三月份以來(lái)，伴隨著海外新冠肺炎疫情蔓延和原油價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)外股市上演巨幅震蕩。然而，在股市巨震中，大量資金卻借道股票ETF積極入市。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，近一周滬指大跌，股票ETF逆市吸金近340億元。3月份以來(lái)15個(gè)交易日中，股票ETF凈流入資金已經(jīng)超過(guò)430億元，其中泛科技ETF“吸金”就達(dá)325億，成為場(chǎng)內(nèi)資金投資的主方向，5GETF規(guī)模還強(qiáng)勢(shì)突破300億，刷新國(guó)內(nèi)行業(yè)ETF規(guī)模新高。

一周凈流入340億

股票ETF受到資金凈買(mǎi)入

今年3月份以來(lái)，受海外市場(chǎng)巨震影響，我國(guó)股市也大幅波動(dòng)。

截至3月20日收盤(pán)，3月以來(lái)滬指區(qū)間振幅約15%，創(chuàng)業(yè)板指振幅更是接近20%，而借道股票ETF，大量資金逆市布局權(quán)益市場(chǎng)。

銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測(cè)算模型計(jì)算，截至3月20日收盤(pán)，近一周滬指跌幅4.91%，接近340億元資金借道股票ETF進(jìn)入市場(chǎng)；近兩周10個(gè)交易日中，滬指跌幅接近10%，凈流入資金更是多達(dá)475億元。

而從單只ETF情況看，寬基ETF最為吸金，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等三大寬基龍頭分別吸金約50億、39億和28億元，顯示在本周大跌中，資金更多選擇代表市場(chǎng)整體走勢(shì)或某一板塊（創(chuàng)業(yè)板）的指數(shù)來(lái)抄底。

當(dāng)然，科技類(lèi)ETF繼續(xù)熱度不減，華夏中證5G通信主題ETF本周吸金月45億，規(guī)模繼續(xù)暴增，總份額已達(dá)280億份。華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、國(guó)泰CES半導(dǎo)體ETF、銀華中證5G通信主題ETF也分別吸金18億、16億和15億元，資金凈流入居前。

整體而言，從3月份以來(lái)累計(jì)有433.62億元資金涌入股票ETF，同期基金總份額從3814.57億份增至4157.09億份，總份額增幅為9%。

近期股市漲跌幅與股票ETF資金凈流入對(duì)比

從3月份資金的流向看，股票ETF已經(jīng)作為重要投資工具，在投資者手中扮演“高拋低吸”的工具。

伴隨著海外疫情蔓延和油價(jià)波動(dòng)，A股三月份以來(lái)同樣震蕩加劇。

但在3月5日滬指收于3071點(diǎn)高點(diǎn)時(shí)，當(dāng)天股票ETF資金凈流出19.33億元；而在3月13日-20日六個(gè)交易日中，滬指從2900點(diǎn)不斷下臺(tái)階，資金借道股票ETF越跌越買(mǎi)，交易額屢刷新高，并在3月19日近期低點(diǎn)2700點(diǎn)附近凈流入122.35億元，呈現(xiàn)出“越跌越買(mǎi)，大跌大賣(mài)”的交易風(fēng)格。

3月份以來(lái)滬指漲跌幅與每日資金流向

談及大量資金逆市入場(chǎng)的現(xiàn)象，北京一位指數(shù)型基金經(jīng)理表示，指數(shù)型基金簡(jiǎn)單透明，交易費(fèi)用低廉，是投資者跟蹤市場(chǎng)的良好工具。

他說(shuō)，“伴隨著近期股市不斷下跌，大盤(pán)寬基ETF估值不斷下行，投資吸引力也隨之加大，科技ETF估值也逐漸回歸合理。借助股票ETF，投資者可以高效地在市場(chǎng)底部布局，耐心等待指數(shù)估值的修復(fù)，投資者就可以相對(duì)確定賺到估值回歸的錢(qián)。因此，此類(lèi)投資工具也很容易在底部獲得大量資金的凈買(mǎi)入?！?/p>

光大證券研究所在研報(bào)中也表示，從歷史上ETF份額的變化情況來(lái)看，在市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)寬基ETF常和市場(chǎng)呈反向關(guān)系，這在中國(guó)和美國(guó)歷史上都有類(lèi)似的現(xiàn)象。說(shuō)明ETF更多時(shí)候作為“抄底”的優(yōu)質(zhì)工具被使用；而從月頻的角度來(lái)看，緊跟著前期贖回的往往是后期的大幅申購(gòu)，而指數(shù)也隨之企穩(wěn)上漲。

