這種出貨方式主要抓住了散戶追漲殺跌的心理。當(dāng)股價被拉升到高位在人氣旺盛時，莊家就出貨，造成股價順勢回落。當(dāng)股價下跌一定幅度時，為了不讓股價破壞技術(shù)形態(tài)，莊家會出來主動護(hù)盤以穩(wěn)定投資者的信心，股價再次被抬拉至一定高位后，莊家又開始出貨。如此反復(fù)，股價就形成了震蕩走勢，莊家也就順利地完成出貨。在震蕩過程中，莊家也在高拋低吸地做差價進(jìn)一步降低持倉成本。

震蕩出貨的一個重要標(biāo)志是熊長牛短，這是因為這段時間莊家賣得多、買得少。股價下跌時速度較慢，時間較長，這是莊家謹(jǐn)慎出貨造成的，為的是利用有限的空間盡量多出一些貨。股價上漲時比較迅速，持續(xù)時間比較短，這樣拉升可以節(jié)約控盤成本。從成交量和震幅來看，通常莊家出貨會造成大的成交量和股價大幅下跌，若持續(xù)出現(xiàn)帶量且震幅較大的K線，則表明莊家在出貨，散戶應(yīng)采取緊急回避措施。

案例：反復(fù)震蕩出貨量價分析——深康佳A（000016）

當(dāng)股價經(jīng)過很長時間的上漲，且達(dá)到較高的位置以后，就會產(chǎn)生很多的獲利盤，稍有風(fēng)吹革動就有可能造成很多的拋盤，如果在高位維系平臺出貨，可能會因承接利盤的回吐反而吃進(jìn)更多的貨，因此莊家采取反復(fù)震蕩法出貨。在出貨接近尾聲的時候，就放棄護(hù)盤而向下打壓，行情步入熊市。

在實際操盤中，高位區(qū)域的反復(fù)震蕩很容易讓中小投資者誤以為是強(qiáng)勢整理，在震蕩中壓低股價，然后再展開反彈拉升，引誘投資者在低位回補(bǔ)，莊家于震蕩反彈中慢慢分批派發(fā)。這種方式就是莊家加大震蕩的幅度，增加派發(fā)的空間，拉得越高跌得越慘，反彈空間也就越大，莊家出貨也就越多。