《前言》
總的來說，所有人都在交易中受損。所有人，無一例外
贏利的第一要務(wù)是接受并實(shí)施好的交易程序，這個(gè)交易程序是所有成功交易共同遵循的通則，其次才是考慮介入哪個(gè)市場、選擇何種交易工具。
能否成功取決于你自己，而不是別人。
《引言》
自1983年我做了第一筆交易以來，我試遍了所有的交易技巧。
整個(gè)20世紀(jì)90年代我都孜孜不倦的追求良方，日以繼夜的趕場參加各種講座。
我7天24小時(shí)全天候交易，每天都會在全球的某個(gè)市場進(jìn)行股指期貨和外匯交易。
我認(rèn)為自己有一個(gè)方面比多數(shù)人要優(yōu)秀，那就是我有豐富的虧錢經(jīng)驗(yàn)。
我是一個(gè)機(jī)械的交易者，根據(jù)簡單機(jī)械的結(jié)果進(jìn)行交易。
《第一章 交易真相》
輸?shù)闷鸬娜司褪情L期贏家。
我的短線交易平均50%會賺錢，而中線趨勢交易約30%不虧。
運(yùn)用哪個(gè)止損點(diǎn)并不重要，只要與你交易時(shí)限一致就可以了。
你應(yīng)該驗(yàn)證你的方法的有效性。
交易者十有九虧的主要原因就是無知、親信和懶惰。
我將這些常見錯(cuò)誤分門別類歸入成功交易的三大部分：方法、資金管理和交易者心理因素。
最初影響我交易的是艾略特波浪理論，然后是幾何學(xué)。15年后我才轉(zhuǎn)而使用簡單模式交易方法。
預(yù)測陷阱，就是試圖知道市場方向、市場往哪里走、能走多遠(yuǎn)以及什么時(shí)候開始變動等。
許多交易者混淆了技術(shù)分析與交易，他們沒有區(qū)分交易計(jì)劃與交易方案。他們過于關(guān)注市場走向，一旦認(rèn)為自己明白走向，立刻進(jìn)入市場。
如果是這樣，你就犯了一個(gè)常見錯(cuò)誤，沒有將方案與交易計(jì)劃區(qū)分開。僅僅根據(jù)交易方案就貿(mào)然入市是不對的，成功交易者應(yīng)該明白分兩步走。第一步是進(jìn)行分析并確定方案，第二步是根據(jù)交易計(jì)劃把握時(shí)機(jī)將交易方案落實(shí)。
一個(gè)優(yōu)秀的交易計(jì)劃要求交易者付諸方案于行動之前就確認(rèn)市場動向。
交易者應(yīng)該關(guān)注交易過程而不是利潤，即應(yīng)該重視管理、明確方案、執(zhí)行交易計(jì)劃。如果學(xué)會重視交易過程，利潤自然就有了。
另一個(gè)常犯的錯(cuò)誤是認(rèn)為交易中最大的風(fēng)險(xiǎn)是虧錢。其實(shí)交易中最大的風(fēng)險(xiǎn)是武斷地否定有用的方法。當(dāng)感到厭煩時(shí)，千萬不要為了多一點(diǎn)贏利而改變既有的交易模式。
《第二章 交易過程》
成功交易規(guī)則共有六條：準(zhǔn)備，啟蒙，研究交易類型，選擇交易市場，三大支柱，開始交易。
《第三章 原則一：準(zhǔn)備》
如果有什么事情好的難以置信，那就不能相信。
如果你的交易目標(biāo)是成功或者每次交易都不出錯(cuò)的話，那么注定會失敗。如果你的期望是在交易中賺大錢，那么也可以肯定地說，你不會成功。
記住，你永遠(yuǎn)無法改變風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間的權(quán)衡關(guān)系——如果你想要更多的回報(bào)，你將不得不接受更高的風(fēng)險(xiǎn)。
不管你相信不相信，成功或者保持正確并不那么重要。
如果你一心想著取勝，那么可以認(rèn)為你將傾注過多的資源和精力盤算著如何戰(zhàn)勝市場。這些有色眼鏡讓你看不到交易的任何其他目標(biāo)，只有取勝。
如果你希望成功，你的交易目標(biāo)應(yīng)該是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資金管理。
你需要對自己的交易確立一個(gè)適度的期望，要做到這一點(diǎn)，必須具備自下而上的思維方式——在對交易風(fēng)險(xiǎn)資本認(rèn)真研究的基礎(chǔ)上，捫心自問：我的風(fēng)險(xiǎn)資本在未來12個(gè)月內(nèi)帶來多大的盈利我才會感到滿足？
過去幾十年里，全球股票市場的年平均收益率在8%-12%之間，鑒于此，我只想讓我的風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率達(dá)到20%以上。
90*90規(guī)則：90%的交易者會在90天內(nèi)失去他們的風(fēng)險(xiǎn)資金。
