來的發(fā)展方向，健康運行是根本、市場化是趨勢、改革是精髓。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示，“十三五”規(guī)劃建議提出，“提高直接融資比重，降低杠桿率”，這將大大降低社會的融資風險，提高直接融資比例是一個風險重新分配的過程，降低銀行融資比例，將會逐步化解間接融資所產(chǎn)生的風險堆積。

“‘十三五’規(guī)劃建議的內(nèi)容囊括了未來五年中國經(jīng)濟、制度改革的方方面面。從資本市場的角度來看，三個方面的內(nèi)容最值得關注。”國信證券發(fā)展研究總部總經(jīng)理何誠穎表示。

首先，資本市場助力實體經(jīng)濟是長期利好中國股市的根本。

“無論是加快對外貿(mào)易優(yōu)化升級，還是完善投資布局、擴大開放領域、放寬準入限制、推進‘一帶一路’建設，都離不開資本市場的支持。而這種與實體經(jīng)濟發(fā)展互利互惠的格局也是支撐A股市場健康發(fā)展的基礎?！焙握\穎表示。

其次，支持上市公司做優(yōu)做實做強是資本市場蓬勃發(fā)展的動力。為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，規(guī)劃建議明確提出“深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革”、“支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。

何誠穎表示，這一措施不僅能夠合理、適時、有序增加股票的供給，而且能夠提高上市公司整體質(zhì)量，創(chuàng)造價值投資的肥沃土壤，以有效避免投資者對垃圾公司的過度炒作，從源頭上解決高估值問題，實現(xiàn)資本市場蓬勃發(fā)展。

“對于企業(yè)來說，‘十三五’時期面臨難得的發(fā)展機會?！逼杖A永道中國北京機構服務部主管合伙人陳靜表示，不少新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)赴境外上市，是中國資本市場的一種損失，應讓更多的投資者來分享中國經(jīng)濟發(fā)展和改革開放的紅利。

第三，加強監(jiān)管，堅持市場化、法制化道路是資本市場持續(xù)健康發(fā)展的制度保障。

何誠穎認為，“十三五”期間，將深入推進監(jiān)管體制改革。而加強監(jiān)管主要體現(xiàn)在以《證券法》修改為標志，一方面簡政放權，另一方面要把監(jiān)管的漏洞堵上，提高監(jiān)管的統(tǒng)一性、協(xié)調(diào)性和有效性。在規(guī)則合理公正的前提下監(jiān)管到位，使投資者利益得到最大限度保護，保障資本市場持續(xù)健康發(fā)展。