王石（資料圖）

近日，一場關(guān)系到“宇宙第一房企”控制權(quán)的股權(quán)戰(zhàn)正在進入高潮。

出場的是中國房地產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)桿萬科、神秘的寶能集團，以及其更為神秘的掌門人姚振華。

先來看看進攻方“寶能系”的動作。

很簡單，就是買買買，以近400億的成本增持萬科股權(quán)到22.45%，順理成章地擠掉華潤成為第一大股東，用時僅5個月。

王石都覺得太冒險了，在17日的一次內(nèi)部談話中提到：“萬科這么大的體量，連續(xù)兩三個漲停板往上硬推，就是在玩賭的游戲，就會沒有退路。你不給自己留退路是你的選擇，但萬科很在乎自己的品牌。所以我說，我不接受你，我個人來講不接受你。萬科的管理團隊不歡迎你這樣的人當(dāng)我們的大股東?！阈庞貌粔颉！?/p>

但是寶能集團今日發(fā)表聲明回應(yīng)王石質(zhì)疑，稱集團“相信市場力量”。

其后寶能更有力的回復(fù)道：“我們很遺憾地看到王石先生的這樣表態(tài)，王石先生是我們尊敬的人，這份尊敬沒變，我同時尊重王石的選擇以及表達的權(quán)力。公司的創(chuàng)始人確實沒有王石先生創(chuàng)業(yè)的起點高，但我們認(rèn)為這正是社會公平發(fā)展的證明，而不是其他?！?/p>

此外，寶能提出了五個問題，相當(dāng)犀利。

寶能提出的五個問題

敢和王石叫板的寶能老板：賣菜起家

寶能掌門人姚振華是個什么樣的人，敢和王石叫板？

姚振華（資料圖）

姚振華，潮州人。從公開資料來看，1988-1992年在華南理工大學(xué)讀工業(yè)管理工程專業(yè)，1992年進入深圳工作，早年靠賣蔬菜起家，幾十年間，就將其掌舵的“寶能系”發(fā)展成集地產(chǎn)、保險、物流、小額貸款、教育、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等眾多產(chǎn)業(yè)的龐大而神秘的商業(yè)帝國。

姚振華長期保持低調(diào)，被稱為“隱形地產(chǎn)的大鱷”，微信公號拆哪兒（ID：IChinar）就調(diào)侃道：“寶能系老板姚振華坐在深圳的辦公室里，在百度里搜索自己名字，百度馬上彈出了一堆聯(lián)想詞匯。這位潮汕商人驚恐萬分。他對身邊穿著制服的女秘書說：‘親，快去找百度，讓他們設(shè)置下，在百度里絕對不能搜到我的名字！’”

姚振華弟弟姚建輝也在寶能系舉足輕重。姚建輝2000年任寶能集團法人代表、董事長、總經(jīng)理，之后姚振華與姚建輝不斷對換董事長、總經(jīng)理等職位。

姚建輝(資料圖）

“兩兄弟都在國企深業(yè)集團工作過，之后出來創(chuàng)業(yè)?！睂毮芗瘓F一位知情人士告訴記者，“70后”的姚氏兄弟很低調(diào)，極少接受媒體采訪，外界對其的印象停留在幾年前舉牌深振業(yè)、掌控寶誠股份時的“資本新貴”印象。

據(jù)記者回憶，在一次股東大會上“姚建輝姍姍來遲、步入會場時，威風(fēng)凜凜，颯爽英姿，大佬范十足，參會的一些中小股東甚至集體起立鼓掌表示歡迎，場面頗為有趣?！?/p>

據(jù)統(tǒng)計，目前姚振華控制的下屬公司及核心企業(yè)多達49家。這些資產(chǎn)體量驚人。僅深業(yè)物流經(jīng)營的華南汽車交易市場，年交易額超過100億元，約占深圳三分之一的市場份額，年拉動稅收超10億。

彪悍兇狠、大步快跑、野蠻擴張

在商戰(zhàn)中，姚氏兄弟將潮汕商人的剽悍、兇狠演繹得淋漓盡致。

以寶能旗下的前海人壽為例，從成立伊始，前海人壽就大打“3倍同行工資”旗幟四處招人；隨后以月均開設(shè)1-2家分支機構(gòu)的速度大步快跑；三個月后拿下第一張保單；目前，前海人壽在全國落子已近20家。

據(jù)微信公號拆哪兒（ID：IChinar）的評價：前海人壽銜著“前海自貿(mào)區(qū)”這一金鑰匙出生，并在短時間內(nèi)又集齊了財險牌照，顯示著其不同一般的能量。前海人壽的資產(chǎn)增長異常迅猛，從成立之初的17.3億元，一路飆升到1260億元。（數(shù)據(jù)來源Wind資訊）

在保險圈人士看來，前海人壽是個異類，除去頻頻被曝出采取高額手續(xù)費、高薪挖角等形式來發(fā)展業(yè)務(wù)之外，也有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)畸形和高風(fēng)險等問題。

在姚振華的房地產(chǎn)經(jīng)營中，“大步快跑”的風(fēng)格也很常見。據(jù)寶能集團副總裁吳永剛透露，“集團計劃用五年時間，投資1200億元，至2018年開發(fā)建設(shè)40個創(chuàng)新型購物中心，全部統(tǒng)一自持經(jīng)營?！边@令業(yè)界目瞪口呆。一位保險業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為地產(chǎn)與保險的聯(lián)姻并非好事：若不動產(chǎn)進入下行通道，償付能力的“泡沫”便會破裂。

