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該來的總歸會來。 11月11日，“暗涌Waves”的一篇報道，將月之暗面與投資機構暗流涌動的矛盾大白于天下。這則報道稱，月之暗面的創(chuàng)始人楊植麟與聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張宇韜，因在循環(huán)智能時期的投資問題，在香港被投資人提起仲裁。此次仲裁申請可能源起于，在尚未拿到來自循環(huán)智能的幾個投資方（金沙江創(chuàng)投、萬物資本、靖亞資本、華山長盈和博裕資本）的同意豁免書之前，楊植麟和張宇韜等人就已啟動融資并創(chuàng)立月之暗面。值得注意的是，并非所有循環(huán)智能的投資人都參與其中，紅杉中國、真格基金等就沒參與，但這兩家投資機構早在天使輪即投資月之暗面。 這一消息迅速引發(fā)業(yè)界的廣泛關注，并將這家明星AI公司背后的資本暗流推向了臺前。 月之暗面當天迅速回應，稱已通過銘德律師事務所資深合伙人David Morrison律師發(fā)表聲明，聲明稱：本所已接受楊植麟先生、張宇韜先生的委托，并關注到相關仲裁事項。我們認為該事項既缺乏法律依據(jù)，也不具備事實基礎，本所將依法提出抗辯。
截至目前，被業(yè)界認為率先發(fā)難的金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎，并未就此發(fā)聲。未來圖靈聯(lián)系到參與提起仲裁的一家投資機構的創(chuàng)始人，對方也已此事已“進入（仲裁）流程”而不愿評論。“察網(wǎng)經(jīng)濟觀”就循環(huán)智能的相關事宜向金沙江創(chuàng)投求證，也未獲回應。 不過，有知情人士對未來圖靈透露，因此事已在法律流程中，“雙方都有保密義務”，但卻有投資機構把相關信息透露給媒體，顯然已經(jīng)“違反了法律程序”。 該人士指稱，投資機構之所以“泄密”，是因其“確實沒有任何的勝算”，“他本來是說要起訴的，起訴他就沒勝算；他又搞了個仲裁，仲裁其實他也沒勝算，沒任何的勝算！”36氪相關報道稱，今年上半年，循環(huán)智能的幾位投資人就曾給楊植麟發(fā)送過律師函，如今看來，“雙方并未和解”。 那么，投資機構為什么沒有勝算呢？這位知情人士表示，因為最基礎的事實就是，在楊植麟與張宇韜創(chuàng)業(yè)之前，跟上一個創(chuàng)業(yè)團隊（循環(huán)智能）都已經(jīng)口頭商量好，郵件也跟所有的董事都確認了，后來也簽署了法律協(xié)議，所有董事也都簽字了，“流程上是沒有問題的?！?/span> 如果事實確如該人士所說，那么，投資機構究竟何來不滿、又為何一再發(fā)難呢？難道僅僅是因為利益？ “連續(xù)創(chuàng)業(yè)”埋下隱患？ 此事發(fā)酵之后，確實有不少分析認為，投資機構發(fā)難，首先是為了“錢”。 科技博主闌夕當天撰文稱，“壞就壞在月之暗面出乎意料的跑到了國產(chǎn)大模型的第一梯隊，……估值已經(jīng)坐火箭到了30億美金的獨角獸級別”，于是，上一家公司（指循環(huán)智能）的投資人“覺得虧了”，“所以朱嘯虎的金沙（江）創(chuàng)投這次帶頭逼宮，提出天價要求……” 11月12日，“全天候科技”的文章稱，“有傳言稱，循環(huán)智能、金沙江創(chuàng)投等提起仲裁，對月之暗面提出的訴求是希望獲得公司創(chuàng)始團隊一半的股權。” 不妨從頭說起，先了解一下循環(huán)智能。 2016年，23歲的楊植麟?yún)⑴c了人生中的首次創(chuàng)業(yè)。彼時，本科畢業(yè)于清華大學計算機科學與技術系、博士就讀于卡內(nèi)基梅隆大學語言技術研究所，曾先后參與Google及國內(nèi)的盤古NLP等知名大模型研發(fā)，有著“中國大模型90后第一人”之稱的他，與幾位年輕人一起創(chuàng)辦循環(huán)智能。該公司定位是面向銷售場景的AI企業(yè)服務提供商，楊植麟、張宇韜的身份均為聯(lián)合創(chuàng)始人，楊是AI和產(chǎn)品負責人，張則任職CTO，公司CEO為陳麒聰，COO為揭發(fā)。 據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，循環(huán)智能2016年即獲金沙江創(chuàng)投數(shù)百萬天使投資，隨后，靖亞資本、真格基金、華山長盈、紅杉中國、萬物資本等陸續(xù)加入，2021年底，循環(huán)智能完成最后一筆3800萬美元戰(zhàn)投、估值定格于2億美金，主要由老股東出資。
