名創(chuàng)優(yōu)品一邊海外拓店一邊國(guó)內(nèi)拓新，當(dāng)眾人還在猜忌它何時(shí)才能找到可持續(xù)且健康的商業(yè)模式時(shí)，突然一躍成為永輝第一大股東，以一己之力震開了冰凍已久的零售業(yè)格局。

作者：許誠(chéng)浩 編輯：呂鑫燚 李夢(mèng)冉
出品：零售商業(yè)財(cái)經(jīng) ID：Retail-Finance

零售業(yè)寒冬已久的格局似乎迎來(lái)“暖春”行動(dòng)。

9月23日晚，永輝超市發(fā)布公告，公司股東牛奶公司、京東世貿(mào)和宿遷涵邦將轉(zhuǎn)讓所持股份給俊才國(guó)際，交易對(duì)價(jià)為 62.39 億元。交易完成后，俊才國(guó)際將持股 29.4%?？〔艊?guó)際的實(shí)控方為名創(chuàng)優(yōu)品，這意味著，名創(chuàng)優(yōu)品將成永輝超市第一大股東。

圖源：名創(chuàng)優(yōu)品

名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的碰撞雖多少顯得有些意外，但此次收購(gòu)于永輝而言，在零售業(yè)這場(chǎng)調(diào)改風(fēng)潮中，其作為“胖氏嫡系”，經(jīng)過胖東來(lái)手把手調(diào)教，在同類型調(diào)改學(xué)生中其潛力巨大；

而對(duì)于一邊重金砸IP授權(quán)，一邊瘋狂出海的名創(chuàng)優(yōu)品來(lái)說(shuō)，永輝龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模會(huì)成為其利潤(rùn)增長(zhǎng)的引擎之一。

事實(shí)上，名創(chuàng)優(yōu)品IP商業(yè)布局并未帶來(lái)真正的大幅增長(zhǎng)，如大熱IP“chiikawa”的聯(lián)名，雖然取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但卻未能反饋到財(cái)報(bào)中。2024年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品內(nèi)陸門店GMV總數(shù)70.97億元，同比增長(zhǎng)15.5%，同店GMV下滑了1.7%。

至于瘋狂出海之舉，更是考驗(yàn)其渠道和供應(yīng)鏈能力，名創(chuàng)優(yōu)品持續(xù)在全球頂級(jí)商圈打造“超級(jí)門店”樣本，從美國(guó)時(shí)代廣場(chǎng)到巴黎香榭麗舍大街，這無(wú)疑對(duì)其自身渠道建設(shè)和供應(yīng)鏈能力發(fā)出了挑戰(zhàn)。

從名創(chuàng)優(yōu)品目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)而言，永輝龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模和相對(duì)穩(wěn)健的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，一定程度上會(huì)為與主業(yè)務(wù)形成供應(yīng)鏈和渠道上的資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

01 收購(gòu)永輝，意欲何為？

值得注意的是，9月23日晚收購(gòu)公告發(fā)出一小時(shí)后，美股開盤，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)跌約18%。當(dāng)晚名創(chuàng)優(yōu)品舉行電話會(huì)議對(duì)此宗交易進(jìn)行說(shuō)明。

名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┰陔娫挄?huì)上表示，包括名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富在內(nèi)的現(xiàn)有名創(chuàng)優(yōu)品管理團(tuán)隊(duì)，仍然會(huì)聚焦在名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)的主業(yè)上。名創(chuàng)優(yōu)品仍然維持今年年初投資者日上做出的5年的戰(zhàn)略規(guī)劃和目標(biāo)不變，也維持2024年全年的增長(zhǎng)目標(biāo)不變。

此外他認(rèn)為此次股份收購(gòu)的價(jià)值則在于：“一是，從零售角度看，名創(chuàng)優(yōu)品看好永輝超市調(diào)改前景，認(rèn)為這個(gè)業(yè)務(wù)有前途。二是，永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價(jià)低，安全邊際高，名創(chuàng)優(yōu)品進(jìn)入后，能幫助永輝超市優(yōu)化現(xiàn)在的股東結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，支持它現(xiàn)有的業(yè)務(wù)方向，更好地發(fā)揮雙方在渠道升級(jí)供應(yīng)鏈上的整合優(yōu)勢(shì)。”

