?市場的長期表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定的規(guī)律：優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資產(chǎn)價格長期向上，企業(yè)盈利、經(jīng)營情況與長期投資回報息息相關(guān)，即使經(jīng)歷市場的大幅波動，能長期存續(xù)的好企業(yè)一定能帶來不錯的回報。 如果是價值投資者，當市場大幅波動的時候，面臨的最大挑戰(zhàn)不在于波動本身，因為對于價值投資者來說，價格的下跌不是投資風險的增加，而是投資風險的減少。 最大的挑戰(zhàn)在于對企業(yè)的投資判斷準確地概率有多大。相比于猜測市場漲跌，可能更需要做的事情是重新評估所選擇的企業(yè)，是否會因為價格的下跌，市場情緒的變化，乃至商業(yè)環(huán)境、客戶需求等因素的變化，對企業(yè)的商業(yè)模式、產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶需求、經(jīng)營現(xiàn)金流、財務(wù)狀況產(chǎn)生重大的影響。如果沒有大的影響，或者說影響更趨于短期而非長期，那市場的大幅波動反而會帶來更好的投資機會。

這就是深度研究的價值。