達(dá)達(dá)所處的行業(yè)賽道廣闊，早于同行的布局，讓它占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而其在技術(shù)以及平臺(tái)模式上的差異化優(yōu)勢(shì)、來自大股東的資源背書和以及公司商流+物流的獨(dú)特模式，則是保障其未來發(fā)展的重要因素。
2020年，伴隨著新冠疫情蔓延、中美緊張關(guān)系的持續(xù)升級(jí)和瑞幸引發(fā)的信任危機(jī)，中概股經(jīng)歷了跌宕起伏的一年。劇變之年，中概股依然創(chuàng)造很多亮點(diǎn)：赴美IPO呈現(xiàn)超預(yù)期的別樣繁榮，數(shù)量創(chuàng)新高；互聯(lián)網(wǎng)零售高歌猛進(jìn)，電動(dòng)車造車新勢(shì)力屢創(chuàng)新高……
在2020年赴美上市的中概股企業(yè)中就有被稱為“即時(shí)零售第一股”的達(dá)達(dá)集團(tuán)（DADA.美國(guó)）。
2020年初，線上消費(fèi)需求在疫情催化下爆發(fā)式增長(zhǎng)，也讓即時(shí)零售成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭們角斗場(chǎng)。中國(guó)有美團(tuán)閃購(gòu)、餓了么、淘鮮達(dá)和達(dá)達(dá)，其背后活躍的則是騰訊、阿里、京東等巨頭；美國(guó)則有Uber、Lyft、Doordash……這些早有前瞻性布局的玩家都在借疫情催生的戰(zhàn)略性機(jī)遇加速開疆拓土。
2016年與京東到家合并后，達(dá)達(dá)集團(tuán)一舉成為最早切入中國(guó)的即時(shí)零售賽道的O2O平臺(tái)。而近兩年，美團(tuán)與餓了么均開始密集布局非餐業(yè)務(wù)，對(duì)準(zhǔn)更廣闊的即時(shí)零售市場(chǎng)。研究數(shù)字顯示，這個(gè)市場(chǎng)可能是另一個(gè)萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海。
目前，達(dá)達(dá)集團(tuán)已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了商超即時(shí)零售和社會(huì)化即時(shí)配送的最大市場(chǎng)份額，行業(yè)占比都在24%，成為細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
但面對(duì)巨頭環(huán)伺，達(dá)達(dá)能否繼續(xù)維持自己的優(yōu)勢(shì)，而對(duì)于投資者來說，達(dá)達(dá)是否是一個(gè)值得長(zhǎng)期押注的即時(shí)零售龍頭？
達(dá)達(dá)集團(tuán)有兩大業(yè)務(wù)版圖：京東到家和達(dá)達(dá)快送。達(dá)達(dá)把這一業(yè)務(wù)模型稱為“商流+物流”。這一模式建立4年多以來，被證明相當(dāng)成功。從2016年至今，達(dá)達(dá)每年的營(yíng)收都在60%以上穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020年6月，達(dá)達(dá)赴美上市，從股價(jià)走勢(shì)來看，資本市場(chǎng)對(duì)其高度認(rèn)可。而從橫向來看，不只是達(dá)達(dá)，這一年與即時(shí)零售相關(guān)的公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)都不錯(cuò)，其中有中國(guó)的美團(tuán)-W（03690.香港），美國(guó)的Doordash（DASH.美國(guó)）。
《巴倫周刊》中文版認(rèn)為，達(dá)達(dá)所處的行業(yè)賽道廣闊，更早于同行的布局，讓它占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為細(xì)分市場(chǎng)的龍頭公司，而其在技術(shù)以及平臺(tái)模式上的差異化優(yōu)勢(shì)、來自來自大股東的資源背書和以及公司商流+物流的獨(dú)特模式，則是保障其未來發(fā)展的重要因素。因此，至少在未來2-3年內(nèi)，達(dá)達(dá)都有望在即時(shí)零售的賽道中持續(xù)快速發(fā)展。鑒于該公司目前展現(xiàn)出的高成長(zhǎng)性。
即時(shí)零售：萬(wàn)物到家大時(shí)代
