今年以來，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超過20%，A股市場成交量收縮。重重陰霾之下，ETF卻逆勢增長，成為“吸金”大戶。進(jìn)入第四季度，ETF規(guī)模頻創(chuàng)歷史新高，甚至出現(xiàn)份額日增超過10億份的“天量”。ETF是啥？為啥這么火爆？普通散戶如何參與？

ETF是什么？

ETF（全稱Exchange Traded Funds），即“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱“交易所交易基金”。顧名思義，就是在證券交易所交易的一種基金，它跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化，投資人可以如買賣股票那么簡單地去買賣“標(biāo)的指數(shù)”的ETF，可以獲得與該指數(shù)基本相同的報酬率。

ETF通常采用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)，基金經(jīng)理不進(jìn)行主動管理，致力于“復(fù)制指數(shù)”，投資目標(biāo)是實現(xiàn)基金收益與指數(shù)漲跌基本一致，其股票組合僅隨著標(biāo)的指數(shù)成分股的調(diào)整而調(diào)整。

A股最常見的幾個指數(shù)：

• 上證50指數(shù)，選取的是上海證券交易所上市值和交易量最大的50只股票。

• 上證180指數(shù)，是上證50指數(shù)的“擴(kuò)大版”，將股票范圍擴(kuò)大到180只股票。

• 滬深300指數(shù)，涵蓋滬市和深市排名前300的優(yōu)秀上市公司，包括金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥和食品飲料等重要行業(yè)的龍頭企業(yè)。

• 中證500指數(shù)，剔除滬深300指數(shù)成分后，總市值排名靠前的500只股票組成，反映中小市值公司的股價表現(xiàn)。

• 中證800指數(shù)，將滬深300指數(shù)加上中證500指數(shù)得到的800只股票。

中國財富網(wǎng)（微信號：cfbondcom）查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前“吸金”能力最強的ETF主要集中在創(chuàng)業(yè)板ETF和中證500ETF。環(huán)保、券商、銀行、傳媒、醫(yī)藥、軍工等行業(yè)ETF指數(shù)基金也受到資金的熱捧。

ETF為啥這么火？

第一，資金看好部分指數(shù)的投資價值。目前，大額申購ETF的主要是一些相對長線的資金，如保險機構(gòu)、FOF基金以及部分私募基金。資金積極流入ETF是長期看多的信號，主要原因是部分指數(shù)的投資價值凸顯，雖然短期內(nèi)市場仍存在不確定性，但從中長期來看，已經(jīng)具備很高的配置價值。

南方中證500ETF基金經(jīng)理羅文杰表示：“投資者持續(xù)加碼南方中證500ETF，主要是看重中證500的低估值和高彈性。2007年以來，中證500指數(shù)的市盈率歷史平均值為42倍，市凈率為3倍，而目前市盈率只有20倍，接近中證500指數(shù)發(fā)布以來的歷史最低水平?！?br>

第二，ETF流動性更充裕，避免個股踩雷。ETF市場出現(xiàn)大幅度資金凈流入，也說明整個市場不斷趨于成熟。從資金增量來看，個人投資者的增長量遠(yuǎn)高于機構(gòu)客戶，ETF這一投資品種正在獲得越來越多個人投資者的認(rèn)可。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍指出：“去年的市場教育投資者，買指數(shù)比買個股更容易獲取穩(wěn)健收益。ETF能夠提供更為寬裕的流動性，也沒有個股踩雷的風(fēng)險?！?/strong>

ETF的優(yōu)點

1.交易成本低。與投資股票相比，買賣ETF免交印花稅，只需交納券商傭金（不超過0.3%）。與投資開放式基金相比，在二級市場買賣ETF省掉了申購費（買基金的手續(xù)費，0.15%-1.5%左右）、管理費（每年0.5%-2%左右）、托管費（每年0.25%左右）和贖回費等。

