Wind數(shù)據(jù)顯示，不復權(quán)的歷史股價數(shù)據(jù)顯示，30年來，股價最高的股票為飛樂股份（600654），1992年最高至3550.00元/股。27年后，貴州茅臺（600519）再次成為千元股，2019年最高至1241.61元/股。

具體來看，1990年至1993年，A股歷年股價最高的股票分別為真空電子（600602）、飛樂股份（600654）和G海立（600619），分別為500.10元/股、939.50元/股、3550.00元/股、330.00元/股。其中，飛樂股份（600654）在1992年和1993年，都是股價最高的股票。

進入1994年，A股股價開始進入緩慢上升期。其中，1995年，股價最高的中華企業(yè)（600675），近為35.67元/股。及至2000年，方再次出現(xiàn)百元股，億安科技（000008）最高達126.31元/股。

不過，從2002年開始，A股連續(xù)5年未再出現(xiàn)百元股。2002年至2006年，A股股價最高的股票分別為2002年和2003年的用友軟件（600588），2004年和2005年的蘇寧電器（002024），以及2006年的貴州茅臺（600519），股價分別為62.00元/股、56.81元/股、51.98元/股、70.25元/股、93.20元/股。

然而，從2003年開始，A股歷年的最貴股，再沒有低至百元以下。2007年，中國船舶（600150）最高達300.00元/股，2017年貴州茅臺（600519）股價突破500元關(guān)口，最高至726.50元/股，2019年，貴州茅臺（600519）再次成為千元股，最高至1241.61元/股。

值得一提的是，從2009年貴州茅臺（600519）再次成為年度最貴股后，往后的12年，A股年度最貴股這一稱號，僅3次旁落。2001年，洋河股份（002304）最高至239.98元/股；2014年，朗瑪信息（300288）最高至223.88元/股；2015年，安碩信息（300380）最高至474.00元/股。

不過，需要指出的是，當年的老股票股價能夠突破千元，有一定歷史原因。

公開資料顯示，1992年5月，全稱上海豫園商城股份有限公司的“豫園商城”，股價突破萬元，創(chuàng)下了中國證券交易史至今未能突破的記錄。

漲幅之最：順發(fā)恒業(yè)2009年漲幅超2000%，2015年至2017年個股漲幅連續(xù)超1000%

Wind數(shù)據(jù)顯示，年漲幅最高的股票，為2009年的順發(fā)恒業(yè)（000631），年漲幅高達2152.63%，也是A股30年內(nèi)，唯一一只年漲幅超過2000%的個股。

此外，除了2009年的順發(fā)恒業(yè)（000631），2007年的ST仁和（000650）、2015年的中文在線（300364）、2016年的海天精工（601882）、2017年的寒銳鈷業(yè)（300618）、2020年的萬泰生物（603392），年漲幅均超1000%，分別達1611.92%、1715.37%、1068.52%、1214.95%、1245.24%。

可以注意到，年漲幅較高的個股，近年來較多。2015年至2017年連續(xù)三年內(nèi)，A股均出現(xiàn)漲幅超過1000%的個股。而在A股剛發(fā)展的前17年，沒有任何一支股票，年漲幅在1000%以上。

其中，1990年的真空電子（600602）、2001年的PT農(nóng)商社（600837）、2002年的夏新電子（600057）、2004年的石油濟柴（000617），漲幅均未超過100%，分別為30.23%、80.76%、95.65%和97.69%。

億安科技--最離奇

　　億安科技曾經(jīng)從1998年8月的5.6元左右，最高上漲到2000年2月的126.31元，漲幅高達21.5倍，被“譽”為中國股票市場的神話，“億安科技”成為中國股票市場的“領(lǐng)頭羊”，是中國首只股價突破百元的股票，也是首只跌幅達到百元的股票。

　　2001年1月10日，鑒于億安科技股票出現(xiàn)的種種異常行為，中國證監(jiān)會宣布查處涉嫌操縱億安科技股價案，對持有億安科技股票的主要賬戶進行重點監(jiān)控。

　　2001年4月23日，中國證監(jiān)會對億安科技股價操縱案作出處罰：長時間聯(lián)手操縱億安科技股價的欣盛、中百、百源和金易等4家公司因違反《證券法》規(guī)定，被處以沒收違法所得4.49億元、罰款4.49億元的處罰。

　　就中國證監(jiān)會披露的內(nèi)幕來看，“億安科技”股票的飆升純屬莊家操縱行為。廣東的這四家公司自1998年10月5日起，集中資金，利用627個個人股票帳戶及3個法人股票帳戶，大量買入“深錦興”股票。持倉量從1998年 10月5日的53萬股，占流通股的1.52%，到1999年1月12日最高時的3001萬股，占流通股的85%。同時，還通過其控制的不同股票帳戶，以自己為交易對象，進行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣。