過去十多年在線零售的迅猛發(fā)展，引發(fā)了快遞公司之間的廝殺，逐漸形成了順豐、三通一達(dá)、郵政等梯隊(duì)格局。2014年-2015年席卷中國(guó)的外賣大戰(zhàn)之后，最終剩下美團(tuán)和餓了么兩家獨(dú)大。如今，一場(chǎng)疫情給即時(shí)零售的熱戰(zhàn)按下了加速鍵。
達(dá)達(dá)最初的崛起，也得益于當(dāng)年的外賣大戰(zhàn)。彼時(shí)剛剛創(chuàng)業(yè)的達(dá)達(dá)就趕上了這個(gè)風(fēng)口，承攬美團(tuán)和餓了么外賣業(yè)務(wù)。而在那個(gè)時(shí)候，達(dá)達(dá)已經(jīng)想到要介入零售。達(dá)達(dá)創(chuàng)始人蒯佳祺認(rèn)為，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電商的整體發(fā)展，過去20年大致經(jīng)歷了三個(gè)階段，從遠(yuǎn)距電商、近距電商再到微距電商時(shí)代。“擁抱同城零售，擁抱即時(shí)零售，這將成為中國(guó)電商從遠(yuǎn)距、近距再到微距時(shí)代的最大機(jī)會(huì)。”
2015年，京東到家成立，2016年，達(dá)達(dá)與京東到家合并，這個(gè)愿景走出了全面落地的重要一步，達(dá)達(dá)自此從即時(shí)配送領(lǐng)域切入到了即時(shí)零售領(lǐng)域。以“萬(wàn)千好物，即時(shí)可得”為愿景，從開始的一二線城市的全國(guó)性大型商超，再到如今下沉至二三線城市的區(qū)域龍頭，達(dá)達(dá)的這一理念始終未變。
截至2020年三季度，京東到家年活躍用戶數(shù)達(dá)3730萬(wàn)，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)1200多個(gè)縣區(qū)市。京東到家也與超2/3連鎖商超百?gòu)?qiáng)達(dá)成合作，攜手發(fā)力下沉市場(chǎng)。截至2020年三季報(bào)，公司在本地零售商超O2O市占率已達(dá)到24%，成為當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。
即時(shí)零售已經(jīng)成為巨頭們的下一個(gè)角逐地。不同于十多年來已經(jīng)被深度挖掘的快遞市場(chǎng)，即時(shí)零售還是一片藍(lán)海，這片藍(lán)海還可能是另一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。
中金研究院預(yù)測(cè)，未來五年超市到家整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模有望從2019年的467億元達(dá)到2023年的3854億元（對(duì)應(yīng)3萬(wàn)億元的超市總市場(chǎng)規(guī)模、超過10%的滲透率）。此外，在約10萬(wàn)億元規(guī)模的本地高頻消費(fèi)市場(chǎng)中（包括日用百貨生鮮），生鮮約占5萬(wàn)億，線上化率低于5%，而相比之下，社會(huì)零售整體線上化率高達(dá)21%。
超市到家市場(chǎng)規(guī)模及線上轉(zhuǎn)化率
來源：達(dá)達(dá)招股說明書《2019 年中國(guó)即時(shí)配送行業(yè)發(fā)展報(bào)告》中數(shù)據(jù)顯示，餐飲外賣在即時(shí)配送市場(chǎng)細(xì)分品類中的訂單量占比，從2018年的81%下降到了2019年的70%。與之對(duì)應(yīng)的是，生鮮果蔬、零售便利等品類占比的增長(zhǎng)，2019年生鮮果蔬和零售便利品類占比分別為12%和10%，分別較2018年提升了4個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn)。疫情之下，即時(shí)零售的范圍從餐飲外賣向各個(gè)品類的拓展進(jìn)一步提速。 2020年，以美團(tuán)、餓了么為代表的巨頭，在主營(yíng)外賣業(yè)務(wù)之外，對(duì)即時(shí)零售的投入大幅加碼。而京東也通過組織改造，為進(jìn)一步切入即時(shí)零售進(jìn)行了公司架構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)。在美國(guó)市場(chǎng)，即時(shí)零售也因疫情成為風(fēng)口。