W睿：重慶人，股票投資10余年，目前兼職期貨，以技術(shù)分析為主、基本面為輔，手工重倉(cāng)交易，偏好中長(zhǎng)線趨勢(shì)。在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的“智富優(yōu)獲1號(hào)”賬戶在短短半年時(shí)間內(nèi)收益近達(dá)1400%，而后僅1個(gè)月時(shí)間，收益最低回撤到了70%

W睿：我參與的品種非常之多，但推動(dòng)凈值大幅增長(zhǎng)的主要是我抓住了L、pp、甲醇以及鐵礦石在2015年下半年的單邊下跌行情。

W睿：凈值的增長(zhǎng)主要得益于行情的幅度和我的交易策略，反而言之，這個(gè)交易策略出現(xiàn)虧損的時(shí)候也會(huì)很?chē)樔恕?/p>

關(guān)于復(fù)制性，我認(rèn)為只要有行情的配合，任何交易策略都是可復(fù)制的。但在實(shí)際操作的過(guò)程中，策略的執(zhí)行力會(huì)影響交易效果的好壞，然而人性最終影響交易的執(zhí)行。因此策略是否可以復(fù)制、復(fù)制的效果好壞最終還是要看交易者個(gè)人。

W睿：一是重倉(cāng)操作，二是策略在止盈端具有一定的遲鈍性。

W睿：大起欣然、大落遺憾。

因?yàn)槲以谶M(jìn)入期市前就在資金上做好了風(fēng)險(xiǎn)控制，再加之我本身性格也比較沉穩(wěn)或者說(shuō)是悶，所以個(gè)人對(duì)賬戶權(quán)益的大起大落并沒(méi)有產(chǎn)生太大的情緒波動(dòng)，相反地在很多時(shí)候我其實(shí)是樂(lè)見(jiàn)于“大落”的出現(xiàn)的，因?yàn)檫@對(duì)我來(lái)說(shuō)又是一個(gè)復(fù)盤(pán)、再總結(jié)、再優(yōu)化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時(shí)更是難得的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。當(dāng)然，對(duì)于“大起”我肯定是更為喜聞樂(lè)見(jiàn)的。

W睿：除了最開(kāi)始的摸索和學(xué)習(xí)階段，我自從全面入市以來(lái)都是這種風(fēng)格。

雖然從賬戶權(quán)益的層面來(lái)看，賬戶會(huì)有出現(xiàn)巨額虧損的時(shí)候，但是從投入資金的層面來(lái)看，其實(shí)一直都是賺錢(qián)的，因?yàn)槲視?huì)在浮盈的時(shí)候不斷出金，把初始本金而非期市上賺取的資金全部取出來(lái)，所以賬戶里剩下的都是由利潤(rùn)在操作。

W睿：做任何投資都要控制風(fēng)險(xiǎn)，尤其是期貨市場(chǎng)還是高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)行為。

所以我認(rèn)為普通期貨投資者應(yīng)該在進(jìn)入期市前就應(yīng)通過(guò)控制投入資金量的方法來(lái)做好風(fēng)控：從資產(chǎn)配置的角度來(lái)講，投資人應(yīng)當(dāng)把資金投向不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的渠道中，穩(wěn)健的如銀行理財(cái)?shù)?、中等風(fēng)險(xiǎn)的如信托等、高風(fēng)險(xiǎn)如股市期市基金等。具體投入多少到期貨市場(chǎng)需要根據(jù)個(gè)人的資金量和風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)定，但總體來(lái)說(shuō)，全部虧損是應(yīng)該對(duì)投資人的生活和心理沒(méi)有太大影響的額度。這部分資金才是“高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)”資金，是投資者自己認(rèn)同的去承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)、博取高額回報(bào)的資金。

