1、什么是BOT

BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫(xiě)，即“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”。實(shí)質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式，以ZF和私人機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提，由ZF向私人機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營(yíng)該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。ZF對(duì)該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。整個(gè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)由ZF和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān)。當(dāng)特許期限結(jié)束時(shí)，私人機(jī)構(gòu)按約定將該設(shè)施移交給ZF部門(mén)，轉(zhuǎn)由ZF指定部門(mén)經(jīng)營(yíng)和管理。

BT投資是BOT的一種變換形式，即Build-Transfer(建設(shè)—轉(zhuǎn)讓)，ZF通過(guò)特許協(xié)議，引入國(guó)外資金或民間資金進(jìn)行專屬于ZF的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完工后，該項(xiàng)目設(shè)施的有關(guān)權(quán)利按協(xié)議由ZF贖回。

TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來(lái)，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT.TBT的實(shí)施過(guò)程如下：ZF通過(guò)招標(biāo)將已經(jīng)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間的項(xiàng)目和未來(lái)若干年的經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給投資人;投資人負(fù)責(zé)組建項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)待建項(xiàng)目;項(xiàng)目建成開(kāi)始經(jīng)營(yíng)后，ZF從BOT項(xiàng)目公司獲得與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)等值的收益;按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)歸還給ZF。實(shí)質(zhì)上，是ZF將一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目打包處理，獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入(來(lái)自待建項(xiàng)目)，最終收回待建項(xiàng)目的所有權(quán)益。

4、tot模式 

TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的縮寫(xiě)，即移交--經(jīng)營(yíng)--移交。TOT方式是國(guó)際上較為流行的一種項(xiàng)目融資方式，通常是指政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理;投資人在約定的期限內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資并得到合理的回報(bào)，雙方合約期滿之后，投資人再將該項(xiàng)目交還政府部門(mén)或原企業(yè)的一種融資方式。

1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-運(yùn)營(yíng)-移交方式

這種方式最大的特點(diǎn)就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)有期限的抵押以獲得項(xiàng)目融資，或者說(shuō)是基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)有項(xiàng)目民營(yíng)化。在這種模式下，首先由項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)投標(biāo)從委托人手中獲取對(duì)某個(gè)項(xiàng)目的特許權(quán)，隨后組成項(xiàng)目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資，組織項(xiàng)目的建設(shè)，管理項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)，在特許期內(nèi)通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)以及當(dāng)?shù)豘F給予的其他優(yōu)惠來(lái)回收資金以還貸，并取得合理的利潤(rùn)。特許期結(jié)束后，應(yīng)將項(xiàng)目無(wú)償?shù)匾平唤oZF。在BOT模式下，投資者一般要求ZF保證其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無(wú)法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，ZF應(yīng)給予特別補(bǔ)償。

2、BT(Build Transfer)即建設(shè)-移交

是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時(shí)限內(nèi)將竣工后的項(xiàng)目移交項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購(gòu)協(xié)議分期向投資者支付項(xiàng)目總投資及確定的回報(bào)。

3、TOT(Transfer-Operate-Transfer)即轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式

是一種通過(guò)出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進(jìn)行新建項(xiàng)目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營(yíng)企業(yè)用私人資本或資金購(gòu)買(mǎi)某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，然后，購(gòu)買(mǎi)者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行開(kāi)發(fā)和建設(shè)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收回全部投資并取得合理的回報(bào)，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償移交給原所有人。

4、TBT模式

TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來(lái)，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實(shí)施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT.TBT的實(shí)施過(guò)程如下：ZF通過(guò)招標(biāo)將已經(jīng)運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間的項(xiàng)目和未來(lái)若干年的經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給投資人;投資人負(fù)責(zé)組建項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)待建項(xiàng)目;項(xiàng)目建成開(kāi)始經(jīng)營(yíng)后，ZF從BOT項(xiàng)目公司獲得與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)等值的收益;按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)歸還給ZF。實(shí)質(zhì)上，是ZF將一個(gè)已建項(xiàng)目和一個(gè)待建項(xiàng)目打包處理，獲得一個(gè)逐年增加的協(xié)議收入(來(lái)自待建項(xiàng)目)，最終收回待建項(xiàng)目的所有權(quán)益。

5、PPP (Public-Private-Partnerships)模式

一般而言，PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先，ZF針對(duì)具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司，并對(duì)其提供扶持措施，然后，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè)，融資來(lái)源包括項(xiàng)目資本金和貸款;項(xiàng)目建成后，由ZF特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益外，還可獲得通過(guò)ZF扶持所轉(zhuǎn)化的效益。