據(jù)該機(jī)構(gòu)研究，觀察上證50ETF份額和市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系，ETF的份額增長(zhǎng)與市場(chǎng)表現(xiàn)反向、在弱市中出現(xiàn)份額增長(zhǎng)并不是個(gè)別現(xiàn)象，從2008年到2014年底，市場(chǎng)尤其是上證50指數(shù)經(jīng)歷了一段較長(zhǎng)的震蕩下跌行情，但這段時(shí)間里50ETF的份額始終震蕩向上，兩者呈現(xiàn)出一定的反向關(guān)系；而2008、2015、2018年的持續(xù)下跌中都有份額的大幅增長(zhǎng)現(xiàn)象。

泛科技ETF最受寵

5GETF規(guī)模突破300億創(chuàng)新高

從資金流向看，三月份場(chǎng)內(nèi)資金蜂擁進(jìn)入泛科技ETF，滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指等大盤(pán)寬基龍頭ETF也得到資金的青睞。

3月份以來(lái)股票ETF資金凈流入排行

數(shù)據(jù)顯示，三月份以來(lái)凈流入資金超10億元的11只股票ETF中，科技主題ETF就占據(jù)7席。

其中，華夏中證5G通信主題ETF凈流入資金124.39億元，成為三月股市調(diào)整期間最為吸金的股票ETF，該只基金規(guī)模也從2月底的216.06億元增至302.68億元，成為首只規(guī)模破300億元的行業(yè)ETF。華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華泰柏瑞滬深300ETF兩只基金凈流入也超過(guò)60億元，分列2、3名。

另外，銀華中證5G通信主題ETF、華夏中證新能源汽車(chē)ETF、國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF等5只科技主題基金資金凈流入同樣明顯，在股市調(diào)整期間同樣受到資金的逆市買(mǎi)入。

整體來(lái)看，三月份以來(lái)，全市場(chǎng)20只泛科技ETF凈流入資金就達(dá)到325.5億元，在股票ETF全部?jī)袅魅胭Y金中占比為75.07%，成為資金凈流入的最主流方向。

3月份以來(lái)泛科技ETF資金凈流入排行

事實(shí)上，自從去年科創(chuàng)板開(kāi)市，科技股行情啟動(dòng)以來(lái)，科技股投資進(jìn)入景氣周期，多家基金公司看好科技股投資機(jī)會(huì)，并密集布局科技類(lèi)投資品種。

華南一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理認(rèn)為，在基本面向好、流動(dòng)性寬松和大類(lèi)資產(chǎn)配置流向權(quán)益市場(chǎng)的大背景下，科技行業(yè)有望在未來(lái)數(shù)年成為A股市場(chǎng)投資主線，而借助近期科技股調(diào)整機(jī)遇，是資金抄底入市的好時(shí)機(jī)。

除了科技類(lèi)產(chǎn)品外，大盤(pán)寬基ETF龍頭也成為資金追逐的熱點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF三只基金，三月份以來(lái)凈流入資金分別為63.45億元、58.23億元、12.82億元，同樣位居排行榜前列。

在科技ETF成為資金擁躉的同時(shí)，部分主題類(lèi)ETF則遭遇資金的凈流出。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，廣發(fā)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、平安粵港澳大灣區(qū)ETF兩只基金三月份以來(lái)凈流出資金均超過(guò)10個(gè)億，同期基金規(guī)模皆出現(xiàn)明顯縮水。博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、嘉實(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、匯添富中證國(guó)企一帶一路ETF也出現(xiàn)資金凈流出的現(xiàn)象。

除此外，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較為嚴(yán)重，基金規(guī)模相對(duì)偏小的大盤(pán)寬基ETF也呈現(xiàn)一定程度的資金凈流出的現(xiàn)象。

比如，平安、華夏、嘉實(shí)旗下滬深300ETF，廣發(fā)、南方旗下中證500ETF，工銀上證50ETF等產(chǎn)品資金凈流出都超過(guò)3個(gè)億，同期基金規(guī)?？s水居于5%-33%之間。