2023年3月，ChatGPT火遍全球，看準AI大模型產(chǎn)業(yè)巨大機會的楊植麟，創(chuàng)辦專注于通用人工智能的月之暗面。值得一提的是，創(chuàng)業(yè)之余，他還曾在樂隊中擔任鼓手角色，“月之暗面”這個名字，即源于英國著名搖滾樂隊Pink Floyd的專輯《The Dark Side of the Moon》。 “二次創(chuàng)業(yè)”之初，楊植麟在接受“騰訊新聞”訪談時提到，時間窗口很短，資本和人才資源都極為緊俏，必須抓住時機?！耙榜R財經(jīng)”的文章提到，2023年2月，他迅速推進首輪融資，并表示“如果延遲到當年4月就沒有機會了”。技術及產(chǎn)品方面也毫不遜色，其旗下的Kimi智能助手迅速成了“圈內(nèi)爆款”。 月之暗面的融資速度及估值，也一路飛漲、令人瞠目。據(jù)“天眼查”顯示，2023年6月，月之暗面完成20億元天使輪融資，紅杉中國、真格基金、今日資本等參與其中。一個月后的7月，美團龍珠領投了其 pre-A 輪。半年后，2024年2月，月之暗面完成超10億美金的融資，由阿里巴巴領投，紅杉中國、美團、小紅書等參與其中，其估值則高達25億美元，一時令業(yè)界為之側目。今年8月，月之暗面公布B輪融資，融資額超3億美元，參與投資的機構包括騰訊投資、高榕創(chuàng)投和阿里巴巴，投后估值33億美元。
有接近月之暗面的人士分析，當初楊植麟出來創(chuàng)業(yè)的時候，有幾家投資機構看好他，就繼續(xù)投了；而另外幾家機構，尤其是金沙江創(chuàng)投則表示“不投大模型”，于是就沒投。但一年后，“看到阿里這輪進來（估值）10億美金，然后他們就開始覺得不對了，想要找點事，就是你不給我（股份）就給你搞破壞，包括什么傳你套現(xiàn)了啥的。”據(jù)稱，在最新一輪融資中，還有投資機構給騰訊打電話，勸說對方不要投月之暗面。 頗具戲劇性的是，在今年2月完成的超10億美金的融資過程中，時任金沙江創(chuàng)投主管合伙人的張予彤，是至關重要的推動者。有報道稱，月之暗面與阿里的此次“聯(lián)姻”，是由張予彤在新加坡牽頭促成的。月之暗面也因此迅速崛起，成為業(yè)界矚目的“六小虎”之一，甚至一度成為“領頭羊”。 值得關注的是，張予彤與楊植麟為清華校友，此前，她曾投資楊植麟?yún)⑴c創(chuàng)辦的循環(huán)智能。2011年加入金沙江創(chuàng)投的張予彤，這期間投出了諸如小紅書、深鑒科技等的經(jīng)典案例。2021年，小紅書估值即已高達200億美金；深鑒科技則于2018年被賽靈思花以3億美元的價格并購。2020年2月，繼朱嘯虎之后，張予彤成為金沙江創(chuàng)投成立之后“史上第二位”依循業(yè)績機制晉升至主管合伙人職級的投資人；由此，金沙江創(chuàng)投管理層從“鐵三角”（朱嘯虎、丁健、林仁俊）進入“四人局”之狀態(tài)。  朱嘯虎、楊植麟圖片來源：百度百科；張予彤圖片來源：AI Time活動在張予彤幫助月之暗面完成10億美金融資之后，今年3月6日，金沙江創(chuàng)投另一位主管合伙人朱嘯虎則在接受訪問時“唱空”大模型，于是便有了這樣一段對話： 騰訊新聞《潛望》：你是什么時候確定，你不會投場上任何一家中國大模型公司的？ 朱嘯虎：我們一看就知道，這個肯定沒戲。 騰訊新聞《潛望》：一看就知道是什么時候？ 朱嘯虎：他們出來融的時候。我們一開始就說了，我就不看好大模型。 騰訊新聞《潛望》：第一家你看的誰？ 朱嘯虎：我都不愿意去聊，你知道嗎？這沒有意義——這些公司，要場景沒場景，要數(shù)據(jù)沒數(shù)據(jù)，你說它有什么價值？而且一上來估值這么貴。 …… 騰訊新聞《潛望》：楊植麟團隊你怎么看？ 朱嘯虎：我們投了他的上一個公司。他人是很厲害的，大模型確實比較適合他。他做科研是可以的，但我不知道他怎么商業(yè)化。王小川也一樣的。 在一個月后，2024年4月下旬，張予彤即從金沙江創(chuàng)投離職。