2017年行情，多數(shù)時間是明顯的二八效應(yīng)，甚至一九效應(yīng)，10%不到的個股始終保持新高，而其余80-90%的個股則保持弱勢，甚至是新低不斷。甚至不少機構(gòu)投資者，都發(fā)出了“A股越來越難做”的嘆息。

權(quán)重股的活躍是指數(shù)強勢的原因，如今市場總結(jié)出了“一二三四”原則，即“一瓶酒、兩桶油、三大險、四大行”這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的權(quán)重股作為龍頭?？恐鴩谊?、保險資金、公募基金等大機構(gòu)的抱團取暖，使上證指數(shù)今年以來漲了9.63%。玉名認為目前的狀況是，主流機構(gòu)都在高端白酒、部分大市值高科技股和部分權(quán)重銀行股里抱團取暖，“一九”現(xiàn)象登峰造極，引發(fā)外圍增量資金的追棒。而由于是存量資金博弈，這樣資金越抱團，其余的個股越低迷，那么就導致了投資者賺錢越來越難，或者說虧損的概率越來越大。?

不僅主板如此，實際上中小板也是類似的情況。中小板指數(shù)是今年來各大指數(shù)中漲幅最好的，漲幅超過20%，而今年以來上漲的中小板個股有259只，跑贏中小板指漲幅的有107只個股，占比僅為13.02%，顯然中小板市場內(nèi)部分化較大。源于中小板指數(shù)的漲跌并不能反映中小板股票的全貌。根據(jù)相關(guān)指數(shù)編制規(guī)則，中小板指數(shù)只包含了100只成分股，其漲跌只反映了這100只成分股的消長；而所有的中小板股票數(shù)量已經(jīng)超過了900只，中小板指數(shù)代表的股票數(shù)目僅占全部中小板的11%左右。

中小板成分股來說，平均漲幅達到了16.53%，有37只個股跑贏了中小板指漲幅，占比為37%，遠遠好于中小板市場的整體表現(xiàn)。以電子制造、通信設(shè)備、新能源汽車中績優(yōu)龍頭公司為主。其中，中小板指成分股中領(lǐng)漲的29只個股合計三季報凈利累計同比增長為46.7%，今年第二季度、第一季度和去年第四季度分別增長31.2%、30.2%、52.3%，顯然這些個股能夠漲幅領(lǐng)先源于業(yè)績更優(yōu)。具體來看，有41只中小板股今年以來漲幅在50%以上，其中新宏澤、弘亞數(shù)控、贛鋒鋰業(yè)以超過200%的漲幅居前。

因此，如今我們面臨著兩個問題：第一是指數(shù)新高不斷，幾次跳水都明顯有權(quán)重股護盤，甚至多次護盤，表現(xiàn)了堅定的決心，但股民手中個股卻不漲；第二是面對著持續(xù)反彈的權(quán)重股，未來市場熱點會有改變嗎？哪些熱點值得重視？實際上，MSCI這一次調(diào)倉行為值得我們重視，表面上是剔除了一些品種，加入了一些個股，但實際上，剔除個股的原因，以及加入個股的理由，包括MSCI納入A股以來，相關(guān)個股表現(xiàn)情況等因素都值得研究，接下來對此重點分析。