以葉國(guó)富為首的管理團(tuán)隊(duì)仍以名創(chuàng)優(yōu)品主業(yè)為核心，不難看出，永輝在此扮演的更多是協(xié)同者角色。葉國(guó)富稱，“永輝現(xiàn)在價(jià)格是最低點(diǎn)，很多人看不懂，如果大家都能看懂，肯定沒我的機(jī)會(huì)了”。對(duì)于為何收購(gòu)永輝，他也給出了三點(diǎn)解釋：

其一是葉國(guó)富認(rèn)為傳統(tǒng)零售和傳統(tǒng)超市商業(yè)模式有問題，而作為胖東來(lái)手把手調(diào)教出來(lái)的永輝，有巨大的潛力在這場(chǎng)變革中脫穎而出。

葉國(guó)富認(rèn)為，在走遍全球，看遍全球零售業(yè)態(tài)后，仍認(rèn)為更優(yōu)秀的零售模式在中國(guó)，即胖東來(lái)模式，它是中國(guó)超市唯一的出路。早在七月底，葉國(guó)富就曾在朋友圈中對(duì)胖東來(lái)模式給予高度肯定。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

而永輝作為被胖東來(lái)手把手調(diào)改的直系門生，不論是對(duì)于胖東來(lái)管理經(jīng)驗(yàn)的吸取還是調(diào)改成果展示都在國(guó)內(nèi)調(diào)改賽道中一騎絕塵。據(jù)悉，永輝超市鄭州信萬(wàn)廣場(chǎng)店作為調(diào)改首店，首日銷售達(dá)188萬(wàn)元，約為調(diào)改之前平均日銷的13.9倍；第二家福州永輝日均客流量接近1.4萬(wàn)元。第三家西安永輝兩日日均銷售額160萬(wàn)元。

其二是投資之后名創(chuàng)優(yōu)品與永輝之間的戰(zhàn)略協(xié)同。

近些年，名創(chuàng)優(yōu)品的渠道建設(shè)和IP戰(zhàn)略成了發(fā)力重心，而渠道升級(jí)需要更好的位置。在全國(guó)前1000名的商場(chǎng)中，名創(chuàng)優(yōu)品的有效覆蓋率還不夠。對(duì)于老牌零售永輝超市，在全國(guó)各地基本上占據(jù)了好位置，葉國(guó)富希望借助永輝的優(yōu)勢(shì)來(lái)快速升級(jí)名創(chuàng)優(yōu)品門店渠道。目前在永輝的855家門店中，只有一半左右在方圓兩公里內(nèi)有名創(chuàng)優(yōu)品門店，這意味著渠道協(xié)同機(jī)會(huì)顯著。

其三是投資永輝對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品的股東能創(chuàng)造的價(jià)值也將極大。

永輝作為線下連鎖超市，能為名創(chuàng)優(yōu)品提供作為特色零售所不具備的條件，如生鮮板塊等，補(bǔ)全名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)務(wù)布局。葉國(guó)富表示：“我們堅(jiān)定地看好中國(guó)線下零售行業(yè)的發(fā)展，我也相信本次收購(gòu)事項(xiàng)符合公司的整體戰(zhàn)略，也符合集團(tuán)股東的整體利益。我們期待經(jīng)過此次收購(gòu)后，不論是對(duì)永輝還是對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品，都能實(shí)現(xiàn)1+1遠(yuǎn)遠(yuǎn)>2的效果”。

圖源：侯毅朋友圈

值得一提的是，盒馬創(chuàng)始人侯毅對(duì)葉國(guó)富此項(xiàng)收購(gòu)也表示肯定。侯毅稱：“葉國(guó)富提出中國(guó)零售業(yè)未來(lái)一定能夠有一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的超市，我也堅(jiān)信這一點(diǎn)；中國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)積重難返，需要靠外力來(lái)破局，需要有世界格局和眼光的企業(yè)家來(lái)推動(dòng)變革。”

名創(chuàng)優(yōu)品是否能讓永輝超市真正重生仍是未知，但葉國(guó)富已經(jīng)毅然下注。

02 自救，品類和業(yè)態(tài)的雙重發(fā)力

從收購(gòu)事件回溯名創(chuàng)優(yōu)品近年的發(fā)展，品類與業(yè)態(tài)創(chuàng)新成為兩大關(guān)鍵路徑。

從品類拓展看，名創(chuàng)優(yōu)品在淘寶、抖音等線上電商渠道低調(diào)上線了寵物用品官方旗艦店，并推出了全新的寵物食品和寵物用品產(chǎn)品線，與旗艦店區(qū)分，為單獨(dú)的產(chǎn)品矩陣。

