歐洲央行一旦降息，丹麥通常會蕭規(guī)曹隨，以捍衛(wèi)其貨幣釘住歐元的機制。但本周四，丹麥卻打破了這個模式。

諷刺的是，歐洲央行行長德拉吉決定將歐洲央行存款利率降到-0.3%的紀錄低點后，歐元不跌反升，立即結(jié)束了一場困擾瑞士、丹麥及其他國家決策官員多時的貨幣戰(zhàn)爭。德拉吉推出的刺激計劃規(guī)模小于許多人的預(yù)期，瑞典、挪威及捷克等國的央行面臨的貶值壓力應(yīng)聲變小。

“丹麥央行現(xiàn)在可以開始過圣誕節(jié)了，”Nykredit銀行首席經(jīng)濟師Ulrik Bie表示?！皻W洲央行這次動作溫和，代表此時此地不需要有所應(yīng)對。”

先前市場都期待歐洲央行會有大手筆，不料德拉吉只降10個基點，調(diào)整幅度小于一些交易員和投資者的預(yù)期。歐洲央行也將延長量化寬松計劃六個月，但不擴大其規(guī)模。

本周四歐元走勢

周四，歐元兌美元一度升值逾3%。瑞典克朗兌歐元一度下跌0.8%，挪威克朗曾跌逾1% ，捷克克朗小跌0.2%。瑞郎跌1.2%。貨幣貶值代表進口成本升高，有助于推動持續(xù)面臨通脹減緩問題的國家物價上揚。

這一景象令經(jīng)驗老兵、“大宗商品之王”加德曼(Dennis Gartman)為之感到震驚。

“這不僅僅是反彈，”加德曼周四表示，“我在金融界已經(jīng)摸爬滾打40年了。無論何時你看到歐元波動幅度達到4%，你不得對此表示敬畏而后退。這令人震驚?！?/p>

加德曼指出，波動幅度是由德拉基強硬的基調(diào)所引發(fā)的。歐洲央行未擴大月度購債范圍，這讓每個人都“猝不及防”。

年內(nèi)，歐元一直處于急劇下降態(tài)勢，而美元漲勢逼退全球貨幣和大宗商品。今年迄今為止，歐元兌美元下跌幅度已超過9%。

加德曼表示，這一事件可能預(yù)示著美聯(lián)儲主席耶倫在兩周之后的會議上將采取何種基調(diào)。 “她毫無疑問會加息，但問題是在辭舊迎新之際她會有多么激進?！奔拥侣硎?，與其擔(dān)心首次升息，投資者應(yīng)該注意之后的加息步伐會有多快。

展望未來幾個交易日，加德曼預(yù)計美元將繼續(xù)走軟，這將提振大宗商品的表現(xiàn)?！笆袌龅牡谝环磻?yīng)將是大宗商品將會大幅走高，”加德曼指出。他還特別指出，周四黃金、原油和小麥都有不同的漲幅。

“這對貨幣和大宗商品市場而言，是一個大的轉(zhuǎn)折點，”加德曼指出，“如你可以以較低的價位買入谷物、黃金和棉花，那么很可能你應(yīng)該出手。周四的決定很可能令黃金在未來數(shù)月受到支撐?！?/p>

歐洲央行的決定同樣令高盛大感意外，該央行決議前高盛曾發(fā)布單日歐元暴跌300點預(yù)警。

高盛對歐元的預(yù)測不太靈光

不到24小時前，高盛首席外匯策略師Robin Brooks預(yù)測，歐洲央行行長德拉吉的“鴿式驚奇”或使歐元下跌3%，如今在歐洲央行和匯市都和他的預(yù)測背道而馳后，他正在重新推敲其弱勢歐元的理論。紐約周四收盤，歐元兌美元漲3.1%報1.0940，創(chuàng)下2009年來最大單日漲幅，德拉吉先前提出的刺激計劃規(guī)模不如投資者預(yù)期。

“今天不是我經(jīng)歷過最有意思的一天，”Brooks說，他現(xiàn)在重新檢視其對歐元的預(yù)估。“決策會議很明顯發(fā)出了一個非常令人混淆的信息?！?/p>

大部分策略師一直看跌歐元，Brooks是華爾街上最看空歐元的人士之一。周四之前，他預(yù)測歐元今年底之前會兌美元跌到平價，未來12個月會跌到0.95美元。接受彭博調(diào)查的分析師預(yù)測，歐元明年3月底會跌到1.05美元，并且到2016年底前都在這個水平持穩(wěn)。

“我們對這次會議的解讀錯得離譜，”Brooks在周四發(fā)布的研究報告中寫道?！凹幢阊胄辛钊耸牡臎Q定是個錯誤（當然這是不可能的），我們認為之前做出的歐元下跌假設(shè)目前看來也不太可能實現(xiàn)了?！?/p>

Brooks說，德拉吉周五要在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表演說，將有助于形塑其對歐元的新展望。