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聊聊我重倉的3只基金

 intelUNION 2024-05-02 發(fā)布于湖北

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我的投資策略就一句話：
專注高股息策略，尋找未來的高股息公司，若公司符合“兩高一低”（高ROE、高分紅、低估值），只要業(yè)績和分紅在增長，哪怕股價長期不漲，也能實現(xiàn)雙位數(shù)的投資收益目標。
具體行業(yè)，今年漲幅靠前的家電、銀行和煤炭，還有長牛賽道食飲，都符合這一特征。
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主動基金方面，我重倉的劉旭、姜誠、張翼飛，以及鮑無可，基本都是重視股息和低估值作為安全邊際的基金經(jīng)理。


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先聊聊劉旭，其代表作大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，今年漲幅雙位數(shù)。
觀察其重倉股，市盈率基本不超過20倍，ROE基本15%-20%，股息率也有4-5%+，符合高ROE、高分紅、低估值。
圖片來源：Wind、截止于2024.4.29
今年漲幅第一的家電行業(yè)，他重倉了美的和格力，漲幅20%+。
漲幅第4的石油行業(yè)，他重倉了港股中國海洋石油，漲幅50%+。
如果把時間拉長，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從15年7月（牛市高點）管理至今，累計回報305%，折合年化17.3%，同類排名第1（普通股票型，1/119）。
出道快10年，雖然業(yè)績這么好，但劉旭一直沒有出圈。
圖片來源：Wind、截止于2024.4.29
因為單拿哪一年出來，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績都不出挑。
特別是在19、20年的成長股大牛市中，只是市場平均水平。
那么劉旭長期業(yè)績還能排第一？
因為他在熊市超額收益，非常明顯。
比如16年，滬深300跌了11%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是1%，超額12%。
還有21年和23年，滬深300分別跌了5%和11%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)又是正的28%和5%。
控制住回撤，才是復(fù)利的靈魂。
給大家一個數(shù)學公式：1.1*1.1＞1.5*0.8。
哪怕連續(xù)2年收益只有10%，也比第1年賺50%，第2年虧20%高。
如果把投資比作戰(zhàn)場和比賽，善戰(zhàn)者無赫赫之功，防守才能贏得總冠軍。
巴菲特牛，不在于他抓住了可口可樂和蘋果，核心在于他犯的錯誤比別人少。
而優(yōu)秀的投資人，哪怕長期業(yè)績非常出色，也非常謙虛。
張坤在暴得大名后說過：評價一個投資人至少需要10年的維度，才能平滑掉風格、周期、運氣等方面的影響。
劉旭也一樣，他在一次采訪中提到：
現(xiàn)在這個階段，其實很多事情我已經(jīng)想得很清楚了。
我現(xiàn)在困擾的是自己的能力不夠、水平不夠，很多時候無法抓住事物的本質(zhì)、理解事件背后的規(guī)律，這一點有時會讓我感到難受。
我其實每天都在思考這些問題，但我覺得挺難的，需要對事物有很深的認知。
我每天都會看很多書，數(shù)理、哲學、邏輯等都會涉獵，我也會去復(fù)盤一些企業(yè)的案例，看看漲漲跌跌背后的邏輯，希望有一天能融會貫通。
所以，當我看到有基金經(jīng)理說能力沒有短板，業(yè)績好時非常張揚時，直接拉黑。


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再聊下姜誠，代表作中泰星元價值優(yōu)選，今年收益也是雙位數(shù)。
圖片來源：Wind、截止于2024.4.29
從其持倉來看，高ROE、高分紅、低估值，一覽無遺。
今年漲幅第一的家電，他重倉了蘇泊爾和美的。
漲幅第2的銀行，他重倉了工行和招行。
另外紙業(yè)龍頭和基建龍頭，表現(xiàn)也不錯。
不少人總擔心明星基金經(jīng)理，會不會一買就跌？
其實看一個方法就行了：就是看他基金重倉股的市盈率，高不高。
大部分公司的長期合理市盈率是15-25倍，銀行、地產(chǎn)等高杠桿行業(yè)打7折為10倍。
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最后聊聊張翼飛，股債平衡基金安信民穩(wěn)增長作為其權(quán)益代表作吧。
圖片來源：Wind、截止于2024.4.29
注重低估值、高股息的基金經(jīng)理，選股也會有不少重疊：
如中國海洋石油是劉旭重倉，招商銀行、中國海外發(fā)展、海螺水泥是姜誠重倉，美的3位都買了。
對于這些傳統(tǒng)行業(yè)，正因為市場偏見很多，或短期基本面下滑，所以估值才非常便宜。
可是，我對傳統(tǒng)行業(yè)里的優(yōu)秀公司，在極低估值和高股息率的補償下，潛在回報率根本不輸熱門行業(yè)。
煤炭已經(jīng)打出了榜樣，石油龍頭也連續(xù)4年上漲，就是最好的例證。
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圖片來源：Wind、截止于2024.4.29

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