文丨李大仁

有很多讀者關注的比較晚，沒看過之前的文章；也有的讀者雖然一直有關注，但并沒有讀懂每篇文章，導致不少讀者沒有按照正確的方式定投。

這個問題也是近期在評論中和讀者交流發(fā)現(xiàn)，涉及到定投策略，事關收益率，必須要寫明白。

01

定投組合的邏輯

首先，我們來整理一下這幾只基金的邏輯。雖然有5只基金，但只分成三類：

1.大型企業(yè)

易方達滬深300ETF聯(lián)接A（110020）

銀河滬深300價值（519671）

公眾號最早推薦的是易方達滬深 300這只基金，這是市面上，跟蹤滬深300指數(shù)里，費率最低的一只基金。

那為什么現(xiàn)在公眾號推薦定投的是銀河滬深300價值呢？

因為在大盤3200點時，滬深300指數(shù)的估值從低估進入正常，并且估值一路爬坡，越來越高。如果我們繼續(xù)定投，持倉成本就會隨之增高，因此就暫停了。

而當時，300價值指數(shù)的估值仍舊處于低估值區(qū)域，且300價值的成分股，就是從滬深300里挑選的100只市盈率、市凈率最低的股票，完全可以當做滬深300的替代品，所以就定投了銀河300價值這只基金。

現(xiàn)在的估值，300價值依舊比滬深300更低，所以我們繼續(xù)定投銀河300價值（519671）。

2.中型企業(yè)

天弘中證500指數(shù)A（000962）

易方達中證500ETF聯(lián)接A（007028）

中證500指數(shù)，之前的文章介紹過，是滬深市場中型企業(yè)的代表。

天弘中證500這只基金，在公眾號成立之時，是當時跟蹤中證500指數(shù)里，費率最低的一只。

但是，在4月份的時候，易方達公司推出了易方達中證500（007028）這只基金，費率比天弘中證低3倍，因此我們更改了投資標的。

3.分紅企業(yè)

大成中證紅利指數(shù)（090010）

這只基金的推薦邏輯有寫過，大家想了解為什么會定投這只指數(shù)，去文章頂部點擊對應的鏈接，就可以跳轉(zhuǎn)到相應的文章。

我們把邏輯理清楚了，現(xiàn)階段的投資策略自然就清楚了。

以大型企業(yè)為例，我們持有了滬深300、300價值兩只基金，但定投的只有300價值一只基金。那么，我們每周就可以把滬深300虧損的錢，累加投資到300價值上。畢竟投資這兩只基金的目的是一樣的：持有大型企業(yè)。

同理，中證500的兩只基金也是這樣操作。

還有個問題，我為什么只推薦這三只指數(shù)？

02

投資系統(tǒng)

在我的投資系統(tǒng)里，定投標的分為三大類：A股、海外、債券；又分為7小類，如下：

1.A股

大盤：300類（如滬深300）、50類（如上證50）

中小盤：500類（如中證500）、創(chuàng)業(yè)板

優(yōu)質(zhì)行業(yè)：消費、醫(yī)藥、養(yǎng)老、金融等

2.海外

主要包括香港的恒生指數(shù)、美國的標普500、德國的德國30。近期發(fā)布了跟蹤日本指數(shù)的基金，后續(xù)也會將日指納入觀察范圍。

3.債券

牛市配置債券，對沖股票帶來的下跌風險。股債輪動，是在牛市、熊市都能賺錢的策略。

這是我的整套投資系統(tǒng)。

為什么我觀察的指數(shù)有這么多，估值表里卻只有A股的估值？

因為，指數(shù)基金之父約翰·伯格爾在分享全球投資策略時，談到了“鉆石之邦”的理念。

鉆石之邦的意思是，很多投資者喜歡去海外市場找優(yōu)秀的投資機會，而實際上，鉆石投資機會就在國內(nèi)。

約翰伯格的言下之意是，當時的美國就是一個鉆石之邦，因此建議投資人海外配置不超過20%，投資主要以國內(nèi)市場為主。

這對于當下A股市場，有很大的借鑒意義。近十年來，中國的GDP增速保持著全球領先的增速，而我們的股票市值，卻依舊在10年前的點位。

反觀成熟的美國市場，或新興的印度市場，都經(jīng)歷了10年牛市。所以，我堅信現(xiàn)在的A股就是一個鉆石之邦，因此主要投資標的也是A股。

A股進入高估值后，我們倒可以選擇海外市場或債券作為替代品。但現(xiàn)在不是時候，也就不急著介紹。

03

投資組合

投資A股，滬深300+中證500是一個坦克型組合，能攻能防。從10年的角度看，也都能吃到大中小盤輪動的紅利。

有些讀者認為現(xiàn)在定投的三只基金數(shù)量太少了，想多投幾只。

但從各位讀者歷史咨詢的情況來看，多數(shù)讀者每月定投的金額在2-5000元。

一般而言，每月定投1000元，則持有1只基金；定投2-5000元，持有3只基金是合理的。

但我們近期也在觀察進入低估值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)，比如養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥100，到時候資金充裕的朋友可以一起定投。

在低估值時期買入優(yōu)質(zhì)行業(yè)，再定投寬基指數(shù)，從長期來看，非常有希望跑贏大盤。

很多基金投資的公眾號作者，只會說買什么，從不分享為什么買。更別說分享自己的投資系統(tǒng)，生怕別人學了去。

但我后續(xù)會慢慢地把投資系統(tǒng)分享出來。其實現(xiàn)在就正做著這件事，比如前幾期周三的推文，就介紹了消費行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)，這都是系統(tǒng)里的一部分。

想系統(tǒng)學投資，而不是跟著抄抄作業(yè)的讀者，閱讀每篇文章時可多費些功夫。

我并不擔憂讀者竊取了我的勞動成果。愿意慢慢變富的人是極少數(shù)，如果能在這個公眾號遇見一些，是我的幸運，而不是悲哀。

比心

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