中商情報網(wǎng)訊：近年來，教育行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，成為我國社會經(jīng)濟領域重要的增長點。目前國內已基本形成了多層次、多體系、門類齊全的教育體系，政府也正逐年加大財政性教育經(jīng)費的支出，直接利好教育行業(yè)長期發(fā)展。一方面隨著人們消費水平的不斷提高，家長對幼兒教育意識的逐漸加強。另一方面，二胎政策持續(xù)發(fā)酵，使適齡入園兒童有望不斷增長。這兩大因素促使我國幼兒教育行業(yè)發(fā)展越發(fā)迅速，并且未來市場潛力巨大。

一、幼兒教育基本概述

幼教——主要是為幼兒提供教育的機構，我們最常見的就是幼兒園。幼兒園是對幼兒集中進行保育和教育，通常接納3至6周歲的幼兒。廣義的學前教育是指從0~6周歲的兒童實施的保育和教育，狹義的學前教育是指對3~6周歲的兒童實施的保育和教育，學前教育對幼兒習慣養(yǎng)成、智力開發(fā)和身心健康具有重要意義。根據(jù)國家教育相關規(guī)定，3~6歲的適齡兒童都有權力在其監(jiān)護人監(jiān)督下進入幼兒園進行培訓學習，幼兒園在中國是基礎教育的重要組成部分，其功能在于對于適齡期兒童進行保育和教育。

學前教育的框架劃分

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

二、中國幼教行業(yè)相關政策

自2004年《中華人民共和國民辦教育促進法》實施以來，中國不斷推出鼓勵幼兒園發(fā)展相關政策。2017年尤為密集。總結歸納為社會力量辦幼兒園，各級政府不得限制。幼兒園可以自己定價學費，具體收費標準由民辦幼兒園自主確定。2017年起，幼兒園分為營利性非營利性兩大類。擴大辦學資金來源，利用幼兒園現(xiàn)金流，發(fā)行ABS等創(chuàng)新金融工具將更加活躍。政府向民辦園購買服務。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、中國幼兒人口基本情況

1.“二胎”政策帶來人口利好

隨著我國人口紅利拐點的出現(xiàn)以及人口老齡化程度的加深，維持或者適度提高人口出生率有利于改善“未富先老”的狀況，為經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展提供豐富的勞動力保障。2017年中國出生人口數(shù)量達到1723萬，同比減少63萬人，人口出生率為12.43‰，同比下降0.52‰?！叭娑ⅰ闭呤┬袃赡陙恚錾丝谂腔苍?800萬以內。查看地方數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，放開二胎效果愈加明顯，各地二胎占比明顯高于一胎。預計，未來中國出生人口將繼續(xù)增長，中國幼兒教育行業(yè)迎來人口紅利。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院

2、中國幼兒人數(shù)統(tǒng)計情況

隨著出生率和新增人口的下降，近幾年來，我國0-6歲幼兒數(shù)量也呈現(xiàn)出緩慢上升態(tài)勢，2015年我國0－6歲幼兒人數(shù)達到9817萬人，同比增長0.41%。從2016年起，全面放開生育二孩，新增的嬰幼兒面臨著強烈的托育服務需求。來自國家衛(wèi)計委的數(shù)據(jù)，2016年新出生人口1867萬，比2015年增長11%。據(jù)2016年統(tǒng)計，0-6歲嬰幼兒約有1.05億。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、我國幼教行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、幼兒園數(shù)量穩(wěn)定增長

近年來，我國學前教育事業(yè)發(fā)展較快，幼兒園數(shù)、在園幼兒數(shù)、幼兒園教職工數(shù)量均有增加，學前教育毛入園率也有較大提高。2013年，我國共有幼兒園19.86萬所，同比增長9.54%。預計2018年中國幼兒園數(shù)量將達到29.4萬所。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、毛入園率穩(wěn)步提升