自上市以來股價(jià)長(zhǎng)期低于發(fā)行價(jià)的Uber和Lyft在這一年股價(jià)都出現(xiàn)了大幅上漲，原因就是這兩家公司加入了同城食品配送服務(wù)，以Uber為例，該公司2020年前三季度配送業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了96%。剛上市不久、有“美版美團(tuán)”之稱的Doordash在2020年前三季度收入同比增長(zhǎng)了226%。即時(shí)零售進(jìn)入了大時(shí)代。達(dá)達(dá)的籌碼：流量+技術(shù)+平臺(tái)達(dá)達(dá)的基本盤由京東到家+達(dá)達(dá)快送組成。京東到家提供商“商流”，主打超市到家平臺(tái)模式，為消費(fèi)者提供線上選購(gòu)合作商超的商品并享受送貨上門服務(wù)，目前與沃爾瑪、永輝、華潤(rùn)萬(wàn)家等眾多頭部商超全面合作，確保全品類商品供給能力與品質(zhì)保障。達(dá)達(dá)快送提供“物流”，依托主要面向物流公司、填補(bǔ)“最后三公里”運(yùn)力的“落地配”、面向B端用戶、滿足1小時(shí)到家的“即時(shí)配”和面向個(gè)人消費(fèi)者的個(gè)人配三大配送網(wǎng)絡(luò)，覆蓋各類場(chǎng)景用戶，并通過對(duì)履約大數(shù)據(jù)的智能分析，在不同城市、不同門店動(dòng)態(tài)化匹配運(yùn)力，提供定制化的運(yùn)力解決方案，以達(dá)到人效最大化運(yùn)用，將商品以更快速度送達(dá)消費(fèi)者手中。從業(yè)務(wù)形態(tài)來講，達(dá)達(dá)通過“商流+物流”的模式，能夠?qū)崿F(xiàn)自我閉環(huán)。二者的良性互動(dòng)是達(dá)達(dá)集團(tuán)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力：訂單量和訂單密度越大，越能放大達(dá)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，進(jìn)而吸引更多騎手加入，充沛平臺(tái)運(yùn)力，優(yōu)化履約體驗(yàn)；達(dá)達(dá)快送履約體驗(yàn)的提升，會(huì)加快線下商家的商品流通，也能為消費(fèi)者提供更好的服務(wù)，進(jìn)而促成京東到家吸引更多零售商和品牌商加入。達(dá)達(dá)率先從商超切入即時(shí)零售賽道，其一是因?yàn)樯坛蔷€下零售中最大的業(yè)態(tài)，其二就是商超涉及履約、商品、會(huì)員、營(yíng)銷等一系列多個(gè)環(huán)節(jié)，可建立核心壁壘。據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，即時(shí)零售商超O2O（online-to-offline）市場(chǎng)規(guī)模在2019-2023年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到70%。如今京東到家已經(jīng)涵蓋至鮮花、美妝、寵物、3C數(shù)碼手機(jī)等多個(gè)品類。相對(duì)于其他即時(shí)零售商，達(dá)達(dá)具備幾項(xiàng)優(yōu)勢(shì)：達(dá)達(dá)背后是京東、沃爾瑪?shù)榷嗄昃邆淞闶劢?jīng)驗(yàn)的大股東。2016年4月，京東到家（2015年3月成立）與達(dá)達(dá)快送（2014年6月成立)正式合并，京東以京東到家的業(yè)務(wù)、京東集團(tuán)的業(yè)務(wù)資源以及2億美元現(xiàn)金換取新公司達(dá)達(dá)集團(tuán)的股份并成為大股東。合并之后，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定、快速地增長(zhǎng)。京東到家2017-2019年?duì)I收復(fù)合增速達(dá)86%，在2020年前三季度京東到家實(shí)現(xiàn)收入15.76億元，同比增長(zhǎng)110%，貢獻(xiàn)了總收入的42%，穩(wěn)居中國(guó)本地零售商超O2O平臺(tái)市場(chǎng)份額第一，市占率提升至24%。達(dá)達(dá)快送2017-2019年?duì)I收復(fù)合增速達(dá)52%，2020年前三季度達(dá)達(dá)快送實(shí)現(xiàn)收入21.48億元，同比增長(zhǎng)85%，市場(chǎng)份額也提升至24%。2020年4月，京東成立大商超全渠道事業(yè)群，整合原有的京東超市、消費(fèi)品事業(yè)部、新通路事業(yè)部、7FRESH和1號(hào)店，將京東零售體系內(nèi)所有和商超品類有關(guān)的業(yè)務(wù)納入其中。