同名微博：@銀行螺絲釘

銀行螺絲釘前幾天受邀，參加了蛋卷基金和泰達(dá)宏利基金公司組織的「走進(jìn)基金公司」活動(dòng)～

雖然我們平時(shí)買過(guò)很多的基金，但其實(shí)我們作為普通的個(gè)人投資者，還是很少能有機(jī)會(huì)直接跟基金公司或者基金經(jīng)理接觸的，所以還是挺神秘的。

這次去泰達(dá)宏利基金公司，螺絲釘也跟很多基金經(jīng)理進(jìn)行了深入的交流，學(xué)到了很多知識(shí)，跟大家分享一下。

以下觀點(diǎn)是螺絲釘參加完交流會(huì)之后，記錄的筆記。

◆ ◆ ◆

1.  估值是長(zhǎng)期投資最好的指引。

估值指標(biāo)在幾年到十年的周期，可以解釋80%的收益。

高ROE、高ROA、低PE的公司，超額收益還是比較明顯的。

但是需要注意的是，僅僅幾個(gè)月的短期時(shí)間里，估值指標(biāo)的相關(guān)性很小。

短期里，估值跟收益并不是正相關(guān)的。

但是，提高到3年以上，估值跟收益的相關(guān)性就大大提升了。

所以，就算是低估買入投資，也要做好長(zhǎng)期投資的心理準(zhǔn)備。

◆ ◆ ◆

2.  中證500指數(shù)，在市盈率16-27倍之間進(jìn)行投資，一年內(nèi)獲得正回報(bào)的概率為80%，三年內(nèi)獲得正回報(bào)的概率為100%。

當(dāng)然了，這是基于歷史回測(cè)的數(shù)據(jù)。

但也證明了低估值投資的重要性。

◆ ◆ ◆

3.  港股市場(chǎng)本身的走勢(shì)，跟背后公司的盈利是高度相關(guān)的。

◆ ◆ ◆

4.  港股和美股市場(chǎng)，在上市公司大規(guī)模回購(gòu)的時(shí)候，通常市場(chǎng)都是處于底部的。

上市公司對(duì)自己公司更了解，所以，當(dāng)上市公司愿意出真金白銀回購(gòu)自己公司的股票時(shí)，通常都是底部便宜的時(shí)候。

◆ ◆ ◆

5.  有人口紅利的國(guó)家，是長(zhǎng)期投資很好的市場(chǎng)。

歷史上大多數(shù)出現(xiàn)人口紅利的國(guó)家，在人口紅利發(fā)動(dòng)的周期進(jìn)入市場(chǎng)，投資者很少虧錢。

◆ ◆ ◆

6.  國(guó)內(nèi)股票類的基金，從牛市以來(lái)，整體規(guī)模并沒(méi)有增加。

大多數(shù)個(gè)人投資者，都是在牛市的時(shí)候才會(huì)開(kāi)基金賬戶、買股票基金。

很多股票類的基金，都是靠牛市募集一大筆資金?！溉瓴婚_(kāi)張，開(kāi)張吃三年?！?/span>

但牛市之后，規(guī)模就逐漸下降。

很多個(gè)人投資者投資基金，都是直接投資當(dāng)年業(yè)績(jī)前10%的基金品種。

哪個(gè)短期長(zhǎng)得好就買哪個(gè)，投機(jī)需求很強(qiáng)。

◆ ◆ ◆

7.  國(guó)內(nèi)股票類基金中，賺錢的比例是90%。但是，投資股票基金的投資者，賺錢的比例只有30%。

這是因?yàn)椋?span>大多數(shù)人都是追漲殺跌，硬生生把賺錢的股票基金，投成了不賺錢的。

投資是需要逆人性的。

如果能夠克服高買低賣，能夠改為在低估的時(shí)候才進(jìn)行投資，那么，投資者的收益就會(huì)大大改善。

◆ ◆ ◆

8.  A股的策略型指數(shù)基金還是有一些缺陷的。

大部分的策略型指數(shù)基金，都是只看某個(gè)時(shí)點(diǎn)的估值數(shù)據(jù)，來(lái)選擇股票。

比如說(shuō)看年報(bào)的市盈率、股息率等估值。

比如說(shuō)，我們想挑選ROE長(zhǎng)期比較高的股票，那肯定是希望在一段時(shí)間里，ROE都比較高，而不僅僅是在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上高。

從個(gè)股投資的角度，其實(shí)關(guān)注企業(yè)一段時(shí)間里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而不僅僅是某個(gè)時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)，去做策略型指數(shù)，這樣會(huì)更合理一些。

但是從基金公司的角度來(lái)說(shuō)，發(fā)行這種新型的策略型指數(shù)基金，會(huì)擔(dān)心募集不起資金、基金發(fā)不出來(lái)等問(wèn)題。這就導(dǎo)致了有很多優(yōu)秀的指數(shù)，目前并沒(méi)有對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品。

還是需要有更多的人認(rèn)識(shí)到指數(shù)基金的好處，才能有助于指數(shù)基金的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金的土壤目前還是太貧瘠。

◆ ◆ ◆

9.  其他是一些基金公司的照片啦。

另外，看互聯(lián)網(wǎng)公司和自媒體，都是清一色的蘋(píng)果電腦；基金公司基本是ThinkPad或者Dell的電腦。

以上這些就是銀行螺絲釘?shù)墓P記啦～

還有其他的一些干貨，等有了具體資料也會(huì)給大家發(fā)一下。