幼兒園毛入園率穩(wěn)步提升。根據(jù)《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》，計劃到2020年，我國幼兒園學前一年的毛入園率需要達到95%，學前兩年的毛入園率要達到80%，學前三年的毛入園率要達到70%。2009年，我國的學前三年的毛入園率僅為50.9%，學前一年的毛入園率為74%。在后續(xù)五年中，國家通過設立學前教育專項經(jīng)費、劃撥生均經(jīng)費、免費教師培訓等措施，進一步持續(xù)穩(wěn)定加大對學前教育的財政性投入，把學前教育財政經(jīng)費占比從2013年的3%提升到7%。隨后，我國的學前三年毛入園率穩(wěn)步提升，從2013年的68%上升到2017年的77%，預計2018年中國在園兒童數(shù)量將達4886萬人，毛入園率將達79%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.民辦幼兒教育逐漸占據(jù)主導地位

2004年《中華人民共和國民辦教育促進法》實施以來，全國各地民辦幼兒園的發(fā)展呈現(xiàn)雨后春筍之勢。特別是從2004年起，我國民辦幼兒園的數(shù)量就超過了公辦幼兒園的數(shù)量。2017年1月18日，民辦教育促進法草案三審正式通過，國務院發(fā)布重要文件《國務院關于鼓勵社會力量興辦教育促進民辦教育健康發(fā)展的若干意見》，教育部等五部門印發(fā)《民辦幼兒園分類登記實施細則》、《營利性民辦幼兒園監(jiān)督管理實施細則》，標志著民辦教育分類管理，為中國民辦幼兒園發(fā)展迎來了歷史性的春天。

數(shù)據(jù)顯示，自2011年至2016年，中國民辦幼兒園的學生入讀總人數(shù)從169萬人增至244萬人，年復合增長率為7.5%。中國民辦幼兒教育近兩年來發(fā)展迅速，自2012年起，民辦幼兒園的學生入讀人數(shù)已超過公立幼兒園的學生入讀人數(shù)。中國民辦幼兒教育行業(yè)的總收入從2011年的423億元大幅增至2016年的1161億元，年復合增長率為22.3%。初步統(tǒng)計2017年中國民辦幼兒教育行業(yè)入讀學生人數(shù)達到256萬人，預計2020年中國民辦幼兒教育行業(yè)入讀學生人數(shù)將發(fā)展至近300萬人。

中國幼兒教育體系中民辦幼兒園的滲透率（按學生入讀人數(shù)計）從2011年的49.5%增至2016年的55.2%，并預計到2020年將超過60%。隨著對幼兒教育重要性的意識上升及為提供更優(yōu)質民辦教育而投入資金的意愿不斷增強，中國可支配收入的快速增加使中國家長能夠對小孩教育投入更多資金，并選擇擁有良好經(jīng)營體系及更高教育質量的優(yōu)質幼兒園，中國民辦幼兒教育行業(yè)將會進一步發(fā)展。

4、中國幼教行業(yè)師資力量情況

事實上，雖然中國幼師數(shù)量在近年不斷增長，但整體學歷并不高，幼師的素質等有待提高。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2016年本科以上學歷的幼兒園園長僅有7.5萬人，占所有幼兒園園長的30%，未定職級的有63.19%，專任教師中仍有2.2%為高中以下學歷，73.38%未定職級。師資水平不足導致提供的大多只是簡單的教育服務，這對于幼教的長遠發(fā)展不利。此外，民辦幼兒園水平高低不齊，很多幼兒園存在管理混亂、課程不體系等問題，能夠提供優(yōu)質的師資力量和健全的教學體系的幼兒園數(shù)量有限?；诖耍荞R圈地式的擴張仍舊是主旋律。

數(shù)據(jù)來源：教育部、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

值得注意的是：中國幼師大多都處于超負荷的工作狀態(tài)。2016年中國幼兒園師生比為1:17.6，即1名幼師需要照看至少17名幼兒。這一比例雖然較前幾年有所降低，但仍遠高于教育部在2013年規(guī)定的5:1至7:1的比例。

數(shù)據(jù)來源：教育部、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

雖然工作強度較大，但幼師的月收入并不高，多數(shù)都在2000-3000元。據(jù)業(yè)內人士分析，薪資水平和工作強度不匹配或是幼師行業(yè)無法留住高素質人才的重要原因。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國在過去五年間流失了83萬名幼師，相當于每年有40%的幼師從原有崗位離開。

為改善這一狀況，教育部在近年加強了對學前教育的經(jīng)費投入。2016年，中國學前教育經(jīng)費為2802億元，同比增長15.5%，占總教育經(jīng)費的7.2%。

