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以下為正文：

提振經(jīng)濟(jì)的兩種觀點(diǎn)

關(guān)于宏觀政策，我最近關(guān)注到兩種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)力度應(yīng)該更大；另一種則認(rèn)為要采取一些結(jié)構(gòu)性政策。

這兩種看法都有道理。宏觀經(jīng)濟(jì)政策簡(jiǎn)而言之就是需求端的周期性調(diào)節(jié)政策。一般而言，如果需求比較弱，用貨幣政策和財(cái)政政策刺激一些需求，經(jīng)濟(jì)基本上能穩(wěn)住。反之亦然，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，財(cái)政政策和貨幣政策就要適當(dāng)收斂。所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)就是短期需求端的管理，讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變得相對(duì)平穩(wěn)。因此，最近面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，很多人呼吁加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控力度。

結(jié)構(gòu)性的政策主張認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是一些企業(yè)和企業(yè)家信心不足，缺乏信心就不愿花錢投資，也不愿雇很多人，長(zhǎng)此以往會(huì)給經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張帶來(lái)負(fù)面影響。因此應(yīng)該采用針對(duì)性更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性政策。

在我看來(lái)，這兩種觀點(diǎn)都有道理，第一個(gè)說(shuō)的是訂單問(wèn)題（需求側(cè)），可以稱之為宏觀調(diào)節(jié)，第二個(gè)說(shuō)的是信心問(wèn)題（供給側(cè)），可以稱之為定向激勵(lì)。

從最近落地的一系列政策看，兩端都在用力。比如在宏觀調(diào)節(jié)方面，央行已經(jīng)“降息”，其他貨幣和財(cái)政政策也在調(diào)整；另一方面，在結(jié)構(gòu)性政策方面，各個(gè)政府部門都推出了一系列改革政策，我們稱之為“政策組合拳”，目的就是提升企業(yè)界的信心。

目前情況看，這兩方面政策的融合還需要一些時(shí)間，但最終一定會(huì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中體現(xiàn)出來(lái)。具體在哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)，相關(guān)數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)比較明顯的向上改善？我認(rèn)為還需要觀察。

短期與中長(zhǎng)期的側(cè)重點(diǎn)

我個(gè)人的看法是，短期內(nèi)宏觀政策的調(diào)控力度還可以再做提升，而中長(zhǎng)期看結(jié)構(gòu)改革政策更為重要。

為什么？當(dāng)前我國(guó)短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，最重要的原因是過(guò)去三年疫情期間，一些經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)負(fù)債表受到很大傷害。舉例來(lái)說(shuō)，很多老百姓的收入和就業(yè)在疫情期間受到影響，其后續(xù)開支自然也受影響。最近幾個(gè)月的情況表明，老百姓有消費(fèi)意愿，但消費(fèi)能力不強(qiáng)。在此背景下，消費(fèi)很難強(qiáng)勢(shì)反彈。對(duì)于企業(yè)而言，這意味著國(guó)內(nèi)訂單不夠多，再加上最近出口表現(xiàn)也不理想，很多企業(yè)對(duì)于擴(kuò)張只能是有心無(wú)力。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是財(cái)政政策和貨幣政策，如果宏觀經(jīng)濟(jì)政策能增加一些需求，企業(yè)的訂單也可能隨之增加，這對(duì)恢復(fù)企業(yè)預(yù)期和市場(chǎng)信心都有幫助。這也是為什么我認(rèn)為宏觀政策的力度應(yīng)該更大，因?yàn)楹暧^政策一項(xiàng)重要作用就是引導(dǎo)預(yù)期，倘若政策寬松的力度不夠，市場(chǎng)可能會(huì)失望，反應(yīng)速度也不會(huì)很快；如果政策寬松的力度非常大，政策效果或許也會(huì)很快顯現(xiàn)。

2008年我國(guó)公布了四萬(wàn)億的刺激政策，不久之后國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的鋁、鐵礦石等大宗商品的價(jià)格明顯上漲。很多分析師不理解，消費(fèi)還沒(méi)漲起來(lái)，但大宗商品的價(jià)格卻先漲一步。在當(dāng)年的刺激計(jì)劃中，有一個(gè)重要項(xiàng)目是電網(wǎng)建設(shè)。電網(wǎng)建設(shè)要用到很多鋁，盡管當(dāng)時(shí)只是宣布了政策，尚未開始執(zhí)行，但市場(chǎng)立刻有所反應(yīng)，經(jīng)濟(jì)也很快回升。由此可見(jiàn)，有時(shí)宣布或采取一些力度較大的政策措施，對(duì)于直接改善企業(yè)的預(yù)期和信心能起到事半功倍的效果。

從中長(zhǎng)期看，信心當(dāng)然更加重要。如果企業(yè)和企業(yè)家沒(méi)有信心，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)出問(wèn)題。目前我們已經(jīng)出臺(tái)了很多政策，但還有一些特別具體的政策，最好能切實(shí)落實(shí)到底，讓企業(yè)看到政策執(zhí)行的力度和效果。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，之所以要追求高質(zhì)量發(fā)展，主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的成本提高，外部環(huán)境和人口結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。因此政府提出以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)循環(huán)結(jié)合。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)和高質(zhì)量發(fā)展是核心，這要求一方面要穩(wěn)住并拉升需求，另一方面要提升供給質(zhì)量。

當(dāng)前需求端的疲軟令人擔(dān)心。在我看來(lái)，如果針對(duì)一些關(guān)鍵變量的政策能夠?qū)ΠY，我對(duì)中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)還是很有信心。這需要幾個(gè)前提條件：

1. 老百姓收入在GDP中的整體占比要大幅提升。

2. 老百姓之間，城鄉(xiāng)之間和城鄉(xiāng)內(nèi)部的收入分配要變得更加公平。

3. 社會(huì)保障體系不斷改善。

倘若上述三個(gè)條件都能逐步實(shí)現(xiàn)，我們國(guó)內(nèi)需求會(huì)越來(lái)越好。

要實(shí)現(xiàn)上述三個(gè)前提條件，供給側(cè)最重要的就是提升經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的質(zhì)量，其中的關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式要轉(zhuǎn)型。我認(rèn)為轉(zhuǎn)型的第一個(gè)落腳點(diǎn)是要改變過(guò)去那種一味模仿的做法，從模仿走向自主創(chuàng)新，只有創(chuàng)新才是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要力量，從貼牌轉(zhuǎn)向自主品牌。■