因為企業(yè)重組涉及的概念比較廣，任一種方式都不能全面準確的介紹企業(yè)重組，伯堯投行用兩類不同的分類方法分別進行闡述。

第一類分類方法  按企業(yè)重組的方式劃分

即將企業(yè)的體量進一步做大。具體方式有：兼并、合并、收購、IPO、上市公司發(fā)新股等。

兼并：指兩家或更多的獨立的企業(yè)、公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司。

兼并的方法：

a.用現金或證券購買其他公司的資產；

b.購買其他公司的股份或股票；

c.對其他公司股東發(fā)行新股票以換取其所持有的股權，從而取得其他公司的資產和負債。

兼并主要有以下幾種形式：

a.承擔債務式:即在資產和負債等價的情況下，兼并方以承擔被兼并方債務為條件接受其資產；

b.購買式:即兼并方出資購買被兼并方企業(yè)的資產；

c.吸收股份式，即被兼并企業(yè)的所有者將被兼并企業(yè)的凈資產作為股金投入兼并方，成為兼并方企業(yè)的一個股東；

d.控股，即一個企業(yè)通過購買企業(yè)的股權，達到控股，實現兼并。

合并（Consolidation）：是指兩個或兩個以上的企業(yè)互相合并成為一個新的企業(yè)。合并包括兩種法定形式：吸收合并和新設合并。吸收合并是指兩個或兩個以上的企業(yè)合并后，其中一個企業(yè)存續(xù)，其余的企業(yè)歸于消滅，用公式可表示為：A+B+C+……=A (或B或 C……)。新設合并是指兩個或兩個以上的企業(yè)合并后，參與合并的所有企業(yè)全部消滅，而成立一個新的企業(yè)，用公式表示為：A+B+C……=新的企業(yè)。

合并主要有如下特點：第一，合并后消滅的企業(yè)的產權人或股東自然成為存續(xù)或者新設企業(yè)的產權人或股東；第二，因為合并而消滅的企業(yè)的資產和債權債務由合并后存續(xù)或者新設的企業(yè)繼承；第三，合并不需要經過清算程序。

收購（Acquisition）：是指一家企業(yè)用現金、股票或者債券等支付方式購買另一家企業(yè)的股票或者資產，以獲得該企業(yè)的控制權的行為。根據《公司法》的規(guī)定，企業(yè)收購可以分為協(xié)議收購和要約收購（主要適用上市公司，在我國多年來也并未廣泛使用）。

（首次公開發(fā)行股票并上市）：是指通過股份制改組的企業(yè)，在符合一定條件，并履行一定程序后成為上市公司的行為。

上市公司增發(fā)新股：是指已上市公司為了收購新資產而針對特定投資人發(fā)行新股的行為。

資本收縮即是把企業(yè)的體量縮小，具體方式有：資產剝離或資產出售、公司分立、分拆上市等。

（1）資產剝離或出售：資產剝離(divestiture)是指公司將其現有的某些子公司、部門、產品生產線、固定資產等出售給其他公司，并取得現金或有價證券的回報。

（2）公司分立：公司分立是指一個母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去。這會形成一個與母公司有著相同股東和持股結構的新公司。

（3）分拆上市：分拆上市(也稱剖股上市或部分股權出售)，是指母公司把一家子公司的部分股權拿出來向社會出售。隨著子公司部分股權的出售，母公司在產生現金收益的同時，重新建立起控股子公司的資產管理運作系統(tǒng)。

資本重整方式包括：改組改制、股權置換或資產置換、國有股減持、管理層收購(MBO)、職工持股基金(ESOP)、股票回購、破產。

（1）改組改制：改組改制是指企業(yè)進行股份制改造的過程。根據《股份制試點辦法》和《公司法》，我國企業(yè)實行股份制主要有兩條途徑：一條是新組建股份制企業(yè)；另一條是將現有企業(yè)有選擇地改造為股份制公司。據此，按公司設立時發(fā)起人出資方式不同，分為新設設立和改建設立。新設設立方式中按其設立的方式不同，又可分為發(fā)起設立和募集設立兩種。