當時有報道稱，張予彤離職后可能加入月之暗面，但卻被該公司否認?！癆I光年”的文章稱，據(jù)張予彤身邊人士透露，其后續(xù)有自己個人的發(fā)展規(guī)劃。另有報道稱，彼時，張予彤處于一個“過渡期”，“還在基金做顧問和投后支持”。 當然，這不是張予彤第一次離開金沙江創(chuàng)投?！斑\營商財經(jīng)網(wǎng)”的文章稱，在加盟一年后，2012年，她就曾主動離開金沙江創(chuàng)投，作為運營負責人加入了趣加游戲，在趣加游戲的2年中，第一年她就將新增業(yè)務做到了一個億的業(yè)績。 正所謂“成也蕭何、敗也蕭何”，對于月之暗面，金沙江創(chuàng)投的兩位主管合伙人態(tài)度迥異，到底發(fā)生了什么？ “單飛的女投資人” “張予彤單飛了?！苯鹕辰瓌?chuàng)投的一家LP負責人感慨說，“她不離開問題就更大了；現(xiàn)在問題是她離開了，也有問題?！?/span> 這位負責人表示，盡管金沙江創(chuàng)投沒有投資月之暗面，但彼時身為合伙人的張予彤卻一直“All In”其中，她其實就是在“賭一把大的”。 這也不難理解。在張予彤離職前后，朱嘯虎曾在朋友圈發(fā)了這樣一段話：“作為投資人，GP對LP的fiduciary duty（信義義務）；作為公司董事，對股東的fiduciary duty都是不能觸碰的高壓線！Shame（恥辱）！” 其實，在張予彤離職之前，業(yè)界就有各種傳言，稱張予彤已經(jīng)加盟月之暗面等。當時，我們還曾就此向金沙江創(chuàng)投主管合伙人丁健求證，對方未予置評。 一位跟丁健和張予彤都比較熟悉的投資人對未來圖靈表示，其實丁健早就知道張予彤“在辦公室外面做事情”，但根本不Care，“但是朱嘯虎不知道”，因此，朱嘯虎對張予彤“很有意見，內(nèi)部也吵得很嚴重的”?！白钪饕蚴瞧鋵嵤沁@個事兒，（盡管在）金沙江沒投，然后張予彤把90%的精力都放在了月之暗面上，最后真的就是撕開了。” 這位投資人分析，朱嘯虎認為張予彤“太不care金沙江了”。他透露，甚至有幾次重要的LP會議和內(nèi)部投委會，身為主管合伙人之一的張予彤也缺席，“就因為月之暗面的事情，就相當于曠班了?！?/span> 由此可見，金沙江創(chuàng)投方面及其LP，對張予彤“身在曹營心在漢”的做法都頗有微詞，只是朱嘯虎對外不點名地表現(xiàn)出來了而已。即便在張予彤離開之后，這種矛盾也沒有化解，甚至變相波及到了月之暗面。 硬幣的另一面則是，有了被媒體稱為“最強助攻的清華師姐”，月之暗面在融資方面如魚得水。 如今看，張予彤加盟月之暗面，或許是早晚的事兒。有接近月之暗面的人士也印證了這個判斷。首先，張予彤是楊植麟的天使投資人，2016年楊第一次跟人合伙創(chuàng)業(yè)的時候，張予彤就投資了其參與創(chuàng)辦的循環(huán)智能；盡管“二次創(chuàng)業(yè)”過程中，張予彤所在的金沙江創(chuàng)投沒有跟投，但她以一己之力促成了高額融資；其次，“他們本來就是好朋友。楊植麟出來創(chuàng)業(yè)的時候，挺多人愿意幫他的，包括快手的創(chuàng)始人，包括美團的創(chuàng)始人，其實都給了他很多的融資方面的建議，他畢竟不是那么懂，予彤算是幫助最大的了?！?/span> 當然，今年上半年的各種傳言中，甚至有張予彤和楊植麟是“姐弟戀”的緋聞，不過，這一說法被各種知情人士否認，“這就是純粹的、完完全全的無稽之談。只要是一個男的、一個女的，就必須得是夫妻好像。傳這個東西有點過分了！” 不過，難以忽視的是，對于明星大模型獨角獸月之暗面而言，前路注定并非坦途，尤其是明星創(chuàng)業(yè)公司與投資機構的關系，也是一道大考；如果類似問題沒有得到很好的解決，那么，月之暗面在未來的融資過程中可能會遭遇更多的“明槍暗箭”。 今年6月，月之暗面創(chuàng)始人兼CEO楊植麟在對話極客公園創(chuàng)始人張鵬時曾表示，他覺得自己的創(chuàng)業(yè)狀態(tài)“更像爬山，要爬樓梯，不只是看風景”，“登山的話，就是每一步都能感受到自己在提升”。 確實如此，創(chuàng)業(yè)真的就像負重登山，而楊植麟及其月之暗面的大考，或許才剛剛開始。
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