|
A股并購重組持續(xù)升溫，上海電氣將并購目光投向機(jī)器人賽道。 上海電氣集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“上海電氣”）10月19日公告，公司全資子公司上海電氣自動化集團(tuán)有限公司（簡稱“自動化集團(tuán)”）擬以現(xiàn)金方式，從公司控股股東上海電氣控股集團(tuán)有限公司（簡稱“電氣控股”）處收購電氣控股持有的上海寧笙實(shí)業(yè)有限公司（簡稱“寧笙實(shí)業(yè)”）100%股權(quán)，交易價(jià)格達(dá)30.82億元。  寧笙實(shí)業(yè)的核心資產(chǎn)為上海發(fā)那科機(jī)器人有限公司（簡稱“發(fā)那科機(jī)器人”）。據(jù)了解，發(fā)那科機(jī)器人在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域占據(jù)舉足輕重的地位，其與ABB、庫卡、安川并稱為全球“工業(yè)機(jī)器人四大家族”。上海電氣表示，公司將與發(fā)那科機(jī)器人進(jìn)行市場和技術(shù)方面的協(xié)同，協(xié)同開發(fā)新一代智能機(jī)器人，增強(qiáng)公司在智能制造領(lǐng)域的市場競爭力。 上海電氣擬收購發(fā)那科機(jī)器人 公告顯示，寧笙實(shí)業(yè)為工業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)的持股管理平臺，持有發(fā)那科機(jī)器人50%股權(quán)等資產(chǎn)。日本FANUC株式會社持有發(fā)那科機(jī)器人另外50%股權(quán)。 據(jù)了解，發(fā)那科機(jī)器人為制造業(yè)用戶提供工業(yè)機(jī)器人、智能機(jī)械及自動化成套生產(chǎn)系統(tǒng)的銷售、安裝和服務(wù)，擁有超260種機(jī)器人系列。 交易價(jià)格方面，以2024年6月30日為評估基準(zhǔn)日，寧笙實(shí)業(yè)100%股權(quán)的評估值為約32.82億元。經(jīng)各方協(xié)商，扣除10月15日寧笙實(shí)業(yè)審議通過擬向股東分紅的2億元，交易價(jià)格約30.82億元。估值方法為資產(chǎn)基礎(chǔ)法，增值率為6.20%。其中，評估增值主要來自發(fā)那科機(jī)器人的專利、軟件著作權(quán)等資產(chǎn)的評估增值。 機(jī)器人資產(chǎn)正處于“風(fēng)口”期，高估值屢見不鮮。相比之下，此次交易6.2%的增值率顯得十分“平價(jià)”。 上海電氣對此解釋稱，發(fā)那科機(jī)器人歷年經(jīng)營狀況良好，自2020年以來，得益于新能源汽車行業(yè)和光伏等行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)對高性能的工業(yè)機(jī)器人需求也隨之增加，發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)收入和利潤水平均得到了提升。
不過，近兩年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)技術(shù)得以普遍提升，市場進(jìn)入到存量優(yōu)化階段，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)競爭加劇。發(fā)那科機(jī)器人2023年經(jīng)營狀況開始下滑，經(jīng)發(fā)那科機(jī)器人管理層預(yù)測，在可預(yù)見的將來，發(fā)那科機(jī)器人經(jīng)營狀況將會緩慢趨于平穩(wěn)回升，凈利潤率預(yù)計(jì)將回到2021年前水平。在這種情況下，收益法評估具有一定的不確定性，而采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法可以合理地反映被評估單位的股東全部權(quán)益價(jià)值。 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年上半年，發(fā)那科機(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.9億元、73.9億元及30.8億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.3億元、10.5億元及3.6億元。更早的2020年—2022年是發(fā)那科機(jī)器人業(yè)績大幅增長的階段，其營收從37.85億元提升至75.9億元，凈利潤從3.3億元提升至13.3億元。 將協(xié)同開發(fā)新一代智能機(jī)器人 斥巨資收購后，上海電氣及其子公司自動化集團(tuán)，將如何與發(fā)那科機(jī)器人進(jìn)行協(xié)同？ 據(jù)了解，自動化集團(tuán)將在市場開拓、產(chǎn)品研發(fā)等方面與發(fā)那科機(jī)器人實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步協(xié)同。本次交易通過整合雙方優(yōu)勢資源，特別是在鋰電池生產(chǎn)、光伏電池片生產(chǎn)和航空自動化裝配等關(guān)鍵領(lǐng)域，未來將針對客戶需求，共同開展產(chǎn)線工藝、設(shè)計(jì)等聯(lián)合攻關(guān)。預(yù)計(jì)該筆收購不僅能夠提高自動化集團(tuán)在智能制造關(guān)鍵領(lǐng)域的集成水平，提高自動化產(chǎn)線整體能力和核心競爭力，也有利于加快促進(jìn)公司自動化產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展，增強(qiáng)公司在智能制造領(lǐng)域的市場競爭力，進(jìn)一步拓展公司未來發(fā)展空間，提高公司盈利能力。 市場協(xié)同方面，上海電氣預(yù)計(jì)將新能源、航天航空等新興領(lǐng)域的客戶資源引入發(fā)那科機(jī)器人的客戶網(wǎng)絡(luò)，發(fā)那科機(jī)器人也可助力上海電氣在消費(fèi)電子、3C等智能制造領(lǐng)域開展新業(yè)務(wù)拓展。 創(chuàng)新協(xié)同方面，雙方將分別發(fā)揮在工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用以及自動化產(chǎn)線集成方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，共同推動自動化行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，助力雙方構(gòu)建更加智能化、高效能的自動化系統(tǒng)解決方案，提高自動化產(chǎn)線裝備技術(shù)水平。 上海電氣特別提到，公司將積極布局特種機(jī)器人和智能機(jī)器人產(chǎn)品研制，聚焦特殊應(yīng)用場景以及柔性制造場景，實(shí)現(xiàn)與發(fā)那科機(jī)器人在傳統(tǒng)自動化領(lǐng)域的運(yùn)動控制及機(jī)器人集成應(yīng)用技術(shù)優(yōu)勢的充分結(jié)合，共同構(gòu)建雙方在自動化領(lǐng)域的獨(dú)特競爭優(yōu)勢。進(jìn)一步聚焦高端裝備、能源、安防、國防等優(yōu)勢應(yīng)用領(lǐng)域，協(xié)同創(chuàng)新研發(fā)新一代智能機(jī)器人產(chǎn)品，構(gòu)筑上海電氣在智能機(jī)器人賽道的差異化競爭優(yōu)勢。 （文章來源：上海證券報(bào)） |
|
|