（2）股權置換或資產置換：股權置換是指控股公司將其持有的股份的一部分與另一公司的部分股份按一定比例對換，使本來沒有任何聯(lián)系的兩個公司成為一個以資本為紐帶的緊密聯(lián)系的企業(yè)集團。

（3）國有股減持：國有股減持是指依據國有經濟進行有進有退的戰(zhàn)略調整方針，根據各上市公司在國民經濟中的地位有選擇、有計劃地減少國有股的份額，逐步完成國有股的上市流通。

（4）管理層收購(MB0)：管理層收購是指目標公司的管理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司目的并獲得預期收益的一種收購行為。管理層收購屬于杠桿收購的一種。

（5）職工持股基金(ESOP)：職工持股基金從本質上講是一種股票投資信托，所投資的是雇主公司的股票。而投資的付款方式可以是現金也可以是其他公司的股票，公司的職工通過獲得的股息分享公司增長的成果。

（6）股票回購：股票回購是指股份有限公司通過一定的途徑買回本公司發(fā)行在外的股份的行為，這是一種大規(guī)模改變公司資本結構的方式。

股票回購有兩種基本方式：一是公司將可用的現金分配給股東，這種分配不是支付紅利，而是購回股票；二是公司認為自己企業(yè)的資本結構中股本成分太高，因此就發(fā)售債券，所得款項用于購回本公司的股票。

（7）破產: 破產可細分為清算、破產重組和調整。破產重組是指當企業(yè)資不抵債時，管理層可以向法院申請破產重組。一旦申請獲得批準，則債權人就不能向破產企業(yè)催逼債務。法律允許由同一個企業(yè)的管理層向債權人提出一個重組方案，延期歸還債務，停止發(fā)放股息，暫停支付債務本錢，只支付利息，削減無擔保的債權。

通常，債權人們不得不同意經理們的重組方案。因為，一旦立刻讓企業(yè)破產，實施財產清算，企業(yè)的財產可能所剩無幾，而經過重組以后，企業(yè)有可能度過蕭條期，產生出豐厚的利潤。面對這兩種選擇，債權人很難不讓步。企業(yè)最后一次資產重組機會，如果企業(yè)能夠在限定的時間內，通過重組整頓，能夠清償債務的，人民法院應當終結對該破產企業(yè)的破產程序。

破產重組可以視為債務重組的方式之一，給那些瀕臨破產但仍有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)一次新生的機會，同時也避免了企業(yè)因真正破產而引起的企業(yè)解體、資產拍賣、職工失業(yè)等 社會動蕩。因此，我們的政策是鼓勵“多兼并，少破產”。

實踐中破產重組一般有以下幾種做法：先破產后兼并；先代管后兼并；先承包后兼并；先租后破再兼并。但是，破產重組中的難點在于：企業(yè)產權理順難；資產變現難；職工分流難。

表外資本經營是指不在報表上反映的，但將導致控制權變化的行為。其具體形式包括：托管、戰(zhàn)略聯(lián)盟(合作)。

（1）托管：托管是指企業(yè)的所有者通過契約形式，將企業(yè)法人的財產交由具有較強經營管理能力，并能夠承擔相應經營風險的法人去有償經營。明晰企業(yè)所有者、經營者、生產者責權利關系，保證企業(yè)財產保值增值并創(chuàng)造可觀的社會效益和經濟效益的一種經營活動。

（2）戰(zhàn)略聯(lián)盟(合作)：戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上的企業(yè)為了達到共同的戰(zhàn)略目標、實現相似的策略方針而采取的相互合作、共擔風險、共享利益的聯(lián)合行動。戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式多種多樣，包括股權安排、合資企業(yè)、研究開發(fā)伙伴關系、許可證轉讓等。

第二類分類方法  按重組時涉及的企業(yè)資產類型劃分

企業(yè)的資產類型可以分為資產、負債和所有者權益（凈資產）。伯堯投行把以股份結構變動為主的稱為股權重組；把以企業(yè)債務變動為主的稱為債務重組；把以企業(yè)資產變動為主的稱為資產重組。