如此一來(lái)，我們?cè)谶M(jìn)入期市前就在資金上做好總體的分配和控制，最大的風(fēng)險(xiǎn)也就是期市資金全額虧損，但這已經(jīng)并不會(huì)影響到你的生活和心理，也就避免了很多投資人因?yàn)樘潛p而睡不著、吃不好、神經(jīng)衰弱甚至賣(mài)房賣(mài)車(chē)、家破人亡的悲劇發(fā)生。

W睿：我所展示賬戶的表現(xiàn)符合我之前的風(fēng)控因素，但近期因?yàn)槲艺诮灰讓用嫔闲薷奈业娘L(fēng)控策略。

如上所說(shuō)，我的第一層風(fēng)控因素是在入市前端，也就是入市資金的控制上。

第二層風(fēng)控因素是入市操作后，在資金端通過(guò)不斷出金的行為做到實(shí)際保本。在心里把首期投入資金（自己投入的、非期貨市場(chǎng)盈利的資金）和賬戶中的盈虧分開(kāi)，在有浮盈并且沒(méi)有交易機(jī)會(huì)（有閑置資金）的時(shí)候進(jìn)行出金，通過(guò)多次出金逐漸把首期投入全部取出進(jìn)行消費(fèi)或者進(jìn)行其它穩(wěn)健投資。在實(shí)際意義上，這就對(duì)于本次高風(fēng)險(xiǎn)投資行為做到了保本，并且接下來(lái)的出金都是屬于穩(wěn)健收益的范疇，即使賬戶之后遭遇全額虧損也可以想得通。對(duì)于很多心理承受能力不足的投資人，這樣的資金管理模式和思維方式也可以保證心態(tài)對(duì)交易影響的最小化。

當(dāng)然，一切最根本的還是得有能夠盈利的交易策略，和能夠執(zhí)行此策略的執(zhí)行力，否則隨便怎么整都是白搭。最后，在交易層面，我的第三層風(fēng)控因素主要體現(xiàn)在開(kāi)倉(cāng)初期的止損會(huì)比較小。

W睿：在最開(kāi)始學(xué)習(xí)期間倉(cāng)位保持較輕，到放手去做的時(shí)候基本都是重倉(cāng)。我的倉(cāng)位輕重跟交易信號(hào)的強(qiáng)烈與否有關(guān)，與跟資金規(guī)模并無(wú)關(guān)系，主要還是看交易策略。

W睿：個(gè)人交易的賬戶不會(huì)做出調(diào)整，除非資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到在開(kāi)平倉(cāng)時(shí)會(huì)產(chǎn)生較大的沖擊成本，我才會(huì)對(duì)開(kāi)平倉(cāng)的節(jié)奏有所調(diào)整。

但如果做管理型賬戶，在交易方式上肯定會(huì)進(jìn)行巨大的改變。

W睿：重倉(cāng)交易的直接結(jié)果就是杠桿的放大。

期市最大的特點(diǎn)：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，這也同時(shí)是這個(gè)市場(chǎng)的魅力和魔力所在，是其它投機(jī)市場(chǎng)（如股票市場(chǎng)）等所不具備的機(jī)制，也是我們?yōu)槭裁匆x擇期貨進(jìn)行投資的核心原因。所以我認(rèn)為我們投資者應(yīng)該好好利用而不是去規(guī)避它們，如果不用，那我們來(lái)到期市尋找投資機(jī)會(huì)的意義就不大了？倒不如去市場(chǎng)容量大很多的股票市場(chǎng)。因此，我個(gè)人無(wú)法理解常說(shuō)的嚴(yán)控倉(cāng)位、去杠桿等去期貨特色的交易方式。

W睿：“追求穩(wěn)健的年化收益率”應(yīng)該是投入銀行理財(cái)?shù)确€(wěn)健或者中等風(fēng)險(xiǎn)投資渠道的資金所應(yīng)追求的結(jié)果，投入期市的都是“高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)資金”，是能夠承受全額虧損、意在取得巨額增長(zhǎng)的，在期市追求10%以上穩(wěn)健年化收益等目標(biāo)是在高風(fēng)險(xiǎn)投資渠道里面求穩(wěn)，是很無(wú)意義的。