2.流動性好。場內(nèi)實時交易，買賣方便快捷。

3.分散投資風(fēng)險。購買ETF相當(dāng)于購買了整個指數(shù)，不用擔(dān)心單個股票的突然利空影響。

4.有效跟蹤指數(shù)，公開透明，不存在被大幅操縱的可能。由于套利機制的存在，ETF價格和凈值擬合得很好。

ETF的分類

目前，國內(nèi)的ETF產(chǎn)品有近200只，主要分為以下幾大類：

① 單市場ETF，如上證50ETF；

② 跨市場ETF，如滬深300ETF；

③ 跨境ETF，如恒指ETF；

④ 債券ETF，如國債ETF；

⑤ 行業(yè)ETF，如醫(yī)藥ETF。

此外，還有黃金ETF、原油ETF、貨幣ETF等，其走勢與所跟蹤標(biāo)的相關(guān)。

從數(shù)量分布來看，上交所和深交所上市的絕大部分ETF都是股票型ETF，占所有ETF的80%左右，余下的20%主要由貨幣ETF、債券ETF和大宗商品ETF組成。

沒有股票賬戶的投資者，還可以考慮ETF聯(lián)接基金。ETF聯(lián)接基金不在交易所上市交易，投資時不需要在券商開戶，它一般以不低于90%的倉位投資于其標(biāo)的ETF基金，收益與ETF基金密切相關(guān)，比如南方中證500ETF聯(lián)接A。

ETF投資策略

市場上可能同時存在多只ETF跟蹤同一指數(shù)，例如，追蹤上證50指數(shù)的有50ETF（510050）、上50ETF（510710）、上證50（510800）等多只；追蹤滬深300指數(shù)的有300ETF（510300）、300ETF（159919）、華夏300（510330）、南方300（159925）等。

當(dāng)你確定了投資某個指數(shù)后，該如何從多只跟蹤同一指數(shù)的ETF中做出選擇呢？這里有六個指標(biāo)供你參考：

第一，基金資產(chǎn)規(guī)模。資產(chǎn)規(guī)模越大，說明有越多的人愿意申購并持有該基金，具有長期可持續(xù)性。

第二，成交量。成交量越大，在二級市場的交易越活躍，流動性風(fēng)險較小。

第三，折溢價（基金市價與凈值間的差距）。折溢價越小，越能以接近凈值的價格買入ETF份額。當(dāng)凈值大于價格時，說明存在折價，買入是劃算的；當(dāng)凈值小于價格時，說明存在溢價，賣出是劃算的。

第四，買賣價差。買賣價差越低，市場效率越高，投資者的流動性風(fēng)險越小。

第五，跟蹤誤差。一般來說，跟蹤誤差越小越好，因為投資ETF的主要為了獲取指數(shù)收益。

第六，基金費用。管理費最低的ETF不一定是最便宜的ETF，應(yīng)該從整體費率的角度來挑選產(chǎn)品。

下一步，當(dāng)你選好心儀的基金之后，該何時進(jìn)場呢？

市場變化莫測，華爾街有句名言：“要想準(zhǔn)確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀還要難”。對于普通投資者來說，選擇定投，分批買入，可以在一定程度上降低和消除絕對底部的這種不確定性的影響。定投的優(yōu)勢在于分散進(jìn)場風(fēng)險，通過長時間定期定額的投資，攤低投資成本，提升長期獲利的概率。

小貼士

定投的策略，就是“在熊市收集低價籌碼，到牛市再高點賣出”。定投是理財長跑，大家最好不要過分關(guān)注短期波動，以防低位被洗出局。堅定投資策略，遵守操作紀(jì)律很重要！

手把手教你買賣ETF

首先，你要開好股票賬戶，并轉(zhuǎn)入一定數(shù)額的資金。接下來：

步驟一

登錄股票賬戶，在“導(dǎo)航欄”輸入基金代碼。

步驟二

在該基金的詳情頁點擊“買”或“賣”。

步驟三

選擇“買入/賣出數(shù)量”以及“買入/賣出價格”。ETF和股票一樣，最小買賣單位是1手（100份）。

步驟四

操作成功，在“我的股票”頁面就可以看到該基金啦。

附：資產(chǎn)規(guī)模和成交金額排名居前的ETF產(chǎn)品

注：此表不包含貨幣ETF、債券ETF、港股、美股等ETF品種；

資產(chǎn)規(guī)模為2018年9月30日數(shù)據(jù)，成交金額為2018年11月22日數(shù)據(jù)。