接受市場本質(zhì)上不確定的事實(shí)，市場是不可能被預(yù)測的，不可能根據(jù)一系列持續(xù)的數(shù)據(jù)預(yù)測市場的方向。你要認(rèn)識到成功的交易者了解這一點(diǎn)，他們知道如何應(yīng)對市場的發(fā)展方向變化以盈利，但不會試圖預(yù)測市場。
雙停止鍵止損：一個(gè)基于價(jià)格，一個(gè)基于時(shí)間。
成功交易的唯一秘訣是要輸?shù)闷穑@應(yīng)該是你的目標(biāo)。達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，你要一直設(shè)法優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)損失管理。優(yōu)秀的交易者也是優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理者，這是勝利者與失敗者的區(qū)別。他們尊重市場的作用，理解交易是失敗者的游戲，他們努力成為“最好”的失敗者，他們的目標(biāo)是在適度的預(yù)期下管理風(fēng)險(xiǎn)資金。
尋找一位交易伙伴，他沒必要是一名交易者，但他必須是一位值得你尊敬的人，而且要和你保持一定的距離，不能生活在你的屋檐下。他必須是一個(gè)對你的事業(yè)感興趣并且愿意提供幫助的人。他將會扮演兩個(gè)角色——分別在交易前和交易時(shí)。第一，交易伙伴將使用TEST程序幫助你驗(yàn)證交易方法。他將阻止交易，除非你能證明你的方法能夠?qū)崿F(xiàn)積極預(yù)期。第二，當(dāng)你開始交易后，你的交易伙伴將充當(dāng)你的良知，讓你保持誠實(shí)。
《第四章 原則二：啟蒙》
啟蒙為你劃定了清晰的界限，讓你在這些邊界內(nèi)運(yùn)作，通過以下方法降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：
根據(jù)審慎資金管理原則降低每次交易的風(fēng)險(xiǎn)資金數(shù)額
提高交易方法的準(zhǔn)確率
提高交易方法的平均收益-平均損失回報(bào)率
設(shè)計(jì)方法是考慮預(yù)期，而不是準(zhǔn)確率
設(shè)計(jì)方法要考慮交易機(jī)會的次數(shù)
設(shè)計(jì)一個(gè)簡單的方法
設(shè)計(jì)一個(gè)能夠鑒定支撐線和壓力線的方法
涉足眾人不愿去和鮮有人關(guān)注的地方
用TEST程序驗(yàn)證你的預(yù)期
通過驗(yàn)證預(yù)期建立信任機(jī)制
其中，降低單次交易風(fēng)險(xiǎn)資金數(shù)額、提高方法準(zhǔn)確率及平均收益率-平均損失的回報(bào)率，這三點(diǎn)是降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的核心要素。設(shè)計(jì)簡單的方法、確定潛在的支撐線和壓力線是交易的核心。如果某個(gè)交易方法的交易機(jī)會次數(shù)較少，可以增加其他市場的交易以獲得更多的交易機(jī)會。
作為風(fēng)險(xiǎn)管理者，必須制定權(quán)衡預(yù)期和機(jī)會的方法，而不是準(zhǔn)確度。
《第五章 原則三：交易風(fēng)格》
交易風(fēng)格包括交易方式和交易時(shí)限兩個(gè)方面。交易方式通常有趨勢交易和波段交易（逆勢交易）。
長期交易要獲得成功，必須進(jìn)行大組合，因?yàn)槭袌鲋挥?5%的時(shí)間是存在趨勢的，其余85%的時(shí)間沒有趨勢。趨勢交易者要對20-30個(gè)市場進(jìn)行監(jiān)控和交易，以保證他們每年都能捕捉到一個(gè)或兩個(gè)有最有趨勢的市場。
《第六章 原則四：市場》
沒有調(diào)查和研究的交易就是不折不扣的賭博。交易特性：是否存在充足的便于研究的歷史數(shù)據(jù)？最好的方法是利用盡可能大的數(shù)據(jù)樣本，研究和回溯測試交易方法的預(yù)期。
《第七章 原則五：三大支柱》
資金管理、方法和心理因素。
《第八章 原則六：資金管理》
合理的資金管理將使你達(dá)到這些目標(biāo)：在交易損失的情況下減少交易（減少頭寸規(guī)模），在獲利的時(shí)候增加交易（擴(kuò)大頭寸規(guī)模）。
《第九章 方法》
方法由兩部分組成：方案和交易計(jì)劃。
方案能夠識別在將來可能遇到的支撐和阻力區(qū)間，告訴你是否應(yīng)該買入或賣出。交易計(jì)劃告訴你如何利用方案，它必須清楚、明確地說明如何買入、止損和賣出離場。一個(gè)好的交易計(jì)劃需要等到市場接近收盤，而不是指望售出價(jià)接近阻力點(diǎn)。