這個(gè)事業(yè)群也是與達(dá)達(dá)合作最密切的部門。2020年第三季度，京東到家與京東持續(xù)推進(jìn)“物競(jìng)天擇”項(xiàng)目合作，如今京東到家已覆蓋全國(guó)超過1200個(gè)縣區(qū)市，單季新增200多個(gè)縣區(qū)市，低線城市三季度銷售同比增長(zhǎng)170%。所有即時(shí)零售平臺(tái)參與者背后都有一個(gè)共同的特征，就是強(qiáng)大的物流運(yùn)力。京東到家背后是達(dá)達(dá)快送，盒馬、淘鮮達(dá)背后是蜂鳥配送，美團(tuán)閃送后面是美團(tuán)配送。以配送為基礎(chǔ)的履約是即時(shí)零售的關(guān)鍵。即時(shí)零售跟快遞業(yè)務(wù)不同，后者拼的是城際間的物流運(yùn)轉(zhuǎn)——即能夠通過航線-鐵路-公路的運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)貨物快速安全的流動(dòng)，并按照固定的頻次進(jìn)行派送。但即時(shí)零售，依賴的是區(qū)域性的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、動(dòng)態(tài)化的物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，關(guān)鍵是要達(dá)到成本和效率之間的平衡，這本質(zhì)上是一個(gè)科技公司才能干的事情。能體現(xiàn)達(dá)達(dá)履約能力的，一個(gè)是效率，一個(gè)是廣度。從效率上看， AI智慧物流系統(tǒng)通過智能路徑規(guī)劃、智能派單、供給需求調(diào)控等功能，精細(xì)運(yùn)營(yíng)規(guī)?；锪骶W(wǎng)絡(luò)，讓騎士在智能規(guī)劃的最優(yōu)路徑上接到更多順路訂單，實(shí)現(xiàn)高效配送。達(dá)達(dá)的星空預(yù)警工具、物流開放平臺(tái)、方舟運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等子系統(tǒng)還能對(duì)全渠道訂單和運(yùn)力的及時(shí)預(yù)警、高效運(yùn)營(yíng)和快速調(diào)配。從廣度上看，目前，達(dá)達(dá)快送配送網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)2600多個(gè)縣區(qū)市，在一二線城市之外，也為更多下沉城市的企業(yè)、商家、用戶提供1小時(shí)達(dá)的即時(shí)配送服務(wù)。反過來，海量高頻的零售業(yè)務(wù)又給予配送網(wǎng)絡(luò)大量數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，反向強(qiáng)化了全國(guó)即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)，這是在技術(shù)和資本之外，隱藏在背后的“壁壘”。京東到家還提供了前置倉(cāng)、店內(nèi)倉(cāng)、全賣場(chǎng)三大定制化履約方案。正如達(dá)達(dá)創(chuàng)始人蒯佳祺說，履約除了大家熟知的配送以外，從庫(kù)存到揀貨、交接、配送，是一個(gè)非常長(zhǎng)的鏈條，要做好履約非常不容易。從餐飲配送之初一路發(fā)展而來，具備全國(guó)性即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的，僅有美、餓、達(dá)達(dá)三家，而達(dá)達(dá)又是其中唯一“只賦能、不碰貨”的平臺(tái)。京東到家沒有大股東自營(yíng)本地電商入駐，外部商超入駐的顧慮較小，而美團(tuán)閃購(gòu)與淘鮮達(dá)分別上線了自營(yíng)的美團(tuán)買菜與盒馬鮮生。這是蒯佳祺所設(shè)立的“獨(dú)特商業(yè)定位”，只合作、不競(jìng)爭(zhēng)的模式，使其成為零售商和品牌商銷售增速最快的渠道。實(shí)際上，這正是到家平臺(tái)在下一賽段深度競(jìng)爭(zhēng)的壓艙石：不局限于流量池和和履約配送的比拼，而是參與到零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，搭建“中臺(tái)”，減少零售企業(yè)對(duì)接、運(yùn)維成本，通過數(shù)字化管理工具提升其經(jīng)營(yíng)效率，滿足差異化需求，甚至統(tǒng)籌實(shí)體店線上版圖搭建。