關(guān)于《戰(zhàn)勝華爾街》一書，網(wǎng)上有很多彼得林奇的二十條法則總結(jié)，個人覺得沒太擊中要害，也不能完全反映書中精髓，以下筆記，基本都是原文選摘的干貨，供大家參考。

一、彼得林奇簡介

出生于1944年，絕對是美國證券史上的一個傳奇人物，不僅史無前例的勤奮，業(yè)績也是出類拔萃前無古人后無來者。他在1977年到1990年管理的麥哲倫基金的13年里，年化收益率29%，總收益27倍，管理規(guī)模從0.18億美元到140億美元，1990年急流勇退，宣布退休。

 彼得林奇有多勤奮？

根據(jù)他自己的描述，他每年要訪問200家以上的公司并閱讀700份年報。

他一年的行程達10萬英里，也就是一個工作日要走400英里。

早晨6：05他就乘車去辦公室，晚上19：15才回家，路上一直都在閱讀。

每天午餐他都跟一家公司洽談。

他大約要聽取200個經(jīng)紀人的意見，通常一天他要接到數(shù)十個經(jīng)紀人的電話，每10個電話中他大概要回一個，但一般只交談90秒鐘，并多次提示一些關(guān)鍵性的問題。

他和他的研究助手每個月要對將近2000家公司調(diào)查一遍，假定每打一個電話5分鐘，那么就需要每周花上40個小時。

他個人養(yǎng)成了一個定期交流的習(xí)慣，每個一個月與每一個主要行業(yè)的代表人士至少交談一次，以免溜掉這一行業(yè)最新的發(fā)展動態(tài)信息——比如行業(yè)開始反轉(zhuǎn)或者有其他的華爾街投資公司忽略掉的這些行業(yè)的最新動態(tài)。這種習(xí)慣是我的一個非常有效的投資預(yù)警系統(tǒng)。

高周轉(zhuǎn)&敢重倉：他可能同時持有1000多只股票，但是80%的股票加起來不到基金總資產(chǎn)的10%，主要是買來觀察和搭配，并且會保持快速研究和滾動操作，頻繁的買賣更替，年換手率300%，這一點和很多信奉價值投資的基金經(jīng)理不太相同。而一旦遇到確定性機會，彼得林奇會大膽重倉并長期持有，1982-1986年間，他曾經(jīng)成功抄底汽車股并長期持有，1984年基金前十大重倉股中汽車股占了5只。

二、觀點精選

投資是藝術(shù)、科學(xué)和調(diào)研，選股是藝術(shù)和科學(xué)的結(jié)合。不能過于迷信數(shù)量分析，也不能完全忽視研究基本面。

成功的投資是關(guān)注公司，而不是關(guān)注股票。

長期而言，讓你賺錢最多的股票，往往也是一路讓你磕磕碰碰受傷最多的股票。

想著一旦賭贏就會大賺一把，于是大賭一把，結(jié)果往往會大輸一把。

做股票就等于找對象，容易離婚并不是好理由，如果你一開始就做出了明智的選擇，就不要想著放棄。彼得林奇多數(shù)投資以短平快為主，但真正大手筆的投資都是從活躍的兔子變成耐心的烏龜。

無論你多么了解一個行業(yè)，這個行業(yè)總會發(fā)生一些你意想不到的事情。無論你多么了解一家公司，也不能保證投資這家公司的股票一定賺錢，但是如果你清楚的了解決定一家公司盈利還是虧損的關(guān)鍵因素，那么你投資成功的概率就好大大增加。

基金經(jīng)理和運動員有一個共同之處，讓他們慢慢成長，他們未來的長期表現(xiàn)會更好。

許多基金經(jīng)理在投資態(tài)度上總是防守、防守，不愿意割肉，而我總是進攻，進攻，再進攻——不斷尋找價

值更低估、賺錢機會更大的股票，來替換手中機會較小的票。

有些公司經(jīng)理愛講空話，說要“提高股東權(quán)益”，隨后卻把錢胡亂花在并購上。他們忽略了回報股東的最簡單和最直接的方法——回購股票。

富達基金要求基金經(jīng)理自己做研究，自己對研究結(jié)果負責(zé)，這種相互推諉、明哲保身的情況不會發(fā)生。不管投資業(yè)績是好是壞，基金經(jīng)理們都要獨立進行研究工作，并對結(jié)果完全負責(zé)。【也就是說研究永遠是必備能力，最多自己忙不過來了借鋰一線研究員減輕工作量】

