創(chuàng)業(yè)越來(lái)越普遍的當(dāng)下，伴隨著創(chuàng)業(yè)而來(lái)的種種糾紛問(wèn)題也越來(lái)越多，而首當(dāng)其沖的兩大問(wèn)題莫過(guò)于股權(quán)架構(gòu)混亂和法律意識(shí)淡薄。從土豆網(wǎng)到海底撈，從真功夫再到西少爺，數(shù)不清的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目前仆后繼的在這兩方面栽了跟頭，有的只是摔了一跤，有的卻是一蹶不振。

正在創(chuàng)業(yè)或正想創(chuàng)業(yè)的你會(huì)問(wèn)，該怎樣做才能避開(kāi)這些不得不面對(duì)的坑呢？創(chuàng)投圈有幸請(qǐng)到米律CEO，有著多年法務(wù)經(jīng)驗(yàn)的資深律師鄭明龍先生，讓我們一起來(lái)看看鄭先生在對(duì)待這兩大問(wèn)題時(shí)有何妙招。

一：誰(shuí)能成為合伙人？

這個(gè)問(wèn)題貌似和法律沒(méi)有什么關(guān)聯(lián)，但是作為基礎(chǔ)常識(shí)也好，非法律標(biāo)準(zhǔn)也罷，我們通過(guò)接觸大量的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，碰到過(guò)形形色色合伙人問(wèn)題，這種基礎(chǔ)問(wèn)題必須提早解決。

1.合伙人跟股東需要界定

合伙人和股東在法律上是不一樣的兩個(gè)概念。合伙人包括普通合伙人和有限合伙人，普通合伙人會(huì)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，股東則是指有限公司股東，承擔(dān)有限責(zé)任?，F(xiàn)在大家講的合伙人是一個(gè)統(tǒng)稱(chēng)。另外合伙人也受到了電影影響，比如《中國(guó)合伙人》，相比之下，中國(guó)的合伙人更強(qiáng)調(diào)一起搭伙，一起做事。

2.合伙人標(biāo)準(zhǔn)

(1)創(chuàng)業(yè)能力：我們很多人都把做事的能力等同為創(chuàng)業(yè)能力，其實(shí)這是很不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹？梢砸黄鹱鍪?，并不能代表今后可以一起?chuàng)業(yè)，更不代表?yè)碛袆?chuàng)業(yè)的能力。而選取合伙人也要看看這個(gè)人能夠給項(xiàng)目帶來(lái)如何不可替代的支持，而不是說(shuō)為了湊人去拉攏一幫人。選擇合伙人的時(shí)候一定要考慮每個(gè)人能貢獻(xiàn)給項(xiàng)目的能力，資源是否互補(bǔ)，是否需要。

(2)創(chuàng)業(yè)心態(tài)：現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為一種風(fēng)氣，有些人純粹為改變生活現(xiàn)狀，或是找不到好的工作，或是被人忽悠了。其實(shí)創(chuàng)業(yè)不一定要有多大情懷，怎么能開(kāi)創(chuàng)一個(gè)事業(yè)，怎么能解決一個(gè)社會(huì)這個(gè)問(wèn)題，這都是創(chuàng)業(yè)很好的原動(dòng)力。

(3)創(chuàng)業(yè)堅(jiān)持：無(wú)論碰到什么困難都能堅(jiān)持下去，只有能夠同舟共濟(jì)才能一起共創(chuàng)事業(yè)。

(4)除此之外合伙人之間還要資源互補(bǔ)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，各自獨(dú)當(dāng)一面，更要絕對(duì)的互相信任。

如果可以，最好能共同出資。一般在項(xiàng)目開(kāi)始的時(shí)候，都是先做事，后來(lái)才會(huì)吸引到VC投資，很多團(tuán)隊(duì)為拉人入伙，往往是人來(lái)就行，不用出資，但是從經(jīng)驗(yàn)上來(lái)講，共同出資更利于創(chuàng)業(yè)，當(dāng)然，出資的金額在合伙人經(jīng)濟(jì)承受范圍之內(nèi)。

