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疫情之下，普通制造業(yè)和服務(wù)業(yè)遭遇巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，但是高科技企業(yè)不僅承載著政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的示范功能，也因其較高的經(jīng)濟(jì)附加值而受到政府的優(yōu)待、投資者的青睞和市場(chǎng)的期待。 但高科技初創(chuàng)型公司從其注冊(cè)出生，到歷經(jīng)重重競(jìng)爭(zhēng)后發(fā)展壯大，期間除了正常的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，幾乎不可避免地都要經(jīng)歷業(yè)務(wù)模式合法性風(fēng)險(xiǎn)——創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)——核心團(tuán)隊(duì)外流風(fēng)險(xiǎn)——知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)——對(duì)賭融資風(fēng)險(xiǎn)等五大板塊的法律風(fēng)險(xiǎn)。 為了幫助高科技初創(chuàng)型公司安全度過(guò)成長(zhǎng)期，筆者擬從法律實(shí)務(wù)角度對(duì)上述五大板塊的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行逐一分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)高科技初創(chuàng)型公司的穩(wěn)健發(fā)展給予法律風(fēng)險(xiǎn)管理上的一點(diǎn)建議，希望對(duì)這類公司有所裨益。 一、業(yè)務(wù)模式合法性風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì) （一）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn) 所謂業(yè)務(wù)模式合法性風(fēng)險(xiǎn)，是指高科技初創(chuàng)型公司擬采取的經(jīng)營(yíng)模式可能違反現(xiàn)行法律法規(guī)的規(guī)定而致其不能持續(xù)營(yíng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。 相比較而言，高科技初創(chuàng)型公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式的合法性上，有著比傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類公司更大的風(fēng)險(xiǎn)。具體說(shuō)來(lái)，有如下風(fēng)險(xiǎn)： 1.產(chǎn)品/服務(wù)是否合法合規(guī)：如代孕業(yè)務(wù)、基因編輯/修復(fù)業(yè)務(wù)；非持牌機(jī)構(gòu)從事放貸業(yè)務(wù)；以分鐘為單位銷售與明星通話的權(quán)利等。 2. 產(chǎn)品/服務(wù)的銷售方式是否合法合規(guī)：如通過(guò)網(wǎng)站、自媒體等向不特定對(duì)象銷售特定金融產(chǎn)品。 3. 銷售對(duì)象是否合法合規(guī)：如面向未成年人銷售特定限制性商品/服務(wù)。 （二）應(yīng)對(duì)措施 1. 啟動(dòng)業(yè)務(wù)模式合法性論證 聘請(qǐng)專業(yè)律師對(duì)公司的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行分析論證并出具專業(yè)意見，據(jù)此決定是否繼續(xù)開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。 2. 業(yè)務(wù)模式合法性修正 根據(jù)專業(yè)律師的意見，對(duì)公司的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整或修正，使其回到不違法/合法的軌道上來(lái)等。 二、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì) （一）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn) 公司創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)決定著公司最終能否沖出競(jìng)爭(zhēng)重圍而穩(wěn)健發(fā)展。 但創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制力或影響力會(huì)隨著外來(lái)投資人的不斷加入而逐漸攤薄減弱。如此可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)為： 1. 公司僵局 創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)與外來(lái)投資人的決策權(quán)此消彼長(zhǎng)，最后公司運(yùn)營(yíng)可能出現(xiàn)僵局。此種情形會(huì)導(dǎo)致公司在內(nèi)耗中日漸喪失機(jī)會(huì)，最終退出市場(chǎng)。 2. 創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中途出局（如雷士照明等） 如果外來(lái)投資人逐漸掌控公司決策并與創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)理念不同，將極有可能出現(xiàn)創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中途被迫出局的危險(xiǎn)局面。 （二）應(yīng)對(duì)措施 1. 針對(duì)性地設(shè)置差異化表決權(quán) 為創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)設(shè)置優(yōu)勢(shì)表決規(guī)則，或設(shè)置類似阿里巴巴的AB股結(jié)構(gòu)，讓創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持有N倍于A類股的B類股等。 2. 為創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)設(shè)置一票否決權(quán) 為了保障創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司發(fā)展方向的把握，可以為其設(shè)置重大特定事項(xiàng)的一票否決權(quán)，以匡正公司未來(lái)運(yùn)營(yíng)中可能出現(xiàn)的重大失誤。 3. 修改權(quán)的保留 將那些對(duì)公司發(fā)展至關(guān)重要的事項(xiàng)列入公司初始章程，并在初始章程中固定特定事項(xiàng)不得修改或嚴(yán)苛的修改條件等。 三、核心團(tuán)隊(duì)外流風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì) （一）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn) 核心團(tuán)隊(duì)成員往往是公司發(fā)展所依賴的技術(shù)持有人或?qū)夹g(shù)轉(zhuǎn)化具有重要影響的人。 如果核心團(tuán)隊(duì)成員外流，將產(chǎn)生如下風(fēng)險(xiǎn)： 1. 公司技術(shù)體系完整性被破壞 公司技術(shù)體系殘缺，繼續(xù)修復(fù)該等體系將需要花費(fèi)巨大的成本或代價(jià)，致使公司喪失良好的起跑時(shí)機(jī)。 2. 公司喪失特有的技術(shù)壁壘 部分核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)成員外流，將導(dǎo)致公司的商業(yè)秘密/技術(shù)秘密外泄，對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展形成直接的沖擊和競(jìng)爭(zhēng)，致使公司原所仰仗的技術(shù)壁壘喪失優(yōu)勢(shì)，這在創(chuàng)業(yè)初期將非常不利。 （二）應(yīng)對(duì)措施 1. 