　　2005年5月13日，公司更名為“廣東寶利來投資股份有限公司”。

用友軟件--最短命

　　用友軟件在2001年05月18日以76元開盤，上市首日就摸高100元，其后一路回調(diào)，百元已成往事，但該股仍是當時兩市第一高價股。號稱核準制下第一股的用友軟件，發(fā)行市盈率64倍，發(fā)行價高達36.68元，且自2001年5月18日上市以來一直是兩市第一高價股，上市首日股價最高更漲至100元。

　　高價發(fā)行使用友一次募資近9億元，對于從來沒有駕馭過如此多資金的用友來說，巨資是對其管理能力和投資決策能力的巨大考驗，如何保證公司凈資產(chǎn)收益率成了一道難題。

　　隨著人們對用友預期的下降，用友股價開始不斷下滑，截至2001年年底，用友軟件的股價就已經(jīng)腰斬，，投資者損失慘重。而公司股東總數(shù)在2001年中期卻高達3萬多戶，人均持股僅800余股，二級市場持股呈現(xiàn)明顯的散戶化趨勢。

蘇寧電器--最罕見

　　2004年7月22日，登陸中小企業(yè)板塊的蘇寧電器“大出風頭”：首日漲幅超過100%，換手率超過80%，在當時滬深股市實屬罕見。

　　主營為家用電器連鎖銷售和服務的蘇寧電器在業(yè)界聲名赫赫，當時作為迄今為止每股凈資產(chǎn)最高和每股收益最高的中小板個股，一開盤就受到資金的追捧，第一筆集合競價就出現(xiàn)了6.9%的極為罕見的高換手率，此后一個小時的換手超過了66%，該股最終收報于32.70元，較16.33元的發(fā)行價上漲了100.24%，取代貴州茅臺成為當時兩市第一高價股，令多數(shù)認為該股首日定價在20元附近的市場人士大跌眼鏡。

　　2005年4月14日，蘇寧電器股價摸至70.25元，成為當時滬深兩市第一高價股。

貴州茅臺--最堅挺

　　貴州茅臺與其他第一高價股的區(qū)別在于，其占據(jù)第一高價股寶座的時間最長，作為第一高價股最名副其實，不過其以白酒股的身份問鼎第一高價股也頻頻引發(fā)爭議，不少觀點認為，A股應當像美股那樣以科技股唱主角，而不是烙下了“公款消費”烙印的白酒股。

　　2006年4月25日，貴州茅臺股價升至93.20元，占據(jù)兩市第一高價股，此后十余年，第一高價股的座次多有變化，但貴州茅臺總能在失去這一桂冠后不久又重新奪回，就如動畫片里那個永遠叫著“我會再回來的”的灰太狼。

　　說到貴州茅臺，繞不開其資源壟斷型的特征。赤水河的獨特自然地理環(huán)境使得其釀酒“寶地”的地位無可替代，另外1915年巴拿馬萬國博覽會的金獎也使茅臺酒很早就得以揚名海外。而股價的上漲，離不開機構(gòu)投資者，尤其是信奉價值投資的各路機構(gòu)投資者的追捧。比如其最新的一季報中，十大股東中除了中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司、貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司外，其余八席均為基金、險資、QFII等機構(gòu)。

　　直到飛天誠信上市，貴州茅臺才讓出兩市第一高價股地位。

中國船舶--最霸氣

　　中國船舶由滬東重機更名而來。滬東重機1998年在上交所上市，隨后因連續(xù)兩年虧損，自2001年4月11日起被ST，股票名稱變更為ST重機?！按髅薄币荒旰蠹?002年4月12日，公司即順利摘帽，名稱變?yōu)闇麞|重機。

　　隨后幾年，公司股價整體上維持震蕩格局。直到2006年，隨著市場的整體回暖，滬東重機股價也一路飆升，從年初的8元到年底的32元，全年上漲約300%。

　　2007年初，滬東重機繼續(xù)暴漲，1月底至2月初有過一波連續(xù)7個漲停的翻番行情。股價上漲的邏輯在于市場預期中船集團借滬東實現(xiàn)整體上市。

　　隨后，經(jīng)過一個多月的調(diào)整后，股價再次開始了近7個月的暴漲之旅。2007年5月30日，滬東重機以111.62元的絕對股價超越貴州茅臺，成為滬深股市第一高價股。2007年8月1日，建軍節(jié)的當天，公司更名為中國船舶，標志著中船集團民用船舶主業(yè)整體上市成功。3個交易日后即8月6日，中國船舶突破200元/股；2007年10月11日，在大牛市的熱烈氛圍中，公司股價歷史性地突破300元/股，成為兩市唯一的300元股。