(5)先戀愛(ài)，后結(jié)婚：項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)一定會(huì)有一個(gè)互相磨合的過(guò)程，如果在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中價(jià)值觀(guān)始終無(wú)法統(tǒng)一，就會(huì)存在很大的隱患，這樣的例子也很多，比如剛開(kāi)始都覺(jué)得，大家是多年的朋友啊，我朋友技術(shù)很牛的，但是經(jīng)歷一段時(shí)間后發(fā)現(xiàn)，你的朋友也許技術(shù)上沒(méi)有那么牛，工作上也比較難以相處，最終矛盾重重，也難逃分道揚(yáng)鑣的結(jié)局。

(6)誰(shuí)不能成為合伙人？

不能保證持續(xù)輸出資源的提供者，顧問(wèn)，兼職員工，不認(rèn)同理念的員工，都不能作為早期的合伙人，而且早期能用錢(qián)解決的問(wèn)題千萬(wàn)不要用股權(quán)來(lái)解決。

二：互聯(lián)網(wǎng)公司合伙人架構(gòu)

一般互聯(lián)公司的合伙人架構(gòu)是CEO→聯(lián)合創(chuàng)始人→合伙人

CEO和聯(lián)合創(chuàng)始人是項(xiàng)目的發(fā)起人，也是最早的團(tuán)隊(duì)成員，隨著項(xiàng)目的發(fā)展，后期各種大牛陸續(xù)都會(huì)進(jìn)來(lái)，這個(gè)時(shí)候一些比較重要的位置有沒(méi)有留坑就很重要了。比如剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，有一個(gè)合伙人負(fù)責(zé)技術(shù)，你給了他CTO的title，他最開(kāi)始做web，做H5，做的非常不錯(cuò)，但是到了后期做更加復(fù)雜深?yuàn)W的技術(shù)攻關(guān)時(shí)，他有可能做不了，而這個(gè)時(shí)候再把title拿下來(lái)是不容易的，所以之前不要把所有人的名字后面安上各種o。而合伙人相對(duì)來(lái)說(shuō)進(jìn)入團(tuán)隊(duì)的時(shí)間更晚一些，所占的股權(quán)相對(duì)也會(huì)低一些，至于后期進(jìn)來(lái)的各種VP所占的比重就更低一些。

三：股權(quán)分類(lèi)

股權(quán)的分類(lèi)林林總總很多個(gè)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，這3個(gè)分類(lèi)是一定要知道的。

1.股權(quán)：登記在工商登記名冊(cè)的叫股權(quán)，這部分是實(shí)打?qū)嵉墓蓹?quán)，一般多屬于ceo和投資人

2.限制性股權(quán)：就是說(shuō)在股權(quán)的基礎(chǔ)上增加了限制條件，比如說(shuō)登記在工商局的股權(quán)，CEO為了防止合伙人中途退出，限制兌現(xiàn)機(jī)制，比如必須在公司工作滿(mǎn)多久，或是公司發(fā)展到什么程度才允許你兌現(xiàn)。

3.期權(quán)：期待性的股權(quán)，這部分股權(quán)一般留給早期員工，或者是對(duì)公司有重大貢獻(xiàn)的員工。

股權(quán)兌現(xiàn)（限制性股權(quán)）模板

四：股權(quán)架構(gòu)的意義

一個(gè)清晰明確的股權(quán)架構(gòu)不僅體現(xiàn)出大家對(duì)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)，也是融資過(guò)程中投資人很重要的考察點(diǎn)，如果股權(quán)架構(gòu)過(guò)于復(fù)雜，或是過(guò)于紛亂都會(huì)給投資人帶來(lái)非常負(fù)面的印象。

五：股權(quán)架構(gòu)基本原則

1.最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)—均等：

最廣為人知的例子莫過(guò)于西少爺，股權(quán)架構(gòu)上屬于33制，最后誰(shuí)也說(shuō)了不算，一遇到重大決策的問(wèn)題就會(huì)很難辦。

2.已經(jīng)均等了怎么辦？

大家可以參考海底撈，他們的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股權(quán)分配是55開(kāi)，但是張勇夫婦還是強(qiáng)勢(shì)收購(gòu)了合伙人18%的股份，最終拿到了2/3的股權(quán)，掌握了公司的的控制權(quán)。

3.最好的方式是及時(shí)調(diào)整

其實(shí)最好的方式就是及時(shí)調(diào)整，現(xiàn)在不調(diào)整，以后更麻煩，會(huì)大大影響今后的融資。有為數(shù)不少的項(xiàng)目，投資人已經(jīng)確定投資，單單因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)不合理，迫使最后一步無(wú)法完成。