退股期限制 通過(guò)公司章程設(shè)置特定期限內(nèi)的股東退出禁令，保障作為股東的核心團(tuán)隊(duì)成員不能隨意外流。 2. 競(jìng)業(yè)限制/競(jìng)業(yè)禁止 與核心團(tuán)隊(duì)成員簽署競(jìng)業(yè)限制/競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議，對(duì)有意向外流并與公司直接競(jìng)爭(zhēng)的團(tuán)隊(duì)成員施加高額的違約賠償，以遏制其外流意愿。 3. 股權(quán)激勵(lì) 給予核心團(tuán)隊(duì)成員公平合理的股權(quán)配置；或者根據(jù)其完成特定業(yè)績(jī)/項(xiàng)目的情況而動(dòng)態(tài)地給予股份激勵(lì)，從源頭上保障核心團(tuán)隊(duì)成員自愿與公司共進(jìn)退。 四、知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì) （一）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn) 知識(shí)產(chǎn)權(quán)是高科技初創(chuàng)型公司的核心生命線。 高科技初創(chuàng)型公司在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)主要有： 1. 知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬瑕疵 創(chuàng)始人/創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)投入公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬不清，或者與其原任職機(jī)構(gòu)存在權(quán)屬爭(zhēng)議，或與其他合作取得該知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合作者之間存在權(quán)屬爭(zhēng)議等。 2. 知識(shí)產(chǎn)權(quán)衍生權(quán)屬瑕疵 在將知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程中，公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)需要對(duì)技術(shù)進(jìn)行調(diào)整、優(yōu)化、升級(jí)等工作，此環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生新知識(shí)產(chǎn)權(quán)。若該等衍生權(quán)屬在公司與技術(shù)團(tuán)隊(duì)之間未能明確其歸屬，將對(duì)未來(lái)產(chǎn)品的迭代升級(jí)造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。 3. 知識(shí)產(chǎn)權(quán)泄露 在將知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)接受的產(chǎn)品的過(guò)程中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)特別是技術(shù)秘密類知識(shí)產(chǎn)權(quán)可能被產(chǎn)品加工企業(yè)或下游相鄰合作伙伴通過(guò)不正當(dāng)手段獲取，從而導(dǎo)致技術(shù)秘密喪失其商業(yè)價(jià)值。 （二）應(yīng)對(duì)措施 1. 對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查 通過(guò)梳理查詢權(quán)屬證書、權(quán)屬取得過(guò)程中的歷史文件等，核查知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬歸屬。 2. 與爭(zhēng)議方通過(guò)訴訟或和解方式確定最終歸屬； 若知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在權(quán)屬爭(zhēng)議，則需與相關(guān)爭(zhēng)議方通過(guò)訴訟或和解方式確定最終歸屬，避免在公司發(fā)展壯大后再來(lái)處理此源頭問(wèn)題時(shí)可能需要支出的昂貴代價(jià)。 3. 簽署知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬協(xié)議及技術(shù)秘密保護(hù)協(xié)議 （1）與核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)成員簽署知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬協(xié)議，防止未來(lái)技術(shù)更新過(guò)程中新增知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬的混淆。 （2）與上下游合作伙伴簽署技術(shù)秘密保護(hù)協(xié)議，防止技術(shù)秘密外泄。 五、對(duì)賭融資風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì) （一）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn) 1. 估值虛高觸發(fā)對(duì)賭回購(gòu)或?qū)€補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn) 為了獲得更多融資，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)往往會(huì)向投資人承諾高業(yè)績(jī)高回報(bào)作為條件。一旦承諾不能兌現(xiàn)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)/目標(biāo)公司將向投資人支付較大數(shù)額的資金成本或賠償。如此，一方面惡化了公司的現(xiàn)金支付能力，致使經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響；另一方面可能因以股抵債的方式而降低了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股比例，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)控制權(quán)旁落。 2. 融資協(xié)議的履行風(fēng)險(xiǎn) 一般來(lái)說(shuō)，融資方認(rèn)為獲取資金就是融資成功。因此，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)經(jīng)常忽略融資階段合同文本的審慎性和周密性，如補(bǔ)充協(xié)議與原協(xié)議之間的有效銜接、履行中變通措施的影響及投資人的優(yōu)先權(quán)可能造成的影響等。一旦投資人與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)之間合作有變，這些技術(shù)處理上的“生硬”或“缺陷”將會(huì)導(dǎo)致訴訟結(jié)果的根本挫敗和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)/目標(biāo)公司的重大損失。 （二）應(yīng)對(duì)措施 1. 據(jù)實(shí)確定對(duì)賭目標(biāo)； 根據(jù)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值及行業(yè)狀況，謹(jǐn)慎合理地確定對(duì)賭目標(biāo)。如此，即便觸發(fā)對(duì)賭條件，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)所應(yīng)承擔(dān)的補(bǔ)償責(zé)任也處于相對(duì)可控范圍，對(duì)公司的不利影響也相對(duì)較輕。 2. 聘請(qǐng)專業(yè)投融資律師進(jìn)行全流程合同把關(guān) 不僅有利于投融資交割的順利完成，減少不必要的紛爭(zhēng)；而且因合同條款確定環(huán)節(jié)的審慎，有利于減少后期發(fā)生訴訟時(shí)對(duì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或目標(biāo)公司不利情形的發(fā)生。
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