作為摩拜單車創(chuàng)始人之一的胡瑋煒，曾在摩拜瘋狂燒錢開拓市場(chǎng)的時(shí)候說過一句話：資本所給予的，一切都要還回去的。

此言不假。只是有時(shí)這個(gè)所謂的“還回去”，不只是當(dāng)初借的錢和利息，甚至是全部的家產(chǎn)，包括公司，包括權(quán)力。

2018年4月3日，摩拜召開股東會(huì)議表決通過美團(tuán)以35%股權(quán)、65%的現(xiàn)金收購摩拜單車。計(jì)算下來，美團(tuán)付出了37億美元的總價(jià)，其中包括27億美元的實(shí)際作價(jià)（12億美元現(xiàn)金和15億美元股權(quán)），再加上10億美元的債務(wù)。

而在股東大會(huì)上，摩拜CEO王曉峰說的感言，也是說出了很多國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的無奈：“自己的態(tài)度其實(shí)一直都是堅(jiān)持公司獨(dú)立發(fā)展，但胳膊擰不過大腿，在中國創(chuàng)業(yè)公司永遠(yuǎn)繞不開各種巨頭?！绷硗?，他還說：“好多股東也糾結(jié)問我的意見，坦率說如果公司獨(dú)立發(fā)展有著非常大的機(jī)會(huì)，也有挑戰(zhàn)，但是我沒辦法……我相信投資機(jī)構(gòu)有自己的業(yè)務(wù)判斷?！?/p>

王曉峰言語間透露著無可奈何的情緒，事實(shí)上，根據(jù)第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道稱，摩拜團(tuán)隊(duì)在整個(gè)體系內(nèi)并沒有了否決權(quán)了。而且，當(dāng)所有優(yōu)先股股東的股權(quán)超過50%，關(guān)于企業(yè)的重大事項(xiàng)就能生效。

摩拜單車創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的出局，從根本上說，不止是資本的演變，雖然這一切的結(jié)局是以資本為導(dǎo)向，不管是摩拜本身的運(yùn)營狀態(tài)，還是強(qiáng)勢(shì)的騰訊系資本的操控，但是，有一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，就是摩拜創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)沒有一個(gè)有力的股權(quán)架構(gòu)來保障自己的話語權(quán)。

從資本上來看，根據(jù)摩拜單車的財(cái)報(bào)，摩拜2017年12月的收入只有1.1億元。其中，虧損的銷售成本達(dá)到5.65億、管理支出為1.46億，減值損失是0.8億，當(dāng)月虧損高達(dá)6.81億元。

而這種虧損并不是短暫的，而是長(zhǎng)期的。因而在這樣的狀態(tài)下，股東們拋棄了摩拜，尋求套現(xiàn)離場(chǎng)也是必然。

另外，摩拜的融資對(duì)象也是非常之多。根據(jù)“北京摩拜科技有限公司”的信息顯示，公司主體注冊(cè)于2015年1月，其自然人股東中，胡瑋煒持36.12%的股權(quán)，李斌和王曉峰的持股比例分別是29.25%和 20.0%的股權(quán)。

而經(jīng)過了一輪輪的融資后，摩拜已經(jīng)有了這么多的股東，摩拜創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)在沒有巧妙和有力的股權(quán)架構(gòu)下，可以想象得到他們的股權(quán)已經(jīng)稀釋到什么程度，因而喪失了企業(yè)的話語權(quán)也是必然。

隨著公司的不斷發(fā)展，創(chuàng)始人面對(duì)的問題已經(jīng)不僅僅是業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)，更要注意將企業(yè)的控股權(quán)，將投票權(quán)牢牢把握在自己手中，否則企業(yè)就會(huì)成為資本的犧牲品。

而關(guān)于企業(yè)股權(quán)的設(shè)計(jì)，更是企業(yè)從創(chuàng)業(yè)之初就要謹(jǐn)慎對(duì)待的問題，因?yàn)檫@牽涉到企業(yè)日后的運(yùn)營和發(fā)展。

不得不說，摩拜單車創(chuàng)業(yè)者的出局，再一次給了所有股權(quán)融資企業(yè)創(chuàng)始人警示。

股權(quán)資本時(shí)代，創(chuàng)始人如何避免出局？

如何進(jìn)行股權(quán)構(gòu)架才能保證自己的話語權(quán)？

在資本面前，如何正確應(yīng)對(duì)控制權(quán)被稀釋、攤薄等風(fēng)險(xiǎn)？