指企業(yè)的股東（投資者）或股東持有的股份發(fā)生變更。它是企業(yè)重組的一種重要類型，是現實經濟生活中最為常見的重組方式。股權重組主要包括股權轉讓、換股（收購）、增資擴股（含定向增發(fā)）等形式。

（1）股權轉讓是指企業(yè)的股東將其擁有的股權或股份，部分或全部轉讓給他人；

（2）換股（并購）即并購公司將目標的股權按一定比例換成本公司的股權，目標公司被終止，或成為并購公司的子公司，視具體情況可分為增資換股、庫存股換股、母子公司交叉換股等。換股并購對于目標公司股東而言，可以推遲收益時間，達到合理避稅或延遲交稅的目標，亦可分享并購公司價值增值的好處。

（3）增資擴股是指企業(yè)向社會募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴大股權，從而增加企業(yè)的資本金。

股權重組一般不需經清算程序，其債權、債務關系在股權重組后繼續(xù)有效。

債務重組又稱債務重整，是指債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項。也就是說，只要修改了原定債務償還條件的，即債務重組時確定的債務償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務重組。

（1）以資產清償債務

債務人轉讓其資產給債權人以清償債務的債務重組方式。債務人通常用于償債的資產主要有：現金、存貨、金融資產、固定資產、無形資產等。以現金清償債務，通常是指以低于債務的賬面價值的現金清償債務，如果以等量的現金償還所欠債務，則不屬于債務重組。

（2）債務轉為資本（債轉股）

債務人將債務轉為資本，同時債權人將債券轉為股權的債務重組方式。但債務人根據轉換協(xié)議，將應付可轉換公司債券轉為資本的，則屬于正常情況下的債務資本，不能作為債務重組處理。

（3）修改其他債務條件

減少債務本金、降低利率、免去應付未付的利息等。

（4）采用以上三種方式共同清償債務的債務重組形式。

a.債務的一部分以資產清償，另一部分則轉為資本；

b.債務的一部分以資產清償，另一部分則修改其他債務條件；

c.債務的一部分轉為資本，另一部分則修改其他債務條件；

d.債務的一部分以資產清償，一部分轉為資本，另一部分則修改其他債務條件。

（1） 資產轉讓：資產轉讓是改善經營，提高整體資產產出能力的客觀需要。在商品經濟條件下，資產產出能力不僅取決于對資產的合理利用，而且取決于資產的優(yōu)化配置。通過市場組織，適時地調劑和處理陳舊、老化和報廢的資產以及因 技術進步和產品、工藝調整而閑置不需用的資產，可以減少資產損失，盤活資產存量，優(yōu)化資產結構，從而提高資產的總體產出效益。

a.有償轉讓

資產作為能夠給所有者帶來預期收益的特殊財產，只有通過市場，按照價值規(guī)律和等價交換的原則，實行有償轉讓，才能實現其合理的價值補償。因此，資產的有償轉讓是商品經濟條件下資產轉讓的基本原則。

b.無償劃撥

資產的無償劃撥是計劃經濟體制下資產存量流動的一種特殊現象，一般發(fā)生在同一所有制的國營企業(yè)之間,是行政控制下的資產有計劃轉移。根據《國營企業(yè)固定資產實行有償調撥的試行辦法》，屬于下列情況的固定資產，仍可以實行無償劃撥：

因管理體制、組織機構調整, 企業(yè)或企業(yè)的一部分改變隸屬關系的;

工業(yè)改組中 企業(yè)合并、分設，或生產車間隸屬關系改變，部分設備在企業(yè)之間進行調整的；

支援新建工業(yè)基礎，人員或建制變動，設備隨著轉移的；

經國家特殊批準無償調撥的。

（2） 借殼上市：借殼上市是指一間私人公司(Private Company)透過把資產注入一間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。借殼上市，是很多中小企業(yè)謀求發(fā)展，實現資本變現的一種重要手段。借殼方與出讓方在進行股權交換的同時，分別完成彼此資產的置入與置出。