試想一下：如果我們每天看盤(pán)、分析、下單、加倉(cāng)、建倉(cāng)、止損、止盈，耗費(fèi)如此巨大的精力來(lái)管理賬戶一年，追求的績(jī)效和年前買(mǎi)一個(gè)信托產(chǎn)品就放手不管的結(jié)果一樣，那何必去耗費(fèi)這部分的精力呢？而且還是一定能夠做的到。

W睿：隔壁老王一共就100萬(wàn)積蓄，用80萬(wàn)做期貨就嫌多壓力巨大了；路上小李他爸給他2000萬(wàn)創(chuàng)業(yè)，拿200萬(wàn)入市也嫌少能夠輕松應(yīng)對(duì)。所以對(duì)于不同的人，資金的大小本來(lái)就是很難定義的。還是前面提到的，只要投資人在入市前就在資金層面做好了風(fēng)險(xiǎn)控制、保證入市資金是不會(huì)影響到自己的實(shí)際生活和內(nèi)心即可。

W睿：是的，最近一周就在進(jìn)行深度復(fù)盤(pán)和優(yōu)化交易系統(tǒng)中，主要就是在止盈方面做出一些改動(dòng)。

W睿：引用葛衛(wèi)東說(shuō)過(guò)的,這句話是千真萬(wàn)確的：“內(nèi)向的人才會(huì)更容易有更深刻的思考，而且做投資的人要盡量減少不必要的應(yīng)酬，不需要?jiǎng)e人的褒獎(jiǎng)，更不需要?jiǎng)e人的批評(píng)！需要的只是大量的時(shí)間面對(duì)自己的內(nèi)心！所以，有時(shí)候不是我們高傲，是職業(yè)要求我們必須這樣。”

我自己也是通過(guò)不斷學(xué)習(xí)、摸索和嘗試才找到了一定的交易方法，雖然目前還不是特別成熟，這也需要我在以后的交易中不斷進(jìn)行優(yōu)化。這里我用到了“天賦”這個(gè)詞，想表達(dá)的是“適合進(jìn)行期貨投資的性格”，其實(shí)就是相對(duì)內(nèi)向、能夠沉靜下來(lái)與自己交流、宅而善思的性格，以及從這個(gè)性格所衍生出來(lái)的客觀思考、敬畏市場(chǎng)以及不易隨行情和權(quán)益起伏而巨大波動(dòng)的心態(tài)，并不是直接對(duì)智商或者情商的衡量。有無(wú)數(shù)在期貨市場(chǎng)遭受巨大虧損的投資者在現(xiàn)實(shí)生活中可能是比我優(yōu)秀百倍的個(gè)體，但我認(rèn)為自己確實(shí)擁有一種比較適合做期貨投資的“性格天賦”。

W睿：供需是生成商品價(jià)格的決定性因素。然而，商品期貨是市場(chǎng)對(duì)該商品未來(lái)一段時(shí)間后價(jià)格的共識(shí)，是套利者、套保機(jī)構(gòu)、和投機(jī)賬戶共同撮合成交的結(jié)果。在這個(gè)過(guò)程中，由于信息不對(duì)等、判斷方法和開(kāi)倉(cāng)目的等的不同，各類(lèi)賬戶對(duì)合約交割日的商品價(jià)格預(yù)測(cè)都會(huì)產(chǎn)生不同的結(jié)果，從而導(dǎo)致方向和價(jià)位各異的開(kāi)倉(cāng)動(dòng)作，并最終撮合成交形成不斷波動(dòng)的期貨價(jià)格走勢(shì):判斷相近多空相持為小幅震蕩、存在分歧多空爭(zhēng)奪為大幅波動(dòng)、一方力竭則形成單邊行情。其中，普通投機(jī)者普遍都會(huì)產(chǎn)生盈利會(huì)喜、虧損會(huì)躁、獲利巨大會(huì)狂、損失巨大會(huì)悲的各式情緒，這些情緒都將會(huì)影響到他們的操作，從而撮合成交形成新的價(jià)格和波動(dòng)。

