【基金買賣技巧】基金如何止盈？教你5個方法（下）

妖城主 2018-08-20

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本文節(jié)選自《基金買賣技巧》07期

上一期介紹了基金何時賣出，本期來看看基金如何止盈。

一、目標收益率止盈

一旦達到目標收益率，就止盈贖回?？梢园蠢塾嬍找媛手褂?，也可以按年化收益率止盈。

以安信價值精選股票為例，假設在16年市場熔斷后（2016年1月底）一次性買入一筆資金，目標累計收益率60%，那么，該基金將在2017年6月26日止盈賣出。

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)區(qū)間2016.1.29~2018.8.8

如果是定投呢？假設目標收益率是30%，則該定投將在2017年9月底止盈。

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)區(qū)間2016.1.29~2018.8.8

這里只介紹了按累計收益率止盈，沒有按年化收益率止盈。原因是在市場低位投資，基金很可能震蕩向上，設定一個年化收益率，可能很容易就達成了，但這個時候通常還沒賺多少收益或者投入本金太少。

注意的是，由于定投分批進場，它的年化收益率計算和一次性買入不同。對于一次性買入，年化收益率=累計收益率/年，比如一次性買入一只基金，2年收益24%，那么年化收益就是12%。對于定投，通常年化10%-15%是可以參考的指標。年化收益率的計算公式可以在EXCEL表格輸入函數(shù)：=POWER(1+定投收益率，1/已定投年份數(shù))-1。也可以簡單化粗估，累計收益率/年份，再往下調(diào)2個點左右。

另外，達到目標收益率后，可適度減倉，分批賣出。比如：上面的例子，一次性買入目標收益率60%可以賣1/2，達到70%再賣1/2。當然，如果沒達到70%就下跌了，跌破60%就全部贖回。

二、控制最大回撤止盈

通過目標收益率止盈，可以看到止盈點的設定非常重要，賣出后市場繼續(xù)上漲的可能性很大。

控制最大回撤止盈，可以在目標收益率（這里稱為“止盈信號線”）的基礎上，設定最大回撤閾值，達到止盈信號線先不止盈，而是每日觀測，只有當最大回撤跌破閾值時，再止盈贖回。這樣做的目的是，允許基金上漲過程中在一定范圍內(nèi)進行調(diào)整，從而提高獲取更高收益的可能性。

比如：上面的例子中，一次性買入假設止盈信號線60%，最大回撤閾值20%，則該基金將在2018年2月9號止盈，累計收益率78%！比單純的60%目標止盈收益率高了18%。

數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)區(qū)間2016.1.29~2018.8.8

同樣，該方法也可以分批止盈，比如最大回撤10%時賣出1/2，最大回撤20%時再賣出1/2，整體下來收益更高。感興趣的小伙伴可以自己計算。

如果是定投，止盈信號線30%，最大回撤閾值10%，則該基金將在2018年4月16日止盈，累計收益率29%。可以看到，控制最大回撤止盈的收益率未必比目標收益率止盈好，市場是不可預測的，也有可能達到目標止盈點沒漲多少就開始回調(diào)。

該方法更適合牛市行情，在牛市獲得超高收益后，即使市場崩盤也可以成功逃離。但是，如果最大回撤閾值設的太小，也容易因市場回調(diào)被“震”出來，就此錯過行情。

三、市盈率止盈

當參考指數(shù)的市盈率處于歷史高位時，就要見好就收、適時贖回了。同時，還可以參考ROE、股息比率等指標。ROE和股息率越高，代表盈利能力越強，越有可能被低估。

一般，當估值百分位大于60%，就說明估值正常偏高了，這個時候就要注意了，追求穩(wěn)健收益的投資者這時就可以分批賣出；而當估值百分位大于80%，說明已經(jīng)高估，再不止盈就有危險了。

該方法更適合指數(shù)基金，參考指數(shù)就是跟蹤的標的指數(shù)。那么，主動型基金就不適用該方法了嗎？也可以用。投資者可以通過看基金的持倉，找尋一個代表其投資風格的指數(shù)，作為估值的參考指數(shù)。比如，如果偏向于大盤藍籌股，那就參考滬深300；如果偏向于小盤成長股，那就參考中證500、創(chuàng)業(yè)板指。

還是以安信價值精選股票為例（2016年1月底買入），從其持倉可以看到，該基金主要投資于主板，偏向于大盤價值型，因此可以參考滬深300指數(shù)。假設當市盈率百分位大于60%時，賣出1/2；大于70%時，賣出剩下的1/2。