（技術(shù)派）預(yù)言者有兩個(gè)主要缺點(diǎn)：首先，通過尋找未來轉(zhuǎn)折點(diǎn)鼓勵(lì)交易者選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)進(jìn)行交易；其次，當(dāng)交易者開始預(yù)期未來時(shí)，他們忽視了眼前的事物。
大多數(shù)指標(biāo)是價(jià)格的派生物，代表了二手的曲線擬合信息，如果交易者可以通過二手?jǐn)?shù)據(jù)來賺錢，我認(rèn)為他們在做夢。
入市的時(shí)機(jī)實(shí)在太重要了，它直接決定了你的止損布局、起始風(fēng)險(xiǎn)以及潛在損失。較之盈利而言，你的虧損規(guī)模直接影響你的預(yù)期值！請記住，你的交易目的是抓住實(shí)現(xiàn)預(yù)期的機(jī)會。
趨勢交易者是痛苦的，因?yàn)樗?7%的交易將失敗。（有什么統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支持？）
趨勢交易者所面對的問題是對一個(gè)特定圖標(biāo)模式的主觀識別。
移動平均指標(biāo)對交易者來說是一個(gè)比較好的趨勢指標(biāo)，我用一個(gè)為期200天的長期移動平均線識別我所說的主導(dǎo)趨勢。其實(shí)，市場并不關(guān)注我的時(shí)間周期。
最好挑選一些具有內(nèi)置保護(hù)、可以免受你主觀影響的趨勢和回調(diào)工具。最好的內(nèi)置保護(hù)措施的工具是毫無參數(shù)和可變變量的工具。
實(shí)用主義者關(guān)注初始價(jià)格和初始成交量。
交易包含可能性，帶有不確定性，所以尋找最合適的趨勢和回調(diào)工具是毫無意義的：它們是不存在的。但我相信，對交易者而言，確定趨勢、尋找回調(diào)水平和識別一個(gè)回調(diào)模式比依靠變量、主觀工具更加實(shí)用。
我的觀點(diǎn)有些極端，我認(rèn)為世界非黑即白，僅僅只是一個(gè)數(shù)字游戲。理解數(shù)字、確定客觀邊界、小額交易、一致交易、耐心交易，你的風(fēng)險(xiǎn)資金將獲得一個(gè)良好的回報(bào)。不理解那些數(shù)字，你的交易將存在破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
查理懷特研究發(fā)現(xiàn)，指標(biāo)無關(guān)緊要。
在交易中有一個(gè)影響很大的學(xué)派，他們認(rèn)為你需要靈活運(yùn)用交易方法來適應(yīng)變化的市場，市場在變化，交易者的方法需要不斷變化。
我統(tǒng)計(jì)了五種貨幣、黃金、原油和多個(gè)期指，收集和測量了36411次波動（按什么標(biāo)準(zhǔn)測量？），其中出現(xiàn)波浪理論波動次數(shù)不到3%（38.2%回調(diào)228次/0.6%，50%回調(diào)249次/0.7%，61.8%回調(diào)248次/0.7%，1.618%上升87次/0.2%）。
《第十章 心理因素》
心理因素主要包括三種情緒：期望、貪婪和恐懼。
根除實(shí)力憂慮的唯一方法就是面對它，直面你的恐懼，學(xué)會控制、調(diào)節(jié)。
在交易時(shí)，我是一個(gè)悲觀主義者，盡管我的交易方法為我提供長期的正預(yù)期，我仍時(shí)刻抱有短期負(fù)預(yù)期和中期負(fù)預(yù)期。我總是在開始進(jìn)行交易時(shí)預(yù)計(jì)自身會失利。
交易的世界滿載痛苦，興許你可以對市場困難重重法則致以謝意，正是因?yàn)槭袌隼щy重重才使得交易者不能輕易賺錢。在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，你的交易將保持持續(xù)性下降，虧損時(shí)大時(shí)小，你要學(xué)會忍耐接近極限的痛苦。
《第十一章
原則六：交易》
你不再只為了刺激和興奮交易，而是為了賺錢。你把交易當(dāng)一項(xiàng)工作，和其他所有工作一樣，有時(shí)你會不喜歡自己所從事的事業(yè)。當(dāng)你開始真正厭惡交易，你應(yīng)該感到非常興奮，因?yàn)槟悻F(xiàn)在已經(jīng)對任何個(gè)人交易的結(jié)果都漠不關(guān)心，這標(biāo)志著你開始專注于成功開展交易的過程，而不是結(jié)果。
月度報(bào)告應(yīng)包括以下：
財(cái)務(wù)邊界中的風(fēng)險(xiǎn)資金限額
適中的預(yù)期
資金管理規(guī)則
系統(tǒng)止損點(diǎn)
每月交易結(jié)果
累計(jì)結(jié)果
帳戶余額
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