進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，大資金賬戶還可以利用資金優(yōu)勢(shì)或利用熱點(diǎn)事件、熱點(diǎn)政策進(jìn)行炒作，影響其他參與者的判斷、帶動(dòng)形成羊群跟隨效應(yīng)、大量擊破對(duì)立方的止損，形成恐慌性的單邊暴漲或崩塌，讓期貨價(jià)格在交割前遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離商品的實(shí)際價(jià)值。

所以，期貨只有在合約交割時(shí)才與商品的現(xiàn)實(shí)價(jià)格趨同，這之前的一切波動(dòng)，都是人性使然。

W睿：1、重倉(cāng)；2、方向錯(cuò)誤時(shí)快速止損；3、方向正確時(shí)讓利潤(rùn)飛奔。最大特色還是重倉(cāng)。

W睿：我判斷信號(hào)是依據(jù)交易系統(tǒng)發(fā)出的開(kāi)倉(cāng)或者平倉(cāng)信號(hào)，信號(hào)出現(xiàn)了都會(huì)馬上實(shí)施，開(kāi)倉(cāng)信號(hào)就立即進(jìn)場(chǎng)、加倉(cāng)信號(hào)就立即加倉(cāng)、減倉(cāng)信號(hào)就立即減倉(cāng)、平倉(cāng)信號(hào)就立即平倉(cāng)。

W睿：我開(kāi)倉(cāng)后都會(huì)立即設(shè)置止損，并且每天會(huì)對(duì)止損點(diǎn)位進(jìn)行一次調(diào)整。如果品種的走勢(shì)與預(yù)期有出入的話，價(jià)格就會(huì)觸發(fā)止損，所以我自己不用處理就會(huì)平倉(cāng)，只需要等待下一次開(kāi)倉(cāng)的機(jī)會(huì)即可。

W睿：我看的指標(biāo)和變量比較平常，基本就是普通行情軟件打開(kāi)后默認(rèn)的幾個(gè)：K線形態(tài)、波浪形態(tài)、均線、MACD等，但是我對(duì)它們的理解和使用會(huì)和公認(rèn)的解讀不太一樣。比如波浪形態(tài)，我有一套自己對(duì)波浪的定義，不使用傳統(tǒng)的波浪理論；比如MACD，我不會(huì)去關(guān)注金叉死叉的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)等。另外我對(duì)成交量和持倉(cāng)量的關(guān)注度不強(qiáng)。這些變量組成的交易策略會(huì)直接決定我的品種選擇、倉(cāng)位及開(kāi)平倉(cāng)點(diǎn)位。

W睿：我主要是通過(guò)和產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)人士交流、尋找供需端數(shù)據(jù)和了解未來(lái)會(huì)對(duì)某品種的供需端產(chǎn)生重大影響的國(guó)內(nèi)及國(guó)際事件和政策來(lái)了解基本面消息。基本面消息會(huì)影響到我對(duì)品種的選擇、倉(cāng)位和開(kāi)平倉(cāng)點(diǎn)位的決策。

W睿：從期貨市場(chǎng)純投機(jī)者的角度來(lái)說(shuō)，2015的商品行情是非常好的，因?yàn)槠谪浭请p向交易，只要出現(xiàn)趨勢(shì)行情并且判斷正確就有利潤(rùn)空間，無(wú)論是上漲還是下跌的趨勢(shì)，而大多數(shù)交易系統(tǒng)最懼怕的其實(shí)是震蕩。在2015年多數(shù)商品出現(xiàn)了不斷破位下跌的大趨勢(shì)，這是相對(duì)容易操作的行情，蘊(yùn)含了很大的可能性。

