硬科技，絕對(duì)的主流賽道。

大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，芯片、機(jī)器人、人工智能等科技賽道正在變得越來(lái)越火熱。

近日，在特斯拉的發(fā)布會(huì)上，馬斯克展示了極具靈活性的人形機(jī)器人，并稱未來(lái)價(jià)格僅為2—3萬(wàn)美元。

人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)雖然尚處于起步階段，但毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)絕對(duì)是一塊非常誘人的蛋糕。

馬斯克認(rèn)為最終人形機(jī)器人:人的比例很可能是1:1甚至2:1，所以未來(lái)人形機(jī)器人的天花板可能是100-200億臺(tái)，遠(yuǎn)期對(duì)應(yīng)空間百萬(wàn)億美元級(jí)別。

當(dāng)前人形機(jī)器人的主要布局者多為科技公司，國(guó)內(nèi)也有不少公司參與其中。

特斯拉Optimus機(jī)器人將于2025年開(kāi)始限量生產(chǎn)，華為推出盤(pán)古大模型5.0及搭載該模型的人形機(jī)器人；宇樹(shù)科技發(fā)布售價(jià)9.9萬(wàn)元起的新型人形機(jī)器人Unitree G1，優(yōu)必選進(jìn)入一汽-大眾位于青島的工廠，人形機(jī)器人商業(yè)化再下一城。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，綜合人形機(jī)器人企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與量產(chǎn)成本，英美企業(yè)綜合實(shí)力居前，美國(guó)特斯拉、1X technologies公司處于強(qiáng)表現(xiàn)者地位，國(guó)內(nèi)的企業(yè)與之相比還存在一定差距。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，人形機(jī)器人最具價(jià)值的部分是上游核心零部件，國(guó)內(nèi)基本都有企業(yè)布局。

減速器：綠的諧波、中大力德、雙環(huán)傳動(dòng)、大族激光、漢宇集團(tuán)、豐立智能、上海機(jī)電

傳感器：柯力傳感、漢威科技

執(zhí)行器總成：三花智控、拓普集團(tuán)

電機(jī)：匯川技術(shù)、江蘇雷利、合川科技、鳴志電器

滾柱絲杠：匯川技術(shù)、恒立液壓、北特科技、秦川機(jī)床

其中，滾柱絲杠通過(guò)滾動(dòng)摩擦代替滑動(dòng)摩擦，大幅提高了傳動(dòng)效率和精度，這種高精度確保了機(jī)器人運(yùn)動(dòng)的準(zhǔn)確性，其重要性不言而喻。

而在生產(chǎn)滾柱絲杠的企業(yè)中，北特科技具備著極其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)

公開(kāi)信息顯示，北特科技于2014年7月登陸上海證券交易所A股市場(chǎng)，主要業(yè)務(wù)包括底盤(pán)零部件業(yè)務(wù)、鋁合金輕量化業(yè)務(wù)、空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)三大板塊。

其中，底盤(pán)零部件業(yè)務(wù)在更為細(xì)分的轉(zhuǎn)向器齒條、減振器活塞桿行業(yè)內(nèi)處于市場(chǎng)龍頭地位；空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)也在商用車同行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

北特科技的轉(zhuǎn)向齒條和滾珠絲杠的技術(shù)工藝相似，這使得北特科技在拓展?jié)L珠絲杠業(yè)務(wù)方面具備天然優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)前，北特科技著重打造了針對(duì)人形機(jī)器人的絲杠生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線配備了相當(dāng)全面的工藝設(shè)備，涵蓋了粗加工設(shè)備、硬車削設(shè)備等，確保了從原料到成品的所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)均可由公司內(nèi)部自主完成，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了單個(gè)生產(chǎn)工序的自動(dòng)化操作方案。

2024年4月，公司發(fā)布公告，北特科技擬在江蘇昆山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)總投資18.5億元，規(guī)劃用地約140畝（一期用地約80畝，二期用地約60畝，具體以實(shí)測(cè)面積為準(zhǔn)），建設(shè)行星滾柱絲杠研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

業(yè)績(jī)層面，北特科技增收不增利的局面得到顯著改善，上半年業(yè)績(jī)喜人。

上市以來(lái)，北特科技的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，存在“增收不增利”的特征。

然而，近年來(lái)公司業(yè)績(jī)有向好跡象，尤其是2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為9.70億元，同比增長(zhǎng)14.06%；凈利潤(rùn)為3789.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.60%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

2024年第二季度，公司毛利率為19.37%，同比提高1.25個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為4.46%，同比提高1.65個(gè)百分點(diǎn)。公司盈利能力大幅提升，背后是擴(kuò)產(chǎn)之后規(guī)模效應(yīng)逐步釋放、內(nèi)部降本增效成果顯現(xiàn)。

從各業(yè)務(wù)板塊來(lái)看：

底盤(pán)類零部件是公司當(dāng)前的核心業(yè)務(wù)，其收入持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)毛利率也保持了相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。

2023年，該業(yè)務(wù)板塊的收入達(dá)到了11.4億元，相較于前一年增長(zhǎng)了7%，占據(jù)了公司整體收入的61%。其毛利率高達(dá)21.6%，為公司貢獻(xiàn)了75%的毛利。

其服務(wù)的客戶多為全球汽車零部件50強(qiáng)企業(yè)、國(guó)內(nèi)著名合資車企、國(guó)內(nèi)知名自主品牌車企，不乏比亞迪、采埃孚、薩克斯等。

精密加工部件業(yè)務(wù)自2020年開(kāi)始量產(chǎn)并逐步爬坡，至2022年，其毛利率已經(jīng)穩(wěn)定在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)。

2023年，精密加工部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了1.6億元的收入，同比增長(zhǎng)了17%，占公司整體收入的8.6%。其毛利率為21.5%，為公司貢獻(xiàn)了10.6%的毛利。

隨著公司業(yè)績(jī)改善，現(xiàn)金流情況也在逐步好轉(zhuǎn)，特別是在2024年中報(bào)中，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為8941.72萬(wàn)元，較去年同期增加了860.09萬(wàn)元，同比上漲10.64%。

此外，北特科技還積極擴(kuò)充產(chǎn)能，獲取大廠訂單，為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)黾恿舜_定性。

產(chǎn)能方面，公司采取就近配套戰(zhàn)略，在上海、長(zhǎng)春、江蘇、廣西、重慶等地建設(shè)產(chǎn)能，直接配套長(zhǎng)三角、京津冀、東北、長(zhǎng)江中游汽車產(chǎn)業(yè)群，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶深度綁定。

截止2023年底，公司高精密零部件產(chǎn)能1399萬(wàn)件，產(chǎn)能利用率94%；輕量化零部件產(chǎn)能164萬(wàn)件，產(chǎn)能利用率79%。

同時(shí)鋁合金鍛造三線、控制臂總成一期等項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2024年投產(chǎn)，產(chǎn)能+產(chǎn)能利用率同步提升，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力充足。

客戶層面，新獲得比亞迪底盤(pán)、集成閥島、控制臂等項(xiàng)目定點(diǎn)，核心客戶銷量快速增長(zhǎng)，后續(xù)業(yè)績(jī)的釋放有很強(qiáng)的確定性。

總結(jié)一下，隨著人形機(jī)器人市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及公司在該領(lǐng)域的深入布局，北特科技有望在未來(lái)獲得更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和收入來(lái)源。

同時(shí)，公司將繼續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率、加強(qiáng)成本控制，以進(jìn)一步提升公司的盈利能力和現(xiàn)金流狀況。