圖源：名創(chuàng)優(yōu)品淘寶、抖音渠道

進(jìn)軍寵物賽道，旨在穩(wěn)步造血，擴(kuò)大其基本盤，目標(biāo)直指整個(gè)寵物市場(chǎng)。目前抖音平臺(tái)累計(jì)銷量已達(dá)17.7萬(wàn)。業(yè)態(tài)穩(wěn)步推進(jìn)的情況下。后續(xù)有望布局單獨(dú)寵物店。

在業(yè)態(tài)創(chuàng)新上，名創(chuàng)優(yōu)品還推出了新業(yè)態(tài)“24小時(shí)超級(jí)店”，內(nèi)部稱其為超級(jí)店，只服務(wù)3至10公里內(nèi)消費(fèi)者在線上下單、一小時(shí)送達(dá)的即時(shí)需求，目前已開出超200家。

該業(yè)態(tài)是為了滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者“萬(wàn)物到家”的購(gòu)物習(xí)慣，通過24h即時(shí)配送的模式，擴(kuò)寬服務(wù)半徑，打破服務(wù)時(shí)間限制，以更低成本的運(yùn)營(yíng)模式撬動(dòng)更多生意增量，提升單店運(yùn)營(yíng)效率。

以寵物零食和24h全時(shí)段從品類橫向和時(shí)間縱向上雙重發(fā)力，名創(chuàng)優(yōu)品為何要布下這兩步棋？

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)透析，2024上半年名創(chuàng)優(yōu)品的門店規(guī)模和營(yíng)收利潤(rùn)都來(lái)到了歷史新頂峰，二者呈相輔相成關(guān)系。一方面營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)，得益于門店快速擴(kuò)張，畢竟除了同店GMV下滑外，其還出現(xiàn)客單量下降2.5%的狀況，因此營(yíng)收只能來(lái)源于門店基數(shù)擴(kuò)大。

另一方面，毛利率、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)是得益于名創(chuàng)優(yōu)品傍上IP后的“提價(jià)”。從客單價(jià)來(lái)看，名創(chuàng)優(yōu)品上半年內(nèi)陸門店客單價(jià)從去年同期的37.6元上升到38.5元。上半年國(guó)內(nèi)的同店銷售中，門店客單價(jià)增長(zhǎng)0.9%。

圖源：名創(chuàng)優(yōu)品財(cái)報(bào)

因此，名創(chuàng)優(yōu)品表面上的業(yè)績(jī)飛速狂奔，實(shí)則不過源于門店基數(shù)和IP溢價(jià)。單店盈利能力的成長(zhǎng)性，仍值得商榷。

此外，這種靠規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的路徑，還暗藏著成本節(jié)節(jié)攀高。

財(cái)報(bào)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品第二季度銷售成本為22.62億元（3.11億美元），銷售及分銷開支為8.26億元（1.14億美元），同比增長(zhǎng)72.5%；一般及行政開支為2.27億元（3130萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)38.1%。

今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品包含IP授權(quán)費(fèi)用和海外開店的租金、物流、廣告費(fèi)等在內(nèi)的銷售及分銷開支同比大增65.8%至15.22億元，費(fèi)用率同比提高4.8個(gè)百分點(diǎn)至19.6%。

由此可見，蒙眼狂奔的背后對(duì)單店能力、成本控制提出了挑戰(zhàn)。想要持續(xù)健康地發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品還得一路“過五關(guān)斬六將”。而發(fā)力寵物品類和全時(shí)段業(yè)態(tài)，便成了名創(chuàng)優(yōu)品的自救手段之一。

03 海外和國(guó)內(nèi)的兩副面孔？

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)透露出名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)務(wù)焦灼，除了在國(guó)內(nèi)試水新業(yè)態(tài)外，還在海外快速拓店。