教育部數(shù)據(jù)顯示，2017年全國教育經(jīng)費總投入為42557億元，比上年增長9.43%。其中，國家財政性教育經(jīng)費為34204億元，比上年增長8.94%。教育經(jīng)費總投入在學前教育、義務教育、高中階段教育、高等教育和其他教育間的分配占比分別為7.65%、45.49%、15.60%、26.10%、5.17%。

5、市場規(guī)模增長樂觀

當前幼兒教育在一線、二線城市獲得充分發(fā)展，一線城市平均每個城市擁有50余家早教中心，在北京、上海甚至超過百家，形成了以社區(qū)為輻射范圍的早期教育服務體系。從2008年開始，兒童教育行業(yè)連續(xù)3年從幾十個行業(yè)中脫穎而出，在投資景氣度、行業(yè)成長力、投資回報率方面排名第一。在市場需求和政策導向的共同作用下，早期教育將繼續(xù)成為充滿潛力的朝陽行業(yè)，2016年，我國幼兒教育的市場規(guī)模達到了1950億元。預計，2018年中國幼兒教育市場規(guī)模將突破2300億元。

五、中國幼教行業(yè)兩大上市公司分析

我國幼教行業(yè)集中度低，市場較為分散。2016年我國五大民辦幼兒教育機構合計擁有加盟和直營幼兒園5000多家，市占率僅為3.24%。其中數(shù)量最多的紅纓幼兒園在全國擁有3000多家幼兒園，市占率為1.95%；僅次于紅纓幼兒園的北京博苑擁有900家幼兒園，僅占0.58%；大風車、大地、紅黃藍的市占率分別僅為0.32%、0.19%、0.19%。民辦幼兒園教育質量不高，優(yōu)質幼兒園數(shù)量較少。

1、威創(chuàng)股份

公司2015年收購紅纓教育和金色搖籃切入幼教領域，先發(fā)優(yōu)勢明顯，是目前A股規(guī)模最大的幼教集團。紅纓教育成立于2001年，是國內知名幼兒園品牌，主要是通過為幼兒園提供一體化系統(tǒng)解決方案，包括幼兒園標準化運營、配套裝備課程和師資培訓等。其盈利模式為收取加盟費、教具費以及增值服務收入。截止2017年末，紅纓共有連鎖幼兒園6所，品牌加盟園1349所（其中旗艦園475所），紅纓悠久聯(lián)盟園3039所，紅纓悠久品牌代理商179家；紅纓教育實現(xiàn)營業(yè)收入26152.55萬元，較去年同期減少2424.79萬元，降幅8.49%；實現(xiàn)凈利潤7570.70萬元，較去年同期減少2666.26萬元，降幅26.05%。收入下滑的主要原因是紅纓基于品牌升級和推進幼教標準化的考慮，選擇在報告期內進行戰(zhàn)略轉型，改變過去單純跑馬圈地策略，一方面淘汰聯(lián)系不緊密的部分加盟園和低端園所，另一方面減緩紅纓悠久品牌代理商的開發(fā)。

截止2017年12月31日，金色搖籃共有托管加盟幼兒園20所，加盟幼兒園534所；托管小學2所，品牌加盟小學3所；托管加盟早教中心1所，服務早教中心122所，其中包括6家早教加盟旗艦店；特色課程覆蓋83所，安特思庫課程覆蓋280所。金色搖籃實現(xiàn)營業(yè)收入19820.09萬元，實現(xiàn)凈利潤10675.48萬元，較去年同期增加4636.56萬元，增幅76.78%。

同時，公司不斷布局幼教產(chǎn)業(yè)鏈的其他節(jié)點，整合產(chǎn)業(yè)資源。2017年7月以1.059億元收購內蒙古鼎奇幼教科教有限公司70%股權，是公司夯實幼教線下布局、實施區(qū)域龍頭戰(zhàn)略及打造幼教生態(tài)的進一步重要舉措。2017年8月以3.85億元收購北京可兒教育科技有限公司70%股權，代表著公司在中高端幼兒園進行的重要布局，也進一步夯實了公司在北京區(qū)域的線下幼兒園渠道壁壘。