股權(quán)分配要做長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，早早設(shè)計(jì)一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制會(huì)給創(chuàng)業(yè)公司帶來(lái)很大的回旋余地。

早期創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)不夠完整，創(chuàng)始人沒(méi)有時(shí)間和精力考察各位合伙人的能力是否對(duì)項(xiàng)目有足夠的支撐，而各位員工對(duì)自己也沒(méi)有很清晰的估量，這個(gè)時(shí)候就要預(yù)留一定的股權(quán)，當(dāng)某人的貢獻(xiàn)達(dá)到一個(gè)較高水平的時(shí)候，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。把預(yù)留的股權(quán)放在一個(gè)池子里，既能確保大家對(duì)項(xiàng)目的積極性，防止大家對(duì)項(xiàng)目和對(duì)自己的動(dòng)力不足，也能在關(guān)鍵時(shí)刻調(diào)整股權(quán)的結(jié)構(gòu)讓公司穩(wěn)定發(fā)展。

六：股權(quán)蛋糕怎么切？

1.不僅考慮合伙人，還要考慮小伙伴

要先把小伙伴的利益保護(hù)好了，先預(yù)留出來(lái)。如果不預(yù)留，等到下一輪融資的時(shí)候，投資人也會(huì)要求你設(shè)定一個(gè)區(qū)間值。一般來(lái)講會(huì)預(yù)留到10%—16%，也有像360預(yù)留到40%的，這種情況比較特殊，但是也說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，CEO及他的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)伙伴的關(guān)愛(ài)，同時(shí)也充分的調(diào)動(dòng)了他們的積極性。

第二個(gè)部分就是預(yù)留吸收新的合伙人的份額。一開(kāi)始創(chuàng)業(yè)不可能各種崗位都有，在項(xiàng)目的發(fā)展過(guò)程中要不斷吸收新的合伙人，這種一定要預(yù)留，不能一下就分光。如果項(xiàng)目一旦做起來(lái)，CEO忽然說(shuō)張三李四你們各拿出一部分股權(quán)出來(lái)，因?yàn)槲覀冞€得請(qǐng)一個(gè)很牛掰的CTO、COO進(jìn)來(lái)，這個(gè)時(shí)候就非常麻煩。

2.預(yù)估融資的稀釋

預(yù)估和預(yù)留不一樣，稀釋一般都是統(tǒng)一稀釋?zhuān)ㄉ弦粋€(gè)投資人、各種投資人等。讓大家有個(gè)印象，這里不是預(yù)留而是預(yù)估，不是我今天有25%以后就永遠(yuǎn)是25%的股權(quán)，這是不可能的，這里面會(huì)有一定的稀釋?zhuān)怨蓹?quán)稀釋的這個(gè)概念是一定要有的?？鄢松厦娴牟糠郑Ｏ碌牟攀峭顿Y人的份額。

七、創(chuàng)始人的份額如何分配

1.根據(jù)創(chuàng)始人的出資比例，項(xiàng)目初始的時(shí)候都有一個(gè)估值，根據(jù)這個(gè)估值來(lái)計(jì)算。

2.根據(jù)出資的資金，形成一個(gè)占比，互聯(lián)網(wǎng)公司估值都不會(huì)太低，原始估值一般都是500萬(wàn)起估，也意味著不是公司注冊(cè)了18萬(wàn)就占60%，這只是一個(gè)參考因數(shù)。接下來(lái)還要考慮到CEO占多大比例，是否掌握公司的控制權(quán)，還有各個(gè)渠道的優(yōu)勢(shì)，比如專(zhuān)利、創(chuàng)意等。

3.有些個(gè)人的品牌，有些人只要跟他的名字相似，下一輪的融資就非常不順利。所以參考各種因素，有一個(gè)核心的原則，就是在創(chuàng)業(yè)中，科學(xué)的評(píng)估每個(gè)人在每個(gè)階段的作用，要有一個(gè)明顯的股權(quán)批次，不要出現(xiàn)跟剛剛講過(guò)的一樣的情況，出現(xiàn)幾乎平均的批次，比如說(shuō)有個(gè)811、721等。批次要明確，合理的股權(quán)架構(gòu)會(huì)給到各位合伙人一個(gè)合理的數(shù)值。