2024上半年，名創(chuàng)優(yōu)品（包括潮玩品牌TOP TOY）全球門店突破7000家。其中，名創(chuàng)優(yōu)品全球門店數(shù)凈增加455家達(dá)到6868家，國(guó)內(nèi)門店數(shù)4115家，凈新增門店189家，海外門店數(shù)2753家，凈新增門店266家。

不斷擴(kuò)大的門店規(guī)模，反映到盈利上也得到了相應(yīng)的回饋。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.6億元，同比增長(zhǎng)25%，創(chuàng)下歷史新高；調(diào)整后的凈利潤(rùn)為12.4億元，同比增長(zhǎng)18%，調(diào)整后凈利潤(rùn)率為16%。

圖源：富途（名創(chuàng)優(yōu)品財(cái)報(bào)）

單看二季度，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收40.4億元，同比增長(zhǎng)24.1%，超彭博預(yù)期的39.6億元；經(jīng)調(diào)整凈利則同比增長(zhǎng)9.4%至6.3億元。

此外，當(dāng)名創(chuàng)優(yōu)品出現(xiàn)在海外市場(chǎng)之際，其徹底摘下了“十元店”的標(biāo)簽，轉(zhuǎn)而帶上了“高大上”。

在海外，名創(chuàng)優(yōu)品的蹤影似乎只出現(xiàn)在豪華商圈。例如，一年將近3000萬(wàn)租金的美國(guó)紐約時(shí)代廣場(chǎng)，倫敦牛津街、紐約曼哈頓第五大道、巴黎老佛爺百貨等。

以巴黎香榭麗舍大街店為例，名創(chuàng)優(yōu)品成為首個(gè)入駐巴黎香街的中國(guó)品牌，開業(yè)首日業(yè)績(jī)高達(dá)57.68萬(wàn)人民幣，刷新海外單日業(yè)績(jī)紀(jì)錄。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富表示，未來(lái)幾年歐洲市場(chǎng)將成為名創(chuàng)優(yōu)品海外發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，目標(biāo)5年內(nèi)突破千店規(guī)模。

8月末，名創(chuàng)優(yōu)品再刷新記錄，在印度尼西亞雅加達(dá)中央公園購(gòu)物中心開出名創(chuàng)優(yōu)品旗艦店，門店面積3000平方米，是香榭麗舍旗艦店的三倍大。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

重押海外，一方面是覆蓋人群更廣，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和下的“最大公約數(shù)”，另一方面，也能通過更高的定價(jià)，為利潤(rùn)騰挪出更多空間。據(jù)悉，同樣的商品進(jìn)入海外市場(chǎng)時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品把定價(jià)單位從人民幣換成美元。

目前，名創(chuàng)優(yōu)品中國(guó)的客單價(jià)為38元，墨西哥90元以上，美國(guó)則高達(dá)150元左右。名創(chuàng)優(yōu)品首席營(yíng)銷官劉曉彬稱，在美國(guó)，IP商品的單月門店銷售額是中國(guó)的3倍。

人群基數(shù)大、利潤(rùn)空間厚，讓名創(chuàng)優(yōu)品對(duì)海外這塊“肥肉”充滿信心，名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官兼副總裁張靖京此前曾對(duì)外表示，未來(lái)兩三年內(nèi)，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)將占名創(chuàng)優(yōu)品銷售額的一半以上。

猛增的業(yè)績(jī)，于名創(chuàng)優(yōu)品而言到底是可持續(xù)發(fā)展還是曇花一現(xiàn)？海外市場(chǎng)機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，出海并不是在海外簡(jiǎn)單開店，其背后蘊(yùn)藏的是IP授權(quán)博弈和全球供應(yīng)鏈重塑。

據(jù)半熟財(cái)經(jīng)文章中援引名創(chuàng)優(yōu)品印尼子公司副總經(jīng)理CHIALYANTI GO發(fā)言，以印尼為例，名創(chuàng)優(yōu)品雖手握三麗鷗IP版權(quán)，可在全球售賣，但印尼市場(chǎng)本有三麗鷗版權(quán)，所以需要名創(chuàng)優(yōu)品和三麗鷗以及另一版權(quán)使用方共同協(xié)調(diào)。

