就在投資者判斷全球需求前景與美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量蓋過(guò)需求增長(zhǎng)的擔(dān)憂情緒之際，推動(dòng)油價(jià)創(chuàng)出近三周最大漲幅的石油市場(chǎng)樂(lè)觀情緒出現(xiàn)降溫。

一方面，對(duì)原油需求升溫的預(yù)期，以及分析師對(duì)美國(guó)重要油儲(chǔ)基地庫(kù)欣庫(kù)存萎縮的預(yù)測(cè)，均對(duì)原油期貨形成支撐。

但另一方面，國(guó)際能源署(IEA)警告稱，提振油價(jià)的因素之一--石油輸出國(guó)組織歐佩克(OPEC)減產(chǎn)將使美國(guó)和其他產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)激增，引發(fā)了市場(chǎng)上的謹(jǐn)慎情緒。

這和今年1月石油市場(chǎng)激情澎湃截然不同，當(dāng)時(shí)歐佩克在執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議方面紀(jì)律井然，俄羅斯和沙特正加倍努力以消除全球供應(yīng)過(guò)剩。

美國(guó)原油庫(kù)存正處于歷來(lái)持續(xù)最久的下降周期，而上周美元貶值則更是錦上添花。

原油期貨價(jià)格曲線的明顯轉(zhuǎn)變。由于交割時(shí)間越近的期貨合約價(jià)格越高，原油期貨市場(chǎng)上貼水狀態(tài)一直蔓延到2022年的合約。

油價(jià)短期漲跌還是得看美聯(lián)儲(chǔ)臉色，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐越來(lái)越近，3月加息幾率大大提升。

美聯(lián)儲(chǔ)遠(yuǎn)近聞名的鴿派代表之一布萊納得近期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看法樂(lè)觀，暗示貨幣政策的緊縮步伐可能需要加快。

布萊納得的樂(lè)觀表態(tài)彰顯了她對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看法出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。自2014年加入美聯(lián)儲(chǔ)以來(lái)，她一直是主張暫緩加息的代表人物，理由是國(guó)外增長(zhǎng)緩慢以及國(guó)內(nèi)通脹疲軟，因此呼吁保持謹(jǐn)慎。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)也持類似樂(lè)觀論調(diào)，促使投資者把對(duì)今年美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)的預(yù)測(cè)從去年12月時(shí)的三次調(diào)整至四次。

從目前來(lái)看，3月美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)油價(jià)可能是利空。

一般來(lái)說(shuō)美元與石油的負(fù)相關(guān)關(guān)系。美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依賴石油和美元兩大支柱，其依賴美元的鑄幣權(quán)和美元在國(guó)際結(jié)算市場(chǎng)上的壟斷地位，掌握了美元定價(jià)權(quán)。

又通過(guò)超強(qiáng)的軍事力量，將全球近70％的石油資源及主要石油運(yùn)輸通道，置于其直接影響和控制之下，從而控制了全球石油供應(yīng)，掌握了石油的價(jià)格。

長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，當(dāng)美元貶值時(shí)，石油價(jià)格上漲。而美元趨硬時(shí)，石油價(jià)格呈下降趨勢(shì)。

但油價(jià)長(zhǎng)期的漲跌并非受到美元漲跌的影響，主導(dǎo)因素是供需。

美國(guó)原油基準(zhǔn)價(jià)格自1月底觸及三年高位以來(lái)已下跌約9%，美國(guó)產(chǎn)量的迅猛增長(zhǎng)令市場(chǎng)對(duì)歐佩克為縮小全球供應(yīng)過(guò)剩所作的努力成效產(chǎn)生了懷疑。

美國(guó)能源信息管理局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油產(chǎn)量增加了86000桶，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1040萬(wàn)桶。

從下列圖中可以看出，美國(guó)原油創(chuàng)紀(jì)錄的原油日產(chǎn)量已經(jīng)接近沙特，甚至超過(guò)沙特。

在歐佩克及其盟友繼續(xù)自愿減產(chǎn)以緩解全球供應(yīng)過(guò)剩局面的情況下，油價(jià)在今年大部分時(shí)間都高于60美元。

然而，對(duì)美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的原油產(chǎn)量還將進(jìn)一步攀升的擔(dān)憂，使油價(jià)無(wú)法顯著上漲。

IEA署長(zhǎng)法提赫·比羅爾稱，在美國(guó)產(chǎn)量增加的情況下，歐佩克產(chǎn)油國(guó)需要“重新考慮”他們的生產(chǎn)計(jì)劃。

美國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)可能遏制中期油價(jià)上漲，如果歐佩克把市場(chǎng)份額拱手讓給美國(guó)石油生產(chǎn)商，他們的主導(dǎo)力量將進(jìn)一步減弱。

歐佩克減產(chǎn)的情況下，包括巴西和加拿大在內(nèi)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)大幅竄升，這將涵蓋2020年前全球需求的全部增量。

如果石油價(jià)格保持在每桶60美元以上，IEA就可能提高美國(guó)產(chǎn)量預(yù)測(cè)。非歐佩克國(guó)家產(chǎn)量增長(zhǎng)極其強(qiáng)勁，將改變未來(lái)幾年的石油市場(chǎng)局勢(shì)。

如果按照以上情勢(shì)發(fā)展，1月出現(xiàn)的原油兇猛的漲勢(shì)將成為絕唱，67-70美元可能是其短期上漲最后的天花板。

我們認(rèn)為，紐約原油再次在上周五逼近60美元大關(guān)后展開(kāi)反彈，不過(guò)上方在62.45-62.50壓力依然存在。

原油可以嘗試在跌破62美元后繼續(xù)做空，日內(nèi)目標(biāo)目標(biāo)暫時(shí)看到61.00-61.10。

不過(guò)原油行情需要等待機(jī)會(huì)，不出現(xiàn)下破不要進(jìn)場(chǎng)，如果日內(nèi)跌破61.00可以隔夜持有。