如果你準備投資一家公司的股票，那么你對自己投資理由的解釋，既要簡單的能夠讓五年級學(xué)生都能聽懂，又要簡短的連五年級的學(xué)生也不會聽的厭煩。最有價值的創(chuàng)見往往來自于那些研究選股能力遠勝于言語表達能力的人。

如果發(fā)現(xiàn)公司基本面惡化，還死死抱住這家公司的股票不放，甚至還錯上加錯進一步追加買入更多股票，那就應(yīng)該感到很羞辱了。這正是我一再努力避免犯下的投資錯誤。

物極必反：低迷行業(yè)的幸存者，一旦競爭對手消失，很快就能時來運轉(zhuǎn)。分析師都感厭煩之日，正是最佳買入之時。

散戶虧錢：一般是比較富裕、比較成功的人士才會把錢投進股市，這些人讀書時成績優(yōu)異、名列前茅，進入社會后春風(fēng)得意，但是在股票投資上卻經(jīng)常一敗涂地，很多人虧慘之后轉(zhuǎn)為投資基金，另一個原因是分析師都忙著為機構(gòu)投資者服務(wù)，沒空給普通大眾普及投資知識。

三、行業(yè)觀點

零售業(yè)：邊逛街邊選股。購物中心是研究上市公司基本面的絕佳之地，如果你喜歡一家上市公司的商店，可能你也會喜歡上這家公司的股票。對于連鎖零售業(yè)或者連鎖餐飲業(yè)來說，迅速擴張是推動收益增長和股價增長的最主要動力。只要單店營業(yè)收入持續(xù)增長，沒有過度舉債，并且正在按照公司年報向股東所描述的發(fā)展規(guī)劃進行擴張，那么長期抱牢這只股票肯定就會大賺了。

餐飲業(yè)：把你的資金投入到你的嘴巴所到之處。能不斷的將成功的餐廳和失敗的餐廳區(qū)別開來的是管理能力的勝任、資本的充足以及擴張的系統(tǒng)方法。如果你發(fā)現(xiàn)25%的成長性股票是20倍市盈率了，那么這就是一個買入信號。

房地產(chǎn)：從利空消息中尋寶。等到媒體和投資大眾普遍認為某個行業(yè)已經(jīng)從不景氣惡化到非常不景氣時，大膽買入這個行業(yè)競爭力最強的公司的股票，肯定會讓你賺錢。

周期性行業(yè)：當一家周期性公司的市盈率很低時，那常常是一個繁榮快到頭的信號。遲鈍的投資者仍然抱著他們的周期性股票，以為行業(yè)依然景氣，公司依然保持高收益，但這一切轉(zhuǎn)瞬即變。精明的投資者已經(jīng)在拋售這些股票，以免大禍。周期性股票最大的危險就在于買的太早，等不及上漲又拋掉。重要的是抓住正確時機及時拋出，獲利了結(jié)，不然的話，好股票也會變成爛股票。

四、關(guān)于 “信心”有多重要？

除非你是沽空的投資者，或者是尋覓富婆的詩人，否則悲觀毫無裨益（詩人無覓富婆，悲觀之下詩性當然更濃了o(*￣￣*）o）。

那些神經(jīng)脆弱、過于敏感的投資人，不管頭腦有多么聰明，股市一跌就會懷疑世界末日來臨，嚇得匆忙拋出，這種人總是再好的股票也拿不住，再牛的股票也賺不到錢。

投資股票要賺錢，關(guān)鍵是不要被嚇跑，這一點怎么強調(diào)都不過分，每一年都會有大量關(guān)于如何選股的書出版，但是如果沒有堅定的意志力，決定最終結(jié)果的不是頭腦，而是毅力。

你也許是世界上最厲害的財務(wù)分析專家或者股票估值專家，但是如果你沒有信心，你就會容易相信那些新聞報道的悲觀預(yù)測，在股市恐慌中嚇得慌亂拋出。

周末焦慮癥：周末打開報紙，常常是滿篇幅的全球變暖、蘇聯(lián)解體、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、種族沖突、性丑聞、艾滋病等，就好像艾滋病要消滅世界一半的人口，臭氧層會消滅另一半的人口，世界都將變成沙漠，你還有什么信心持有股票？事實證明，哪怕巴倫圓桌會議的投資大師，經(jīng)常擔(dān)憂的毀滅性的大熊市、全球大蕭條、貿(mào)易赤字、失業(yè)問題、預(yù)算赤字、海灣戰(zhàn)爭對股市的影響，最終證明都過度擔(dān)憂了。