　　中國船舶股價的大漲，資產(chǎn)注入、整體上市無疑是最重要的投資邏輯。2007年1月5日，時任國資委主任的李榮融在中央企業(yè)負責人工作會議上發(fā)出總動員令，2007年央企要加快推進股份制改革，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營業(yè)務整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業(yè)，通過增資擴股、收購資產(chǎn)等方式，把優(yōu)良主營業(yè)務資產(chǎn)逐步注入上市公司，做優(yōu)做強上市公司。

海普瑞--最坑人

　　2010年5月6日，身披肝素鈉光環(huán)的海普瑞以148元的史上最高發(fā)行價登陸中小板，當天上漲18%并突破180元大關(guān)，最高漲至188.88元，成功登頂兩市第一高價股。不過，第三天即扭頭大跌，如中國石油一樣把無數(shù)的投資者套在山頂。

　　在海普瑞的招股書中，其宣稱的公司是“我國唯一同時取得美國FDA認證和歐盟CEP認證的肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè)”，曾是最大的賣點。不過，在海普瑞上市后不久，這一說法就引起廣泛質(zhì)疑。

　　海普瑞上市前業(yè)績幾乎年年神奇高增長。其2006年至上市的2010年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為，4788萬元、6816萬元、1.61億元、8.09億元、12.09億元，2010年上市當年，仍有12.09億元的凈利潤，但2011年就急速變臉至6.22億元，2012年凈利潤維持在6.24億元，2013年再次大幅下降至3.17億元。

飛天誠信--最意外

　　以信息安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務為主營業(yè)務的飛天誠信2014年6月26日登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首日毫無懸念地大漲44%以最高限價收盤，隨后連續(xù)十一個“一”字漲停，股價迅速突破百元大關(guān)、并成功超過貴州茅臺，新晉成為兩市的第一高價股。

　　飛天誠信的登頂之路有兩大炒作因素，一是新股發(fā)行個股普遍定價過低，二是也迎合了此前市場對信息安全概念的炒作。在多種因素的合力下，6月份上市的這一批新股普遍具備低市盈率、低募集資金、低流通盤的“三低”特征，這也使得目前炒新氛圍創(chuàng)史上之最。

全通教育--最妖氣

　　作為在線教育概念股，全通教育于2014年1月21日上市，開盤價為24.18元，至目前的379.69元，漲幅近16倍，僅用了整整16個月的時間。

　　一年來，全通教育股價的節(jié)節(jié)走高，與接二連三的收購有關(guān)。今年1月28日，公司發(fā)布公告稱，擬11.3億元收購繼教網(wǎng)、西安習悅各100%股權(quán)。而公司這一加碼在線教育的行為再次點燃了市場的炒作熱情，公司復牌后的7個交易日里，股價大漲79.56%。隨后，在互聯(lián)網(wǎng)++行業(yè)持續(xù)遭到市場熱炒的情況下，全通教育股價也逐步被拉高，直至成為A股的“一哥”。

　　在全通教育暴漲背后，機構(gòu)可謂居功甚偉。作為一個全年凈利潤為4487.74萬元，同比增長6.87%的普通公司，不管是在股價啟動上漲之初，還是在200元上方加速奔馳之際，都能頻繁看到機構(gòu)的身影。

　　300元的股價對于A股市場并不陌生，卻始終是一道令人謹記的傷疤，中國船舶從300元直跌到15元的悲劇依然歷歷在目，但是中國船舶與全通教育最大的不同在于工業(yè)時代的制造與互聯(lián)網(wǎng)時代新經(jīng)濟的區(qū)別。但無論處于何種經(jīng)濟階段，股價水平都離不開公司自身的發(fā)展和實際價值。

安碩信息--最尷尬

　　2015年5月8日，這是一個對創(chuàng)業(yè)板有特殊意義的一天。當日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報2973.60點，漲幅近6%，百余股漲停。而最值得一提的是，A股歷史上第一只400元股出現(xiàn)了。安碩信息當天開盤后便開始拉升封死在漲停板上，報400.62元，漲幅10%，在連續(xù)三日的漲停之后，該股成為目前兩市第一高價股。

　　據(jù)其2015年一季報顯示，安碩信息當季營收僅為5708.73萬元，凈利為273.69萬元。此前公布的2014年報，其凈利潤也才只有3861萬元，同比下降幅度達17%。