為效仿萬達用物業(yè)銷售養(yǎng)資產(chǎn)的模式，寶能高薪大量招攬萬達員工，從張春昊到亢小燕，均許以四五百萬年薪挖其加盟。然而半年或一年之后，這些高管紛紛離職，有媒體稱雙方的磨合并不愉快。

姚振華借債強買 王石：我不歡迎

最重要的一點，寶能集團大規(guī)模借債強買的風(fēng)格也令王石反感。

7月11日寶能系持有萬科A股5%的股份。7月底增持到10%，

為此，王石與寶能系掌門人從晚10點長談到凌晨2點，王石回憶：“他還是挺健談，有點收不住嘴。主要談了他的發(fā)家史，也談了對王石的一分欣賞。言外之意是，我成了大股東之后，你王石還是旗手，還是這面旗幟，要維護的?！?/p>

但是王石直接潑了一盆冷水：“你想成為第一大股東，我是不歡迎的。他沒有料到我是這么一個態(tài)度。”

兩人最終不歡而散。

到了8月27日，寶能持股比例短暫超過了萬科的第一大股東華潤，這是大股東的位置15年來首次易主。王石終于忍不住在微博上公開感慨：“濱海爆炸，萬科三個小區(qū)首當(dāng)其沖，一萬多居民撤離家園；股市過山車，野蠻人強行入室.....”

12月16日，香港聯(lián)交所最新數(shù)據(jù)顯示，寶能系在12月10日和11日又花52億元繼續(xù)增持萬科，目前持股比例已達22.45%，擊敗華潤，坐穩(wěn)了萬科第一大股東的位子。

高杠桿融資一直是寶能系的風(fēng)格，據(jù)統(tǒng)計，自7月16日至12月8日，前海人壽共有5家股東將其股份質(zhì)押給銀行、信托，累計質(zhì)押31.05億股。最近的一次增持萬科股份，寶能就以1:2的杠桿比例出資，本公司出資32.17億元，資管計劃按杠桿比例出資64.34億元?！吧钲趲缀跛械你y行都做了寶能系的貸款?！币幻佑|過寶能集團的銀行人士稱，寶能系的巨額資金需求也吸引不少信貸員上門做生意。

王石對此深惡痛絕：“他們層層借錢，循環(huán)杠桿，沒有退路。一直這樣滾雪球滾下去，就像美國上世紀(jì)80年代的垃圾債券、杠桿收購，一旦撐不下去，后果不堪設(shè)想，1990年美國有接近60家壽險公司破產(chǎn)?！?/p>

總的來說，王石對寶能風(fēng)格知根知底：“我曾在微信發(fā)過‘深圳企業(yè)，彼此知根知底’。什么意思呢？萬科在深圳有個浪騎項目，當(dāng)年為了迎接大運會，旁邊建了一個新的海上運動中心，賽后沒有運營方，萬科想接手運營，最后拍賣這個中心的時候，沒想到寶能以高于底價10倍的價格買下，這種冒險精神，實在是不可理解。這個海上運動中心現(xiàn)在處于基本閑置狀態(tài)。另外我比較了解的是寶能入股深業(yè)物流的過程，他們進入這家公司是2003年，一直控股到40%多，2006年進行分拆，分拆的結(jié)果是他們拿到深業(yè)物流品牌的使用權(quán)，‘一進、一拆、一分’，這就是他們的發(fā)家史。”

此次徐振華對萬科的“圍獵”，到底是意圖求財還是要控制權(quán)？

經(jīng)濟收益是已經(jīng)不少了。根據(jù)中金公司研究報告計算，寶能系歷次增持萬科，買入總成本已經(jīng)超過380億。但其冒險已經(jīng)獲得了不少收益，僅在12月內(nèi)，萬科的股價上漲了60%，以12月18日萬科A午間收盤價24.43元計算寶能系浮盈高達約219.11億。

然而根據(jù)王石披露，姚振華在談話中隱然有獲得控制權(quán)之意。在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)寶能系獲得萬科控制權(quán)，其眾多儲備用地就可和萬科的住宅開發(fā)能力聯(lián)系在一起，顯然是一筆不錯的生意。為了達到這一目的，寶能至少要持股30%。

王石絕地反擊：蜜蜂要打敗黑熊

王石當(dāng)然不希望“野蠻人”入主影響萬科的經(jīng)營。

在內(nèi)部講話中，王石直擊入侵的危險：“寶能系可以通過大舉借債，強買成第一大股東，甚至私有化。但這可能毀掉萬科最值錢的東西。萬科最值錢的是什么？就是萬科品牌的信用。一旦寶能系控股，大的投資公司、大的金融機構(gòu)以及商業(yè)評級機構(gòu)就會對萬科的信用評級重新調(diào)整?！?/p>

王石補了一句：“什么時候你的信用趕上萬科了，什么時候我就歡迎你做大股東?！?/p>

值得玩味的是，12月14日萬科通過“萬科周刊”發(fā)出6個段子，似乎借此表明態(tài)度以及反擊的信號。在《蜜蜂的寓言》當(dāng)中，似乎暗示“寶能系”為黑熊，時不時偷吃蜂蜜。最終蜜蜂利用自己研究的毒刺蜂、聯(lián)合森林的友蜂及來自外地的白熊，共同打敗黑熊。

18日下午13:00點，萬科的股票臨時停牌。其停牌公告顯示，“正在籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)?！蓖跏陀袅练指跋愀酆腿A潤求援。

（來源：中國證券報、中國企業(yè)家等）