A股除了入富，還有入摩。

今天（5月28日）收盤后，MSCI第一階段擴大納入A股的決定，已經(jīng)正式生效。

此次，MSCI把A股納入因子從5%提升到了10%，今年的8月，將提升至15%，11月，將提升至20%。

當(dāng)前外資持股市值，已逐步接近國內(nèi)公募基金，可以預(yù)見，老外增量資金（有機構(gòu)測算大約4570億元人民幣）將持續(xù)入場，只不過，是緩慢的。

周末老揭參加了一個權(quán)益類論壇，一位專投港股的基金經(jīng)理說，上周他拜訪一家外資機構(gòu)，這家機構(gòu)做的是全球配置，在美股上配置已經(jīng)滿額了，不想再配美股，想把錢投到一些有成長潛力的新興市場，中國A股自然是他們看好的市場。

MSCI的標(biāo)的，大部分都是藍(lán)籌和行業(yè)龍頭，具有低PE，低PB，高ROE的特征，是A股的核心資產(chǎn)，這些也是外資的最愛。

最簡單粗暴的做法，是直接投資指數(shù)，而且要純的A股指數(shù)。

目前，與A股納入MSCI相關(guān)的指數(shù)主要有三只：MSCI中國A股指數(shù)，MSCI中國A股國際指數(shù)，MSCI中國A股國際通指數(shù)。

看上去，這三個指數(shù)差不多，實際上差異很大。MSCI中國A股國際通指數(shù)僅僅含大盤股。MSCI中國A股國際指數(shù)雖然包含大盤和中盤股，但也包含了非互聯(lián)互通股票。

只有MSCI中國A股指數(shù)，投資范圍最廣，代表性強，兼顧價值與成長。其成分股中有231只與滬深300指數(shù)相同，141只與中證500指數(shù)相同，其中滬深300指數(shù)中的成分股自由流通市值，合計占比84.97%。

市場上唯一一只跟蹤MSCI中國A股指數(shù)的ETF，銀華MSCI中國A股ETF（512380），成為炙手可熱的ETF基金。

銀華MSCI中國A股ETF是目前市場上最大規(guī)模的MSCI相關(guān)ETF基金，成立于3月19日，首募規(guī)模20.59億，目前已經(jīng)在上交所上市，相關(guān)的聯(lián)接基金（006339）也已正式發(fā)行。

國信證券經(jīng)濟研究所做過一個統(tǒng)計，在納入MSCI指數(shù)后的一年之內(nèi)，約7成國家的股票收益為正，平均收益約為30%。

截止5月9日，MSCI中國A股指數(shù)在估值、盈利以及資金面方面都顯現(xiàn)出較大的配置價值。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前指數(shù)市盈率在11.49倍，市凈率約為1.5左右，ROE約為11.95%，無論在估值水平還是盈利空間上都有提升空間和提升動力。

隨著海外資金持續(xù)流入、外資參與率提升有望成為A股長期的投資主題，MSCI中國A股指數(shù)有望成為外資率先配置的標(biāo)的資產(chǎn)。