　　但這并不妨礙安碩信息股價居高不下，原因與其背后的基金身影似乎難脫干系。截至今年一季度，前十大流通股東均被基金占據(jù)；而在近期公布的龍虎榜單中，機構(gòu)掃貨動作不斷。

　　頭頂兩市第一高價股的光環(huán)，安碩信息仍然面臨多重尷尬：首先，2014年該公司盈利5700萬元，每股凈利潤僅為0.04元，每股現(xiàn)金流更是-0.52元；其次，安碩信息在上市至今的310個交易日里，漲幅累計達1336.94%，其中的換手率更是高達2932.73%；最后，該股市盈率高達2286.16倍，遠高于行業(yè)平均水平。

　　從數(shù)據(jù)不難看出，安碩信息這只次新股極受游資追捧、資金熱炒。但投資者更期望的業(yè)績的增長，是否能夠像股價一樣的飆漲呢？

以上市以來的股價漲幅計：

　　游久游戲(原名愛使股份)是A股有史以來的牛股之最，自上市以來股價漲了400多倍，累計漲幅高達44657%；

　　飛樂音響以22085%的漲幅居于次席；

　　兩市常年的明星股萬科A上市以來股價亦翻了200多倍，居“探花”之位。

　　縱觀A股26年來的歷史，除了少數(shù)股票能保持長牛，多數(shù)牛股都呈現(xiàn)階段性特征，部分曾經(jīng)的牛股甚至早已折戟沉沙。我們將A股分為以下三個階段來看：

　　1、上世紀90年代(A股成立之日~1999年底)

　　輕工引領(lǐng)市場，老八股獨領(lǐng)風騷

　　上世紀90年代，證券市場初建，以家電為代表的輕工業(yè)快速發(fā)展，銀行、家電、績優(yōu)地產(chǎn)股成為當時的市場主角，從最初的老八股，到后來的“氣貫長虹，縱深發(fā)展”，市場掀起了以“績優(yōu)+成長”為主題的業(yè)績浪，之后不斷涌現(xiàn)出深康佳、青島海爾等一批主營業(yè)務突出、業(yè)績優(yōu)良、高成長的上市公司。

　　而從漲幅來看，游久游戲無疑是當時漲幅最大的股票。作為老八股之一，愛使股份上市時發(fā)行量僅0.8萬股，總市值僅40萬元，是當時盤子最小的一只全流通股，較小的流通盤使其深受游資的青睞，股價在上世紀90年代上漲了10839%，成為A股第一個十年絕對的王者。

　　除愛使股份外，另外幾只老八股，如滬市的飛樂音響、飛樂股份(現(xiàn)名中安消)，深市的深科技、深發(fā)展(現(xiàn)名平安銀行)亦都是當時最牛的股票。

　　2、本世紀初至2010年以前(2000年初~2009年底)

　　資源、周期為王

　　邁入第二個十年后，中國不久即加入WTO，國內(nèi)消費進一步升級，中國需求對世界的影響逐漸凸顯，資源的重要性得到提升，有色金屬、煤炭等資源性板塊逐漸受捧。而隨著中國世界工廠地位的確立，相關(guān)產(chǎn)品開始大批量對外輸出，機械設(shè)備等裝備制造業(yè)也蓬勃發(fā)展，使得相關(guān)行業(yè)個股成新的市場王者。

　　這一時期，山東黃金、中金黃金等黃金股、西山煤電、陽泉煤業(yè)等煤炭股，中聯(lián)重科、中國船舶等裝備制造業(yè)類股，貴州茅臺、云南白藥等“現(xiàn)金奶?！保约爸T如海通證券、中信證券等牛市受益股均躋身漲幅最大前20股榜單。

　　3、2010年以后

　　中小創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)+成牛股集中營

　　2010年后，經(jīng)過全球金融危機的恢復性階段，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟增速面臨下滑壓力，中小創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新能力開始受到市場重視，互聯(lián)網(wǎng)+浪潮襲來，相關(guān)概念也一步步炒上了天。

　　這一時期，表現(xiàn)最好的前20股中半數(shù)以上為互聯(lián)網(wǎng)+概念股票，除金證股份、中航資本、中科曙光外，其余全部為中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。

　　什么是牛股的“達芬奇密碼”？

　　通過上面的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，A股牛股的誕生，實際上受經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)趨勢以及分紅、炒新、炒小、概念等多種因素影響。

　　處于蓬勃發(fā)展期的行業(yè)往往容易誕生牛股，而一旦行業(yè)轉(zhuǎn)弱，以往的牛股亦會成明日黃花。而公司所處行業(yè)如果能長期保持旺盛的生命力，并能在公司治理、分紅方面保持優(yōu)勢，相關(guān)個股才能夠有穿越牛熊、保持長牛的可能。