傳統(tǒng)零售企業(yè)也希望加速落地線上線下一體化，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持站位。7月24日，華潤(rùn)萬(wàn)家與達(dá)達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略升級(jí)合作協(xié)議，雙方未來將在全渠道履約配送、商品管理、用戶、營(yíng)銷等多個(gè)領(lǐng)域全方面加深合作。畢業(yè)于美國(guó)麻省理工學(xué)院的物流工程專業(yè)的蒯佳祺對(duì)于物流和供應(yīng)鏈產(chǎn)品有非常深刻的理解，他認(rèn)為達(dá)達(dá)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一是即時(shí)配送的履約能力，二是對(duì)零售商的數(shù)字化賦能。長(zhǎng)期價(jià)值： 格局未定，故事剛開始2020年6月5日，達(dá)達(dá)集團(tuán)在納斯達(dá)克交易所掛牌上市，成為中國(guó)公司赴美上市“即時(shí)零售第一股”，發(fā)行價(jià)16美元。據(jù)富途證券統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月31日，達(dá)達(dá)集團(tuán)上市后半年漲幅高達(dá)128.27％，在市值大于50億美元的中概股明星公司中，該漲幅位列第八。尤其發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)當(dāng)天，達(dá)達(dá)股價(jià)上漲超過30%，第二天上漲超過18%。截至1月25日收盤，達(dá)達(dá)股價(jià)收?qǐng)?bào)44.55美元，較發(fā)行價(jià)上漲178%，市值達(dá)到104億美元。盡管達(dá)達(dá)上市以來在資本市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，并且已經(jīng)占據(jù)了商超即時(shí)零售市場(chǎng)第一的市場(chǎng)份額，但互聯(lián)網(wǎng)世界“城頭變幻大王旗”亦是常態(tài)，達(dá)達(dá)能夠長(zhǎng)期保持這種優(yōu)勢(shì)，并成為一家具備長(zhǎng)期價(jià)值的公司嗎？從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，自2016年達(dá)達(dá)快送和京東到家合并之后，達(dá)達(dá)的增長(zhǎng)快速且穩(wěn)定。2017年、2018年、2019年收入分別為12.18億元、19.22億元和31億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)60%。在疫情催化下，2020年連續(xù)三個(gè)季度，收入分別為11億元、13.23億元和13.02億元，同比分別增長(zhǎng)108.9%、93.1%和85.5%，都接近翻番。展望第四季度，達(dá)達(dá)預(yù)計(jì)其總營(yíng)收在20億元至21億元。如此算來，全年增長(zhǎng)接近翻番。達(dá)達(dá)營(yíng)收的不斷增長(zhǎng)正是其“商流+物流”雙輪協(xié)同效應(yīng)和線上消費(fèi)趨勢(shì)不斷增強(qiáng)的正向反饋。特別是，2020年初開始的疫情加快了線下線上融合過程，更多用戶和消費(fèi)者養(yǎng)成1小時(shí)達(dá)的新消費(fèi)習(xí)慣，而習(xí)慣一旦養(yǎng)成，就不太可能再走回頭路。中金公司在研報(bào)中預(yù)計(jì)，達(dá)達(dá)的利潤(rùn)率將隨著到家業(yè)務(wù)滲透率提升、規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)、成本費(fèi)用優(yōu)化而逐漸改善。不過，賽道前景的熱度也代表了競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的強(qiáng)度。依托美團(tuán)APP的美團(tuán)閃購(gòu)、依托阿里生態(tài)的餓了么、盒馬、淘鮮達(dá)和天貓超市，以及順豐同城、滴滴跑腿這些從即時(shí)配送切入的后來者……大小玩家已經(jīng)悉數(shù)到場(chǎng)。