4.考慮到所處的階段，在股權(quán)分配方面要考慮的因素有很多，必須要充分考慮兩個(gè)原則，第一是大家在現(xiàn)階段給出的支持，以及未來(lái)能給到的支持，這是非常重要的原則，就是希望在股權(quán)分配的時(shí)候能夠考慮到今天的能力，這樣大家才能不會(huì)有太多糾紛及潛在的爭(zhēng)議。

通常認(rèn)為比較好的股權(quán)架構(gòu)比例是：創(chuàng)始人是50%~60%，聯(lián)合創(chuàng)始人占20%~30%，期權(quán)池占10%~20%。每個(gè)公司具體都會(huì)有些差異，這只是一個(gè)大致的比例，這里面的聯(lián)創(chuàng)不是一個(gè)人，而是聯(lián)創(chuàng)的所有人一起加起來(lái)占有20%~30%。

八：股權(quán)架構(gòu)法律條款設(shè)計(jì)

1.股權(quán)兌現(xiàn)

也叫股權(quán)成熟條款。剛剛提到，為了能夠防止創(chuàng)業(yè)過(guò)程中某個(gè)合伙人中途突然離開(kāi)，比如說(shuō)張三占了20%的份額，結(jié)果他干滿(mǎn)了一年就要走了，但是他只干滿(mǎn)了約定年限的四分之一，對(duì)不起，那么其中只有5%是你的，剩下的15%我是要回收的。

也就是分四年兌現(xiàn)，干滿(mǎn)一年給1/4，干滿(mǎn)兩年給1/2，這樣才能保證合伙人對(duì)項(xiàng)目的動(dòng)力。這里的原理在于公司的成長(zhǎng)需要時(shí)間，需要大家的持續(xù)耕耘。接下來(lái)看一下有關(guān)約定，米律里面有相關(guān)的范本，這里面也有各種的回購(gòu)。

關(guān)于股權(quán)兌現(xiàn)，大家會(huì)說(shuō)，你的股權(quán)會(huì)有限制性股權(quán)和股權(quán)兌現(xiàn)，那些股權(quán)權(quán)利要怎么行使？在法律上來(lái)說(shuō)對(duì)轉(zhuǎn)讓、離開(kāi)、退出做一個(gè)限制，這些股權(quán)不要影響其他權(quán)益的行駛，包括表決權(quán)、控制權(quán)等。另外還要關(guān)注一個(gè)股權(quán)上的動(dòng)態(tài)調(diào)整，這里面有一個(gè)典型的例子，就是真功夫，他們就缺乏一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整，所以大家對(duì)各自的貢獻(xiàn)，都互不認(rèn)可，這也就是比較麻煩的做法。

2.關(guān)于離婚

因?yàn)殡x婚導(dǎo)致影響創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目新三板掛牌、影響IPO的例子屢見(jiàn)不鮮。這方面可以有一個(gè)財(cái)產(chǎn)約定或者變通的處理，盡量不要因?yàn)榉蚱揸P(guān)系而影響公司的權(quán)益。另外還有一個(gè)繼承，希望可以約定任何一個(gè)股東去世后他的財(cái)產(chǎn)權(quán)益可以繼承，但是身份的權(quán)益不要去繼承。

為什么這樣做呢？因?yàn)榉梢?guī)定繼承人可以集成股東的資格，包括財(cái)產(chǎn)權(quán)益的。但是如果說(shuō)股東的繼承人比如，父母、配偶、子女，如果讓他們參與表決，公司的決策就會(huì)變得十分麻煩。我國(guó)的公司法規(guī)定可以提前約定去世后怎么分配相關(guān)的股權(quán)份額，這方面是可以有一個(gè)相應(yīng)的法律安排。

3.公司的控制權(quán)

控制的類(lèi)型包括股權(quán)的代持、委托投票權(quán)、行動(dòng)協(xié)議等，這些都可以采用的方法。

另外還有雙股權(quán)的問(wèn)題。在中國(guó)，公司一般有三種，1.一人有限公司2.普通有限公司3.股份有限公司。在中國(guó)公司法規(guī)定普通有限公司可以同股不同權(quán)，股東的出資可以跟他的股權(quán)比例、分紅權(quán)、投票權(quán)不一致，但是股份有限公司必須要做到同股同權(quán)，這一點(diǎn)大家要知道。

4.期權(quán)池設(shè)立時(shí)的兩個(gè)點(diǎn)