相反，進(jìn)入2016年，由于多數(shù)商品的價(jià)格已經(jīng)處于谷底區(qū)域，繼續(xù)下探的空間不會(huì)太大，而基本面和需求端又不支持上漲，預(yù)計(jì)2016年會(huì)處于一個(gè)寬幅震蕩筑底的狀態(tài)，這種走勢(shì)會(huì)更加難以把握。所以對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，2016年更加像是走進(jìn)了“霧霾”。

W睿：我也忘記了是父母還是朋友還是電視或者路邊賣(mài)菜大媽?zhuān)杏X(jué)我們中國(guó)年輕人的日常生活中都能從各個(gè)渠道聽(tīng)到股票的相關(guān)議論吧?？傊δ咳镜?，受這些影響就跑去開(kāi)戶了。

W睿：由于之前大盤(pán)一直處于盤(pán)整狀態(tài)，所以最近2年都沒(méi)有參與，甚至都沒(méi)怎么看。2015年初，因?yàn)樽h論的人越來(lái)越多,，每天各種股票各種翻倍賺，就重操舊業(yè)了一把。大體總結(jié)就是千股漲停階段謹(jǐn)慎觀望、千股跌停階段正好趕上，好在和操作期貨一樣，我炒股的開(kāi)倉(cāng)端止損也很小，所以沒(méi)有遭受太大的損失。對(duì)于2016年的大盤(pán)我繼續(xù)偏向于震蕩向上。

W睿：相對(duì)股票而言，其實(shí)期貨更加適合我。

一是因?yàn)楣善笔荰+1、單向操作并且沒(méi)有杠桿，我感覺(jué)期貨更加短平快、轉(zhuǎn)身更靈敏、權(quán)益波動(dòng)更大、更符合我做風(fēng)險(xiǎn)投資的訴求，就好比開(kāi)跑車(chē)之于開(kāi)大巴。

二是因?yàn)槲沂且约夹g(shù)分析為主、基本面為輔的，至少我個(gè)人總結(jié)出的這幾套技術(shù)分析方法，在期貨市場(chǎng)上的有效性是大大優(yōu)于股票市場(chǎng)的。

對(duì)于2016年的投資機(jī)會(huì)，如之前所說(shuō)，雖然我更加擅長(zhǎng)操作商品期貨，但感覺(jué)股市的機(jī)遇大于商品，所以會(huì)比較平衡地將資金配置在兩個(gè)市場(chǎng)上。

W睿：目前我正將自己其它幾套相對(duì)穩(wěn)健的交易系統(tǒng)進(jìn)行復(fù)盤(pán)和整理，預(yù)計(jì)在春節(jié)后投入資金進(jìn)行實(shí)盤(pán)測(cè)試，同時(shí)也優(yōu)化了自己主觀交易的止盈策略。如果效果不錯(cuò)，未來(lái)會(huì)考慮全職。

最后總結(jié)：其一，我不斷提到重倉(cāng)操作、利用杠桿，是想強(qiáng)調(diào)投資者要利用好這個(gè)市場(chǎng)的特點(diǎn)，但不要忘了這都是在做好了入市前的資金管理的基礎(chǔ)上，并且入市后還要通過(guò)浮贏出金做到了實(shí)際保本。所以，雖然我是重倉(cāng)大波動(dòng)的風(fēng)格，但其實(shí)是比較穩(wěn)健的偏好和保守的結(jié)果，對(duì)個(gè)人投資者的建議是一定要做到對(duì)入市資金的控制，設(shè)好這個(gè)底線，之后再根據(jù)自己的偏好建立交易策略等，底線萬(wàn)萬(wàn)不能突破。其二，我的所有觀點(diǎn)全部針對(duì)個(gè)人投資者，對(duì)結(jié)構(gòu)各異的管理型賬戶無(wú)效