股市下跌沒什么好驚訝的，這種事情總是一次又一次發(fā)生，就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次來臨一樣，只不過是很平常的事情而已。如果你生活在氣候寒冷的地帶，你早就習(xí)以為常，事先早就預(yù)計到會有氣下降到能結(jié)冰的時候，那么當室外度降到低于零度時，你肯定不會恐慌地認為下一個冰河時代就要來了。而你會穿上皮大衣，在人行道上撒些鹽，防止結(jié)冰，就一切搞定了，你會這樣安慰自己—冬天來了，夏季還會遠嗎？到那時天氣又會暖和起來的！

“下次股市下跌的時候，我一定毫不理會那些悲觀消息，我要趁機逢低買入一些超跌的股票?！?/p>

股市風(fēng)云變幻，有多少次，當時看起來似乎要天崩地裂，后來只不過是小小波瀾，反過來又有多少次，當時看起來似乎只是小小波瀾，后來卻是天崩地裂。

信心是什么？那就是始終相信美國會繼續(xù)存在發(fā)展下去；相信人們繼續(xù)正常地生活，和往常一樣在早晨起床穿褲子時先穿一條腿再穿另一條腿，生產(chǎn)褲子的公司會繼續(xù)為股東賺錢；相信老企業(yè)終將喪失活力而被淘汰，沃爾瑪、聯(lián)邦快遞、蘋果等充滿活力的企業(yè)將取而代之；相信美利堅人民是一個勤奮工作且富于創(chuàng)造力的民族，甚至相信即使是對于那些雅皮士，盡管擁有待遇優(yōu)厚的專業(yè)工作和富裕的物質(zhì)型生活方式，如果懶惰不努力的話，也會被大家嚴厲指責(zé)。

五、關(guān)于“玩股票”的心態(tài)描述

我認為，數(shù)以百萬的美國人根本不適合買賣股票，比如，那些對公司調(diào)研毫無興趣的人，看到資產(chǎn)負債表就頭暈的人、翻翻公司年報只會看圖片的人。最糟糕的投資莫過于投資于那些你根本一無所知的公司股票。

不幸的是，美國十分流行的業(yè)余消遣之一就是盲目投資于自己一無所知的公司股票。還是拿體育運動來打個比方吧，如果一個人發(fā)現(xiàn)自己并不擅長打棒球或冰球，他肯定會扔掉球棒或冰鞋，換換玩別的試試，也許打打高爾夫，也許去集郵，也許養(yǎng)花種草，肯定不會自找罪受繼續(xù)玩自己并不擅長的。但是即使一個人發(fā)現(xiàn)自己選股很不在行，卻還是不會放棄，他會繼續(xù)待在股市中，虧錢也不放棄。

那些不擅長選股的人喜歡給自己找個借口說，不過是玩玩股票，就像打打球一樣消遣消遣而已，這些抱著“玩玩股票”態(tài)度的人，根本不愿意費事做任何研究，只追求漲漲跌跌中一時的快感，這個星期買這只股票，下周再換另一只股票，或者再弄弄期貨和期權(quán)——就是玩玩，追求的只是一種刺激和快感。

把玩玩股票作為業(yè)余愛好，簡直會有難以置信的破壞性后果，這些玩玩股票的人在別的方面可是十分認真，比如說他們?yōu)榱擞媱澓靡淮温眯?，會花上好幾個星期的時間，研究旅行指南，比較不同航線，以求既玩得好，又花錢少。但是他們卻會想都不想，一念之間，就把整整10000美元投到一家自己一點也不了解的公司股票上了，這些人在度假安排上如此認真仔細，在股票投資上卻如此盲目疏忽，他們選股的過程實在是太粗心、太草率了，簡直是拿自己辛辛苦苦賺來的錢不當回事。

我特別想要說一下的，就是這些股市玩家們，他們一直跟著感覺走，一直在玩玩而已，卻一直在一輸再輸，這些人只是因為感覺IBM股價回調(diào)得過頭了，就以每股100塊的高價買入，期待反彈賺上一把?；蛘咚麄冎皇锹爠e人說某家生物技術(shù)公司或者賭博公司的股票是熱門股就會想也不想地去跟進買入。

如果說他們玩玩股票扣除損失還剩下幾個錢的話，也會由于他們憑著感覺玩外匯期貨，或者只是由于感覺下個月股市會漲就去玩股票指數(shù)期權(quán)，把所有的錢都輸個精光，最后，他們會更加相信，股市就是一個大賭場，其實是他們玩玩的態(tài)度和只憑感覺的選股把投資變成了賭博，很多這樣的盲目投資就把股市變成了賭場。

另外，書中有大量詳細的、具體的、成功的投資案例，作者將其心路歷程描述的清晰明了，非常有參考價值，這些“術(shù)”層面的內(nèi)容，本文就不摘選了，留給讀者自己。