原標(biāo)題：COMEX黃金未平倉合約接近歷史高位 警惕砸盤突降

　　由于長期利率和經(jīng)通脹調(diào)整后的利率有所上升，COMEX黃金和白銀的價(jià)格在9月初觸及高位后持續(xù)回調(diào)。不過，TFMetalsReport的Craig Hemke指出，起伏不定的債券價(jià)格是目前影響金銀價(jià)格唯一的基本面負(fù)面因素。

　　其他一系列因素應(yīng)該會對貴金屬產(chǎn)生積極影響：

• 　　日益嚴(yán)重的回購/流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)迫使美聯(lián)儲著手高達(dá)1250億美元/天的回購計(jì)劃，且該計(jì)劃至少要持續(xù)到1月。

• 　　美聯(lián)儲重啟量化寬松(QE)——盡管他們不這么說——將使得在至少2020年6月之前每月有600億美元的美國債務(wù)直接貨幣化。債務(wù)貨幣化總額將達(dá)到5400億美元。作為參考，2009年的QE1總額為7000億美元，2010年11月的QE2總額為6000億美元。

• 　　美元指數(shù)已經(jīng)從9月底的100附近高點(diǎn)下跌近3%，并于最近觸及接近97的低位，而且還跌破了6月末以來的短期上升趨勢線。

• 　　宣稱依賴數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲已經(jīng)見證了美國制造業(yè)、收入、通脹和零售銷售自9月初以來的急劇下滑。

　　綜合考慮以上這些因素，COMEX黃金價(jià)格理應(yīng)繼續(xù)上漲。然而，過去50天里金價(jià)反而下跌，Hemke認(rèn)為，這在很大程度上是由于銀行通過建立合約進(jìn)行價(jià)格管理的老把戲。

　　自9月金價(jià)觸頂以來，各銀行一直在努力提高合約的總流通量，從而稀釋供應(yīng)，并將價(jià)格控制在一個(gè)容易識別的下降趨勢內(nèi)。這種受到操控的走勢的預(yù)期效果最終會導(dǎo)致投機(jī)性賣盤激增。銀行可以利用這一拋售潮重新買入并了結(jié)空倉。

　　下圖展現(xiàn)了未平倉增加對金價(jià)的影響：

　　值得注意的是，未平倉合約的歷史新高并不是在金價(jià)見頂時(shí)創(chuàng)下的，而是在價(jià)格回落之后。從圖上看，金價(jià)形成了一系列高點(diǎn)下移。這種圖表管理長期以來一直是銀行價(jià)格管理的一種手段，可以追溯到2010年之前。

　　儲金銀行(Bullion Bank)用來管理價(jià)格的另一個(gè)久經(jīng)考驗(yàn)并值得信賴的把戲是“繪制圖表”。在Hemke記錄的近十年重復(fù)場景中，這些銀行會在新聞事件之前將價(jià)格操控到一些易于識別的位置，然后在事件發(fā)生后以破壞性的方式影響走勢圖。舉例而言，在前美聯(lián)儲主席伯南克和耶倫發(fā)表講話之前，或者在美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布之前，金價(jià)有多少次被控制在200日移動(dòng)均線附近？

　　眼下黃金的持倉量接近歷史高位，而本周還有包括美國10月非農(nóng)在內(nèi)的重磅數(shù)據(jù)將要出爐。因此，投資者有必要警惕銀行抓住可能的機(jī)會砸盤，控制價(jià)格走勢，并迫使投機(jī)客結(jié)清頭寸，讓他們有機(jī)會回補(bǔ)空倉。

　　Hemke表示，未來幾天，儲金銀行的目標(biāo)是壓低金價(jià)至1470美元水平，100日移動(dòng)均線也在該水平附近。如果他們能夠做到這一點(diǎn)，那么金價(jià)本輪修正周期的最終低點(diǎn)將接近1440美元。

　　不過，這是他們應(yīng)該所能實(shí)現(xiàn)的程度，因?yàn)橐陨狭信e的基本面利好因素只會在價(jià)格回升時(shí)起作用。若金價(jià)在年底出現(xiàn)反彈，應(yīng)當(dāng)會使價(jià)格重回1480-1520美元的目標(biāo)區(qū)域。

　　之后，在金價(jià)創(chuàng)出2010年以來最佳年度漲幅后，COMEX黃金和白銀將會在2020年進(jìn)一步走高。Hemke的初步目標(biāo)是，金價(jià)將在明年一季度末的某個(gè)時(shí)候達(dá)到1650-1700美元，銀價(jià)將觸及21-22美元。

　　綜上所述，Hemke認(rèn)為，投資者應(yīng)對未來幾天可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩時(shí)期保持警惕，但是，隨著價(jià)格上漲，2011年創(chuàng)下的歷史高位將會在2020年重新映入眼簾。投資者應(yīng)該保持清醒，并意識到在持續(xù)的牛市中，不管當(dāng)時(shí)的新聞和圖表看起來有多么黯淡，都應(yīng)該逢低買入。

（文章來源：黃金頭條）

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