在當(dāng)前的行業(yè)布局中，跟達(dá)達(dá)一樣具備成熟的同城運(yùn)力和流量獲取能力的是在外賣餐飲領(lǐng)域捉對(duì)廝殺多年的美團(tuán)和餓了么，如今這兩大巨頭都在非餐即時(shí)零售領(lǐng)域加速跑馬圈地，必然與達(dá)達(dá)短兵相接，面對(duì)市值28倍于自身的美團(tuán)這樣的巨無(wú)霸，達(dá)達(dá)能否經(jīng)得住考驗(yàn)？就目前來看，美團(tuán)和餓了么對(duì)接的商家，以個(gè)體和便利店為主，在商品豐富度上尚不及達(dá)達(dá)。也印證了商超O2O存在的數(shù)字化門檻和壁壘，尚未沉淀出產(chǎn)品方案的美、餓，在對(duì)接上存在難度。而具備先行優(yōu)勢(shì)的達(dá)達(dá)，已經(jīng)趁著美、餓尚無(wú)法從外賣纏斗中脫身之際，在即時(shí)零售的細(xì)分賽道——商超市場(chǎng)——占據(jù)了領(lǐng)跑地位。有鑒于此，對(duì)于達(dá)達(dá)的獨(dú)立性質(zhì)疑也是一個(gè)不可逃避的話題。但是，相比來自京東的資源背書，這并不是短期內(nèi)值得擔(dān)憂的問題。畢竟，在即時(shí)配送行業(yè)，超級(jí)流量入口依舊是解題王道。畢竟，在即時(shí)配送行業(yè)，穩(wěn)定的商流是即配網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，而即配網(wǎng)絡(luò)能否再進(jìn)一步，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效率并進(jìn)，豐富的服務(wù)業(yè)態(tài)才是制勝關(guān)鍵。通過與京東與沃爾瑪?shù)暮献?，達(dá)達(dá)集團(tuán)以連鎖商超為基本盤，在手機(jī)、醫(yī)藥、美妝、寵物等多消費(fèi)場(chǎng)景均有不錯(cuò)表現(xiàn)。如此看來，“背靠大樹好乘涼”并不是一句空話。2020年12月，達(dá)達(dá)增發(fā)了900萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），京東認(rèn)購(gòu)了85萬(wàn)股，體現(xiàn)了大股東對(duì)達(dá)達(dá)未來發(fā)展前景的信心。另一方面，在加大跟京東、沃爾瑪?shù)裙蓶|伙伴合作的同時(shí)，達(dá)達(dá)自身也在拓展收入來源的多樣化。自從2018年以來，來自京東的收入在達(dá)達(dá)總體營(yíng)收的占比一直在下降，2020年第三季度，達(dá)達(dá)關(guān)聯(lián)方收入占總營(yíng)收比例環(huán)比下降了6.1%。未來，為B端大客戶提供的“即時(shí)配”服務(wù)將是達(dá)達(dá)快送發(fā)力的重點(diǎn)。2020年達(dá)達(dá)快送擴(kuò)大了與行業(yè)領(lǐng)先的餐飲、超市、醫(yī)藥等連鎖品牌的合作，升級(jí)了專用送貨服務(wù)，三季度重要連鎖商戶大客戶的收入年同比增長(zhǎng)超過200%。2020年7月，達(dá)達(dá)快送面向全國(guó)連鎖商家推出提供定制化配送服務(wù)的“全心達(dá)”。截至三季度，達(dá)達(dá)快送全心達(dá)的B端客戶已包括麥當(dāng)勞、肯德基、真功夫、付小姐在成都、奈雪的茶、尊寶披薩、百果園、泉源堂等眾多餐飲及醫(yī)藥連鎖品牌。達(dá)達(dá)還打算在這個(gè)獨(dú)特的春節(jié)發(fā)揮自己的作用。1月14日，達(dá)達(dá)快送和京東到家雙平臺(tái)共同啟動(dòng)“春節(jié)不打烊”活動(dòng)，進(jìn)一步打開下沉市場(chǎng)。近日，中信建投發(fā)布研究報(bào)告，給予達(dá)達(dá)“買入”評(píng)級(jí)，大幅上調(diào)目標(biāo)價(jià)至67.6美元；中金也給出“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50美元。理由都是該公司在行業(yè)的龍頭地位和業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。《巴倫周刊》中文版認(rèn)為，達(dá)達(dá)所處的行業(yè)賽道廣闊，更早于同行的布局，讓它占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為細(xì)分市場(chǎng)的龍頭公司，而其在技術(shù)以及平臺(tái)模式上的差異化優(yōu)勢(shì)、來自來自大股東的資源背書和以及公司商流+物流的獨(dú)特模式，則是保障其在即時(shí)零售賽道中持續(xù)快速發(fā)展的重要因素。
