【ITBEAR】近期，國(guó)慶假期前后的A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪“逼空”式上漲行情，導(dǎo)致多家香港券商面臨巨額虧損，無(wú)法履行兌付義務(wù)。這一事件涉及多家知名香港券商，包括歐普國(guó)際、東信證券、長(zhǎng)遠(yuǎn)證券、南方匯發(fā)、獅子集團(tuán)以及青石證券等。

據(jù)投資者反饋，他們?cè)诠?jié)前下的衍生品交易單在市場(chǎng)上漲后遭遇了券商的強(qiáng)制平倉(cāng)，并收到了按收盤價(jià)清算的通知。然而，原定的期權(quán)費(fèi)退還計(jì)劃并未如期執(zhí)行，部分投資者損失慘重，甚至有人損失了近300萬(wàn)元的期權(quán)費(fèi)。

一位衍生品行業(yè)資深人士指出，此次事件主要波及香港的小型券商，這些券商在合規(guī)和風(fēng)控方面存在嚴(yán)重缺失，且往往不對(duì)沖其賣出的個(gè)股和香草期權(quán)，導(dǎo)致市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)無(wú)法承受損失。

面對(duì)投資者的質(zhì)疑和追討，多家券商已開始采取行動(dòng)，通過(guò)向交易對(duì)手方追討、借款、引入投資者等方式籌集資金，并計(jì)劃在未來(lái)幾周內(nèi)逐步退還投資者的資金。例如，歐普國(guó)際已通知投資者，由于交易數(shù)據(jù)復(fù)雜，期權(quán)費(fèi)和收益的精確核算需要時(shí)間，因此計(jì)劃從2024年11月開始逐步退還資金。

長(zhǎng)遠(yuǎn)證券也告知投資者，已采取多種措施籌集資金，以償還未兌付和未結(jié)算的合約期權(quán)費(fèi)本金，并計(jì)劃從10月11日開始啟動(dòng)退款流程。同時(shí)，該公司承諾將加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升應(yīng)對(duì)市場(chǎng)極端情況的能力。

南方匯發(fā)則表示，由于近期市場(chǎng)行情波動(dòng)劇烈，公司對(duì)沖策略未能按預(yù)期執(zhí)行，導(dǎo)致期權(quán)合約交易無(wú)法正常完成。該公司已決定暫緩接單運(yùn)營(yíng)，并計(jì)劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資方，待資金到位后第一時(shí)間啟動(dòng)退還流程。

此次事件也凸顯了中國(guó)內(nèi)陸和香港在場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)參與門檻上的差異。在內(nèi)陸，投資者需滿足嚴(yán)格的資質(zhì)要求，且可參與的標(biāo)的有限。而在香港，個(gè)人投資者只需少量資金即可參與，但券商資質(zhì)參差不齊，信用風(fēng)險(xiǎn)較高。

對(duì)于此次事件是否會(huì)影響境內(nèi)券商，一位內(nèi)陸券商衍生品業(yè)務(wù)人士表示，內(nèi)陸券商通常會(huì)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，因此即便遇到市場(chǎng)暴漲的極端行情，虧損也有限。另一位衍生品從業(yè)者則感慨道，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)是最大風(fēng)險(xiǎn)，賺了錢卻拿不到，虧了錢只能認(rèn)栽。

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