（1）最好是設(shè)立有限合伙企業(yè)不要設(shè)立有限公司，因?yàn)橥茸龆愂栈I劃?rùn)C(jī)制上，有限合伙企業(yè)稅負(fù)較低，當(dāng)然是相對(duì)。

（2）有限合伙企業(yè)治理上便捷，一般有限合伙企業(yè)GP都是CEO，基本上投票權(quán)、各種事物都是CEO說(shuō)了算，比有限公司管理起來(lái)更便捷高效，另一方面CEO多些投票權(quán)更加便于控制。

大牛面對(duì)面

漲姿勢(shì)啦！

問(wèn)：初創(chuàng)合伙人原本承諾拿到天使輪后全職工作，但后來(lái)決定只兼職投入，允許重新調(diào)整股權(quán)比例，為了避免拿到A輪時(shí)還不能全職，該怎么設(shè)置退出機(jī)制比較合理？例如：以資金的幾倍買(mǎi)回股權(quán)比較合理？（目前口頭約定比例是54：23：23，預(yù)定改為76：12：12，但工商登記我是100，他們的23or12算是限制型股權(quán)）

答：首先他相當(dāng)于已經(jīng)失信過(guò)一次，建議盡快落實(shí)到書(shū)面上，做書(shū)面的約定，在股東協(xié)議里面約定在哪種情況下不愿意全職，只要不全職會(huì)以什么價(jià)格回收股權(quán)。

問(wèn)：如果聯(lián)合創(chuàng)始人能力跟不上需要離開(kāi)團(tuán)隊(duì)，股份怎么處理？

答：這種情況很多也很正常，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該有包容的心態(tài)。包括ceo作為創(chuàng)始人剛開(kāi)始具備很強(qiáng)的能力，像馬云也是不斷的學(xué)習(xí)成長(zhǎng)歷練才會(huì)變得很強(qiáng)。第一：要有寬容的心態(tài)，不斷學(xué)習(xí)共同進(jìn)步，第二：如果能力不行，可以招聘有能力的人來(lái)主使，創(chuàng)始人是宏觀(guān)的把握，這點(diǎn)做好就可以了。所以這種情況人品如果沒(méi)有問(wèn)題，最好的方式是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，大家共同來(lái)解決問(wèn)題或者由他推薦合適的人來(lái)做事，最好不要用極端的方式掃地出門(mén)。

問(wèn)：投資人剛投了一筆資金，這筆錢(qián)用溢價(jià)增資的方式接收，這筆錢(qián)如何劃分和使用？按比例折算為一小部分劃分為增資資本，另一部分劃分為資本公基金！那如何使用這部分公積金？

答：這個(gè)問(wèn)題涉及怎么計(jì)算增資資本和資本公基金舉個(gè)例子一個(gè)公司注冊(cè)資金100萬(wàn)，天使投資估值3000萬(wàn)，投資人決定投600萬(wàn)，占股比例20%這種情況注冊(cè)資本100萬(wàn)，20%就是20萬(wàn)，那投600萬(wàn)怎么辦呢是這種算法600萬(wàn)是這么構(gòu)成，25萬(wàn)作為注冊(cè)資本金，25除以125正好是五分之一，也就是占股20%算法是相當(dāng)于稀釋20%出來(lái)，原來(lái)的注冊(cè)資金占有80%，100除以0.8等于125，125萬(wàn)減去100萬(wàn)剩下的25萬(wàn)作為增值的份額，剩下的175萬(wàn)就作為增資資金。資本公積金可以作為正常的開(kāi)資、正常的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用都可以使用的。

問(wèn)：如果核心團(tuán)隊(duì)均為初創(chuàng)，其中一人又帶有朋友愿意加入作為子團(tuán)隊(duì)，（初始均為兼職，無(wú)工資薪水），那么給子團(tuán)隊(duì)成員的股權(quán)或期權(quán)如何劃分？

答：子團(tuán)隊(duì)是在現(xiàn)有項(xiàng)目下面進(jìn)行孵化的嗎？如果作為孵化項(xiàng)目不是單獨(dú)出來(lái)的，那就隸屬于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，可以作為激勵(lì)的對(duì)象可以在孵化的團(tuán)隊(duì)做內(nèi)部約定，達(dá)到什么條件可以分離出去，股權(quán)配比這樣的約定。