本周A股，虎頭蛇尾。

周一，在周末利好刺激之下，各大指數(shù)一頓猛攻，上證指數(shù)大漲近2%，創(chuàng)業(yè)板指則大漲3%。而隨后4天，大盤則一路回落。尤其是周五，在信用債市場(chǎng)一片血雨腥風(fēng)拖累下，大盤調(diào)整有加速跡象，盤中一度失守3300點(diǎn)大關(guān)。最終，上證指數(shù)在周線上收出了長(zhǎng)上影線的陰線，周跌幅為0.06%。

從本周成交量來(lái)看，比上周有所增加，但是幅度有限，而增加的部分主要集中在周一。從北向資金來(lái)看，周一大幅凈流入197億元，創(chuàng)下歷史第二高單日凈流入紀(jì)錄，后面4天則出現(xiàn)了連續(xù)凈流出，本周最終凈流入金額縮小至92億元，較上周的214億元有大幅回落。

本周債券市場(chǎng)經(jīng)歷“驚魂”一周，多個(gè)網(wǎng)紅信用債異常跳水，大批債券基金凈值大跌。多個(gè)信用債違約，引發(fā)信用債市場(chǎng)整體動(dòng)，AAA也不再被信任了。本周個(gè)別債券基金周跌幅超過(guò)了10%，看著有點(diǎn)嚇人。

年末將至，各大券商對(duì)于2021年最新策略報(bào)告也陸續(xù)出爐。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2021年A股仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市行情，盈利將是支撐明年A股行情的重要核心之一，新消費(fèi)、新科技、十四五規(guī)劃等板塊被頻繁提及。這周白酒板塊一路飆升，許多小伙伴也看好大消費(fèi)，但總覺(jué)得這一板塊漲得太高不敢追。其實(shí)，除了白酒，大消費(fèi)板塊的可選消費(fèi)和新興消費(fèi)目前漲幅不大，未來(lái)還是值得關(guān)注的。老司基覺(jué)著，一些女性基金經(jīng)理對(duì)新興消費(fèi)板塊把握就比較好，比如華安基金陳媛。她從女性的視角出發(fā)，在過(guò)往持倉(cāng)和投資上一直偏向于新興消費(fèi)板塊的配置，對(duì)美妝、直播電商、寵物經(jīng)濟(jì)這些新興消費(fèi)行業(yè)一直保持著出色的投資記錄。將于11月26日全新發(fā)行華安新興消費(fèi)（A類：010554, C類：010555），擬由陳媛?lián)位鸾?jīng)理，這個(gè)基金限額80億，招行托管，可能是下一個(gè)潛在爆款消費(fèi)類基金。

債券市場(chǎng)一片血雨腥風(fēng)，下周A股能否獨(dú)善其身？20萬(wàn)億險(xiǎn)資大松綁疊加藍(lán)籌T+0風(fēng)聲再起，受益的保險(xiǎn)和券商能否帶領(lǐng)大盤沖關(guān)？我們還是先來(lái)整體回顧下本周的市場(chǎng)。

寬基指數(shù)方面，A股各大指數(shù)大多飄綠，唯有中證500微漲0.09%保持紅盤。中小板指數(shù)大跌1.99%，不幸墊底。年度漲幅方面，創(chuàng)業(yè)板指依然領(lǐng)跑，年內(nèi)漲幅達(dá)51%。

港股市場(chǎng)，雖有幾大科技巨頭的大幅跳水，但恒生指數(shù)本周仍取得1.73%的周漲幅，恒生國(guó)企指數(shù)周漲幅為0.45%。美股市場(chǎng)，標(biāo)普500繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，周漲幅為2.16%，科技股表現(xiàn)疲軟，納斯達(dá)克100周跌幅為1.27%。

行業(yè)指數(shù)方面，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊本周有12個(gè)板塊出現(xiàn)上漲，16個(gè)板塊出現(xiàn)下跌。其中，化工、鋼鐵和采掘等強(qiáng)周期板塊領(lǐng)漲，周漲幅均超過(guò)2%，位居漲幅榜前3位。另外，建筑材料、交通運(yùn)輸和有色金屬等板塊周漲幅也超過(guò)2%，位列漲幅榜前列。跌幅榜方面，汽車以3.5%的周跌幅墊底，大漲勢(shì)頭停歇；傳媒、通信板塊周跌幅居前。

從2020年度漲幅看，電氣設(shè)備板塊雄踞冠軍寶座，年內(nèi)漲幅為63%。食品飲料板塊穩(wěn)扎穩(wěn)打，以59%的漲幅位列第2名；休閑服務(wù)板塊以58%的漲幅位居第3名。

重要指數(shù)最新估值表：

指數(shù)估值表主要為小伙伴們進(jìn)行指數(shù)基金定投參考，風(fēng)險(xiǎn)從低到高依次為：加大定投、積極定投、持有觀望、保持謹(jǐn)慎和伺機(jī)賣出。老司基建議，首選加大定投的品種（下圖中綠色標(biāo)注的指數(shù)）。

特別說(shuō)明一下，寬基指數(shù)和弱周期指數(shù)，估值一般看市盈率（PE）更合適，比如滬深300、食品飲料、醫(yī)藥生物等；強(qiáng)周期的指數(shù)，估值一般看市凈率（PB）更合適，比如券商、銀行、地產(chǎn)等。其他指數(shù)的最新估值情況如下（點(diǎn)擊可放大圖片）：

下周展望：

本周信用債市場(chǎng)跌聲一片，一連串的信用風(fēng)險(xiǎn)事件令信用債投資者如履薄冰。短期而言，投資人對(duì)信用債違約擔(dān)心加劇，下周債市估計(jì)還有余震影響。

本周大盤走出一陽(yáng)四陰，周五白酒被券商機(jī)構(gòu)看空引發(fā)殺跌。最強(qiáng)板塊走弱，影響市場(chǎng)人氣和信心。這個(gè)周末也有利好消息傳出，一是20萬(wàn)億險(xiǎn)資大松綁，放開財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制；二是藍(lán)籌T+0風(fēng)聲又起，分別利好保險(xiǎn)和券商板塊。下周市場(chǎng)大概率進(jìn)入企穩(wěn)反彈階段，加上中期行情仍未結(jié)束，持倉(cāng)待漲為主。板塊方面，把握順周期品種的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)以及醫(yī)藥生物、新能源、券商調(diào)整后的上車機(jī)會(huì)。

華安新興消費(fèi)混合A ， 華安生態(tài)優(yōu)先混合 ， 招商中證白酒指數(shù)分級(jí)