2、勤上股份

2016年11月公司收購柳州小紅帽教育不低于80%的股權。小紅帽教育擁有75家直營園及33家托管及加盟園。公司將在未來三年持續(xù)向小紅帽提供資金支持，額度不低于3億元，用于幼兒園的新建或收購。小紅帽教育承諾2017-2019年復合增速不低于15%，合計新增幼兒園數(shù)量數(shù)量不低于60家。

小紅帽幼兒園定位中高端,是目前國內擁有直營分園最多的連鎖幼兒園,且辦學區(qū)域覆蓋全國,進入勤上體內后攜手勤上資金優(yōu)勢將持續(xù)在全國進行擴張復制,到2019年旗下幼兒園將超過170家。

2016年8月公司完成龍文收購過會及資產(chǎn)過戶,強勢進軍K12培訓領域,開創(chuàng)民營企業(yè)發(fā)股收購K12培訓學校的先河;8月底公司發(fā)布K12+3戰(zhàn)略,明確了公司從幼教到K12教育再到國際學校的教育產(chǎn)業(yè)鏈布局,10月增資收購英倫國際教育應聲落地,正式在高端國際學校教育領域完成優(yōu)質資產(chǎn)布局;11月收購小紅帽,意味著公司教育產(chǎn)業(yè)布局初步完成輪廓構建,從幼教+K12培訓+高端國際學校的戰(zhàn)略布局初具雛形。

公司的全資子公司龍文教育是K12個性化1對1輔導領域的領軍企業(yè)之一，立足于北京、上海、廣州等20多個城市，報告期末設有營業(yè)網(wǎng)點近400個，影響力輻射全國。截至2017年末，龍文教育的教師人數(shù)共有4648人，其中專職教師2572人，兼職教師2076人，同比新增393人；學生人數(shù)34023人，同比新增11043人

六、中國幼教市場投資發(fā)展前景分析

幼教是現(xiàn)代國民教育體系中重要的組成部分，是基礎教育的“基礎”。幼教的發(fā)展關系到億萬學前幼兒的健康成長和千家萬戶的切身利益，關系到國家和民族的未來。幼教也是開發(fā)幼兒潛能一種方式，最重要的是它給幼兒提供一個集體化的學習環(huán)境。

與時下低迷激蕩的證券市場、地產(chǎn)市場相比，雖然教育領域在收益回報方面還有較大的差距，但企業(yè)投資學前教育，其資產(chǎn)的安全型有著較好的保障。特別是在當前國有企業(yè)事業(yè)單位的傳統(tǒng)幼兒教育機構面臨著社會化轉型和改制之時，正是上市公司、民營企業(yè)及資金充足的大型教育集團等民營資本介入的大好時機。幼教教育市場已經(jīng)成為二十一世紀教育行業(yè)的投資熱點，其原因主要包括以下幾點：

第一，中國消費水平日益提高的同時社會競爭提議激烈，新生代父母對于培養(yǎng)下一代有著非常強烈的消費意愿。如今競爭殘酷，很多都市父母非常重視嬰幼兒的培養(yǎng)和教育，并舍得花錢，而在寶寶時給予教育會有非常大的成效。據(jù)相關研究表明，寶寶出生時智力已達成人的25%，六個月左右已發(fā)展到成人的50%，當幼兒到3歲時，已有成人80%的智力。這就意味著寶寶三歲的智力、體能、個性等已經(jīng)定型80%以上。幼教在這一適合的環(huán)境下，對幼兒養(yǎng)成良好的性格習慣、健全的人格、解決問題的能力、良好情緒等方面都有很大的幫助。為此，這更加催生了幼教這個產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

第二，中國幼教投資是提供商的投資新航道。中國目前的平均人口出生率為3%，這意味著每小時就誕生至少3000名嬰兒，每年的新生嬰兒數(shù)量就達到3000萬，三歲以下的嬰兒總量達到9000萬，這個市場目標人群的絕對數(shù)值是足夠多的。從教育支出角度看，每個家庭用于孩子支出的各種消費教育包括生活用品、玩具、教育等均價值不菲。為此，投資幼教這個行業(yè)能帶給投資者無可限量的財富。

以上材料及分析均來自中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國幼教行業(yè)市場前景及投資機會研究報告》。