換言之，名創(chuàng)優(yōu)品的IP并不是完全“全球通用”，增加了市場(chǎng)溝通成本，埋藏?zé)o法售賣的風(fēng)險(xiǎn)。

從供應(yīng)鏈角度來(lái)看，目前名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)鏈中，有1100個(gè)中國(guó)供應(yīng)商，300多個(gè)海外供應(yīng)商。絕大多數(shù)供應(yīng)商還來(lái)源于中國(guó)，想要在海外規(guī)?；瘮U(kuò)張，帶著供應(yīng)鏈出海或發(fā)展海外本土化供應(yīng)鏈，將成為名創(chuàng)優(yōu)品的“必答題”，也是風(fēng)險(xiǎn)最大的一步棋。

更為重要的在于關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，近期據(jù)媒體報(bào)道，印尼正計(jì)劃對(duì)進(jìn)口的紡織品等征收最高200%的保障稅。除印尼外，各個(gè)國(guó)家市場(chǎng)都發(fā)會(huì)存在類似的情況，對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品而言，無(wú)疑是巨大的阻礙。

最后一個(gè)雷點(diǎn)是名創(chuàng)優(yōu)品尚未解釋清的輿論風(fēng)波。此前，名創(chuàng)優(yōu)品曾在與希臘、羅馬尼亞、保加利亞等國(guó)外代理商等合作方簽約時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)懸掛日本國(guó)旗，且葉富國(guó)等高管均參與合影。有網(wǎng)友曝光，海外的名創(chuàng)優(yōu)品店內(nèi)打招呼和送客的方式都是日語(yǔ)，其公司規(guī)定禁止放中文歌。該事以名創(chuàng)優(yōu)品道歉收尾。

但名創(chuàng)優(yōu)品真的知錯(cuò)而改了嗎？

據(jù)「零售商業(yè)財(cái)經(jīng)」了解，今年初非洲最大的商場(chǎng)city star中，名創(chuàng)優(yōu)品的門店貨架上，仍為日文，且留下了日本網(wǎng)站的域名。

圖源：零售商業(yè)財(cái)經(jīng)

值得注意的是，其子品牌TOP TOY國(guó)內(nèi)開始降價(jià)，依然符合國(guó)內(nèi)“質(zhì)價(jià)比”打法。國(guó)內(nèi)國(guó)外用“兩副面孔”示人，是名創(chuàng)優(yōu)品“因地制宜”的市場(chǎng)策略。整體來(lái)看，海外屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的商業(yè)敘事，而國(guó)內(nèi)則更偏向“穩(wěn)”。

然而供應(yīng)鏈問題、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和立場(chǎng)風(fēng)波等依然存在，名創(chuàng)優(yōu)品在海外高舉高打，外部隱患或內(nèi)部雷點(diǎn)卻一直未得到解決。長(zhǎng)此以往，這些從未消失的問題也將會(huì)成為“催命符”，猛增的業(yè)績(jī)恐怕也只是“回光返照”。

04 IP打法的優(yōu)與憂

2023年2月，名創(chuàng)優(yōu)品品牌戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布會(huì)上，葉國(guó)富表示：名創(chuàng)優(yōu)品要升級(jí)成為一個(gè)超級(jí)品牌，實(shí)現(xiàn)從渠道品牌升級(jí)為產(chǎn)品品牌、由零售公司升級(jí)成內(nèi)容公司、將顧客升級(jí)為用戶的三個(gè)轉(zhuǎn)變。

因?yàn)槿~國(guó)富認(rèn)為：“好看、好玩、好用”三位一體的商品才能打動(dòng)消費(fèi)者。

從名創(chuàng)優(yōu)品原創(chuàng)產(chǎn)品出發(fā)，其中最成功的無(wú)疑是作為第一戰(zhàn)略品類的香薰產(chǎn)品。

在產(chǎn)品創(chuàng)新上，名創(chuàng)優(yōu)品聯(lián)合全球知名調(diào)香師和香精供應(yīng)商，成立“大師創(chuàng)香室”，推出高品質(zhì)的大師系列香薰產(chǎn)品。首創(chuàng)大師花藝香薰，將花藝和香薰創(chuàng)新結(jié)合。為了營(yíng)銷造勢(shì)，名創(chuàng)優(yōu)品也下足了功夫，在成都、廣州等地開設(shè)香氛博物館獨(dú)立快閃店。

圖源：名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)

但僅靠香薰這一細(xì)分品類的升級(jí)完全不夠，名創(chuàng)優(yōu)品亟需對(duì)全品類、全渠道進(jìn)行升級(jí)。

而這重任自然就落在了IP內(nèi)容上，沒有自有IP的名創(chuàng)優(yōu)品選擇“借內(nèi)容”。

例如，名創(chuàng)優(yōu)品已經(jīng)與迪士尼、三麗鷗、寶可夢(mèng)、芭比、Chiikawa等全球近100個(gè)知名IP合作。名創(chuàng)優(yōu)品在最新財(cái)報(bào)中也提出，未來(lái)將以IP設(shè)計(jì)為特色，深化優(yōu)質(zhì)IP合作，持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

圖源：名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)

IP商品打法無(wú)疑是名創(chuàng)優(yōu)品迄今為止最正確的選擇，名創(chuàng)優(yōu)品近期在巴黎的香榭麗舍大街開設(shè)了旗艦店。開業(yè)當(dāng)天銷售額創(chuàng)下了最高紀(jì)錄，其中85％的銷售額來(lái)自IP商品。IP不僅成為名創(chuàng)優(yōu)品全球化的武器，也是其提高客單價(jià)的法寶。

據(jù)廣發(fā)證券分析師嵇文欣線下調(diào)研數(shù)據(jù)，名創(chuàng)優(yōu)品IP產(chǎn)品相較白牌產(chǎn)品的溢價(jià)率在25%-200%之間。比如一款普通的名創(chuàng)優(yōu)品眼罩售價(jià)15元，但與“芭比”IP聯(lián)名的產(chǎn)品售價(jià)能達(dá)到49.9元，漲幅超30%。

想要成為一家“內(nèi)容”公司，但苦于原創(chuàng)IP，著實(shí)為名創(chuàng)優(yōu)品的一大缺陷。這使名創(chuàng)優(yōu)品在IP市場(chǎng)無(wú)法掌握絕對(duì)的主動(dòng)權(quán)。同時(shí)越熱門的IP也意味著越高昂的版權(quán)費(fèi)用，上半年名創(chuàng)優(yōu)品的授權(quán)費(fèi)高達(dá)1.83億元，授權(quán)費(fèi)用同比增長(zhǎng)24.2%，與總營(yíng)收增長(zhǎng)一致。

高授權(quán)費(fèi)迫使名創(chuàng)優(yōu)品不得不推出價(jià)格更高的IP產(chǎn)品，那么此前打下的“高性價(jià)比”形象就會(huì)因此受到牽連?？珊螞r，名創(chuàng)優(yōu)品并不是完全拿出與之相匹配的品質(zhì)。社交媒體上經(jīng)常能看到對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品品控的吐槽，消費(fèi)者要在貨架上精挑細(xì)選，才能找到基本還原的IP商品。

圖源：小紅書

IP戰(zhàn)略雖然在全球市場(chǎng)為名創(chuàng)優(yōu)品賺足了眼球，但其高昂的成本和自身品控不到位，也將成為桎梏其發(fā)展的重要阻礙。

名創(chuàng)優(yōu)品全球品牌戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布會(huì)上，葉國(guó)富指出，“開心哲學(xué)”成就名創(chuàng)優(yōu)品，能讓消費(fèi)者開心的品牌終將成為超級(jí)品牌。

無(wú)論戰(zhàn)略多么宏大，用戶始終只在意產(chǎn)品。

當(dāng)名創(chuàng)優(yōu)品因?yàn)槠房夭蛔愣鴣G掉“極致性價(jià)比”的基因。再火熱的聯(lián)名也無(wú)法阻擋用戶被“拔草”成顧客。

作為一家用“小商品”做“大生意”的公司，名創(chuàng)優(yōu)品正步入關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。但轉(zhuǎn)型更多依靠外部IP力量、品控不足、山寨以及日系的品牌形象，仍是其超級(jí)之路亟須解決的問題。

從IP戰(zhàn)略到入局新業(yè)態(tài)、擴(kuò)充新品類，再到如今豪擲63億元收購(gòu)永輝超市；從以“平價(jià)”起家，到如今在海外毗鄰頂級(jí)高奢；從特色零售入局線下傳統(tǒng)零售，名創(chuàng)優(yōu)品一路高舉高打，而能否化身零售業(yè)內(nèi)的亞馬遜雨林蝴蝶，仍待時(shí)間驗(yàn)證。